The Motley Fool, ki sta jo leta 1993 ustanovila brata Tom in David Gardner, pomaga milijonom ljudi doseči finančno svobodo prek našega spletnega mesta, podcastov, knjig, časopisnih kolumn, radijskih oddaj in vrhunskih naložbenih storitev.
Hvala, ker ste se pridružili konferenčnemu klicu o rezultatih zaslužka družbe Packaging Corporation of America's Third Quarter 2019.Vaš današnji gostitelj bo Mark Kowlzan, predsednik in glavni izvršni direktor PCA.Po zaključku njegove pripovedi bo sledila seja vprašanj in odgovorov.
Dobro jutro in hvala za sodelovanje v konferenčnem klicu družbe Packaging Corporation of America za objavo dobička v tretjem četrtletju 2019.Sem Mark Kowlzan, predsednik in izvršni direktor PCA;in z menoj je danes na klicu Tom Hassfurther, izvršni podpredsednik, ki vodi embalažno dejavnost;in Bob Mundy, naš glavni finančni direktor.Klic bom začel s pregledom naših rezultatov v tretjem četrtletju, nato pa bom klic predal Tomu in Bobu, ki bosta zagotovila več podrobnosti, potem pa bom zaključil stvari in z veseljem sprejme kakršna koli vprašanja.
Včeraj smo poročali o čistem dobičku v tretjem četrtletju v višini 180 milijonov USD ali 1,89 USD na delnico, kar je vključevalo 0,02 USD na delnico stroškov posebnih postavk.Brez posebnih postavk je čisti dobiček v tretjem četrtletju 2019 znašal 182 milijonov USD ali 1,92 USD na delnico v primerjavi s čistim dobičkom v tretjem četrtletju 2018 v višini 211 milijonov USD ali 2,23 USD na delnico.
Čista prodaja v tretjem četrtletju je v letih 2019 in 2018 znašala 1,8 milijarde USD. Skupni EBITDA podjetja za tretje četrtletje, brez posebnih postavk, je znašal 364 milijonov USD v letu 2019 in 406 milijonov USD v letu 2018. Brez posebnih postavk je dobiček na delnico v tretjem četrtletju 2019 v višini 1,92 USD znašal 0,31 USD na delež pod tretjim četrtletjem 2018, predvsem zaradi nižjih cen v mešanici 0,36 USD in obsega 0,03 USD v segmentu embalaže ter nižjega obsega v našem papirnem segmentu v višini 0,03 USD.Bogatejša mešanica v naših škatlah ter višji stroški dela in popravil so prispevali k višjim stroškom pretvorbe v višini 0,06 USD, imeli pa smo višje operativne in druge stroške v višini 0,03 USD.Te postavke so bile delno izravnane z višjimi cenami v mešanici v našem segmentu papirja v višini 0,09 USD, nižjimi letnimi stroški izpada v višini 0,09 USD ter nižjimi stroški prevoza in logistike 0,02 USD.
Če pogledamo embalažno dejavnost, je EBITDA brez posebnih postavk v tretjem četrtletju leta 2019 znašal 325 milijonov USD s prodajo 1,5 milijarde USD, kar je povzročilo 22-odstotno maržo v primerjavi z lanskim EBITDA v višini 378 milijonov USD in prodajo 1,5 milijarde USD ali 25-odstotno maržo.Naše tovarne kontejnerskega kartona so delovale na učinkovit in stroškovno učinkovit način, saj še naprej usklajujemo našo ponudbo s trenutnim domačim in izvoznim povpraševanjem, hkrati pa optimiziramo naš odtis kontejnerskega kartona, da zmanjšamo stroške prevoza in logistike v celotnem sistemu.
Četrtletje smo zaključili z zalogami, ki so bile 51.000 ton nižje od lanskega leta in 30.000 ton pod prejšnjim četrtletjem.Poleg tega smo ohranili našo vodilno stopnjo integracije v panogi, tako da smo našim tovarnam zabojnikov dobavili potrebno kartonsko embalažo za vzpostavitev novih evidenc pošiljk.
Zdaj bom to predal Tomu, ki bo posredoval več podrobnosti o prodaji kontejnerskega kartona in našem poslu valovitega kartona.
Hvala, Mark.Kot je navedel Mark, so naše tovarne izdelkov iz valovitega kartona postavile nove rekorde glede četrtletnih pošiljk škatel na dan in skupnih pošiljk v tretjem četrtletju, pri čemer sta se oba povečala za 1,9 % v primerjavi s tretjim četrtletjem lanskega leta.Kljub znatni poslovni izgubi, ki smo jo imeli v kontejnerju Sacramento zaradi nakupa dveh velikih strank pločevine s strani drugega integriranega.
Obseg zunanje prodaje kontejnerskega kartona je bil približno 26.000 ton pod lanskim 3. četrtletjem, saj smo naš sistem kontejnerskega kartona prilagodili trenutnemu domačemu in izvoznemu povpraševanju ter zadostili povečanim potrebam naših obratov zabojnikov.Domače cene kontejnerskega kartona in izdelkov iz valovitega kartona ter skupaj so bile 0,23 USD na delnico nižje od tretjega četrtletja 2018 in 0,20 USD na delnico nižje v primerjavi z drugim četrtletjem 2019. Kot smo že omenili, se večina vpliva objavljene indeksne cene zniža zgodaj. v letu bi se odražalo v naših rezultatih za 3. četrtletje.Izvozne cene kartona so padle za 0,13 USD na delnico v primerjavi s 3. četrtletjem 2018 in za 0,04 USD na delnico v primerjavi z drugim četrtletjem 2019.
Hvala, Tom.Če pogledamo segment papirja, je EBITDA brez posebnih postavk v 3. četrtletju znašal 58 milijonov USD s prodajo 243 milijonov USD ali 24-odstotno maržo.To je v primerjavi s 3. četrtletjem 2018 EBITDA v višini 44 milijonov USD in prodajo v višini 254 milijonov USD ali 17-odstotno maržo.
Naša sezonsko močnejša velikost skodelic ter obseg tiskanja in pretvorbe so bili višji od ravni v drugem četrtletju, pa tudi nekoliko nad tretjim četrtletjem leta 2018. Povprečna cena in mešanica za naše količine papirja v četrtletju sta bili približno 6 % višji od lanskega leta.Vendar sta bila naša povprečna cena in kombinacija približno 1,5 % nižja od drugega četrtletja leta 2019, kar je manjše znižanje, kot kažejo objavljene cene indeksa industrije.
