6 Mei 2020 (Thomson StreetEvents) -- Transkrip anu diédit tina telepon konperénsi panghasilan atanapi presentasi Westrock Co Salasa, 5 Mei 2020 jam 12:30:00 GMT
Para hadirin, hatur nuhun pikeun nangtung, sareng wilujeng sumping di Panggilan Konperénsi Hasil Kuartal Kadua Fiskal 2020 WestRock Company.(Parentah Operator)
Abdi ayeuna hoyong nyerahkeun konperénsi éta ka spiker anjeun ayeuna, Bapak James Armstrong, VP Hubungan Investor.Hatur nuhun.Mangga teraskeun.
Hatur nuhun, operator.Wilujeng enjing, sareng hatur nuhun pikeun gabung kami Panghasilan Panghasilan Kuartal Kadua Fiskal 2020.Kami ngaluarkeun siaran pers isuk-isuk ieu sareng masangkeun presentasi slide anu dibarengan ka bagian Hubungan Investor dina halaman wéb kami.Éta tiasa diaksés di ir.westrock.com atanapi ngalangkungan tautan dina aplikasi anu anjeun anggo pikeun ningali siaran wéb ieu.
Kalawan kuring dina panggero dinten ieu téh Chief Eksekutif Officer WestRock urang, Steve Voorhees;Kapala Patugas Keuangan kami, Ward Dickson;urang Kapala Komérsial Officer jeung Présidén Corrugated bungkusan, Jeff Chalovich;ogé Kapala Perwira Inovasi sareng Présidén Bungkusan Konsumén, Pat Lindner.Saatos koméntar anu kami siapkeun, kami bakal muka telepon pikeun sési patarosan sareng jawaban.
Salami sauran dinten ayeuna, urang bakal ngadamel pernyataan maju anu ngalibetkeun rencana, ekspektasi, perkiraan sareng kapercayaan anu aya hubunganana sareng kajadian anu bakal datang.Pernyataan ieu tiasa ngalibetkeun sababaraha résiko sareng kateupastian anu tiasa nyababkeun hasil saleresna bénten sacara material ti anu urang bahas nalika nelepon.Kami ngajelaskeun résiko sareng kateupastian ieu dina filing kami sareng SEC, kalebet 10-K kami pikeun taun fiskal anu réngsé 30 Séptémber 2019.
Salaku tambahan, urang bakal ngadamel pernyataan anu ngarep-ngarep ngeunaan dampak pandémik COVID-19 dina kinerja operasional sareng kauangan urang.Luasna épék ieu, kalebet durasi, ruang lingkup sareng parah pandémik, teu pasti pisan sareng teu tiasa diprediksi kalayan kapercayaan ayeuna.Kami ogé bakal ngarujuk ukuran kauangan non-GAAP nalika nelepon.Kami parantos nyayogikeun rekonsiliasi ukuran non-GAAP ieu kana ukuran GAAP anu paling langsung dibandingkeun dina lampiran presentasi slide.Sakumaha anu disebatkeun sateuacana, presentasi slide sayogi dina halaman wéb kami.
Oké.Hatur nuhun, James.Hatur nuhun ka anjeun anu parantos nelepon kana telepon kami enjing ieu.Urang kudu loba nutupan.
Kuring bakal ngamimitian ku hatur nuhun ka tim WestRock anu luar biasa pikeun sadaya anu aranjeunna lakukeun pikeun ngabantosan ngahubungkeun produk penting ka jalma-jalma di sakumna dunya.Tim WestRock, dirojong ku skala sareng kamampuan luas pabrik sareng jaringan konvérsi urang parantos ngaréspon sacara heroik pikeun ngabantosan para nasabah urang nyumponan kaayaan pasar anu parobihan anu disababkeun ku pandémik.
Kami ngahasilkeun hasil kauangan anu solid dina kuartal éta, kalayan EBITDA bagean anu disaluyukeun $ 708 juta.Ieu dina luhur-tungtung tina hidayah anu kami disadiakeun kuartal panungtungan.Kami ngalaksanakeun strategi anu dibédakeun tina posisi kakuatan kauangan sareng likuiditas anu ageung.
Pandemik COVID-19 parantos mangaruhan pasar global, nyababkeun volatilitas anu teu acan kantos aya sareng mendung pandangan ékonomi.Ngalawan latar ieu sareng hatur nuhun kana kinerja tim WestRock, perusahaan teras-terasan nganteurkeun salaku bagian penting tina ranté pasokan global, ngadukung palanggan kami kalayan portopolio produk sareng solusi sareng jangkauan global anu aranjeunna peryogikeun pikeun ngahontal produkna. konsumen anu peryogi aranjeunna.
Pandemik parantos ngaganggu pola paménta dina bisnis urang, sareng samentawis sababaraha pasar, khususna, e-commerce, parantos kuat pisan, anu sanés, kalebet pasar industri, parantos ningali dampak négatip anu signifikan.Kami terus yakin yén panggerak pertumbuhan jangka panjang urang tetep teu robih, yén WestRock tetep diposisikan saé kalayan strategi anu leres pikeun suksés sareng nyiptakeun nilai pikeun sadaya pamangku kapentingan urang.
Kusabab kitu, outlook ékonomi global geus softened nyata dina istilah deukeut.Ku kituna, urang nuju ngalaksanakeun hiji rencana aksi ngaliwatan nu urang nyokot léngkah prudent tur luyu pikeun nyiapkeun sauntuyan kaayaan ékonomi jeung pasar.Kami museurkeun kana nyumponan kabutuhan konsumén urang, ngadukung kasehatan, kasalametan sareng karaharjaan rekan-rekan urang sareng salajengna ngawangun pondasi kakuatan kauangan urang.
Ieu mangrupikeun komponén konci rencana aksi pandémik urang.Kami parantos ngabakukeun ukuran kaamanan anu ditingkatkeun di perusahaan kami, kalebet jarak sosial, beberesih jero, panutup pameunteu, pamariksaan suhu sareng prakték sanés pikeun ngabantosan babaturan urang aman sareng séhat.Tim kami parantos ngalaksanakeun luar biasa salami waktos ieu.Sareng salami kuartal ieu, kami bakal nyayogikeun panghargaan pangakuan sakali-kali ka réncang-réncang manufaktur sareng operasi kami.
Kami bakal terus nyocogkeun suplai kami sareng paménta palanggan, kalebet ngirangan pergeseran di pabrik upami diperyogikeun sareng nyandak downtime di mesin kertas kami anu ngalayanan pasar anu ngirangan paménta.Dina waktos anu sami, kami bakal ngamangpaatkeun kasempetan dimana aranjeunna nampilkeun diri, kalebet ngagunakeun skala sareng kamampuan sistem kami anu tos aya pikeun ngalayanan pasar anu ngembang, kalebet e-commerce sareng ngaréspon kana lonjakan paménta.
Kami ngalaksanakeun pangurangan biaya operasi jangka pondok anu dipingpin ku gaji sareng pangurangan nahan dugi ka 25% pikeun tim eksekutif senior kami sareng Déwan Direksi ogé pangurangan biaya budi.Kami ngarencanakeun ngagunakeun saham perusahaan pikeun mayar insentif taunan kami sareng ngadamel kontribusi 401 (k) anu dibiayaan ku perusahaan di 2020. Ieu bakal nyayogikeun artos tambahan pikeun ngirangan hutang bari teras nyaluyukeun insentif tim manajemen sareng rekan tim di sadaya tingkatan. pausahaan jeung investor urang.
Kami ngirangan investasi modal kami ku $ 150 juta taun ieu sareng bakal investasi $ 600 juta dugi ka $ 800 juta dina fiskal 2021. Dina tingkat ieu, kami bakal ngarengsekeun proyék ibukota strategis anu kami jalankeun, ngajaga sistem kami sareng ngadamel investasi modal anu diperyogikeun pikeun ngaronjatkeun produktivitas jeung nyadiakeun pasar tumuwuh urang.
Pamustunganana, urang ngareset dividen triwulanan kami ka $0.20 per saham per saham taunan kanggo $0.80 per saham.Ieu mangrupikeun léngkah anu bijaksana dina lingkungan anu teu pasti anu bakal nyayogikeun dividen anu bermakna, lestari sareng kalapa pikeun para pemegang saham WestRock bari nyayogikeun tambahan $ 275 juta per taun pikeun ngirangan hutang.Ieu bakal nguntungkeun pamegang saham urang ku cara ngirangan leverage, ningkatkeun likuiditas sareng ngadukung aksés kami ka pasar modal hutang jangka panjang.
