COPYING AND DISTRIBUTING ARE PROHIBITED WITHOUT PERMISSION OF THE PUBLISHER: SContreras@Euromoney.com
ความเสี่ยงทั่วโลกลดลงในช่วงเดือนสุดท้ายของปี 2019 ตามการสำรวจความเสี่ยงของประเทศของ Euromoney เนื่องจากมีสัญญาณของความก้าวหน้าที่เกิดขึ้นเพื่อยุติการหยุดชะงักจากข้อพิพาททางการค้าระหว่างจีน-สหรัฐฯ อัตราเงินเฟ้อคลี่คลายลง การเลือกตั้งให้ผลลัพธ์ที่แน่นอนมากขึ้น และผู้กำหนดนโยบายหันมาใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ เพื่อรองรับการเติบโตทางเศรษฐกิจ
คะแนนความเสี่ยงเฉลี่ยทั่วโลกดีขึ้นจากไตรมาสที่สามเป็นไตรมาสที่สี่ เนื่องจากความเชื่อมั่นทางธุรกิจมีเสถียรภาพ และความเสี่ยงทางการเมืองสงบลง แม้ว่าจะยังคงอยู่ต่ำกว่า 50 จาก 100 คะแนนที่เป็นไปได้ ซึ่งยังคงอยู่นับตั้งแต่วิกฤตการเงินโลกปี 2550-2551
คะแนนที่ต่ำเป็นการส่งสัญญาณว่ายังคงมีความไม่สบายใจอย่างมากในมุมมองของนักลงทุนทั่วโลก โดยมีลัทธิกีดกันทางการค้าและการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศเป็นเงามืด วิกฤตฮ่องกงที่ยังคงมีอยู่ การเลือกตั้งของสหรัฐฯ ที่ใกล้จะเกิดขึ้น และสถานการณ์กับอิหร่าน ท่ามกลางคุณสมบัติอื่นๆ อีกมากมายที่ทำให้โลกยังคงดำเนินต่อไป อุณหภูมิความเสี่ยงเพิ่มสูงขึ้นในขณะนี้
ผู้เชี่ยวชาญได้ปรับลดอันดับ G10 ส่วนใหญ่ในปี 2019 ซึ่งรวมถึงฝรั่งเศส เยอรมนี อิตาลี ญี่ปุ่น สหราชอาณาจักร และสหรัฐอเมริกา เนื่องจากความขัดแย้งทางการค้าได้กัดกร่อนประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจและแรงกดดันทางการเมืองที่เพิ่มขึ้น รวมถึงความยากลำบากของ Brexit ที่ทำให้เกิดการเลือกตั้งทั่วไปอีกครั้งอย่างรวดเร็ว แม้ว่าสถานการณ์จะคงที่ใน ไตรมาสที่สี่
การเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศที่พัฒนาแล้วชะลอตัวเป็นปีที่สองติดต่อกัน โดยลดลงต่ำกว่า 2% ในแง่ที่แท้จริง ตามข้อมูลของ IMF เนื่องจากลัทธิกีดกันทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนในอีกด้านหนึ่ง และสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปในอีกด้านหนึ่ง
คะแนนความเสี่ยงแย่ลงในละตินอเมริกา โดยการปรับลดระดับเกิดขึ้นในบราซิล ชิลี เอกวาดอร์ และปารากวัยในช่วงเดือนสุดท้ายของปี 2019 ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความไม่มั่นคงทางสังคม
ความยากลำบากทางเศรษฐกิจและผลการเลือกตั้งของอาร์เจนตินายังสร้างความกังวลให้กับนักลงทุนในขณะที่ประเทศกำลังดำเนินการปรับโครงสร้างหนี้อีกครั้ง
นักวิเคราะห์ปรับลดคะแนนในตลาดเกิดใหม่และตลาดชายแดนอื่นๆ รวมถึงอินเดีย อินโดนีเซีย เลบานอน เมียนมาร์ (ก่อนการเลือกตั้งในปีนี้) เกาหลีใต้ (เผชิญกับการเลือกตั้งในเดือนเมษายนด้วย) และตุรกี เนื่องจากความเชื่อมั่นในบรรยากาศทางการเมืองและเศรษฐกิจลดลง .