Očitno sta bila skupni obseg papirnega segmenta in prihodki nižja od lanskega 3. četrtletja zaradi izstopa iz poslovanja z belimi knjigami v naši Wallula Mill.Še naprej izboljšujemo svojo dobičkonosnost in marže v segmentu papirja, deloma tako, da smo zapustili to podjetje v Walluli, namesto da bi mu še naprej dodeljevali ljudi in kapitalska sredstva.
Hvala, Mark.V tretjem četrtletju smo imeli zelo dobro ustvarjanje denarja z denarjem, ki ga je zagotovilo poslovanje v višini 340 milijonov USD, in prostim denarnim tokom v višini 247 milijonov USD.Primarne porabe gotovine v četrtletju so vključevale kapitalske izdatke v višini 93 milijonov dolarjev, dividende na navadne delnice so znašale 75 milijonov dolarjev, 46 milijonov dolarjev plačil zveznega in državnega davka na dohodek, plačila pokojnin v višini 49 milijonov dolarjev in neto plačila obresti v višini 4 milijone dolarjev.Četrtletje smo zaključili s 738 milijoni dolarjev gotovine.
Nazadnje, naši načrtovani letni stroški vzdrževanja za 4. četrtletje so nespremenjeni glede na naše prejšnje smernice, ki odražajo negativni učinek 0,06 USD na delnico, ki se premika iz 3. v 4. četrtletje.Zdaj bom to predal Marku.
Hvala, Bob.Če pogledamo naprej, ko se premikamo iz 3. v 4. četrtletje v našem segmentu embalaže, bi morale biti pošiljke izdelkov iz valovitega kartona z enim dnevom pošiljanja manj nekoliko nižje.Obseg prodaje kontejnerskih kartonov bo nižji, saj še naprej sledimo povpraševanju in si prizadevamo ustvariti nekaj zalog pred koncem leta v pripravah na načrtovane vzdrževalne izpade v prvem četrtletju leta 2020 v naših 3 največjih tovarnah kontejnerskih kartonov, kar bo znatno zmanjšalo našo proizvodnjo v začetku naslednjega leta.
Pričakujemo nekoliko nižje cene, saj bo preostali učinek znižanja objavljenih domačih cen kontejnerskega kartona od začetka tega leta deloval prek našega sistema in nižjih izvoznih cen.Pričakujemo tudi, da bo sezonsko manj bogata mešanica izdelkov iz valovitega kartona v primerjavi s 3. četrtletjem, saj proizvodni posel na pacifiškem severozahodu in prikazovanje v vrhunskem grafičnem poslu za praznično obdobje med četrtletjem običajno upade.
V segmentu papirja pričakujemo sezonsko nižje količine in nižje povprečne cene.Ob pričakovanem hladnejšem vremenu bodo stroški energije nekoliko višji, pričakujemo pa tudi, da bodo višji nekateri drugi obratovalni stroški in stroški predelave.Ti višji stroški vključujejo približno 0,03 USD na delnico, povezano z zagonom naše nove tovarne zabojnikov v Richland Washingtonu v tem četrtletju.
Nazadnje, kot je omenil Bob, bi moral biti načrtovani izpad zaradi vzdrževanja višji od tretjega četrtletja.Ob upoštevanju teh postavk pričakujemo dobiček v četrtem četrtletju v višini 1,70 USD na delnico.
Z veseljem odgovorim na vsa vprašanja.Vendar vas moram opozoriti, da nekatere izjave, ki smo jih dali na razpisu, predstavljajo izjave o prihodnosti.Te izjave temeljijo na trenutnih ocenah, pričakovanjih in projekcijah podjetja ter vključujejo inherentna tveganja in negotovosti, vključno z usmeritvijo gospodarstva in tistimi, ki so opredeljeni kot dejavniki tveganja v našem letnem poročilu na obrazcu 10-K, ki je v evidenci SEC.Dejanski rezultati se lahko bistveno razlikujejo od tistih, izraženih v teh izjavah o prihodnosti.
[Navodila za operaterja] Vaše prvo vprašanje izhaja iz linije Chipa Dillona z Vertical Research.
Zdi se, kot da se je linija gospoda Dillona prekinila.In vaše naslednje vprašanje izhaja iz linije Briana Maguireja z Goldman Sachs.
jaMark, podal si nekaj pripomb glede sezonskosti v manj bogati mešanici v četrtem četrtletju za pošiljanje -- očitno [fonetično].Zanima me, ali bi lahko komentirali, kaj ste do zdaj opazili v oktobru glede pošiljk in v zvezi s temi komentarji, kakšne zgodnje misli o praznični sezoni e-trgovine?Poznate veliko razprav o tem in o tem, kako bi lahko SIOC in nekatere spremembe v Amazonovi embalaži brez frustracij vplivale na količine v 4. četrtletju, samo kakšne zgodnje misli o tem?
Ja, Brian.V 15 dneh smo začeli [fonetično] oktobra 2 % pred letom dni.Oktober smo torej dobro začeli.Kar zadeva e-trgovino, menim, da bo imela e-trgovina močno četrto četrtletje.Ponovno, kot je bilo že omenjeno, zdaj primerjate celotno e-trgovino z e-trgovino iz preteklosti in to še ni povsem zrel trg, vendar je zagotovo z leti dozorel.
Torej pričakujemo vzpon, vendar ne v tolikšni meri, kot je bil, ko je bil v povojih in je rasel po dvomestnih stopnjah.Mislim, da imata brez frustracij in SIOC v tem trenutku minimalen vpliv.Mislim, da bo naslednje leto še bolj, saj bomo to še naprej razvijali posebej za Amazon.In kot sem že rekel, mislim, da se zelo dobro ujema z močmi PCA, zlasti skladbo SIOC, kjer je zelo potrebna za uspešnost;ki temeljijo na oblikovanju, na transportu, se dobro igrajo v naši prednosti.