Nalika kaayaan sareng COVID-19 mekar, urang bakal ngevaluasi deui dividen kami sareng ningali pikeun ngagedekeun dividen ka hareup nalika pasar normal deui.Kombinasi tindakan ieu bakal ngamungkinkeun urang gancang adaptasi kana parobahan kaayaan pasar, sareng kami ngarepkeun bakal nyayogikeun kas tambahan $ 1 milyar pikeun ngirangan hutang dugi ka akhir fiskal '21.Ieu bakal ngadukung bisnis urang dina sauntuyan kaayaan ékonomi jeung pasar sarta mastikeun yén WestRock tetep diposisikan ogé pikeun kasuksésan jangka panjang.
Tanggapan WestRock kana pandémik dugi ka ayeuna sareng kamampuan urang pikeun suksés maju gumantung kana kerja keras sareng dedikasi tim WestRock, anu parantos naék pikeun ngajaga operasi urang sareng ngabantosan para nasabah.Kami bakal teras-terasan ngadukung rekan tim kami, kulawargana sareng komunitas dimana kami beroperasi.Sanaos pandangan jangka-deukeut teu jelas, urang gaduh strategi anu pas sareng tim anu pas pikeun nganapigasi lingkungan ieu sareng muncul perusahaan anu langkung kuat.
Salian prosedur kaamanan standarisasi sareng ditingkatkeun anu kami laksanakeun di perusahaan kami, ayeuna kami damel rada béda ti kami nembé 2 bulan kapengker.Naha urang nuju damel di fasilitas operasi atanapi di bumi, urang sering rapat ti kantos pikeun ngaidentipikasi sareng ngatasi masalah operasional anu gancang-gancang nalika timbul.Ieu ngarojong usaha urang pikeun adaptasi gancang pikeun minuhan kabutuhan parobihan konsumén urang.
Sareng kami parantos naék pikeun komunitas urang, kalebet gawé bareng sareng para nasabah sareng ogé Pusat Inovasi Médis Georgia pikeun nyayogikeun dukungan manufaktur langkung ti 200,000 tameng pameunteu.Kami nyumbangkeun kotak bergelombang sareng wadah jasa dahareun ka bank dahareun, sareng ogé pikeun distribusi tuangeun amal di seueur komunitas urang.
Hayu urang giliran kinerja urang pikeun kuartal fiskal kadua.Kami ngahasilkeun penjualan bersih $ 4.4 milyar sareng bagean EBITDA anu disaluyukeun $ 708 juta, panghasilan disaluyukeun per saham $ 0.67.Sapanjang taun katukang, kami parantos ngamajukeun strategi anu béda-béda kalayan kamekaran anu kuat ku nambihan 380 panggantian mesin tambahan.Kami parantos nambihan 20 palanggan perusahaan salami 12 sasih.Palanggan perusahaan ayeuna ngadamel penjualan $ 7.5 milyar dibandingkeun $ 6 milyar sataun katukang, paningkatan 25%.
Gemblengna, urang gaduh kalenturan finansial anu ageung kalayan langkung ti $2.5 milyar likuiditas komitmen jangka panjang, kalebet langkung ti $600 juta kas.Kami ngagaduhan kematangan hutang dugi ka Maret 2022, sareng rencana mancén mumpuni AS kami dibiayaan 102%.
Salila kuartal éta, urang ngalaman kakuatan dina saluran e-commerce sareng dina protéin, kadaharan olahan, tatanén, perawatan kaséhatan sareng bagéan pasar inuman.Bagéan pasar sanés, kalebet barang méwah sareng produk industri, lemes salaku akibat tina dampak COVID-19.
Hasil kuartal kadua urang ngagambarkeun ékspor anu langkung ageung sareng volume wadah wadah domestik sareng kiriman kotak.Varians harga/campuran ngagambarkeun aliran turunna harga anu diterbitkeun saméméhna sareng pasar taun-taun turun dina ékspor sareng peti wadah domestik, pulp sareng harga kertas kraft.
Bungkusan Corrugated ngirimkeun hasil anu padet dina kuartal éta, kalayan bagean EBITDA anu disaluyukeun $ 502 juta sareng margin EBITDA disaluyukeun tina 18%.Margin EBITDA anu disaluyukeun Amérika Kalér nyaéta 19%, sareng margin EBITDA anu disaluyukeun Brazil nyaéta 28%.
Salila kuartal éta, kinerja operasional anu kuat kalayan volume anu langkung luhur, produktivitas anu kuat sareng deflasi langkung seueur diimbangi ku turunna harga.Penjualan anu kuat dina e-commerce, katuangan olahan sareng produk ritel sapertos produk beberesih, produk kertas sareng popok diimbangi dina satengah kadua Maret ku pangurangan anu signifikan dina bagéan panggunaan tungtung distribusi sareng kertas, produk industri sareng jasa dahareun sareng bungkusan Pizza.
Tren ieu diteruskeun dugi ka April, kalayan langkung ti 130 palanggan urang ngalaporkeun penutupan pabrik samentawis.Éta 130 konsumén urang ngalaporkeun penutupan pabrik samentawis sareng ngirangan pergeseran dumasar kana épék koronavirus.Malah bagéan sapertos protéin sareng tuangeun olahan ngalaman downtime kusabab épék koronavirus dina karyawanna.
Pangiriman kotak salami kuartal ningkat 1.3% sacara mutlak, kalayan kiriman ningkat dina ahir kuartal nalika konsumen mimiti nyumput di bumi.Pangiriman kotak kami dipangaruhan négatif ku panutupan 5 pabrik kotak dina taun ka tukang ogé ngirangan paménta ti bagéan industri, distribusi sareng pasar pizza, sareng penjualan handap lembar margin rendah ka konvérsi pihak katilu.Dampak kumulatif faktor ieu ngirangan penjualan kotak kami ku 2.7% dibandingkeun taun ka tukang.
Tapi hayu urang nempatkeun ieu dina sudut pandang.Salila 3 taun katukang, kami parantos suksés dina ngembangkeun bisnis kotak kami.Nyatana, pertumbuhan organik pangiriman kotak kami dina waktos ieu sakitar 10%, ampir dua kali pertumbuhan industri 5.5%.Pendekatan komersil kami ka konsumén urang terus dianggo saé pikeun nyumponan kabutuhan palanggan anu robih gancang.
Kakuatan bisnis preprint kami parantos ngamungkinkeun kami pikeun muka lokasi anyar di Las Vegas pikeun nyumponan paménta kami pikeun grafik sareng nyayogikeun tapak suku anu dilegaan ditambah sistem KapStone.Kami ngalegaan fasilitas pracetak Jacksonville kami pikeun nambihan pencét kontinyu bakal nyayogikeun kapasitas tambahan sareng ngirangan biaya.
Penjualan containerboard domestik sareng ékspor kami ningkat gabungan 112,000 ton dina kuartal dibandingkeun taun ka tukang.30,000 ton kanaékan éta asalna tina liner luhur bodas anu langkung luhur.Proyék strategis urang sareng integrasi KapStone terus.Urang mungkas suku kalawan laju ngajalankeun taunan $ 125 juta dina sinergi ti KapStone.Tim kami geus nyieun kamajuan penting reconfiguring ngagiling North Charleston sanggeus shutdown permanén tina # 2 mesin kertas.Campuran kelas khusus pabrik parantos disebarkeun deui ka sadaya operasi sésana, anu parantos ngaoptimalkeun manufaktur kami sareng nyayogikeun efisiensi biaya.Kami ngarepkeun aya dina tingkat produksi anu direncanakeun sareng tabungan dina ahir taun kalénder.
Dina jumlahna, tim bungkusan bergelombang WestRock ngalaksanakeun pisan di lingkungan ieu, dirojong ku sistem pabrik kotak kami anu investasi sareng sistem pabrik kami kalayan cakupan geografis anu luar biasa sareng kamampuan pikeun ngadamel sasmita wadah wadah sareng kertas kraft anu paling lega di industri.
Hayu urang péngkolan ka bagéan Bungkusan Konsumén kami, dimana hasilna kasarna rata-rata taun-taun sareng bagean disaluyukeun EBITDA $ 222 juta dina lingkungan anu teu stabil.Dina kuartal éta, usaha dahareun, jasa dahareun, inuman sareng perawatan kaséhatan urang dilaksanakeun saé dina campuran harga anu langkung luhur sareng kauntungan tina inisiatif ngagantian plastik.
Proposisi nilai anu dibédakeun anu ngamangpaatkeun desain, élmu material sareng mesin terus nganteurkeun nilai pikeun konsumén urang.Tibalik ieu diimbangi ku ngirangan paménta dina kageulisan, kosmétik sareng arwah anu luhur.Paménta cetak komérsial anu handap dina Maret nyumbang kana kami nyandak 13,000 ton downtime ékonomi dina kuartal sareng 14,000 ton sanés dina April dina sistem SBS kami.CRB sareng CNK backlogs tetep padet dina 3 sareng 5 minggu, masing-masing.