คะแนนของฮ่องกงลดลงอีกเช่นกัน เนื่องจากการประท้วงไม่มีทีท่าว่าจะผ่อนคลายลง ภายหลังผู้สมัครที่สนับสนุนประชาธิปไตยได้รับคะแนนเสียงเพิ่มขึ้นอย่างมากในการเลือกตั้งสภาเขตเมื่อเดือนพฤศจิกายน
ด้วยการบริโภค การส่งออก และการลงทุนที่ลดลง และจำนวนนักท่องเที่ยวที่ลดลง ทำให้ GDP มีแนวโน้มลดลงในแง่ที่แท้จริง 1.9% ในปีที่แล้ว ในขณะที่คาดการณ์ว่าจะเติบโตเพียง 0.2% ในปี 2020 ตามข้อมูลของ IMF
อนาคตของฮ่องกงในฐานะศูนย์กลางธุรกิจและศูนย์กลางทางการเงินจะถึงวาระจากปัญหาวุ่นวายทางการเมือง เชื่อว่าฟรีดริช วู ผู้ร่วมสำรวจ ECR ที่มหาวิทยาลัยเทคโนโลยีนันยางในสิงคโปร์
“ผู้ประท้วงใช้แนวทาง 'ทั้งหมดหรือไม่ก็ได้' ('ข้อเรียกร้องห้าประการ ไม่ใช่หนึ่งน้อย')แทนที่จะปฏิบัติตามข้อเรียกร้องเหล่านี้ซึ่งท้าทายสิทธิอธิปไตยของปักกิ่ง ฉันเชื่อว่าปักกิ่งจะกระชับเชือกกับฮ่องกงแทน”
ในประเด็นเรื่องอธิปไตย วูกล่าวว่าปักกิ่งจะไม่มีวันประนีประนอมไม่ว่าผลที่ตามมาจะเจ็บปวดเพียงใดนอกจากนี้ ฮ่องกงไม่ใช่ 'ห่านไข่ทองคำ' ที่ขาดไม่ได้อีกต่อไปแล้ว
“จากท่าเรือตู้คอนเทนเนอร์อันดับหนึ่งของโลกในปี 2543 ปัจจุบันฮ่องกงตกลงมาอยู่ที่อันดับ 7 ตามหลังเซี่ยงไฮ้ สิงคโปร์ หนิงโป-โจวซาน เซินเจิ้น ปูซาน และกว่างโจวและอันดับแปด ชิงเต่า กำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและจะแซงหน้าในอีกสองถึงสามปี”
ในทำนองเดียวกัน ตามรายงานล่าสุด Global Financial Centers Index ของลอนดอน ประจำเดือนกันยายน 2019 ขณะที่ฮ่องกงยังคงอยู่ในอันดับที่ 3 เซี่ยงไฮ้ขยับขึ้นสู่อันดับที่ 5 แซงหน้าโตเกียว ในขณะที่ปักกิ่งและเซินเจิ้นอยู่ในอันดับที่ 7 และ 9 ตามลำดับ
“บทบาทของฮ่องกงในฐานะที่เชื่อมโยงทางเศรษฐกิจ/การเงินระหว่างแผ่นดินใหญ่กับส่วนอื่นๆ ของโลกกำลังลดน้อยลงอย่างรวดเร็วนั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมปักกิ่งจึงสามารถแสดงจุดยืนที่แข็งกร้าวต่อผู้ประท้วงได้” วูกล่าว
สำหรับไต้หวัน เขากล่าวเสริมว่า การพัฒนาทางการเมืองในฮ่องกงมีแต่จะทำให้ทัศนคติของพวกเขาต่อความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดกับจีนแข็งแกร่งขึ้นเท่านั้น แม้ว่าการที่ฮ่องกงล่มสลายในเชิงเศรษฐกิจจะไม่ส่งผลกระทบใหญ่หลวงใดๆ ต่อเศรษฐกิจของไต้หวัน ซึ่งจริงๆ แล้วบูรณาการเข้ากับแผ่นดินใหญ่มากขึ้น .