V redu, super.Samo še zadnja zame.Samo mislim, da ste bili o tem že malo vprašani pri zadnjem klicu, gre za nov indeks recikliranja, ki je zdaj, ko je uveden.Kakšne misli o tem, kako bi se stranke lahko odzvale na to?Če želite morda zamenjati reciklirano ploščo nižje kakovosti ali morda zaradi okoljske trajnosti, morda dati prednost reciklirani embalaži samo zato, da bi poudarili, da gre za reciklirani papir, vem, da je vaša mešanica strank nekoliko drugačna od splošnega trga, tako da morda nekoliko bolj imun na to, ampak če samo pomislim na splošno, kakšen vpliv, če sploh, bi lahko imel ta novi indeks?
No, Brian, to je spet Tom.Indeks na nas ni imel praktično nobenega vpliva.Kot smo že omenili, gre za zelo drugačen izdelek, ki ne temelji na zmogljivosti.Ni veliko drugih stvari, ki jih prodajamo na prostem trgu, poleg tega ni veliko razpoložljivosti.Zato mislim, da obstaja veliko razlogov, zakaj je bilo, da ni imelo praktično nobenega vpliva.
Ja, prvo vprašanje je ponovno o vzdrževanju, kako je videti naslednje leto po četrtletjih v primerjavi s tem, kako izgleda letos?
V redu.V redu.In potem ne vem, ali ste nam dali stopnjo dolga ob koncu leta, oprostite, raven dolga ob koncu četrtletja, ali se to sploh spremeni od drugega četrtletja?
Ja, padli smo, naš neto dolg je bil nekaj nad 1,7 milijarde dolarjev, finančni vzvod pa je nekako vmes 1,1- do 1,2-krat.
V redu, to je zelo koristno.In potem pri tretjem vprašanju, ki sem ga imel, je bilo na hitro, če bi lahko malo govorili o tem, kaj vidite na izvoznih trgih, vsaj v smislu, izgleda, da smo oktobra vsaj v Evropi doživeli še eno nogo navzdol .
In ali menite, da se nekateri tam zunaj približujejo točki, ko bi si lahko vzeli nekaj časa in morda celo več na teh trgih samo zato, ker se zdi, da z nadaljnjim oskrbovanjem teh trgov ne morejo veliko pridobiti?
Chip, to je Tom, jaz bom odgovoril na to vprašanje glede izvoznih trgov.Ja, nedavno smo videli še eno znižanje cene.Ampak mislim, da se bližamo dnu ali zelo blizu dna, glede na odziv, mislim, na trg na to zadnjo.Torej mislim, da je vaša -- mislim, da je vaša teza precej blizu.
Najlepša hvala.Zdravo vsi.Dobro jutro.Želel sem le doseči morda papirno predstavo, ki je bila veliko boljša od tistega, kar smo iskali.Mark, ali lahko morda razčleniš, kaj je Wallula, ki ni v njihovem mnenju, mislil [fonetično] v smislu premostitve zaslužka in vseh drugih dejavnikov, če ne do dolarja, samo ohrani vedra v smislu medletne uspešnosti v segmentu papirja .
No, še enkrat, veliko tega je povezano samo s splošno operativno uspešnostjo in nato s tem, kje smo na trgu s tem poslom.Kot sem že rekel, smo se v zadnjih šestih letih zelo trudili, da bi zmanjšali stroške tega posla.In potem, izstop iz Wallule, zlasti pri končnem izhodu iz leta v leto, ki je spet pomagal pri celotni strukturi stroškov v poslu in spet smo zelo zadovoljni s tem, kje se je prodaja obdržala.
In ne pozabite, o tem smo govorili v preteklih letih, da je ena od močnih lastnosti v tem poslu zapuščina logistične zmogljivosti Boise v ponudbi vrednosti in ta logistična zmogljivost prinaša enačbo.Torej spet nič drugače, kar je zelo zadovoljno s poslovanjem in obsegom je bilo za nas dobro.
V redu.Čestitke za nastop tam.In embalaža, želel bi samo doseči vertikalno integracijo.Po naših izračunih se je navpična integracija v četrtletju verjetno dvignila za nekaj sto, 300 [fonetičnih] bazičnih točk. Ali lahko komentirate v zvezi s tem, ali lahko komentirate, kje je navpična integracija trenutno za vas in če raje ne navedete odstotek.Kako daleč ste v baznih točkah od mesta, kjer bi radi bili optimalni?
Naj odgovorim takole.Trenutno smo v zgodnjih 90-ih, kot smo govorili letos.Pripravljamo se na zagon nove tovarne zabojnikov v Richlandu.Ko se to na krivulji dvigne v naslednje leto, v celoti pričakujemo, da bomo videli, ali bo trg vzdržal, ko gledamo na svet, začeli bi se približevati sredini 90-ih, kjer smo bili pred nekaj leti kot leto razpleta naslednje leto.To je, to je -- ne želim dati nobenih posebnih številk, ampak tako gledamo na stvari.
V redu, cenim tega Marka.Zadnji od mene in ga bom obrnil.Veste, ko gledate leto 2019, očitno ni bilo tako polno, kot je bilo leto 2018, vsaj v prvi polovici, vendar veste, da v letih, ki morda niso tako močna z vidika povpraševanja, obstajajo druga stvari, ki bi jih podjetje, kot je PKG, naredilo za izboljšanje profila zaslužka in prihodnja leta, očitno je Richland ena od stvari, ki jih počnete, katere druge ključne pobude imate trenutno za izboljšanje uspešnosti poslovanja, ki ostaja dobro v več -- v močnejšem okolju in kaj počnete zlasti na strani pretvarjanja, kolikor lahko komentirate glede na stalno rast e-trgovine v smislu kanala.Kaj počnete v smislu tiskanja ali pretvorbe do te mere, da lahko tam komentirate.Hvala, fantje, srečno v četrtletju.
Ja, začel bom s tem in nato pustil Tomu, da dokonča.Na splošno še naprej iščemo priložnosti za znižanje stroškov, v začetku tega leta smo omenili, da smo z velikimi projekti, ki sta bili dokončani v DeRidderju in Walluli na področju pretvorb, prevzeli inženirske in tehnične vire ter začeli uvajati jih zdaj po celotnem podjetju vključijo v operacije predelave valovitega kartona, kar nam tudi omogoča, da opazujemo in vidimo nekaj novih priložnosti, s katerimi lahko napredujemo.
Poleg tega letno zaposlujemo nove inženirje.Inženirje začenjamo umeščati v te operacije zabojnikov, vendar bomo na splošno še naprej spodbujali priložnosti za stroške in obseg na tej strani poslovanja s svojim trudom.Tom, ali želiš k temu dodati?