Bungkusan Konsumén milu dina rupa-rupa pasar tungtung.Urang nempo bisnis ngaliwatan lensa 4 kategori konci: Kahiji, bisnis dahareun, jasa dahareun jeung inuman ngandung ngeunaan 57% tina jualan bagean urang.Urang meunang kalawan konsumén urang kalawan differentiated kami, kurban tilepan karton terpadu jeung rentang pinuh kami jualan substrat paperboard ka converters bebas.Usaha ieu nganteurkeun kamekaran sareng nilai ngaliwatan inovasi, produk anu dibédakeun, mesin sareng layanan palanggan;kadua, usaha bungkusan khusus kami kira-kira 28% tina penjualan ruas kami.Nilai-ditambahkeun kami dina bungkusan khusus ditimbang kana sisi ngarobah bisnis.Usaha kasehatan parantos kuat pisan sareng dirojong ku tawaran terpadu karton, labél sareng sisipan.Bari kinerja kurban husus kami séjén pikeun barang konsumén, kartu pamayaran jeung média geus dicampur, sababaraha tumuwuh, sababaraha nyirorot kana waktu;kategori katilu nyaeta paperboard SBS husus pikeun bako, print komérsial sarta bungkusan cair.Ieu nyababkeun sakitar 13% tina penjualan ruas kami.Kategori ieu geus ditantang dina taun panganyarna alatan turunna volume sekuler dina print komérsial sarta bako, nu nyadiakeun konteks, geus ditolak leuwih ti 20% saprak fiskal '16;kaopat, kami nganggo bubur pikeun nyaimbangkeun sistem kami.Turunna harga bubur anyar parantos ngirangan panghasilan ku sakitar $ 28 juta taun ayeuna sareng $ 12 juta dina kuartal dibandingkeun taun ka tukang.
Kami ningali kasempetan anu hadé pikeun tumuwuh ngagunakeun élmu material, inovasi, panawaran mesin sareng pendekatan komérsial sareng para nasabah.Kami parantos investasi dina aset konversi kami, sareng kami investasi dina sistem pabrik kami di Mahrt, Covington sareng Demopolis pikeun ningkatkeun struktur biaya sareng kualitas produk.Di Covington, kami ayeuna ngahasilkeun SBS dénsitas panghandapna di dunya pikeun karton tilepan sareng aplikasi anu sanés.
Janten nalika seueur bagian tina bisnis Pembungkusan Konsumén kami parantos ningkat sareng diposisikan saé pikeun neraskeun ningkatkeun dina jangka panjang, perbaikan ieu parantos diimbangi ku kinerja bagéan pasar akhir anu tambah-nilai sareng turunna.Urang terus komitmen pikeun ngaronjatkeun kinerja jangka panjang bisnis ieu.
WestRock diposisikan saé pikeun cuaca lingkungan ékonomi ayeuna.Kami ngagaduhan kamampuan pikeun ngalayanan rupa-rupa bagéan pasar akhir, kami gaduh kalenturan dina ranté suplai kami, kalebet kamampuan ngagunakeun serat parawan sareng daur ulang.Skala global kami nyayogikeun redundansi sareng versatility dina pasar anu robih gancang ieu.
Paménta pasar tungtung gancang robih.Slide 11 nyadiakeun tinjauan kaayaan ayeuna di pasar urang.Salaku nyatet saméméhna, paménta dina saluran e-commerce pisan kuat.Simkuring yakin ieu bakal terus tumuwuh.Pasar dahareun olahan sareng ritel, inuman sareng bungkusan cair kuat dina bulan Maret nalika para nasabah ngalindungan di tempat sareng damel ti bumi.
Pasar protéin parantos bergeser tina positip pisan ka négatip dina sababaraha minggu kamari sabab perusahaan pamrosésan protéin parantos ngaraosan dampak ti COVID-19.Paménta palanggan industri sareng distribusi parantos dipangaruhan négatif ku panutupanana, sareng pasar sanés sapertos jasa dahareun sareng citak komersil neraskeun pola turunna pasar akhir tina kuartal sateuacana.
Ti tempat urang nangtung ayeuna, hese ngaduga tren mana anu samentara, sareng mana anu bakal tetep.Untungna, portopolio rupa-rupa produk kertas sareng bungkusan kami ngajantenkeun kami tiasa adaptasi sareng nyumponan kabutuhan palanggan anu parobihan dina sajumlah ageung ékonomi.Bari outlook tetep can écés, kami geus nyokot tur Nyiapkeun pikeun ngalakukeun tindakan pikeun nganapigasi kaayaan pasar nalika aranjeunna ngamekarkeun.
hatur nuhun, Steve.Salian kamampuan urang pikeun ngahasilkeun artos tina bisnis urang, manajemén aktif tina maturitas hutang urang sareng ngajaga tingkat likuiditas anu signifikan mangrupikeun unsur inti yayasan kauangan WestRock.Dina fiskal 2019, urang ngalegaan kematangan langkung ti $3 milyar fasilitas kiridit komitmen sareng langkung ti $2 milyar pinjaman jangka bank.
Salaku tambahan, taun ka tukang, urang ngabiayaan deui $350 juta obligasi anu dibayarkeun dina Maret 2020. Kami gaduh kematangan beungkeut terbatas dugi ka Maret 2022, ngan ukur $100 juta anu dibayar dina Juni taun ieu.Dina ahir Maret, urang ngagaduhan langkung ti $2.5 milyar likuiditas jangka panjang komitmen, kalebet artos $640 juta.Sacara tradisional, urang ngahasilkeun aliran kas anu langkung kuat dina satengah kadua taun fiskal urang.Nalika urang nutup April, urang tiasa ngirangan hutang bersih sakitar $145 juta.Kalayan pangurangan hutang ieu dina April, komitmen urang - likuiditas sareng kas komitmen ayeuna urang sakitar $2.7 milyar.
Kami gaduh bantal anu seueur dina perjanjian hutang 2 urang, sareng ieu nyayogikeun kalenturan anu penting pikeun ngajalankeun bisnis urang.Salian aktip ngatur maturities hutang urang jeung liquidity, rencana mancén urang aya dina posisi kuat.Sakumaha anu disebatkeun ku Steve, rencana mancén anu mumpuni AS urang kaleuleuwihi, sareng kontribusi kas global urang pikeun rencana mumpuni kami dina fiskal 2020 ngan ukur $ 10 juta.
Pindah ka Geser 13. Kami mundur pedoman sataun pinuh kusabab lingkungan ékonomi anu nangtang anu aya hubunganana sareng COVID 19. Sanaos kami henteu nyayogikeun pituduh pikeun Q3, tren panganyarna kamungkinan nyababkeun penjualan sareng penghasilan turun sacara berturut-turut.Steve nyorot tren paménta anu parobihan dina seueur pasar akhir urang, anu mangaruhan négatip kana volume dina bagéan khusus bisnis urang.
Salian ti outlook volume teu pasti, hasil Q3 bakal ngagambarkeun aliran-liwat réduksi indéks diterbitkeun pikeun linerboard dina Januari jeung reductions Pébruari pikeun SBS jeung sasmita boxboard didaur.Sareng sanaos sababaraha biaya input turun, biaya serat daur ulang langkung ti $ 50 per ton saprak Désémber.Nalika kaayaan nyaimbangkeun sareng urang gaduh pisibilitas anu langkung ageung dina tren paménta ka hareup, urang bakal ngagentos deui pedoman urang.
Kami ngalakukeun sababaraha tindakan anu penting anu kami ngarepkeun bakal nyayogikeun kas $ 1 milyar tambahan pikeun ngirangan hutang dugi ka akhir taun fiskal 2021. UU CARES anu nembé dilaksanakeun ku Kongrés nolak sakitar $ 120 juta pajeg gaji salami 3 suku salajengna, anu bakal dibayar dina bulan Désémber 2021 sareng Désémber 2022.
Kami ngarencanakeun ngadamel pamayaran insentif 2020 sareng kontribusi 401 (k) salami 2020 sareng saham biasa WestRock anu bakal ningkatkeun aliran kas urang sakitar $100 juta.Kami ngirangan investasi modal urang sakitar $ 950 juta dina fiskal 2020 sareng ayeuna ngira-ngira kisaran $ 600 juta dugi ka $ 800 juta dina fiskal 2021, turun tina pituduh kami saméméhna $ 1.1 milyar dina fiskal 2020 sareng $ 900 juta dugi ka $ 1 milyar dina fiskal 2021.
Urang bakal ngalengkepan proyék-proyék strategis di pabrik Florence sareng Tres Barras salami 12 bulan ka hareup.Sareng nalika urang kedah napigasi dampak panyumputan dina larangan tempat sareng kasadiaan kontrak sareng sumber daya téknis salaku hasil tina COVID-19, kami ngarepkeun ngamimitian mesin kertas Florence énggal dina satengah kadua taun kalénder. 2020. Proyék pamutahiran pabrik Tres Barras kedah réngsé dina Q2 fiskal '21.