ผลสำรวจเผยว่าคะแนนความเสี่ยงของไต้หวันดีขึ้นในไตรมาสที่ 4 ด้วยปัจจัยสนับสนุนจากความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจ
“บริษัทข้ามชาติหลายแห่งที่มีสำนักงานใหญ่ประจำภูมิภาคในฮ่องกงจะพิจารณาย้ายภูมิลำเนาของตนไปยังสิงคโปร์ และบุคคลที่มีรายได้สูงจะเก็บความมั่งคั่งบางส่วนไว้ในภาคการเงินและตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่มีการควบคุมอย่างดีของสิงคโปร์”
Tiago Freire ผู้ร่วมการสำรวจอีกคน ซึ่งมีประสบการณ์ทำงานทั้งในประเทศจีนและสิงคโปร์ มีความระมัดระวังมากขึ้นเขาให้เหตุผลว่าในขณะที่สิงคโปร์จะได้รับประโยชน์จากบางบริษัทที่ย้ายการดำเนินงานจากฮ่องกงไปยังสิงคโปร์ โดยเฉพาะบริษัททางการเงิน เขาไม่เชื่อว่า "จะมีสถานะที่ดีเท่ากับฮ่องกงในการดำเนินงานเป็นประตูสู่จีนสำหรับบริษัทต่างชาติ"
คะแนนของสิงคโปร์ยังลดลงในไตรมาสที่สี่ โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการปรับลดปัจจัยด้านประชากรศาสตร์ ซึ่งเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดเชิงโครงสร้างหลายประการในการสำรวจ
“ไตรมาสที่แล้ว เราได้เห็นการพัฒนาบางอย่างที่สร้างแรงกดดันต่อเสถียรภาพทางประชากรของสิงคโปร์มากขึ้น” Freire กล่าว“ในด้านภาวะเจริญพันธุ์ เราเห็นรัฐบาลเปิดตัวโครงการใหม่เพื่ออุดหนุนค่ารักษาเด็กผสมเทียมสำหรับคู่รักชาวสิงคโปร์มากถึง 75%น่าเสียดายที่นี่ดูเหมือนจะเป็นการเคลื่อนไหวเชิงสัญลักษณ์ ซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อแสดงให้เห็นว่ารัฐบาลกำลังพยายามทุกวิถีทางเพื่อปรับปรุงอัตราการเจริญพันธุ์ และไม่ใช่วิธีแก้ปัญหาที่มีประสิทธิภาพ เนื่องจากไม่น่าจะมีผลกระทบที่มีความหมาย”
รัฐบาลยังพยายามจัดการกับการกดดันเรื่องการย้ายถิ่นฐานและการประท้วงเป็นครั้งคราวด้วยการจำกัดการย้ายถิ่นฐานไปยังสิงคโปร์“ตัวอย่างเช่น รัฐบาลสิงคโปร์กำลังจำกัดจำนวนผู้อพยพที่ทำงานในบางบริษัทจาก 40% เป็น 38% ของจำนวนพนักงานในปี 2563”
อย่างไรก็ตาม การสำรวจชี้ว่าตลาดเกิดใหม่มีการปรับปรุงในไตรมาสที่สี่มากกว่าที่ไม่มีการจดทะเบียน โดย 80 ประเทศมีความปลอดภัยมากขึ้น เมื่อเทียบกับ 38 ประเทศที่มีความเสี่ยงมากขึ้น (ส่วนที่เหลือไม่เปลี่ยนแปลง) โดยประเทศที่โดดเด่นอย่างหนึ่งคือรัสเซีย
Dmitry Izotov นักวิจัยอาวุโสจากสถาบันวิจัยเศรษฐกิจ FEB RAS กล่าวว่าการกลับมาของมันขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ
แน่นอนว่าประการหนึ่งคือราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ช่วยเพิ่มรายได้ของบริษัทน้ำมัน และสร้างส่วนเกินทางการเงินของรัฐบาลด้วยเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนที่มากขึ้น รายได้ส่วนบุคคลจึงเพิ่มขึ้นพร้อมกับการบริโภค
