Wien 15 juli 2019 (Thomson StreetEvents) -- Redigerad utskrift av Agrana Beteiligungs AG resultatkonferenssamtal eller presentation torsdagen den 11 juli 2019 kl. 8:00:00 GMT
Mina damer och herrar, tack för att ni ställer upp.Jag är Francesca, din Chorus Call-operatör.Välkommen och tack för att du gick med i AGRANA-konferenssamtal om resultaten för Q1 2019/2020.(Förarinstruktioner)
Jag skulle nu vilja överlåta konferensen till Hannes Haider, ansvarig för Investor Relations.Snälla fortsätt, sir.
Ja.God morgon, mina damer och herrar, och välkomna till AGRANAs telefonkonferens som presenterar våra resultat för första kvartalet '19-'20.
Med oss idag är 3 av 4 ledamöter i vår styrelse.Mr. Marihart, vår VD, kommer att inleda presentationen med en höjdpunktsintroduktion;då kommer Mr. Fritz Gattermayer, vår CSO, att ge dig mer färg på alla segment;sedan CFO, Mr. Büttner, kommer att presentera de finansiella rapporterna i detalj;och slutligen, återigen, kommer VD:n att avsluta med en utsikter för det återstående verksamhetsåret.
Presentationen skulle ta cirka 30 minuter, och presentationen är tillgänglig med hänvisning till vår uppmaning på vår hemsida.Efter presentationen svarar styrelsen gärna på dina frågor.
Ja.God morgon damer och herrar.Tack för att du gick med i vårt telefonkonferens under vårt första kvartal '19-'20.
Intäktsmässigt har vi 638,4 miljoner euro, alltså 8 miljoner euro över förra årets första kvartal.Och EBIT-mässigt har vi 30,9 miljoner euro, det är 6,3 miljoner euro mindre än förra årets första kvartal.Och EBIT-marginalen är nere med 4,8% mot 5,9% följaktligen.
Detta första kvartal kännetecknas av fullt kapacitetsutnyttjande i vår majsstärkelsefabrik i Aschach i Österrike och uppgången i etanolpriserna, så att Starch-segmentets EBIT är 86% högre än föregående år.
På fruktsegmentet höll de råvarurelaterade engångskostnaderna i fruktberedningsverksamheten segmentets EBIT under samma kvartal föregående år, och sockersegmentets negativa EBIT jämförs under detta första kvartal med ett fortfarande positivt första kvartal under det senaste år.
Intäktsfördelning per segment visar att en ökning med 1,3 % totalt sett ger en oförändrad intäkt på fruktsidan, plus 14,5 % på stärkelsesidan och ett minus på 13,1 % på sockersidan, totalt 638,4 miljoner euro.
Andelen Socker minskade enligt den utvecklingen till 18,7 % och Stärkelse ökade från 28,8 % till 32,5 % och det finns en liten minskning även för andelen fruktberedningar från 49,5 % till 48,8 %.
På EBIT-sidan är det mest anmärkningsvärda att Sugar-segmentet vände från plus 1,6 miljoner euro till minus 9,3 miljoner euro.Som nämnts är det en nästan fördubbling av Starch EBIT, och det finns en minskning med 14,5 % i EBIT för fruktsegmentet, så totalt 30,9 miljoner euro.EBIT-marginalen i Fruit är 7%.Inom Starch återhämtade den sig från 5,5 % till 8,9 %.Och i Sugar blev det minus.
Kortsiktig investeringsöversikt.Vi är mer eller mindre lika med kvartal 1 förra året med 33,6 miljoner euro.Inom Sugar spenderade vi bara 2,7 miljoner euro.I Starch, lejonparten med 20,8 miljoner euro, särskilt enligt de stora projekten;och i Frukt, 10,1 miljoner euro.I detalj, i Fruits, finns en andra produktionslinje vid den nya fabriken i Kina under uppbyggnad.Det finns också ytterligare produktionslinjer på våra australiensiska och ryska anläggningar, och det finns ett nytt labb för produktutveckling i Mitry-Mory-fabriken i Frankrike.
På Starch pågår fördubblingen av vetestärkelsefabriken i Pischelsdorf och nu i slutfasen.Så självklart kommer det att starta i slutet av året.Och utbyggnaden av stärkelsederivatfabriken i Aschach följde [hyran]höjningen förra året.Nu intensifierade vi de förädlade produkterna genom denna expansion av stärkelsederivatfabriken.Och det finns också åtgärder för att göra det möjligt för oss på Aschach-webbplatsen att bearbeta mer specialmajs och göra - för att underlätta bytet från en sort till en annan.