Dina tingkat investasi modal ieu, urang yakin yén urang bakal neruskeun investasi dina kaamanan luyu, proyék lingkungan jeung pangropéa sarta ngalengkepan proyék ngagiling strategis urang bari ogé nyieun investasi pikeun ngarojong produktivitas jeung tumuwuhna bisnis urang.Pangurangan ieu bakal nyayogikeun $ 300 juta dugi ka $ 500 juta kas tambahan anu sayogi pikeun ngirangan hutang dugi ka akhir taun fiskal 2021.
Reset dividend taunan urang tina $1.86 per saham ka $0.80 per saham bakal ngahasilkeun $400 juta kanaékan arus kas dina 1.5 taun ka hareup.Nalika urang nyaluyukeun operasi sareng investasi urang kana tingkat paménta palanggan, urang bakal terus ngahasilkeun aliran kas gratis anu kuat, ngajagi neraca urang sareng gaduh kalenturan kauangan pikeun ngalaksanakeun strategi urang.
Hatur nuhun, Ward.Ngalawan latar tukang pandémik ieu, hatur nuhun kana prestasi anu luar biasa tina tim WestRock, kami ngadukung para nasabah kami kalayan portopolio produk sareng solusi anu unik sareng jangkauan global anu aranjeunna peryogikeun pikeun nyayogikeun produkna ka konsumén anu peryogi.Kami ngalaksanakeun strategi anu dibédakeun, sareng kami ngalaksanakeunana tina posisi kakuatan kauangan sareng likuiditas anu ageung.
Kami nuju nyanghareupan waktos anu teu acan kantos kantos, sareng pandangan dina jangka waktu anu caket tetep teu jelas.Kami nuju adaptasi sareng ngalaksanakeun strategi kami pikeun ngaréspon.Rencana aksi pandémik WestRock bakal ngamungkinkeun urang gancang ngaréspon kana parobihan dina kaayaan pasar nalika urang cocog sareng suplai kana paménta pasar.Kami ngarepkeun yén tindakan ieu sareng anu sanésna bakal nguatkeun posisi kauangan urang ku nyayogikeun aliran kas $ 1 milyar pikeun ngirangan hutang dugi ka ahir fiskal '21.
Urang sadayana di WestRock yakin kana proposisi nilai urang, yén urang gaduh strategi anu béda anu leres, tim anu pas pikeun nganapigasi lingkungan ieu sareng muncul perusahaan anu langkung kuat.
hatur nuhun, Steve.Salaku panginget ka panongton urang, pikeun masihan dulur kasempetan pikeun nanyakeun, mangga ngawatesan patarosan anjeun ka 1 kalawan follow-up sakumaha diperlukeun.Urang bakal meunang ka saloba waktu ngamungkinkeun.Operator, tiasa urang nyandak patarosan kahiji urang?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divisi Panalungtikan - MD jeung Co-Sektor Kepala dina Panalungtikan Equity [2]
Hatur nuhun pikeun sadaya detil sareng sadaya anu anjeun lakukeun dina COVID.Kuring nebak patarosan kahiji anu kuring aya hubunganana sareng kumaha anjeun bakal neraskeun ngokolakeun portopolio usaha dina dasar anu maju.Steve sareng Ward, disada sapertos -- sareng anjeun nyebatkeun, yén aya variabilitas anu signifikan dina naon anu anjeun tingali dina hal tren paménta.Hésé nyarios naon anu sekuler, naon anu hiji-hiji.Dupi éta adil disebutkeun yen sakali anjeun nangtukeun éta, éta bakal aya lampah tambahan pikeun ngaoptimalkeun operasi, bisnis, portopolio nu.Sarta meureun urang ngan ngadéngé naon urang hayang ngadangu, tapi keur disada kawas pamakéna meureun boga saeutik leuwih gawé pikeun dipigawé sakali anjeun evaluate ieu kusabab masalah dina preprint jeung bako.Janten upami anjeun tiasa ngobrol sareng éta, sareng kuring parantos ngiringan.
George, ieu Steve.Kuring pikir anjeun langkung seueur atanapi kirang ngawaler patarosan sabab kuring nyangka urang bakal ngawas naon anu lumangsung di pasar, sareng kami ngarepkeun aya pergeseran kana waktosna.Abdi henteu tiasa ngaduga naon anu bakal lumangsung.Abdi henteu tiasa ngaduga yén urang bakal ningali sistem urang sareng ngoperasikeun sistem sareng portopolio urang ku cara pikeun ngaoptimalkeun éta sadayana.Sareng kuring satuju sareng anjeun yén kami gaduh -- Abdi nyarioskeun naon anu anjeun nyarioskeun ngeunaan konsumen, kuring nyangka urang gaduh seueur padamelan pikeun konsumen, kuring satuju sareng éta, kusabab alesan anjeun ...
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divisi Panalungtikan - MD jeung Co-Sektor Kepala dina Panalungtikan Equity [4]
Henteu kunanaon.Lajeng sakumaha nya meunang ka dividend, écés, kaputusan penting.Dibikeun ngungkit dina saeutik leuwih 3x, dibere headroom covenant nu ceuk anjeun signifikan jeung sakabeh karya sejenna nu tos Anjeun pigawé pikeun ngaronjatkeun liquidity, éta aya hal hususna nu masihan anjeun reureuhan sahingga, ngatalisan dividend nu?Kusabab éta sigana anjeun ngagaduhan kamar pikeun neraskeun mayar dividen.Naon anu masihan anjeun perhatian anu paling ayeuna dina hal ngajaga éta dina tingkat anu sateuacana?Urang écés hormat kaputusan sarta kuring ngahargaan warna.
Oké.George, hatur nuhun pikeun naroskeun patarosan sabab ieu sanés masalah likuiditas.Sareng kuring pikir anjeun ngaidentipikasi 1 hal.Upami aya 1 hal anu mangaruhan urang sadayana, dimana waé urang aya, nya éta kateupastian naon anu bakal kajadian dina kaayaan pasar.Sareng urang ngan ukur nganggap éta pangsaéna pikeun urang nyobian kaluar payuneun éta sareng mastikeun yén urang ogé siap pikeun nungkulan kateupastian anu aya dina kaayaan ékonomi sareng pasar ka hareup.
Sareng tindakan ieu, sareng kuring henteu ningali - sabab dividen ngan ukur 1 tina sababaraha hal anu urang laksanakeun.Abdi ningali sadaya pakét tindakan anu urang laksanakeun pikeun ngamungkinkeun urang pikeun nganapigasi kateupastian anu disanghareupan ku urang sadayana.
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divisi Panalungtikan - MD jeung Co-Sector Kepala dina Panalungtikan Equity [6]
Janten bagian tina éta tiasa janten modal anu anjeun diperyogikeun nalika anjeun ngaoptimalkeun portopolio kana waktosna, naha éta adil?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divisi Panalungtikan - MD jeung Co-Sektor Kepala dina Panalungtikan Equity [8]
Janten anjeun ogé tetep sababaraha bubuk, écés, dipasihkeun gerakan salajengna anu anjeun kedah laksanakeun dina portopolio pikeun ngaoptimalkeun operasi.Éta 1 alesan yén éta bakal hadé mun boga duit tunai tambahan.Éta adil?
Sumuhun.Kuring ngan ukur ningali éta sacara umum, éta mangrupikeun kaayaan anu teu tiasa diprediksi, sareng kuring nyangka yén sadaya tindakan anu urang laksanakeun pas pisan pikeun urang kaluar sateuacanna jaman kateupastian anu bakal urang jalani.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Divisi Panaliti - MD & Analis Panaliti Senior [11]
Steve, kuring ngan ukur hoyong ngiringan éta - jawaban kana patarosan dividen, ngan kusabab kuring pikir éta penting pikeun para investor leres-leres ngartos.Maksudna, maksud anjeun nyaéta -- teu aya masalah likuiditas anu anjeun tingali ayeuna, tapi sigana, anjeun ngalakukeun ieu salaku -- upami anjeun leres-leres henteu nyangka, tapi éta ngan ukur konservatif. lampah pikeun, anjeun nyebutkeun, kaluar di hareup eta.Éta bener cara ngartos eta?Kusabab kuring pikir seueur jalma anu bakal maca sacara deet sareng nyarios, wow, aranjeunna kedah prihatin kana generasi artosna, aranjeunna ngan ukur ngirangan dividenna, sareng éta kaget seueur jalma.