Ja, George.Dodal bi le, da, kot dobro veste, imamo precej dolgoročen pristop k našemu poslu in vlagamo v časih, ko lahko pride do počasnih obdobij.To je eden od njih, kjer povpraševanje ni bilo neverjetno močno.Bilo je v redu, vendar ne, vendar ne robustno in izvajamo nekaj pomembnih kapitalskih naložb.
Delamo nekaj stvari, ki nam bodo pomagale na dolgi rok.In zdaj je pravi čas, da to počnemo, ker se posel povečuje, ko se povpraševanje povečuje, ko gremo skozi nekoliko višje obdobje rasti, lahko to absorbiramo.
Torej veste, da je stroj W3 [Phonetic] dober primer tega, kjer smo zgradili nekaj vzletno-pristajalne steze v smislu ton, nekaj istega pa delamo tudi v škatlah.
Mark, samo za začetek, v zadnjih četrtletjih ste več govorili o tem, da bi v resnici samo dosegali povpraševanje.Spraševal sem se, ali lahko delite nekaj misli o tem, katere so bile najučinkovitejše strategije za zmanjšanje proizvodnje in prilagajanje povpraševanju.Kateri so ključni elementi tam?
Spet z zmogljivostmi v Wallula Millu smo lahko ponovno uravnotežili celoten sistem.In ne da bi izklopili stroje, smo se lahko upočasnili, kar nam ponovno daje možnost, da se prilagodimo v realnem času, kot narekuje trg, ko zahteve strank tečejo skozi četrtletje.Smo veliko bolj spretni pri tem, kako servisiramo ta trg.Toda hkrati nam je dal veliko več zaupanja v to, kako upravljamo svoje zaloge.In če pomislite na medletno zmanjšanje zalog za 50.000 ton v drugem do tretjem četrtletju, zaloge za 30.000 ton, je ta sposobnost, da zdaj resnično delujemo s sistemom mlina, kot narekuje povpraševanje, za nas resnično poplačana in mi zdaj imamo nacionalno pokritost z dobavo kontejnerskega kartona in to izkoriščamo.
V redu.In potem sem se samo želel obrniti na to rast v recikliranem kartonu.Zdi se, kot da nekateri novi mlini in številni novi stroji poganjajo res velik delež mešanih odpadkov in glede na to, da je mešanih odpadkov trenutno nekje blizu ničle, je to vsekakor stroškovna prednost, zato sem se spraševal, ali bi se lahko ti ali Tom malo pogovorila malo o tem, kaj bi vključevala uporaba izdelka iz kartona z veliko mešanimi odpadki.Za kaj je dobro in za kaj ga ne moremo uporabiti?
Še enkrat, mešani odpadki na splošno gledano kakovost vlaken z vidika trdnosti ni niti blizu tistemu, kar bi pričakovali pri kraftu, OCC ali VOK.Poleg tega je raven onesnaževal bistveno slabša tradicionalno, razen če dobivate sortiran pisarniški papir, vendar so spet splošne značilnosti delovanja veliko nižje od tradicionalnih materialov iz kartona iz kartona [fonetično].In tako ne gre za to, da ne morete uporabiti nekaj od tega, vendar je v zelo omejenih aplikacijah in spet ne uporabljamo mešanih odpadkov.
V redu.Če se vrnem k Brianovemu vprašanju.Ali je v mešanico vključenih več recikliranih kartonov, ali je to nekaj, kar bi vas zanimalo v naslednjih, recimo, treh do petih letih?
Pravzaprav je bil eden od projektov, ki smo ga pravkar odobrili na ravni odbora avgusta, za novo tovarno OCC, ki bo zgrajena v obratu Wallula Mill z začetkom naslednjega leta, in upamo, da bo na spletu do konca leta.Gre za projekt OCC s tisoč tonami na dan, ki bo obratu zagotovil vsa potrebna reciklirana vlakna in imeli bomo – kot smo to besedo že večkrat uporabili – končno fleksibilnost vlaken v Walluli, kjer so vlakna najdražja mlinskega sistema.Zato bomo izkoristili razpoložljivost OCC in jo izkoristili na napravah.In torej, Tom, ali želiš temu dodati?[Prekrivanje govora]
No, odgovoril bom na zadnji del tvojega vprašanja, Mark.In to za naše stranke, ki zahtevajo 100-odstotno reciklirano.Občasno to storijo, a ko se enkrat izobrazijo in razumejo, da se mora ta sistem z zaprto zanko, ki ga imamo, začeti z deviškim delovanjem.To vsi razumejo, vsi to vedo.Zato menim, da so veliko bolj občutljivi na delovanje, ki temelji na delovanju in na to, kaj jim naredi ter kako se škatla obnese zanje in zagotavlja na stroškovno učinkovit način.Bolj kot reči, moram imeti 100 % OCC.Razumejo [nerazložljivo] stranko, ki je rekla, da s tem ne bomo imeli, ne bomo imeli več sistema zaprte zanke.Ta material se v določenem časovnem obdobju zelo hitro razgradi.To je torej, v bistvu smo tam in zato menim, da je ta celotna razprava o recikliranih oblogah nekoliko prigušena vsaj glede PCA.
Samo malo več, malo več o tem projektu, spet gledamo na to priložnost za zmanjšanje stroškov.In ponudba v tej celotni regiji, če greste ven na obalo in navzdol v regijo Intermountain, smo identificirali svoje vire.In tako spet pričakujemo, da bo ta projekt na spletu do konca naslednjega leta.
hvalaMark, rekel si, da ima Wallula nenavadno široko paleto mešanic, ne da bi dosegla tako učinkovitost, kot jo običajno vidimo.Ali je ta mešanica poslov do zdaj ostala v okviru vaših pričakovanj, čeprav je trg postal mehkejši, in ali bo Richland spremenil odlično mešanico, ki jo tam proizvajate?
Ne, kar dobro se je izšlo.Kot smo načrtovali pred dvema letoma, je morala Wallula Mill, da bi bila uspešna, proizvajati težje visoko zmogljive kvalitete, vse do lažjih visoko zmogljivih kvalitet.In to počnemo vse leto.In zato očitno nismo poganjali mlina do polne zmogljivosti, toda če bo nastopil Richland, bomo lahko v celoti izkoristili to preostalo zmogljivost.In zelo smo zadovoljni s kakovostjo.Zelo smo zadovoljni s prilagodljivostjo stroja v smislu visoke zmogljivosti težke do lahke visoko zmogljive.Tako nam daje popolno prilagodljivost, da pacifiškemu severozahodu in zahodni obali zagotovimo vso ploščo, ki jo potrebujemo.