På sockersidan färdigställer vi det nya lagret för färdiga produkter i Buzau, i Rumänien, och vi investerar även nya centrifuger i vår tjeckiska fabrik i Hrušovany för att minska energiförbrukningen.
Så nu lämnar jag över till min kollega, Mr Gattermayer, som kommer att ge dig mer information om dessa marknader.
Fritz Gattermayer, AGRANA Beteiligungs-Aktiengesellschaft - Chief Sales Officer och medlem av styrelsen [4]
Tack så mycket.God morgon.Börjar med fruktsegmentet.När det gäller fruktberedning har AGRANA framgångsrikt försvarat sin position eller kunnat försvara sin position på de mättade marknaderna i Europeiska unionen, även Nordamerika.Vi fortsatte att fokusera på vår diversifiering inom icke-mejerisektorer som bageri, glass, foodservice och så vidare med ytterligare volymer och kunder.Och hållbarhet är fortfarande ett huvudfokus och spårbarhet för ingredienser också, och vi hade -- många produkter lanseras inom alla produktkategorier som snabba, hälsosamma mellanmål mellan måltiderna och så vidare.
När det gäller fruktkoncentraten, marknadsmiljön, hade vi att efterfrågan på äppeljuicekoncentrat fortsätter att vara stabil.De tillgängliga produkterna från den nuvarande vårproduktionen marknadsfördes och såldes framgångsrikt.Vi hade en mycket bra försäljningsutveckling ute i USA och placeringen av bärjuicekoncentraten från 2018 års skörd och även delvis från 2019 års skörd är mer eller mindre klar.
När det gäller intäkterna är intäkterna för fruktsegmentet mer eller mindre stabila på 311,5 miljoner euro.När det gäller matlagning visade intäkterna en liten uppgång delvis beroende på en liten ökning av försäljningsvolymen.Inom koncentratverksamheten sjönk intäkterna måttligt från för ett år sedan av prisskäl på grund av den fasta kostnaden för apple 2018.
EBIT var lägre än året innan.Anledningen till det låg i fruktberedningsverksamheten.Vi hade engångseffekter relaterade till råvaror i Mexiko, främst mango men även jordgubbar.Vi hade också på grund av den stora skörden av äpplen i Ukraina och Polen och Ryssland hade vi lägre försäljningspris för färska äpplen i Ukraina, och vi hade extra personalkostnader.Och EBIT för fruktjuicekoncentrat drevs upp avsevärt och stabiliserades på den höga nivån förra året på ---nivån förra året.
När det gäller Starch-segmentet var försäljningsvolymen på marknaden -- tillväxten pågick fortfarande.Vi uppnådde det inom alla produktområden.Sötningskapaciteten på andra sidan, särskilt i Mellaneuropa och Sydöstra Europa, är fortfarande underutnyttjad och marknadsutvecklingen för isoglukos fortsatte att drivas av volymtryck.Konkurrensen är fortfarande mycket hög.Försäljningssiffrorna för inhemsk och modifierad stärkelse var stabil.Försörjningssituationen för spannmålsstärkelse till den europeiska pappers- och wellpappindustrin har lättat och ökande spotvolymer erbjuds igen.
När det gäller etanol hade vi mycket höga etanolnoteringar.Bioetanolverksamheten bidrog mycket positivt till Starch-divisionens resultat.Offerten stöddes av utbudsbrist, främst i Nord- och Västeuropa, och påverkades också av osäkerheten kring plantering av majs i USA, och naturligtvis även prisnivån på den etanol som produceras i USA och har en påverka tillväxtmarknaden också.Underhållsarbetet i ett antal sektorer gjorde att utbudet blev kortare även inom EU.
När det gäller fodersegmentet var vi tvungna att -- vi kunde fortsätta en stadigt växande efterfrågan på GMO-fria fodermedel och det är därför vi hade stabila priser på grund av de ökande volymerna.
Nästa diagram visar utvecklingen av majs- och vetepriserna.Du ser på höger sida, det är mer eller mindre majs och vete är på samma nivå.Gapet mellan majs, normalt vete är högre än majs.Det var -- det är [över vete] och nu är vi runt 175 euro per ton.