Sumuhun.Janten kuring ngahargaan anjeun naroskeun éta.Ieu sanés masalah likuiditas.Jigana éta persis nyobian kaluar di hareup set unpredictable kajadian.Teras kuring mikir ngeunaan éta sacara serius tina sudut pandang anu gaduh saham, sareng kami ngahasilkeun artos anu bakal mayar hutang, sareng kuring nyangka éta bakal nambahan pikeun kapentingan para pemegang saham.Janten upami kuring mangrupikeun pemegang saham, kuring nyangka kuring ngahargaan ieu kusabab éta ngamungkinkeun urang kas pikeun mayar hutang, anu bakal sayogi -- anu bakal nambahan pikeun kapentingan para pemegang saham sareng éta bakal ningkatkeun. liquidity sarta nyadiakeun kami aksés jangka panjang ka pasar modal hutang, sakabéh nu Jigana pohara penting.Sareng dividen dina $ 0,80 masih bermakna sareng éta ageung sareng éta saingan sareng seueur alternatif investasi anu sanés.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Divisi Panaliti - MD & Analis Panaliti Senior [13]
Oké.Lajeng ngan gancang dina - recognizing éta kaayaan pisan cairan.Naha aya spésifik anu anjeun tiasa bagikeun ka kami dina hal kumaha paménta ayeuna dibanding dimana éta, naon harepan pangsaéna anjeun pikeun Méi sigana, dimana hal-hal sapertos kitu?
Sumuhun, Mark, Kaula bade hayu Jeff ngabales éta pikeun corrugated lajeng Pat sanggeus éta, ngabales éta pikeun konsumen.Jadi Jeff?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Kapala Patugas Komérsial & Présidén Bungkusan Corrugated [15]
Hatur nuhun, Steve.Wilujeng enjing, Mark.Janten awal teuing pikeun nyarios dina Méi kuring bakal nyarios yén backlogs kami dina minggu kahiji stabil.Sareng kuring bakal masihan kajelasan sakumaha anu kuring tiasa dina jilid April, ngartos yén anjeun milari detil dina pasar akhir khusus.Kuring teu acan gaduh pandangan anu granular sapertos ayeuna.Teras sakumaha anu anjeun nyarios, dumasar kana jumlah pabrik nutup konsumén urang samentawis, volatilitas dina profil paménta, éta panginten henteu nunjukkeun naon anu bakal aya atanapi henteu.Janten urang réngsé April turun sakitar 4%.Urang ngamimitian bulan anu kuat sareng backlogs teras unggal minggu langkung parah.Janten kami gaduh, sakumaha anu disebatkeun Steve, langkung ti 130 palanggan anu ditutup atanapi ngirangan pergeseran dina bisnis, 4 tina 10 palanggan kami ngagaduhan sababaraha pabrik dugi ka akhir Maret dugi ka awal April.Janten urang ningali éta dina bagéan anu kuat dina dahareun olahan sareng bisnis protéin urang.Éta AS sareng Kanada.Teras usaha anu kami -- anu nyayogikeun bungkusan jasa dahareun atanapi usaha jasa pangan ogé turun.Teras urang ningali ieu dina bagéan pamakean akhir anu lemah sapertos produk industri urang sareng distribusi sareng bisnis kertas, anu mangrupikeun sabagian ageung.
Usaha anu kami kaluarkeun sareng pabrik kotak anu kami tutup bakal tetep janten angin.Teras kami parantos kaluar tina sababaraha bisnis lambar nilai rendah di daérah distribusi sareng kertas éta.Janten éta bakal rada seret pikeun taun fiskal salajengna nalika urang kaluar.Tapi deui, lamun nempo comps, kami nepi 1,7% dina April taun ka tukang.Pasar turun sakitar 1.4%.Kami naék 2.7% dina kuartal taun ka tukang, sareng pasarna datar.Jadi comps anu tangguh.
Tapi sanggeus ngomong yén, bisnis urang beroperasi kacida alusna.Urang cocog suplai urang jeung paménta konsumén urang.Tutuwuhan ngajalankeun ogé.Aranjeunna ngagaduhan kaayaan anu nangtang pisan sareng usaha anu naék, usaha turun.Urang pindah bisnis sabudeureun tutuwuhan sacara harfiah flawlessly.Sareng Steve nyarios tenaga kerja urang ngaréaksikeun sacara heroik.Janten kami yakin dina jangka panjang urang tiasa teraskeun ngahijikeun bisnis ieu sareng strategi anu béda-béda dina penjualan mesin, penjualan grafis preprint tetep kuat.Kami yakin kana kamampuan jangka panjang kami pikeun ngembangkeun bisnis ieu.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Kapala Patugas Inovasi & Présidén Bungkusan Konsumén [17]
Hebat.Hatur nuhun, Steve, sareng hatur nuhun, Jeff.Janten kuring leres-leres henteu tiasa - sapertos Jeff, kuring leres-leres henteu tiasa mairan teuing dina Méi.Kuring bakal nyobian masihan sababaraha rinci pikeun April, khususna, kumaha éta cocog sareng koméntar anu dijelaskeun Steve sakitar suku.Intina, naon anu urang tingali dina ahir kuartal ngaliwatan bulan Maret leres-leres diteruskeun kana April.Urang nempo paménta solid jeung stabilitas dina dahareun, lolobana sasmita jasa dahareun jeung aplikasi, inuman jeung kasehatan.Backlogs kami dina April on CNK tetep kuat dina 5 minggu na CRB nyaeta di ngeunaan 3 minggu.Janten urang ngarasa saé -- sareng optimis ngeunaan palayanan tuangeun, inuman sareng perawatan kaséhatan.
Kami ngagaduhan sababaraha tantangan anu cukup signifikan dina citak komérsial khususna.Janten meureun kuring bakal nyandak sakedap sareng ngajelaskeun éta.Kami kaluar wae di lingkungan dina April, ngeunaan 50%.Éta kira-kira satengah tina laju penjualan poéan dina April sakumaha anu biasana urang gaduh, sareng sakitar satengah tina naon anu urang gaduh dina bulan Pebruari.Seueur anu leres-leres didorong ku réduksi dina surat langsung sareng pariwara sareng sababaraha kauntungan dina proyék-proyék sheetfed anu biasana bakal kuat dina taun ieu, leres-leres dibatalkeun.Jeung saterusna dituluykeun dina April.Tangtosna, sakumaha anu parantos dibahas, sesah nyarioskeun naon anu bakal ka hareup.
Sareng ogé, urang ngagaduhan kalembutan dina bulan Maret, khususna, sareng anu diteruskeun kana April dina sumanget luhur urang sigana rada dipangaruhan ku tugas-bebas.Sareng ogé dina kosmétik sareng perawatan kageulisan, ieu mangrupikeun produk anu kawijaksanaan, nilai luhur.Sareng sababaraha produk éta dianggap henteu penting, sareng para palanggan urang henteu ngajalankeun fasilitasna.Sareng April, kuring bakal nyarios, leres-leres neraskeun tren anu urang tingali dina Maret anu dijelaskeun ku Steve.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Divisi Panaliti - MD & Analis Panaliti Senior [18]
Sareng upami kuring tiasa - janten upami anjeun ngahijikeun éta sadayana dina April, urutan gedéna, kumaha sigana?Pat?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Kapala Patugas Inovasi & Présidén Bungkusan Konsumén [19]
Dina watesan konsumen husus?Janten sacara umum, kuring bakal nyarios yén éta leres-leres kedah ngarecah ku unggal sasmita individu.Tapi kuring bakal nyarios yén April turun taun-taun.Henteu tiasa masihan nomer anu pasti ayeuna kusabab éta awal teuing sareng detilna, tapi turun modestly sataun-leuwih-taun ogé versus Maret.Sareng anjeun bakal ningali - Steve nyarios dina koméntarna, khususna di sekitar SBS, utamina kusabab dipangaruhan ku pabrik komersil anu kami nyandak sakitar 14,000 ton downtime, downtime ékonomi dina sasih April, ngagambarkeun kalembutan anu aya dina pabrik komérsial.
Sareng Mark, ieu Ward.Kuring ngan bakal nambahan, Abdi nunjuk deui komentar disusun kuring nalika urang ngomong yén revenues na earnings bakal turun sequentially.Sareng biasana, urang nuju kana période musiman dina satengah kadua taun dimana pendapatan saleresna bakal ningkat.Janten kuring nyangka koméntar anu dipasihkeun ku Jeff sareng Pat anjeun dina bulan éta konsisten sareng pandangan urang ngeunaan turunna sequential pikeun saparapat.