อิโซตอฟยังตั้งข้อสังเกตถึงการปรับปรุงเสถียรภาพของรัฐบาลอันเนื่องมาจากการเปลี่ยนแปลงบุคลากรเพียงเล็กน้อยและกิจกรรมการประท้วงที่ลดลง และเสถียรภาพของธนาคารที่เกิดจากการเคลื่อนไหวเพื่อแก้ไขหนี้เสีย
“ตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว ธนาคารจำเป็นต้องคำนวณระดับภาระหนี้สำหรับลูกค้าแต่ละรายที่ต้องการขอสินเชื่ออุปโภคบริโภค ซึ่งหมายความว่าการขอสินเชื่อจะยากขึ้นนอกจากนี้ธนาคารไม่มีปัญหาเรื่องสภาพคล่องและไม่จำเป็นต้องดึงดูดเงินฝากจำนวนมาก”
Panayotis Gavras ผู้เชี่ยวชาญชาวรัสเซียอีกคนหนึ่งซึ่งเป็นหัวหน้าฝ่ายนโยบายและกลยุทธ์ของธนาคารการค้าและการพัฒนาทะเลดำ ตั้งข้อสังเกตว่ายังมีช่องโหว่ในด้านหนี้สิน การเติบโตของสินเชื่อที่มากเกินไป และสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ ส่งผลให้รัสเซียต้องเผชิญความเสี่ยงในกรณีเศรษฐกิจ ช็อกแต่เขาชี้ให้เห็นว่า: “รัฐบาลมีความอุตสาหะในการควบคุมตัวชี้วัดสำคัญดังกล่าวและ/หรือมีแนวโน้มไปในทิศทางที่ถูกต้องเป็นเวลาหลายปี
“ดุลงบประมาณเป็นบวก โดยอยู่ระหว่าง 2-3% ของ GDP ระดับหนี้สาธารณะอยู่ในลำดับ 15% ของ GDP ซึ่งน้อยกว่าครึ่งหนึ่งเป็นหนี้ต่างประเทศ และหนี้ต่างประเทศของภาคเอกชนก็มีแนวโน้มลดลงไม่น้อย ส่วนหนึ่งเนื่องมาจากนโยบายของรัฐบาลและแรงจูงใจสำหรับธนาคารและบริษัทในรัสเซีย”
เคนยา ไนจีเรีย และผู้กู้ยืมในแอฟริกาตอนใต้ทะเลทรายซาฮาราส่วนใหญ่ รวมถึงเอธิโอเปียที่ขยายตัวอย่างรวดเร็วและแม้แต่แอฟริกาใต้ ได้รับการยกระดับในไตรมาสที่สี่ พร้อมกับบางส่วนของแคริบเบียน CIS และยุโรปตะวันออก ซึ่งรวมถึงบัลแกเรีย โครเอเชีย ฮังการี โปแลนด์ และ โรมาเนีย.
การฟื้นตัวของแอฟริกาใต้ได้รับแรงผลักดันส่วนหนึ่งจากการปรับปรุงเสถียรภาพของสกุลเงินโดยแรนด์แข็งค่าขึ้นในช่วงสิ้นปี รวมถึงสภาพแวดล้อมทางการเมืองที่ดีขึ้นภายใต้ประธานาธิบดีซีริล รามาโฟซา เมื่อเทียบกับคนก่อน
ในเอเชีย คะแนนความเสี่ยงดีขึ้นในจีน (การฟื้นตัวเล็กน้อยส่วนหนึ่งมาจากการปฏิรูปภาคภาษีและการเงิน) เช่นเดียวกับฟิลิปปินส์ ไทย และเวียดนามที่มีแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่ง และได้รับประโยชน์จากบริษัทต่างๆ ที่ย้ายจากประเทศจีนเพื่อหลีกเลี่ยงการเก็บภาษีศุลกากร
การสำรวจความเสี่ยงของ Euromoney มอบแนวทางที่ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงการรับรู้ของนักวิเคราะห์ที่เข้าร่วมทั้งในภาคการเงินและไม่ใช่การเงิน โดยมุ่งเน้นไปที่ปัจจัยทางเศรษฐกิจ การเมือง และโครงสร้างที่สำคัญหลายประการที่ส่งผลต่อผลตอบแทนของนักลงทุน
การสำรวจนี้จัดทำทุกไตรมาสในหมู่นักเศรษฐศาสตร์และผู้เชี่ยวชาญด้านความเสี่ยงอื่นๆ หลายร้อยคน โดยมีการรวบรวมและรวบรวมผลลัพธ์พร้อมกับการวัดการเข้าถึงเงินทุนและสถิติหนี้ภาครัฐ เพื่อให้คะแนนความเสี่ยงและการจัดอันดับรวมสำหรับ 174 ประเทศทั่วโลก