To je super.In samo še eno vprašanje, govorili ste o strateškem pomenu vaših izvoznih partnerjev.Toda ali se je ta strateški pomen izvoznih trgov spremenil, ko je vaš sistem zrasel in diverzificiral?
Še enkrat, ne pozabite, da smo verjetno več kot trideset let, več kot štirideset let imeli to podedovano poslovanje s strankami po vsem svetu v verjetno 36, 38 različnih državah.Tom, bi rad temu dodal?
Ja, rekel bi samo, Mark, da ostaja strateško s stališča teh dolgoročnih strank, ki so že dolgo z nami, ocene so zelo dobre.Sezonskost se zelo dobro prilega.Veliko stvari je vključenih v enačbo, vendar še vedno ostajajo strateške.
Mark, komentiral si nekaj načrtov za remont za naslednje leto.Tako da bom to vzel kot konec.Ali lahko količinsko opredelite kakršne koli izgubljene proizvodne tone, ki so se tukaj zgodile leta 2019, in morda mislim [nerazložljivo] v nasprotju s tem, kar pričakujete za leto 2020 in je v resnici narava vprašanja leta 2018, se je zdelo, kot da je industrija polna. naklon, ob prihodu v '19 so se stvari nekoliko umirile.In moj vtis je bil, da ste si fantje vzeli malo več časa za izvedbo nekaterih drugih vzdrževalnih projektov okoli mlina, tako da bi lahko leta 2020 delovali malo težje.Toda iz vašega komentarja se sliši, da imate v letu 2020 znova načrtovano precej težko vzdrževanje. Zato samo poskušam to razumeti.
Ja, ne, letos si nismo vzeli nepotrebnih izpadov zaradi dodatnega dela, izvedli smo običajne načrtovane letne remonte.In potem spet izkoriščamo zmogljivost Wallula, zdaj lahko resnično zadovoljimo vse naše zahteve na strani kontejnerskega kartona s sistemom šestih mlinov.In resnično ustrezati povpraševanju, nato pa nam je ta zmogljivost omogočila, da s to zmogljivostjo resnično premaknemo ravni zalog na veliko bolj udobno raven.Kot rečeno, bomo še naprej tekli do povpraševanja.
Hvala vam.In potem predvidevam, da poskušam razumeti pogovorno okno s strankami, malo tukaj očitno ne poskušam dobiti ničesar posebnega.Kako pa potekajo pogovori?In mislim, da naši ljudje iščejo malo večjo učinkovitost od svojih dobaviteljev, mislim, ko se stvari začnejo upočasnjevati.Predvidevam, da ko gredo stvari dobro, morda ljudje ne kličejo toliko na stroškovno stran.Toda zdaj je malo počasneje, ali gre bolj za pogovor o stroških ali učinkovitosti na strani pretvorbe?
Na splošno ne govorimo o dejavnostih, specifičnih za stranko, in lahko si ponovno predstavljate samo del naše ponudbe – naša vrednostna ponudba je samo to, da našim strankam zagotavljamo izjemno vrednost na več načinov.
Dobro jutro.V zadnjih nekaj letih ste naredili nekaj procesnih stvari na [fonetični] strani z DeRidderjem in Wallulo, letos pa mislim, da se bolj osredotočate na stran rastlin z Richlandom in Wisconsinom med drugimi.Ali bi bilo pošteno reči, da bi se kapitalski vložek leta 2020 lahko znižal glede na vse to delo, ki je bilo vloženo v zadnjih nekaj letih.
No, spet brez odgovora, ki vam bo dal boljšo oceno januarja, ko bomo imeli januarski razpis, samo ne pozabite, da bomo lahko izkoristili priložnosti, kot se nam zdi primerno.In tako bi raje odgovoril tako, da ne glede na priložnosti, za katere menimo, da so resnične priložnosti, imamo zmožnost, imamo denar pri roki, imamo sredstva za izvedbo.In tako smo v tem pogledu na dobrem mestu.
V redu, to je pošteno.Predvidevam, da če pogledam z drugega zornega kota, že nekaj četrtletij [nerazložljivo] uporabljate svojo notranjo tehnološko organizacijo za izboljšanje sistema zabojnikov. še vedno v prvi ali drugi menjavi, ali pa so Richland in drugi projekti v Wisconsinu dostojen del tega, kar pričakujete?
Kar pomeni, da imamo v prihodnjih letih izjemno, izjemno priložnost za vzletno-pristajalno stezo, da nadaljujemo z gradnjo na tej strani naše priložnosti in na približno enak način, kot smo to počeli v naših tovarnah pred 25 leti.
Razumem, razumem.To je zelo koristno in potem samo hitro prestavljanje.Vem, da ste pravkar napovedali novo tovarno OCC v Walluli v preteklosti. Mislim, da je bila vaša mešanica recikliranih vlaken nekje okoli 15 % do 20 %.Ali po vašem mnenju obstaja naravna meja, do kod bi to lahko šlo, hkrati pa ohranili uspešnost, ki jo vaše stranke pričakujejo od vas, ali kako o tem razmišljate?
Nimamo nobenih trenutnih načrtov, da bi to bistveno premaknili znotraj našega starega mlinskega sistema.Imamo pa prožnost, da se dvignemo in zmanjšamo v kateri koli tovarni kartona, vendar spet obstajajo omejitve, kot smo opozarjali med letom.Torej, z izjemo projekta Wallula, bodo preostali stari mlini ostali v istem obsegu, kot so bili glede uporabe OCC, uporabe VOK.
Hvala vam.Najprej na strani povpraševanja po škatlah, v pravkar končanem četrtletju, ki ste ga predlagali, ste bili blizu 2 %, tako teče oktober.Mislim, da ste prej tudi navedli, da je bila poslovna izguba v zvezi s Sacramentom približno 1,5-odstotna.Ali je torej pošteno reči, da ste nekako v okolju, kjer bi lahko pričakovali, da boste, ko se boste lotili posla v Sacramentu, rasli po približno 3,5-odstotni stopnji vrste, ali je to pravičen pogled na to?