Pikeun patarosan kahiji abdi, abdi wondered mun anjeun ngan bisa ngobrol saeutik saeutik ngeunaan urutan gedena jenis serat Anjeun naek, serat daur ulang anjeun naek, saprak handap, nu Jigana éta meureun dina kuartal fiskal kahiji lajeng kamampuhan anjeun. pikeun ngimbangan kanaékan éta.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Kapala Patugas Komérsial & Présidén Bungkusan Bergelombang [24]
Mark, enya.Ku kituna kami geus ngalaman kanaékan signifikan dina serat urang.Kami dugi ka $ 50 atanapi langkung ton dugi ka ayeuna.Sareng -- paménta tetep konstan pikeun serat daur ulang, tapi generasina ditantang.Janten dimimitian dina Maret, urang ningali turunna generasi, kalolobaanana kusabab seueur usaha anu ritel.Janten toko grosir tetep kuat, tapi sésa-sésa bisnis komersil ritel parantos leres-leres lemes.Lajeng anjeun kungsi shift ka meuli online.Sarta jadi loba OCC kana puseur daur ulang boga laju recovery teuing kirang ti anjeun boga di toko ritel jeung toko grocery.Ku kituna éta ngabalukarkeun tekanan ka tibalik.Anu kami laksanakeun pikeun ngimbangan dina bisnis nyaéta kami ngajalankeun serat paling parawan atanapi serat daur ulang gumantung kana biaya di pabrik dugi ka kamampuanana pikeun ngalakukeun éta dumasar kana kasaimbangan énergi, dumasar kana kapasitas pulpingna, ku kituna kami ngatur éta salaku sacaket mungkin pikeun mantuan offset biaya.Kami ngirangan - urang ningali sadaya proyék Lean Six Sigma kami.Kami nyobian ngimbangan inflasi ku produktivitas unggal taun.Teras gumantung sabaraha jauhna OCC, urang bakal teras-terasan nyobian ngimbangan sadaya biaya anu urang tiasa.
Sareng kuring pikir dina waktos anu tangtu, upami anjeun ningal deui 3 sababaraha taun ka pengker, éta mangrupikeun angin angin $ 300 juta anu rada sesah pikeun ngajalankeun.Tapi ayeuna, urang nuju nahan sorangan kalawan offsetting sababaraha waragad jeung nyampur urang - campuran serat, optimizing campuran serat dumasar kana biaya kana sistem.Teras nalika urang ngalangkungan taun, urang bakal ningali upami tekanan tibalik ieu tetep.Kuring pikir éta tetep dugi ka Méi, teras urang bakal ningali naon anu kajantenan.Tapi sakumaha anu kami nyarios sateuacana, sesah teuing pikeun ngaduga naon waé ayeuna di pasar dumasar kana kaayaan COVID.
Oké.Éta mantuan, Jeff.Nurutan-on kuring kungsi ngan sabudeureun Gondi jeung Abdi panasaran ngeunaan duanana mimiti-up tina mesin anyar jeung naon pangaruh nu mungkin gaduh on ékspor anjeun ka Mexico.Tapi kuring ogé panasaran naha aya nanaon dina perjangjian partnership nu bakal boga anjeun kudu ningkatkeun kapamilikan anjeun di Gondi, sebutkeun, antara ayeuna jeung ahir fiskal '21?
Mark, kuring bakal nyandak patarosan anu kadua.Mark, kuring bakal nyandak patarosan kadua, sareng Jeff, anjeun ngajawab patarosan kahiji.Henteu aya nanaon dina perjanjian kemitraan anu bakal nyababkeun urang kedah ningkatkeun kapamilikan urang.Jadi urang stabil...
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Kapala Patugas Komérsial & Présidén Bungkusan Bergelombang [29]
Méksiko nyanghareupan jinis dinamika pasar anu sami sareng kami, Mark.Janten generasi OCC tekanan luhur handap, aranjeunna ningali pangaruh anu sami.Janten sababaraha telat dina proyék pabrik dumasar kana kaayaan COVID, janten rada manjang.Teras kuring bakal nyebatkeun yén pasar pamakean akhirna pisan -- gaduh pangaruh anu sami sareng urang ayeuna di AS Jadi kaayaan anu sami pisan di Mexico sareng anu urang tingali di dieu di AS
Tandaan, urang bakal meunang - urang bakal nempatkeun hiji hal dina 10-Q urang nu bakal nangtukeun jawaban kana patarosan on Gondi.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Divisi Panaliti - VP sareng Kertas, Pembungkus & Analis Produk Leuweung [32]
Ngan nuturkeun patarosan anu sateuacana ka Jeff, naha mungkin pikeun ngitung sabaraha lila angin angin volume tina pabrik kotak katutup?Sareng naha tiasa ukuranana?Teras, Jeff, kuring nyangka anjeun nunjukkeun volume April turun 4% kalayan palanggan ageung ningali sababaraha pareum pabrik.Naha mungkin waé pikeun ngitung dampak tina pareum, naha éta bagian leutik tina turunna atanapi satengah atanapi sabagéan ageung turunna?Ngan nyobian ngartos jenis pertumbuhan organik normal bakal.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Kapala Patugas Komérsial & Présidén Bungkusan Bergelombang [33]
Mang.Janten bagian kahiji, Anthony, penutupan pabrik kotak dimimitian dina Méi taun ka tukang, sareng aranjeunna parantos dugi ka Januari dugi ka ayeuna.Janten aya -- sareng éta antara 0.6% dugi ka total titik pikeun panutupanana.Janten nalika urang ngalangkungan taun-taun, seueur anu bakal turun nalika urang ngaliwat taun.Teras dina April, kuring nyangka panutupanana penting.Kuring teu boga rinci tingkat situs acan unggal pasar tungtung.Tapi pasar tungtung anu ditantang dina Maret tetep ditantang dina April.Jadi lembar distribusi, kertas, industri, retailers, jasa dahareun.Lajeng urang boga pangaruh malah tatanén éta up, bagian nu buka jasa dahareun, nu meureun moal satengah tina bisnis AG kami, tapi masih sapotong badag, éta handap nyata.
Upami anjeun ningali 10 palanggan kami anu ngagaduhan sababaraha palanggan protéin utama, anjeun gaduh sababaraha produk konsumen utama, perusahaan barang, katuangan olahan, di dinya -- éta mangrupikeun bagian penting tina sababaraha masalah anu kami hadapi.Janten kami ngagaduhan, sapertos anu kuring nyarios, sababaraha usaha éta ngagaduhan langkung ti 5 pabrik, boh dina konsumen merek, dina labél pribadi teras protéin, sareng éta Kanada sareng AS pikeun urang.Janten éta potongan anu signifikan tina turunna.
Teras upami anjeun ningali, aya bagan dina dek kami dina bagéan ageung, nalika anjeun ningali distribusi dina kertas, sareng kuring tiasa masihan anjeun persis dina kuartal Maret, turun 6,6% per dinten.Sarta sangkan tetep datang kana bisnis ieu.Sareng anjeun pikir ngeunaan 3 ageung pikeun urang, bagian tina bisnisna nyaéta bisnis mobil, suku cadang mobil, éta turun lengkep.Teras usaha anu pindah, pindah di gudang ogé turun sacara signifikan.Tur éta 1 konsumén pangbadagna, Departemen Pertahanan, aranjeunna ditunda sagala gerakan pikeun layanan ngaliwatan 1. Juni. Ku kituna éta bagian sejen tina headwind nu.
Jadi di eta wewengkon badag, maranéhanana bagéan badag éta handap.Komo bagean Pizza urang anu geus mantap sarta tumuwuh kaluar datang ka April.Sareng kuring henteu acan gaduh anu khusus pikeun April.Tapi rasa bagéan éta dasarna sami dugi ka April.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Divisi Panaliti - VP sareng Kertas, Pembungkus & Analis Produk Leuweung [34]
Oké.Éta rinci pisan mantuan.Lajeng ngan hiji patarosan pikeun, abdi nebak, pikeun duanana corrugated jeung konsumen.Kami parantos ningali sababaraha nagara bagian mimiti ngangkat panyumputan dina pesenan tempat sareng ngartos éta dinten-dinten awal, kuring ngan ukur heran, nalika anjeun ngobrol sareng para palanggan anjeun, naha éta dina jasa tuangeun atanapi ritel atanapi bagian bisnis anu sanés, naha ieu nu nuju jenis ningali salaku katalis bermakna pikeun pesenan picking up?Atawa ngan nanaon warna nu bisa masihan aya?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Kapala Patugas Komérsial & Présidén Bungkusan Corrugated [35]
Mang.Kuring bakal ngamimitian lajeng ngahurungkeun kana Pat salaku tuluyan.Kacida awalna pikeun nyarios.Sareng sapertos anu kuring nyarios, bagéan anu malah kuat gaduh downtime sareng headwinds kusabab pangaruh COVID dina pangkalan karyawan na.Janten mudah-mudahan, nalika urang ngamimitian nyadangkeun, urang mimiti ningali sababaraha tren paménta anu ngangkat, tapi éta awal teuing pikeun nyarios dina minggu kahiji Mei ieu.Pat?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Kapala Patugas Inovasi & Présidén Bungkusan Konsumén [36]
Sumuhun.Sareng hatur nuhun, Jeff.Sarta ngan nambahan di sisi konsumen, abdi bakal satuju sareng éta.Jigana éta - meureun spasi paling dinamis ayeuna nu urang tingali bener sabudeureun jasa dahareun jeung cangkir jeung piring stock pikeun SBS, dimana kami mangrupa supplier dewan SBS pasar kabuka dinya.Janten -- tapi awal teuing pikeun nyarioskeun naon anu bakal kajadian di dinya, tapi parantos seueur parobihan.Teras anu sanésna masih aya dina citak komérsial, anu ku kuring disebatkeun sateuacanna, parantos ningali sababaraha turunna anu signifikan.Janten urang ngawas éta sacara saksama.Tapi kalayan sagala kateupastian anu aya di luar ayeuna, éta awal teuing pikeun leres-leres nyarios naha nagara dibuka atanapi sababaraha kagiatan di sekitar jarak sosial bakal gaduh dampak anu bermakna dina jangka waktu anu caket.