การตีความสถิติมีความซับซ้อนโดยการปรับปรุงวิธีการให้คะแนนของ Euromoney เป็นระยะๆ นับตั้งแต่การสำรวจเริ่มขึ้นในต้นปี 1990
ตัวอย่างเช่น การใช้แพลตฟอร์มการให้คะแนนที่ได้รับการปรับปรุงใหม่ในไตรมาสที่สามของปี 2019 มีผลกระทบเพียงครั้งเดียวต่อคะแนนสัมบูรณ์ การเปลี่ยนแปลงการตีความผลลัพธ์ประจำปี แต่ไม่ได้พูดถึงการจัดอันดับที่เกี่ยวข้อง แนวโน้มในระยะยาว หรือรายไตรมาสล่าสุด การเปลี่ยนแปลง
การสำรวจครั้งนี้มีประเทศที่มีอำนาจอธิปไตยที่ได้รับการจัดอันดับสูงสุดรายใหม่ โดยมีสวิตเซอร์แลนด์ซึ่งเป็นแหล่งปลอดภัยขยับเข้ามาเป็นที่หนึ่ง นำหน้าสิงคโปร์ นอร์เวย์ เดนมาร์ก และสวีเดน ซึ่งคิดเป็นส่วนที่เหลือจากห้าอันดับแรก
สวิตเซอร์แลนด์ไม่ได้ปราศจากความเสี่ยงโดยสิ้นเชิง ดังที่เห็นได้จากความตึงเครียดล่าสุดเกี่ยวกับกรอบข้อตกลงใหม่กับสหภาพยุโรป ส่งผลให้ทั้งสองฝ่ายบังคับใช้ข้อจำกัดด้านตลาดหุ้นนอกจากนี้ยังมีแนวโน้มที่จะอยู่ในช่วงที่การเติบโตของ GDP แย่ลง ซึ่งรวมถึงการชะลอตัวลงอย่างมากในปีที่แล้ว
อย่างไรก็ตาม การเกินดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุล 10% ของ GDP งบประมาณการคลังที่สมดุล หนี้ต่ำ ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศจำนวนมาก และระบบการเมืองที่แสวงหาฉันทามติที่แข็งแกร่ง รับรองข้อมูลประจำตัวของตนว่าเป็นแหล่งหลบภัยสำหรับนักลงทุน
มิฉะนั้น จะเป็นปีผสมสำหรับประเทศที่พัฒนาแล้ว รวมทั้งสหรัฐอเมริกาและแคนาดาทั้งสองถูกลดลงอย่างมากในภาพรวม แม้ว่าคะแนนของสหรัฐฯ จะแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นในไตรมาสที่สี่ก็ตาม
ความมั่งคั่งของญี่ปุ่นลดลง โดยยอดค้าปลีกและการผลิตภาคอุตสาหกรรมลดลง ขณะที่ความเชื่อมั่นลดลงในช่วงปลายปี
ในเขตยูโรโซน ฝรั่งเศส เยอรมนี และอิตาลีต้องเผชิญกับความขัดแย้งทางการค้าทั่วโลกและความเสี่ยงทางการเมือง รวมถึงการเลือกตั้งในอิตาลี ความไม่มั่นคงในกลุ่มพันธมิตรผู้ปกครองของเยอรมนี และการประท้วงต่อต้านการปฏิรูปในกรุงปารีส ส่งผลให้รัฐบาลของมาครงตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน
แม้ว่าฝรั่งเศสจะได้รับการชุมนุมในช่วงปลายปี โดยส่วนใหญ่มาจากตัวเลขเศรษฐกิจที่ดีเกินคาด แต่ผู้เชี่ยวชาญด้านความเสี่ยงอิสระ Norbert Gaillard ได้ปรับลดคะแนนการเงินของรัฐบาลลงเล็กน้อย โดยระบุว่า: “การปฏิรูประบบบำนาญควรได้รับการดำเนินการ แต่จะมีค่าใช้จ่ายสูงกว่านั้น” ที่คาดหวัง.ดังนั้นฉันจึงไม่เห็นว่าอัตราส่วนหนี้สาธารณะต่อ GDP จะทรงตัวต่ำกว่า 100% ในอีกสองปีข้างหน้าได้อย่างไร”