No, naj začnem, nato pa ti Tom da nekaj barve.Očitno ne bom špekuliral o tem, kaj bo obseg naredil naslednje leto, saj razumem, da smo na veliko boljšem mestu.In spet ste omenili ključno besedo, ki smo jo zaokrožili od decembrskega obdobja, prišli bomo do leta, ko se je to podjetje končalo.In tako, v naslednjem letu je drugačno -- drugačna metrika, a spet je vse odvisno od tega, kakšno je povpraševanje, zato o tem ne morem špekulirati.
In potem Bob, ko si -- omenil si, da si pravkar povedal nekaj o razvoju za Amazon, ko je bil povezan s pogovorom SIOC, in jaz sem bil -- ali je to bila posebna pripomba Packaging Corp, ali je bila to pripomba industrije in če je to Posebna pripomba Packaging Corp.Ali lahko navedete še kakšno barvo o tem, kaj naj bi nekako odvzeli iz tega -- tega omenjenega?
Mark, kar bi, kar bi rekel, je, da smo v -- smo v Amazonovi ekipi, da pomagamo pri razvoju SIOC in pomagamo delati na tem ter pomagamo opredeliti, kaj to je, in pomagamo doseči cilje, ki jih ima Amazon .Tako smo aktivno vključeni tako v Amazon kot tudi pri naših neposrednih strankah, pa tudi pri nekaterih obetih pri razvoju tega programa SIOC.
Torej, komentiram glede PCA in očitno je to -- to je tudi pobuda industrije.
V redu, super.In potem samo za to leto, kapitalska poraba v prvih 9 mesecih, znaša približno 264, mislim, da se mi zdi, da boste [fonetično] porabili veliko denarja v 4. četrtletju, verjetno ste prišel bo lažji od tistega, kar sem prej pričakoval.Kakšne informacije o tem, kakšna bo vaša kapitalska naložba za leto 2019?
Ja, Mark.To je dobra ugotovitev.V julijskem razpisu smo napovedali, da bomo [nerazložljivo] v poletnem obdobju nekaj več kot 400 milijonov, lahko smo ponovno ocenili nekatere priložnosti in prestavili smo prestavo.Tako so pravzaprav nastali projekti Wallula.To nam je dalo priložnost, da umaknemo nekaj kapitala.
Torej bomo lažji od prvotne ocene, verjetno ne več kot 400, ampak nekje pod tem, vendar spet spreminjamo prestavo pri nekaterih od teh priložnosti.Mislim pa, da je vredno poudariti, da imamo v tradiciji PCA to sposobnost, da stopimo nazaj in ponovno ocenimo, kaj je prav, da naredimo z našimi dolarji, in spet je bilo poletno obdobje ponovnega ocenjevanja, kakšne so bile priložnosti, kaj je najboljše priložnosti so bile za nas.In tako smo nekaj stvari premaknili.Torej gre samo za časovno težavo.
Torej bi pričakovali, da bo ta poraba pritekla v naslednje leto, ali je to -- ali morda malo več barve.Ali obstajajo morebitne druge možnosti, ki so v obravnavi, s katerimi se očitno ne morete nujno pogovoriti, vendar lahko to vpliva na to.Ali pa predvidevam, da bi bila tretja alternativa, če bi bili, in mislim, da je to malo verjetno, ampak če ste manj prepričani o tem, kje se vaš denarni tok – ustvarjanje vašega denarnega toka na podlagi napredovanja.Pri tem nam lahko pomagate.
No, ne da bi vam navedel natančno številko kapitala, je odbor avgusta odobril dva velika projekta v Wallula Mill, eden je bil projekt OCC, drugi pa projekt nove lesne ladjedelnice.In tako ta poraba, čeprav ne vsa prihodnje leto, se bo nekaj prenesla v leto 2021, vendar se bo dober del porabe začel naslednje leto za ta dva velika projekta v Walluli, vendar sta to projekta s prevelikim donosom.
Torej spet si pridržujemo pravico, da lahko premikamo kapital gor in dol, vendar znotraj, znotraj razpona nekje, kjer smo že bili in nam ustreza.Del tega, kar počnemo, je, da zagotavljamo, da vse te projekte, ki jih izvajamo, in inženiring, sami upravljamo projekte in ohranjamo strog nadzor nad izvajanjem teh projektov, kar nam daje optimalno vrnitev.
Do konca leta 2017 ste bili precej požrešni, prevzemniki zmogljivosti za pretvorbo, toda od Sacramenta ste nekako umaknili nogo s plina in samo sprašujem se, ali se je kaj spremenilo v filozofskem smislu ali je to morda perspektiva vrednotenja.
Dovolite mi, da to komentiram, nato pa bo Tom lahko to dodal.Del tega so priložnosti, ki obstajajo, in to, koliko plačate za to priložnost.Še enkrat, smo precej, precej preudarni pri tem, kako ocenjujemo te priložnosti in precej natančni glede priložnosti, ki bi jih -- nas bodo pritegnile.Tom?
Samo še to bi dodal.Pri naši prevzemni strategiji smo bili neverjetno disciplinirani.To je bil, bil je zelo specifičen pristop.Priložnosti je danes manj, zlasti ker se je neodvisni trg tako dramatično skrčil.Torej obstaja nekaj priložnosti?Da, mi, raziskujemo vsako priložnost, za katero menimo, da je smiselna.Enostavno nismo našli nobene, ki bi ustrezala -- ki bi popolnoma ustrezala našim merilom, ki jih iščemo, tako da je to še vedno zelo pomemben del naše strategije in še naprej bomo iskali in raziskovali vsako priložnost in tiste, ki so smiselne , gremo naprej.To je najboljše, kar lahko rečem.
OK hvala.In samo kratko nadaljevanje, predvidevam, da e-trgovina še vedno raste, morda ne tako hitro in SIOC je zanimiv razvoj, a ko ljudje poskušajo zmanjšati celotno embalažo, smo videli, da se plastične vrečke znova pojavljajo in Mislim, da to sploh ni zelo okolju prijazno.Ali imate kakšne sposobnosti ali predvidevate kakšne koristi od prehoda na kraft papir ali kraft vreče?