Steve, ngan ukur patarosan deui, panginten sacara filosofis atanapi jangka panjang, ngan ngeunaan kumaha anjeun ningali akuisisi.Sababaraha poéna anu dipigawé siklus panganyarna ieu, aranjeunna henteu sigana kawas aranjeunna nuju ngajalankeun teuing ogé di downturn nu, MPS kalawan sababaraha arwah tinggi tungtung jeung bako sarta KapStone, Anjeun disebutkeun sababaraha tantangan dina kameunangan .Jelas, leverage kedah rada luhur teuing, sareng urang ayeuna kedah ngirangan dividen.Janten ngan ukur jangka panjang, écés, éta mangrupikeun panyipta nilai pikeun akuisisi WestRock.Tapi naha anjeun mikir yén ka hareup, panginten urang bakal langkung ati-ati sareng panginten pangungkitna moal saluhureun jaman baheula sareng panginten akuisisi bakal nyandak langkung seueur korsi tukang pikeun ngirangan leverage pikeun masa depan anu tiasa diramalkeun. ?
Hatur nuhun pikeun nanyakeun patarosan, Brian.Jigana ngeunaan alokasi modal, ti mana urang, Jigana ngurangan hutang ieu prioritized leuwih akuisisi.Tapi kuring ngarepkeun dina jangka panjang, urang bakal tiasa ngadamel akuisisi pikeun nambihan nilai pikeun perusahaan urang.
Oké.Teras waé anu aya hubunganana sareng éta, anjeun ngalakukeun seueur léngkah pikeun ngahasilkeun artos sareng ningkatkeun likuiditas.Ngan dina portopolio, naha aya aset anu anjeun tingali pikeun dijual atanapi divest pikeun nyobian sareng ngagancangkeun prosés éta?Sareng aya sumber kas sanés anu anjeun tiasa narik, sapertos, sebutkeun, tina modal kerja?Jigana mimitina, éta bakal janten headwind geulis badag pikeun sataun, tapi hal geus robah.Janten ngan ukur heran naha aya jalan sanés pikeun ngahasilkeun artos dina waktos anu caket?
Sumuhun.Kami ningali bisnis urang salaku - tugas urang ngahasilkeun artos, janten urang bakal ningali sadaya alternatif.Kami henteu gaduh naon waé anu khusus dina portopolio kami anu menonjol.Saur kuring ningali Ward Dickson sareng John Stakel sareng aranjeunna ningali modal kerja unggal dinten.Janten urang ningali rupa-rupa levers -- anu urang tiasa ngahasilkeun artos.
Ieu John on pikeun Mark.Ngan mimitina, anjeun tiasa ngobrol ngeunaan bisnis dewan anu diputih sareng kumaha - ngobrol ngeunaan sabaraha jauh urang tina biaya modal?Lajeng naon laju operasi dewan bleached sakabéh éta salila Q1?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Kapala Patugas Inovasi & Présidén Bungkusan Konsumén [44]
Sumuhun.Tah ieu Pat.Jadi sabudeureun dewan bleached sarta SBS husus, jadi sakumaha Steve commented, bako jeung print komérsial geus dina turunna sekuler, sarta kami nuju ningali sababaraha tantangan jangka deukeut sakumaha relates to print komérsial, ogé saeutik dina layanan dahareun.Janten kami nyandak sababaraha downtime ékonomi anu teu biasa dina bulan Maret sareng April, nunjukkeun yén tingkat operasi kami henteu saluhureun sateuacanna.
Ayeuna dugi ka waktos éta, kuring bakal nyarios yén kami lumayan kuat.Sareng éta, sakumaha anu anjeun ngarepkeun, kalayan SBS, kalayan tingkat operasi naék sareng mundur sakitar 4 minggu sapertos biasa.Tapi jelas, naon anu urang tingali dina sababaraha bagéan anu urang ilubiung dina ngagunakeun SBS atanapi bleached board sacara umum, urang parantos ningali panyesuaian éta dina turunna dina sababaraha bulan kapengker anu pasti mangaruhan kana tingkat operasi.
Oké.Éta mantuan.Teras ngan ukur ka MPS langkung khusus.Anjeun parantos nyauran kalemahan Éropa tapi bagian mana tina bisnis MPS anu langkung lemah?Aya nanaon salian sumanget high-end?
Ngan -- ieu Steve.Jigana tapak suku maranéhanana di Éropa geus weighted arah Britania.Janten aranjeunna gaduh sababaraha - sareng janten kuring pikir Brexit parantos tangtangan pikeun aranjeunna.Janten urang ngalihkeun produksi éta ka wétan sajauh urang tiasa di Éropa.Janten kami parantos ngalihkeun bisnis ka Polandia.Jigana bagéan-bagéan éta henteu jauh béda ti anu urang tingali sacara umum.Usaha kasehatan parantos dilakukeun saé pisan.Sareng bisnis merek konsumen langkung ditantang kusabab naon anu dicarioskeun ku Pat ngeunaan toko gratis tugas sareng ngan ukur kuring nyebatna, bisnis anu aya hubunganana sareng COVID.
Abdi ngarepkeun anjeun sareng kulawarga anjeun henteu kunanaon.Panasaran upami anjeun tiasa mairan sadayana ngeunaan tren, khususna dina bisnis corrugated di Brazil.Kuring ngahargaan éta bade kana periode seasonally laun, tapi naon urang geus maca nepi ka ayeuna malah ngaliwatan April geus katempo sarta nunjukkeun sababaraha paménta geulis kuat handap dinya.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Kapala Patugas Komérsial & Présidén Bungkusan Corrugated [49]
Ieu Jeff.Abdi badé nyandak éta.Janten Brazil, kuring pikir naon anu anjeun baca konsisten.Aranjeunna gaduh penjualan containerboard positif naék sataun-leuwih-taun, ampir 11%.Ékspor anu langkung luhur di daérah Amérika Kidul ka Afrika ogé.Jilid naék 7% pikeun bisnis Brazil urang.Aranjeunna outperformed pasar, tapi nu tumuwuh dina cageur 6-tambah persen.The Porto Feliz tanjakan terus indit pisan alus.Aranjeunna terus tumuwuh bisnis.Aranjeunna nuju netepkeun rékaman dina corrugators anyar maranéhanana sarta EVOLs na ramp up terus indit kacida alusna.
Kami ningali sababaraha headwinds tina virus COVID, tapi henteu dugi ka ayeuna sapertos anu urang tingali di dieu.Ogé, proyék Tres Barras aya dina lagu jeung dijadwalkeun pikeun ngamimitian-up, sakumaha ceuk Ward saméméhna, dina satengah mimiti kalénder 2021. Simkuring nyandak reureuh pondok, 10 poé reureuh, dumasar kana sababaraha lampah pamaréntah, geus demobilized, tapi éta nyadangkeun tur ngajalankeun sarta dina jalur.Ku kituna bisnis sakabéhna terus ngajalankeun kacida alusna, sarta pasar maranéhanana terus tetep kuat ayeuna.