ผู้เชี่ยวชาญด้านการสำรวจของ Euromoney อีกคนคือ M Nicolas Firzli ประธาน World Pensions Council (WPC) และ Singapore Economic Forum (SEF) และสมาชิกคณะกรรมการที่ปรึกษาของ World Bank Global Infrastructure Facility
เขากล่าวถึงความจริงที่ว่าในช่วงเจ็ดสัปดาห์ที่ผ่านมาโหดร้ายเป็นพิเศษสำหรับยูโรโซน: “นับเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1991 (สงครามอ่าวครั้งแรก) ศูนย์กลางอุตสาหกรรมของเยอรมนี (อุตสาหกรรมยานยนต์และเครื่องมือกลขั้นสูง) กำลังแสดงสัญญาณร้ายแรงของการเชื่อมต่อ ( ความอ่อนแอในระยะสั้น) และเชิงโครงสร้าง (ระยะยาว) โดยไร้ความหวังสำหรับผู้ผลิตรถยนต์ในเมืองสตุ๊ตการ์ทและโวล์ฟสบวร์ก
“ที่เลวร้ายกว่านั้นคือตอนนี้ฝรั่งเศสกำลังพัวพันกับ 'แผนการปฏิรูปเงินบำนาญ' ที่ล้มเหลว ซึ่งรัฐมนตรีบำนาญ (และบิดาผู้ก่อตั้งพรรคของประธานาธิบดีมาครง) ลาออกกะทันหันก่อนวันคริสต์มาส และสหภาพแรงงานลัทธิมาร์กซิสต์ก็ระงับการขนส่งสาธารณะ ส่งผลให้เกิดหายนะ ผลที่ตามมาต่อเศรษฐกิจฝรั่งเศส”
อย่างไรก็ตาม กลายเป็นปีที่ดีกว่าสำหรับพื้นที่รอบนอกที่เต็มไปด้วยหนี้ ด้วยคะแนนที่อัปเกรดแล้วสำหรับไซปรัส ไอร์แลนด์ โปรตุเกส และที่โดดเด่นคือกรีซ หลังจากที่รัฐบาลกลางขวาชุดใหม่ได้รับการติดตั้งหลังจากชัยชนะสำหรับประชาธิปไตยใหม่ของคีเรียคอส มิตโซตากิสที่ จัดการเลือกตั้งทั่วไปในเดือนกรกฎาคม
รัฐบาลสามารถผ่านงบประมาณแรกไปได้ด้วยความยุ่งยากน้อยที่สุด และได้รับการผ่อนปรนหนี้บางส่วนเป็นการตอบแทนสำหรับการดำเนินการการปฏิรูป
แม้ว่ากรีซจะยังคงอยู่ในอันดับที่ 86 ที่ต่ำในการจัดอันดับความเสี่ยงทั่วโลก ซึ่งต่ำกว่าประเทศในกลุ่มยูโรโซนอื่นๆ ทั้งหมด โดยช่วยบรรเทาภาระหนี้มหาศาล แต่กรีซกลับมีผลประกอบการทางเศรษฐกิจที่ดีที่สุดในรอบกว่าทศวรรษในปีที่แล้ว โดยการเติบโตของ GDP ต่อปีเพิ่มขึ้นสูงกว่า 2% ในแง่ที่แท้จริง ในช่วงไตรมาสที่สองและสาม
อิตาลีและสเปนมีกำไรในช่วงปลายปีเช่นกัน โดยตอบสนองต่อผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจที่ดีเกินคาด ภาคการธนาคารและความกังวลด้านหนี้ที่น้อยลง และความเสี่ยงทางการเมืองที่สงบลง
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ยังคงระมัดระวังแนวโน้มในปี 2020 นอกเหนือจากความเสี่ยงที่ส่งผลกระทบต่อสหรัฐฯ รวมถึงการเลือกตั้งในเดือนพฤศจิกายน ความสัมพันธ์กับจีนและสถานการณ์ที่พัฒนากับอิหร่าน ความมั่งคั่งของเยอรมนีกำลังถดถอย
ฐานการผลิตกำลังเผชิญกับอุปสรรคสองเท่าด้านภาษีการค้าและกฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อม และสถานการณ์ทางการเมืองมีความไม่แน่นอนมากขึ้น เนื่องจากความตึงเครียดเพิ่มขึ้นระหว่างพรรคอนุรักษ์นิยมของแองเกลา แมร์เคิลกับพันธมิตรทางสังคมประชาธิปไตยฝ่ายซ้ายที่เอนเอียงมากขึ้นภายใต้การนำใหม่