Nismo, očitno nismo v poslu s kraft vrečami, vendar menim, da obstajajo priložnosti, ki se pojavljajo zaradi valovitega kartona, ker se potrošniki resnično odmikajo od plastike in razumejo, kaj ta povzroči okolju, in v mnogih primerih imamo veliko e-trgovine in ves čas govorimo o Amazonu v zvezi z e-trgovino, toda praktično vsi, ki karkoli proizvajajo in prodajajo prek maloprodajnega okolja, so danes v neki obliki e-trgovine.In vsi govorijo isto stvar in to je, da veliko potrošnikov ne želi prejemati svojih izdelkov v plastičnih vrečkah ali kakšni drugi obliki plastične embalaže in celo v programu SIOC.
Veliko se razpravlja o odstranitvi plastike iz primarne embalaže.Zato menim, da je vaša obljuba (fonetično) pravilna in mislim, da obstajajo priložnosti za industrijo valovitega kartona, kar zadeva to potencialno priložnost v e-trgovini.
Dobro jutro.Hvala vsem, ki ste sprejeli moja vprašanja.Cenim to.Tom, ti si - komentiral si kot odgovor na vprašanje v zadnjem klicu o trendu četrtletja, ki se je začel precej močno in nato upočasnil proti koncu četrtletja, in zdelo se je, da je 3Q približno enako.
Mislim, da ste julija rekli, da ste se v prvih nekaj tednih povečali za 5,8 % in v celotnem četrtletju ste se povečali za malo manj kot 2 %.Ali lahko samo ponovite, zakaj mislite, da vidite te vzorce in ali pričakujete, da bo 4Q podoben tistemu, kar ste videli v preteklosti, vendar [fonetično] veliko četrti v tem smislu?
Adam, nemogoče je natančno napovedati, kaj se bo zgodilo z našimi več kot 18.000 strankami, vendar mislim, da je trend tak, ker naše stranke ohranjajo svoje zaloge tako nizke in nadzorovane, da v četrtletju, na začetku četrtletja, obnovijo zaloge do določene mere.In do konca četrtletja jih bodo morda zmanjšali, ker kot veste, je gospodarstvo tako, da je precej nepredvidljivo.Ni robustno, če hočete, in mislim, da naše stranke upravljajo svojo gotovino, svoje zaloge, vse zelo blizu telovniku, zato pričakujem, da se bo isto zgodilo v 4. četrtletju.No, 4. četrtletje je lepo, je malo bolj predvidljivo glede praznikov in vseh drugih stvari, ki se zgodijo od zahvalnega dne do božiča.
Zato bi bil presenečen, če bi raven ostala na tej ravni, vendar še vedno mislim, da bo 4. četrtletje precej solidno.
In da bo jasno, ali ste v 3. četrtletju opazili isto stvar, da so se trendi proti koncu upočasnili?
V redu, potem pa hvala Tom.In samo Bob eden na mostu za 4Q.Vem, da ste omenili, da bi vzdrževanje znašalo 0,06 $ upora in očitno vodite do 0,22 $ nižje na splošno.Torej ostane 16. Ali lahko približno govorite o drugih dejavnikih, nižjih cenah, manjšem obsegu, šibkejši mešanici, višjih stroških?Ali nam lahko le približno predstavite, kaj pričakujete od vsakega od njih?
No, in očitno so to kategorije, na katere smo opozorili, vendar -- nikoli nismo navedli posebnih številk za ta različna vedra.Zato se moramo za zdaj samo držati naših komentarjev.
V redu.In potem mislim, da ste ob naslednjem klicu rekli, da boste govorili o tem, kakšno bo vzdrževanje do četrtletja, zveni, kot da bo 1. četrtletje še posebej težko vzdrževalno četrtletje, je to pravi način razmišljanja o tem?
No, rekel bom le, da imamo, kot smo povedali v naši, mislim, da v objavi zaslužka, naše tri največje tovarne kartona z letnimi izpadi v prvem četrtletju.To torej kaže na veliko dela.
Hej, hvala, da si me spremljal.Rad bi se samo prepričal, da sem to razumel, vsi ste vrhunske zmogljivosti OCC v Walluli in vem, da obstaja še ena organizacija, ki poskuša zbrati denar za izgradnjo tovarne za recikliranje v Utahu in vsi, mislim, da ste najbolj prisotni pri predelavi škatel v to stanje.Z Wallula Mill v veliki meri poskrbite za ves recikliran svinec, ki bi ga imeli za to za svoje škatle, če ga potrebujejo, reciklirane plošče v Utahu?
jaChip, ko smo ponovno analizirali to projektno priložnost.Vse naše dobavne priložnosti smo preučili od regije Intermountain pa vse do pacifiške obale.In zato se počutimo samozavestni, potekajo razprave in v nekaterih primerih smo zaklenjeni glede tega, od kod bo prišla dobava.Zato smo zelo samozavestni in projekt še enkrat poteka in s polno hitrostjo napredujemo, to bomo izvedli za naslednje leto.
V redu, potem pa prav tako hitro, verjamem, da se sprašuje o poslovanju z belo knjigo in 48 milijonov dolarjev v enem četrtletju je bilo, mislim, da ste najboljša predstava v enem najboljših, kar ste jih imeli od dogovora z Boisejem pred šestimi leti in v 3. četrtletju je bilo karkoli nenavadnega, ali je bila le super dobra uspešnost ali je to nekakšna spodobna osnova, o kateri moramo razmišljati, ko gremo naprej in očitno upoštevamo vzdrževanje, upoštevamo ceno in količine od tukaj.
No, ne pozabite, v 3. četrtletju tega leta nismo imeli izpada.In spet je bil tam sezonski obseg, a spet del tega je samo, uporabil bom besedo, to je majhen posel za nas, to sta dva mlina;Jackson mill in I Falls mill in imamo to odlično distribucijsko zmogljivost po vsej državi.Imamo torej zelo dobro bazo strank in logistične zmogljivosti so zelo dragocene za ta predlog, in tako, če razumete, da bomo imeli izpade, načrtovane za naslednje leto v določenem trenutku v teh četrtletjih, boste imeli te velike postavlja in prevzema vplive na stroške izpada, vendar neto-neto, bo -- za nas ostaja dober posel.Bob, ali želiš povedati o tem?
Ne, ne, strinjam se.Gre samo za strukturo stroškov in mislim, da obstaja, samo še naprej bo opravljal izjemno delo samo pri upravljanju stroškov, čipiranju in spreminjanju čim več stroškov v spremenljive stroške v nasprotju s fiksnimi v takšnih stvareh in samo nadaljuje -- še naprej opravljajo samo izjemno delo.