Sareng patarosan salajengna, sigana mah, dina bubur.Anjeun nyebatkeun éta janten angin angin $ 20 juta, kuring nyangka, ka satengah taun munggaran.Aya sababaraha pengumuman harga anu urang tingali.Ngan panasaran tina sudut pandang waktos, kumaha urang tiasa ningali fase éta, éta langkung seueur kauntungan fiskal 2021?Atawa lamun éta meureun leuwih saharita sabab ngajual ka pasar spot?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Kapala Patugas Inovasi & Présidén Bungkusan Konsumén [51]
Sumuhun.Janten meureun kuring bakal nyandak éta sabab aya dina potongan konsumen.Sareng seuseueurna bubur anu urang damel aya dina sistem SBS urang nalika urang saimbang - saimbangkeun sistem éta sareng sababaraha waktos kabuka.The - volume pulp kami geus ngaronjat anyar, sakumaha anjeun tiasa ningali dina sababaraha bahan lampiran nu urang geus diterbitkeun.Sareng anjeun terang, harga parantos turun, harga anu diterbitkeun parantos turun dina bubur.Janten éta ngagaduhan dampak anu signifikan pikeun kami di sakumna bagéan.Sajauh naon anu tiasa kajantenan dina taun 2021 atanapi langkung, sesah pisan pikeun urang ngarencanakeun kalayan sagala anu teu pasti, urang moal tiasa ngalakukeun éta.Tapi kalayan - pastina, Maret sareng April sareng uih deui pikeun taun fiskal taun-taun ieu, éta pasti ngagaduhan dampak anu cukup signifikan, janten leres-leres didorong ku dinamika harga di pasar éta sapertos anu diterbitkeun sateuacana.
Maksad abdi, Gabe, pikeun urang, éta bagian leutik tina bisnis, sakumaha anjeun terang.Tapi sacara berturut-turut, kami parantos ningali sababaraha gerakan kaluhur dina harga kami.Ieu turun masih taun-ka-taun.Tapi kuartal panungtungan pikeun saparapat ieu, urang geus katempo nambahan dina bubur.
Jadi ngan gancang deui alokasi modal.Kami ngartos naon anu anjeun lakukeun ku dividen sareng kunaon.Dupi anjeun ngingetkeun urang lamun boga rasio payout husus?Sareng dina patarosan anu aya hubunganana, anjeun henteu nyarios nanaon khusus dina repo.Kami terang anjeun badé nganggo saham pikeun ngabiayaan insentif.Tapi anjeun tiasa ngingetkeun kami sabaraha kasadiaan anu anjeun gaduh dina repo?
Kami ngagaduhan sakitar 20 juta saham, sareng kami parantos lami henteu ngagaleuh deui saham sabab kami parantos jelas pisan yén prioritas alokasi modal kami nyaéta pangurangan hutang.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Kapala Patugas Inovasi & Présidén Bungkusan Konsumén [59]
Sumuhun.Sumuhun.Dividen, kuring bakal nyarioskeun ka anjeun, urang nyéépkeun waktos seueur mikir ngeunaan tingkat anu leres.Sarta hese nangtukeun rasio payout husus.Kuring neuteup kana $ 0,80, keur disada éta $ 200 juta.Urang tiasa ngahasilkeun $ 200 juta sareng kedah uih deui $ 200 juta ka para pemegang saham sareng dina skenario naon waé anu tiasa urang bayangkeun.Sareng sakumaha anu urang nyarios dina koméntar anu disiapkeun, urang badé ningali kanaékan éta nalika hal-hal janten langkung katingali.Ku kituna kuring pikir, éta hésé pisan ngobrol ngeunaan rasio payout husus di lingkungan ieu.
Beunang.Lajeng patarosan kadua abdi, 1 tina saos rusiah pikeun WestRock, sahenteuna dina pamanggih kuring, nyaeta pamasangan mesin nu gaduh dina fasilitas klien anjeun '.Janten janten langkung hese pikeun ngalayanan mesin-mesin éta?Atanapi nalika aranjeunna dipasang, naha klien pikeun ngajaga mesin?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Kapala Patugas Komérsial & Présidén Bungkusan Corrugated [61]
Ieu Jeff.Janten pangalaman COVID parantos ngajantenkeun langkung hese pikeun ngalakukeun éta.Tapi henteu, kami ngirim téks nganggo kit PPE, panutup pameunteu, sarung tangan.Urang ngobrol jeung konsumén urang dina sarat maranéhanana di pabrik lajeng sarat urang.Janten kami ngagaduhan kontrak jasa normal anu kami laksanakeun teras ogé kaayaan darurat dimana palanggan peryogi kami.Janten éta bagian tina bisnis urang teras-terasan ngalihkeun jalma sareng aman.Kami parantos suksés dina ngalakukeun éta.Sareng penjualan kami -- dina bisnis mesin kami terus ningkat.Salaku Steve dilaporkeun mimiti, urang geus nepi leuwih $300 juta dina 12 bulan panungtungan.Jadi seru, éta terus tumuwuh, sarta kami terus tumuwuh bisnis di pasar éta sarta ngalayanan eta pasar.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., Divisi Panaliti - Diréktur sareng Analis Panaliti Equity Senior [63]
Jeff, kakara balik deui ka koméntar April anjeun sakedap.Kuring ngan hayang nanya sababaraha hal.Janten kuring pikir anjeun nyarios pengiriman barang turun sareng backlog parantos turun salami sasih sasih alesan éta.Naha anjeun tiasa masihan kami sababaraha rasa naon backlog pabrik containerboard anjeun ayeuna dibandingkeun sareng naon éta dina awal April, ngan ukur milih tanggal?Teras dina potongan e-commerce, nunjukkeun yén e-commerce leres-leres langkung kuat tibatan jasa dahareun anu sangsara, naha anjeun ngagaduhan rasa naon dampak net tina pertumbuhan e-commerce dugi ka dasarna ngagentos tuangeun anu leungit. usaha jasa?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Kapala Patugas Komérsial & Présidén Bungkusan Bergelombang [64]
Muhun, jadi kuring bakal mimitian ku bagian panungtungan.Usaha e-comm naék dua digit anu kuat, sareng éta sésana.Sareng anjeun gaduh pertumbuhan anu ageung dina online sareng ogé ngagaleuh online sareng ngajemput di toko, anu mangrupikeun bagean anu paling gancang ngembang dina rohangan e-comm ti bulan Maret dugi ka April.Sajauh jasa dahareun sareng offset, sesah nyarios salaku perséntase sabab aya seueur usaha anu béda-béda anu nyayogikeun kana jasa pangan, susu, toko roti, tatanén.Janten sesah nyarios naon anu bakal janten offset salaku jumlah pasti.
Sajauh backlogs, urang tingali dina backlogs dina sistem kotak.Janten kami -- éta mangrupikeun backlog 5 dugi ka 10 dinten.Sareng sakumaha anu kuring nyarios, dugi ka Méi, aya stabilisasi ti April sareng sakedik pikasieuneun tina anu urang tingali dina minggu kadua sareng katilu dina April, tapi éta awal teuing pikeun nyarios naha éta tren atanapi henteu ayeuna kusabab volatility di pasar urang.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., Divisi Panaliti - Diréktur sareng Analis Panaliti Equity Senior [65]
Sumuhun.Abdi ngahargaan éta.Sareng ngan 1 anu sanés 1 dina e-commerce, nyaéta, salami 3 taun ka pengker, éta parantos janten pamekar anu kuat, pertumbuhan dua digit, dina waktos éta, paménta kotak ningkat tina 3% deui dina '17 ka dasarna datar. lining taun ka tukang.Ku kituna kuring ngan wondering naon dampak anjeun pikir tumuwuhna e-commerce anu ngabogaan on pasar sakabéh lamun sigana saolah-olah e-commerce tetep super kuat, tapi paménta kotak geus flatlined leuwih sababaraha taun katukang?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Kapala Patugas Komérsial & Présidén Bungkusan Bergelombang [66]
Jigana éta ngan - dumasar kana persentase yén e-commerce ayeuna tina pasar kotak sakabéh, Adam.Ku kituna lamun nempo total, lamun éta 10% ka 12%, Jigana éta meureun ngan hiji fungsi tina total dina e-comm.Teras anjeun gaduh substitusi, anjeun gaduh bungkusan anu langkung alit, anjeun parantos ngadaptarkeun, aya seueur hal-hal sanés anu lebet kana éta.Tapi kuring pikir tetep yén lamun nempo deui tumuwuhna awét, tumuwuhna non-awét, eta hal, sababaraha non durables geus ditantang.Sareng di lingkungan ieu, éta langkung ditantang kusabab industri.Tapi pangabisa urang pikeun tumuwuh sakuliah bagéan leuwih 3 taun ka tukang geus pohara alus.Sareng pikeun bisnis urang, kuring positip yén urang tiasa teras-terasan tumbuh di pasar, tinangtu waktos pondok COVID di dieu, mudah-mudahan, dina jangka panjang, urang bakal teras-terasan tumbuh sareng menang di pasar urang.
Hatur nuhun, operator, sareng hatur nuhun ka pamiarsa urang pikeun gabung dina telepon ayeuna.Sakumaha biasa, hubungi kami upami anjeun gaduh patarosan, kami teras-terasan ngabantosan.Hatur nuhun, sarta boga dinten hébat.
waktos pos: May-11-2020