สถานการณ์ในสหราชอาณาจักรยังคงน่างงงวยเช่นกัน แม้ว่าผู้เชี่ยวชาญด้านความเสี่ยงจะเข้ามาประเมินผลการเลือกตั้งทั่วไปโดยให้เสียงข้างมากแก่พรรคอนุรักษ์นิยมของบอริส จอห์นสัน และขจัดอุปสรรคทางกฎหมาย
ผู้เชี่ยวชาญหลายคน รวมถึง Norbert Gaillard ได้อัปเกรดคะแนนด้านเสถียรภาพของรัฐบาลสหราชอาณาจักร“เหตุผลของฉันคือรัฐบาลอังกฤษไม่มั่นคงและขึ้นอยู่กับพรรคสหภาพประชาธิปไตยของไอร์แลนด์เหนือในช่วงปี 2561-2562
“ตอนนี้ สิ่งต่างๆ ชัดเจนขึ้น และแม้ว่า Brexit จะเป็นไปในเชิงลบ แต่นายกรัฐมนตรีบอริส จอห์นสัน ก็มีเสียงข้างมาก และอำนาจการต่อรองของเขาจะยิ่งใหญ่กว่าที่เคยเมื่อเขาเจรจากับสหภาพยุโรป”
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ยังคงถูกแบ่งแยกระหว่างผู้ที่มีความมั่นใจมากขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มดังกล่าว เช่นเดียวกับเกลลาร์ด เนื่องจากกรอบการทำงานที่ชัดเจนมากขึ้นในการบรรลุข้อตกลง Brexit และผู้ที่จับตามองภาพเศรษฐกิจและการคลังของสหราชอาณาจักรอย่างระมัดระวัง โดยพิจารณาจากแผนการใช้จ่ายสาธารณะของรัฐบาลและโอกาสที่จะไม่ - ผลข้อตกลงควรการเจรจาการค้ากับสหภาพยุโรปพัฒนาไปในทางไม่ดี
อย่างไรก็ตาม Firzli เชื่อว่าเจ้าของสินทรัพย์ระยะยาวจากประเทศจีน – และสหรัฐอเมริกา แคนาดา ออสเตรเลีย สิงคโปร์ และอาบูดาบี ("มหาอำนาจบำนาญ") ยินดีที่จะทำการเดิมพันระยะยาวต่ออายุในสหราชอาณาจักร แม้ว่าจะมี การใช้จ่ายภาครัฐที่มากเกินไปและความเสี่ยงทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับ Brexit ในระยะสั้น-กลาง
ในทางกลับกัน เขตอำนาจศาล 'แกนกลาง-ยูโรโซน' ที่เป็นออร์โธดอกซ์ เช่น เยอรมนี ลักเซมเบิร์ก เนเธอร์แลนด์ และเดนมาร์ก "อาจมีช่วงเวลาที่ยากลำบากมากในการดึงดูดนักลงทุนต่างชาติระยะยาวในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า"
ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ https://www.euromoney.com/country-risk และ https://www.euromoney.com/research-and-awards/research เพื่อดูข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับความเสี่ยงของประเทศ
หากต้องการข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการจัดอันดับความเสี่ยงของผู้เชี่ยวชาญบนแพลตฟอร์ม Euromoney Country Risk โปรดลงทะเบียนเพื่อทดลองใช้
เนื้อหาบนเว็บไซต์นี้มีไว้สำหรับสถาบันการเงิน นักลงทุนมืออาชีพ และที่ปรึกษามืออาชีพเป็นเพียงข้อมูลเท่านั้นโปรดอ่านข้อกำหนดและเงื่อนไข นโยบายความเป็นส่วนตัว และคุกกี้ของเราก่อนใช้ไซต์นี้
ทุกเรื่องวัสดุที่จะบังคับใช้อย่างเคร่งครัดกฎหมายลิขสิทธิ์.© 2019 Euromoney Institutional Investor PLC.
เวลาโพสต์: Jan-16-2020