Och å andra sidan, när man går tillbaka några år 2006 och 2011 så ser man de olika nivåerna och vi har nu en nivå som 2016 och 2011, så klart, det var en variation och volatil marknad under året.Fortsätter man med etanol- och bensinpriser ser man utvecklingen som redan nämnts.Den stora effekten av etanolpriserna hade vi en notering den 8 juli på 658 EUR. Idag var det cirka 670 EUR. Och det pågår fortfarande under de kommande veckorna och månaderna.Vi förväntar oss det och därför kan vi fortsätta -- denna påverkan på våra resultat kommer att fortsätta under de kommande veckorna.
Intäkterna för Starch-segmentet ökade från 180 miljoner euro till 208 miljoner euro.Den viktigaste orsaken var en betydande ökning av etanolintäkter, starkare Platts notering.Och även sötningsprodukterna med sjunkande priser höjdes intäkterna måttligt genom försäljning av högre volymer.Där kunde vi delvis kompensera de låga priserna för högre volymer.Och som jag redan nämnt angående stärkelse kunde vi fortsätta intäkterna och öka våra volymer.
Och var -- också en positiv effekt är att intäkterna från barnmat gick upp från en låg nivå och vi går åt rätt håll.Vi är mycket positiva till denna fråga.
EBIT nämndes redan, ökade med 86 % från 10 miljoner till 18,4 miljoner ton (sic) [10 miljoner euro till 18,4 miljoner euro], och det berodde främst på en betydande ökning av marknadspriserna på etanol och från volymökningar totalt sett andra produktsegment.
På kostnadssidan eller utgiftssidan förblev högre råvarukostnader för 2018 års grödor fortfarande negativa faktorer för resultatet.Och resultatbidraget från HUNGRANA minskade från 4,7 miljoner euro till 3,2 miljoner euro, minus 1,5 miljoner euro, starkt påverkat av lägre nivåer av isoglukos och sötningsmedelsprodukter.
Fortsätter med Sugar-segmentet.När det gäller marknadsmiljön, fortfarande utmanande och mycket tuff.Världsmarknadspriset mer eller mindre på samma nivå den senaste månaden.Å andra sidan finns det en liten förbättring jämfört med detta 9-åriga låga för vitt socker.I augusti 2018 var det 303,07 $ per ton och den lägsta 10-årslägsta för råsocker, det var i september 2018, också för 10 månader sedan på 220 $ per ton.
Tvärtemot förväntningarna ledde det lilla underskottet för sockermarknaden åren 2018-'19, förekomsten av lager, främst i Indien, till en ansträngd världsmarknadssituation.Och FO Licht, ett av de största konsultföretagen, räknar med ett litet produktionsunderskott för slutet av sockermarknadsåret 2018-'19.
För oss är det viktigare den europeiska sockermarknaden.Sockermarknaden år 2018-'19, det förutsågs fram till juli 2018, en produktionsvolym på 20,4 miljoner ton socker på grund av torra väderförhållanden under förra sommaren, dock uppskattar EU-kommissionen från april 2019 produktionen till 7,5 miljoner ton (sic) [17,5 miljoner ton] socker.
När det gäller det genomsnittliga sockerpriset och prisrapporteringssystemet sedan sockerkvoterna avskaffades, sjönk priset avsevärt och det fortsatte.I april 2019 steg också genomsnittspriset något till 320 euro per ton och vi förväntar oss att det kommer att fortsätta.Ytterligare ökning förväntas som sagt under de kommande månaderna av sockermarknadsåret 2018-'19.Och en annan effekt är att det är mer eller mindre mycket låga sockerlager i slutet av detta år, som jag förväntade mig.
Nästa diagram visar dig sockernoteringen för råsocker och vitt socker.Och vi ser att, som jag nämnde tidigare, de lägsta 10 åren och de 9 åren låga, och nu har vi en prisnivå på råsocker runt 240 euro per ton och för vitsocker på 284 euro per ton, vilket innebär att gapet mellan vitsocker och rå är bara 45 euro eller 44 euro och det betyder att raffinaderiet och även konkurrensen mellan vitsocker på världsmarknaden och raffinerat socker inom Europeiska unionen fortfarande är mycket hård.
Och nästa diagram visar prisrapporteringssystemet och även prisnoteringen #5 och genomsnittet -- och London #5 och EU:s referenspris ligger på 404 EUR men mer eller mindre ser du att sedan februari 2017, sommaren 2017, är det mer eller mindre mindre en korrelation mellan #5 och det europeiska genomsnittspriset för vitt socker på grund av detta stora utbud, som producerades 2017-2018, nu har vi en lägre volym och därför borde det vara denna korrelation på en lägre nivå.