In nenazadnje glede obsega, mislim, da je bilo veliko premikajočih se delov z uvozom, a veliko zmogljivosti je bilo odstranjenih in en konkurent je dejansko zapustil trg.Ko pogledate v leti 2020 in 2021, vidite karkoli, kakršen koli korak deluje na strani povpraševanja ali naj bo še naprej, upajmo, neenakomeren ali morda le rahlo upadel ali pa vidite nekaj drugega kot to.
No, veste, če berete informacije o indeksu skupaj s tem, kar pravi trgovanje, očitno napovedujejo nadaljnje uničenje povpraševanja na trgu sčasoma.Ampak ja, s tem se ukvarjamo že večji del nekaj desetletij.Torej imamo samo to sposobnost, da to upravljamo.Naš obseg bo ustrezal povpraševanju na trgu in to je skoraj vse, kar lahko rečem.Imamo možnost, da to zmogljivost nekoliko prilagodimo, in spet - to nam omogoča premikanje znotraj baze strank, ki je bila včasih znotraj.
Živjo, Mark.Želel sem samo priti do denarnega stanja, ki trenutno znaša približno 3 četrtine 1 milijarde dolarjev.Ali bi vam bilo všeč, da bi še naprej kopičili denar vsaj naslednji 2 ali 3 četrtletja?
Ne bom govoril o predaleč.Udobno nam je, kjer smo zdaj.Uporabili bomo nekaj besed, ki smo jih uporabljali letos v smislu, da še vedno živimo v negotovih časih.Menimo, da je trenutno zelo preudarno, da ostanemo zelo konzervativni glede tega, kako ravnamo s tem denarjem.Daje nam največjo možnost izbire pri tem, kako izkoristimo ta denar.In to sem rekel na julijskem klicu, saj vsak dolar denarja, ki je pri roki, ni zapravljen.Zato si pridržujemo pravico, da dovolimo, da se to zaenkrat nadaljuje, vendar nam to v prihodnosti daje izjemne priložnosti za ustvarjanje vrednosti za delničarje, kot smo to počeli že vrsto let.
Ja, poglej Mark, skozi čas si bil odličen razdelilec kapitala, mislim, da lahko to vidi vsak.Nekako me zanima, to je velik položaj, mislim, to je očitno več denarja, kot bi ga potrebovali za nakup nekaj sadik.Ali nam torej lahko poveste, kakšne vrste situacij bi lahko bile zanimive in ali je prišlo do kakršne koli spremembe v vrstah stvari, ki ste jih zgodovinsko pripravljeni upoštevati, rekli ste, da niste želeli iti v tujino, nisi hotel v Mehiko, nisi hotel v Evropo.Kakšna sprememba v teh položajih?
Nobenih sprememb v tem položaju, da ste na morju.Nahajamo se v Ameriki in bomo še naprej.Ponovno moram samo verjeti, da gremo naslednje leto v volilno leto.V svetu okoli nas je veliko negotovosti.In tako nam ta denar daje izjemno priložnost, ne glede na to, kaj se zgodi v prihodnosti.
V redu, to je pošteno.Še enkrat, mislim, da če pogledate svoje dosežke v zadnjih 20 letih, govorijo precej jasno.bom obrnil.
Hvala za spremljanje.Bom pa na kratko.Mislim, da ste v sporočilu za javnost v pripravljenih pripombah govorili o tem, da bi ustrezali povpraševanju, a tudi poskušali ustvariti nekaj zalog v pričakovanju vzdrževanja naslednje leto.Ali obstaja kaj, karkoli posebnega, kar želite, da odvzamemo od tega?
Ne, še enkrat, ravno ko gledamo na izpade naslednje leto.In če predpostavimo določeno povpraševanje, morate zgraditi model, ne glede na to, ali se to dogaja v svetu ali ne.Toda če predpostavimo, da bomo naslednje leto prevzeli te izpade in kakšne so posledice za tone, ki jih zmanjšamo za prvo četrtletje, morate -- in prav tako imate opravka z zimskim vremenskim pojavom, ki je velika negotovost po vsej državi in kaj lahko to vpliva na prevoz.Torej, zagotovo morate imeti nekoliko povečane zaloge, da zadostite povpraševanju v škatlah, medtem ko uničujete te tovarne.
Torej samo pravimo, da obstaja nekaj številk, ki jih bomo premaknili navzgor s konca 3. četrtletja in se počutili nekoliko bolj udobno, ko smo decembra in prešli v januar.Te številke ne bomo razkrili, vendar bo nekoliko višja od tiste ob koncu 3Q.
Zdravo vsi.Hvala, ker ste me opremili in bom hiter, samo še enkrat kratko vprašanje o e-trgovini.Mark in Tom, mislim do te mere, da delate na več projektih SIOC, morda na pravilnem dimenzioniranju izdelkov za stranke, ki imajo protokol dimenzijske teže.Ali delate na kakršnih koli pomembnih elementih, na strani pretvarjanja, česar koli, kar počnete, morda na tiskanju, morda digitalnem, ko poskušate pospešiti svoj prodor ali deliti, kaj počnete za stranko, in potem, če lahko nas znova obvestite o svojih pogledih v zvezi z belo zgornjo vrstico ali o tem, ali morate v večji meri zgraditi kakršno koli zmogljivost znotraj podjetja ali ne.
Naj najprej odgovorim na vprašanje z belim vrhom, nato pa lahko Tom dokonča preostanek vprašanja.Trenutno imamo zmogljivost, če bi morali, bi lahko proizvedli belo streho, vendar to za nas ni gospodarno, zato tega ne bomo izvajali, kot bi pričakovali.Tom?
George, res hitro na e-com, očitno se ne bom spuščal v podrobnosti o tem, kaj nameravamo storiti, razen tega, da samo povem, da raziskujemo vse alternative, raziskujemo, kaj je najboljše za naše stranke.Kar menimo, da so najboljše rešitve na trgu, in tako bomo tudi nadaljevali.
OK hvala.Zetania, ki danes zaključuje naš klic, in rad bi se zahvalil vsem, da ste se nam pridružili, in se veselim pogovora z vami januarja, ko vam bomo predstavili zaključek celotnega leta in četrtega četrtletja.Imej lep dan.
Čas objave: 30. oktober 2019