När det gäller intäkterna, på grund av det jag nämnde tidigare, de låga priserna, sjönk intäkterna till 120 miljoner euro, minus 13 %, och detta är främst av minskningen av sockerpriserna jämfört med föregående år.Och vi hade också lägre volymer socker som såldes främst till icke-livsmedelssektorn.Och på grund av det sjönk EBIT från 1,6 miljoner euro till minus 9,3 miljoner euro och det var en minskning som redan nämnts på grund av förlusten av volymerna, lägre volymer och även på andra sidan de låga sockerpriserna, men vi är optimistiska att vi mer eller mindre går upp i en bättre framtid.
Tack.God morgon damer och herrar.Koncernens resultaträkning visar en ökning av intäkterna med 1,3 %, som redan nämnts, till 638,4 miljoner euro.
EBIT uppgick till 30,9 miljoner euro, en minskning med 16,5 %.Rörelsemarginalen, 4,8 %, minskade också.Och periodens vinst, 18,3 miljoner euro.Hänförbar till moderbolagets aktieägare, 16,7 miljoner euro, också en betydande minskning.
Det finansiella resultatet förbättrades med 11,6 %.Vi hade högre räntenetto på grund av högre genomsnittlig finansiell bruttoskuld.Därför en förbättring av valutaomräkningsdifferenserna på 36 %, ner till 1,6 miljoner euro.Skattesatsen var avsevärt högre med 32,5 %, främst på grund av ej aktiverade skattemässiga underskott i Sugar-segmentet där vi fortfarande hade positiva resultat under första kvartalet '18-'19 i Sugar.
Den konsoliderade kassaflödesanalysen visar operativt kassaflöde före förändringar i rörelsekapital på 47,9 miljoner euro.Det är jämförbart med det senaste Q1.Vi hade en negativ kassaeffekt i förändringarna i rörelsekapitalet.Nettoeffekten jämfört med Q1 '18-'19 är minus [53,2 miljoner euro], främst drivet av lägre lagerminskningar inom Sugar-segmentet och av högre minskning av skulder som kommer från betalningar för investeringar förra året.Så vi får en nettokassa som används i den löpande verksamheten på 30,7 miljoner euro.
Koncernbalansräkningen visar inga väsentliga förändringar.Så de viktigaste indikatorerna, soliditeten var 58,2%, fortfarande rimligt.Nettoskulden uppgick till 415,4 miljoner euro, vilket leder till en skuldsättningsgrad på 29,2 %.
Ja.Slutligen en utsikt över helåret för AGRANA Group.Trots de fortsatta betydande utmaningarna inom Sugar-segmentet, koncernens rörelseresultat, förväntas EBIT öka avsevärt, vilket innebär plus 10% till plus 50% under år '19-'20, och intäkterna förväntas visa måttlig tillväxt .
Vår totala investering ligger fortfarande över avskrivningarna på 108 miljoner euro med cirka 143 miljoner euro.Som jag nämnde är huvudsaken färdigställandet av vår vetestärkelsekapacitet i vår Pischelsdorf-anläggning.
Mer detaljerade utsikter för samma segment.Inom fruktsegmentet förväntar sig AGRANA att '19-'20 ska ge tillväxt i intäkter och EBIT.Fruktberedningar, det förutspås en positiv intäktsutveckling inom alla affärsområden, driven av stigande försäljningsvolymer.EBIT bör återspegla volym- och marginaltillväxten, vilket resulterar i en betydande resultatförbättring jämfört med föregående år.
Fruktjuicen koncentrerar intäkter och EBIT för hela året att vara stabil på denna höga nivå föregående år.
Stärkelsesegment.Här förväntar vi oss en betydande ökning av intäkterna och marknaderna för stärkelse förväntas vara stabila eftersom de stärkelsebaserade försockringsprodukterna som förblir påverkade av europeiska sockerpriser, specialprodukter som modersmjölksersättning eller ekologisk stärkelse och GMO-fria produkter bör fortsätta att skapa konsekvent positiv drivkraft.
Höga noteringar för etanol har nyligen avfyrat intäkts- och resultatsituationen.Och om man antar en genomsnittlig spannmålsskörd 2019 och en liten sänkning av råvarupriserna jämfört med torkaåret 2018, förväntas EBIT för Starch-segmentet att öka avsevärt från föregående års nivå också.
Sockersegmentet, här prognostiserar AGRANA fortfarande en låg intäkt i väntan på en fortsatt utmanande sockermarknadsmiljö.Pågående kostnadsreduceringsprogram kommer att kunna mildra marginalminskningen i viss mån, men EBIT förväntas därmed förbli negativ under 2019-'20 helår.
Ja.Bara en snabb påminnelse.Efter vår årsstämma i fredags och [verkställighetsdatumet angavs igår], idag har vi avstämningsdatum för utdelningen '18-'19, och i morgon kommer vi att ha utbetalningen av utdelningen.
Jag skulle faktiskt ha ett par frågor, några av dem relaterade till resultatet under första kvartalet, några av dem till utsikterna.Låt oss kanske göra det efter segment.
I Sugar-segmentet nämnde du kostnadsbesparingsprogram som pågår för att mjuka upp marginalen.Kan du snälla kvantifiera hur stora besparingar du vill uppnå?Och även, om du talar om att EBIT förblir i negativt territorium, kan du kanske kasta mer ljus över storleken på det negativa rörelseresultatet?
För Starch-segmentet nämnde du att det första kvartalet naturligtvis stöddes starkt av offerter för bioetanol på grund av att vissa brister också bidrog till det.Vad är utsikterna, enligt din åsikt, för de kommande kvartalen i detta avseende?
Och sedan i fruktsegmentet, under första kvartalet, nämnde du engångseffekter.Kan du kvantifiera hur stor påverkan var av dessa engångseffekter?Och vad bör då vara drivkraften för förbättringen inom fruktsegmentet, särskilt rörelseresultat?
Och så till sist, sist men inte minst, för skattesatsen, vad var orsaken till denna relativt höga effektiva skattesats?Detta skulle vara det för stunden.
Okej.När det gäller besparingsprogrammet för socker så går vi givetvis igenom alla personalkostnader och har vissa effekter där.Men huvudsaken är att vi arbetar efter ett koncept med arbetsbänkar.Så detta innebär att vi följer med vår organisation den kvotfria situationen, vilket innebär att i varje land är organisationen -- produktionsorganisation och försäljning och andra funktioner är centraliserade.Det är, från min sida, kostnadsbesparingarna.Den negativa EBIT-kvantifieringen är svår, beror på skördesituationen i år, det kommer att finnas där mindre - eller mer socker än förra året, så det är svårt att kvantifiera det i nuläget.
Och dessa kostnadsbesparingar, har du kvantifiering för dem eller för att detta är något du - det är din interna läxa.
Inte än.Så vi jobbar fortfarande på det.När det gäller utsikterna för etanol förväntar vi oss att detta kommer att fortsätta under nästa vecka fram till hösten och att det är betydligt över det budgeterade priset på grund av denna stora förändring av efterfråge-/utbudssituationen inom EU.
Angående effekterna -- negativa effekter i fruktsegmentet, så jag tror att vi har nämnt att vi hade negativ påverkan av råvaran.Så vi ser en negativ effekt på cirka 2 miljoner euro från mango och jordgubbar med en efterfrågan på 1,2 miljoner euro och en negativ effekt på äpplen i Ukraina på cirka 0,7 miljoner euro, så totalt 2 miljoner euro kommer ut från dessa engångsapparater i råvara.Dessutom har vi extraordinära personalkostnader till ett belopp av cirka 700 000 EUR och även extra kostnader i personalkostnader på 400 000 EUR till 500 000 EUR.Och sedan hade vi flera andra effekter från tillfälligt minskade volymer i olika regioner som också uppgick till cirka 1 miljon euro totalt.
4 miljoner euro jämfört med föregående år.Så $2 miljoner råmaterial engångstider;1 miljon euro skulle jag säga, personalkostnad;och 1 miljon euro av den operativa verksamheten avseende volymer, et cetera.
Ursäkta, med skattesatsen, nämnde jag redan, så detta beror främst på förlusterna som vi ser i Sugar-segmentet, vilket redan ledde till en mycket hög skattesats under det totala året '18-'19, så det gör vi inte aktivera dessa skattemässiga förlustavdrag på grund av utsikterna på medellång sikt i Sugar.
Det finns inga fler frågor just nu.Jag skulle vilja lämna tillbaka den till Hannes Haider för avslutande kommentarer.
Ja.Om det inte finns några fler frågor, tack för ditt deltagande i samtalet.Vi önskar er en fin återstående dag och en trevlig sommar.Hejdå.
Mina damer och herrar, konferensen är nu avslutad, och ni kan koppla av era linjer.Tack för att du är med.Ha en trevlig dag.Adjö.
Posttid: 18 juli 2019