ลอนดอน 27 กุมภาพันธ์ 2020 (Thomson StreetEvents) -- บทบรรณาธิการของการประชุมทางโทรศัพท์หรือการนำเสนอผลประกอบการ Mondi PLC ฉบับแก้ไข วันพฤหัสบดีที่ 27 กุมภาพันธ์ 2020 เวลา 9:00:00 น. GMT
สวัสดีตอนเช้าทุกคน และยินดีต้อนรับสู่การนำเสนอผลการเรียนเต็มปีของ Mondi ประจำปี 2019 ดังที่คุณทราบ ฉันชื่อ Andrew King และ -- แม้ว่าฉันรู้ว่าพวกคุณส่วนใหญ่รู้จักฉันเป็นอย่างดี แต่เห็นได้ชัดว่านี่เป็นครั้งแรกที่ฉันมี สิทธิพิเศษในการส่งมอบผลลัพธ์เหล่านี้ตามที่ CEO ของคุณกำหนดดังนั้นฉันจึงคิดในใจว่า ก่อนอื่นฉันจะเริ่มต้นด้วยการไตร่ตรองเล็กน้อย สิ่งที่ฉันคิดว่ามีความสำคัญในการขับเคลื่อนประสิทธิภาพของกลุ่มในช่วงหลายปีที่ผ่านมาและที่สำคัญกว่านั้น ฉันคิดว่าสิ่งที่ฉันเชื่อคือ -- สำคัญต่อผลการดำเนินงานของกลุ่มในอนาคตจากนั้น ฉันจะกลับไปทบทวนไฮไลต์ของปี 2019 และปิดท้ายด้วยแนวคิดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการวางตำแหน่งเชิงกลยุทธ์
ดังที่เราเห็นในสไลด์นี้ ฉันคิดว่า ประการแรก สิ่งที่คุณได้ยินส่วนใหญ่จะคุ้นเคยกับคุณเป็นอย่างดี และฉันไม่มีข้อแก้ตัวใดๆ สำหรับเรื่องนั้นเห็นได้ชัดว่าฉันอยู่กับกลุ่มมาเป็นเวลานานและเป็นส่วนหนึ่งของการกำหนดกลยุทธ์ของกลุ่มเป็นอย่างมากและฉันคิดว่าเรามีมุมมองที่ชัดเจนแล้วว่าสิ่งใดใช้ได้ผลสำหรับเรา สิ่งใดใช้ไม่ได้ผลสำหรับเราและที่สำคัญ ฉันคิดว่าเรารู้ดีว่าสิ่งนี้จะช่วยค้ำจุนเราในอนาคตเช่นกัน
แน่นอนว่าภายในกรอบการทำงานใดๆ คุณยังต้องมีความคล่องตัว ตอบสนองต่อสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไปเห็นได้ชัดว่ามีโลกที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็วในขณะนี้ที่เราต้องตอบสนองแต่ฉันคิดว่าหลักการสำคัญของสิ่งที่ฉันจะพาคุณผ่าน ฉันคิดว่า มันช่วยเราได้ดี และฉันเชื่อว่าจะยังคงให้บริการเราอย่างดีต่อไปในอนาคต
อย่างที่คุณเห็น ประการแรก เราคิดว่าความยั่งยืนคือหัวใจหลักของเรามันอยู่ใน DNA ของกลุ่มมาหลายปีแล้วแน่นอนว่าตลอดหลายปีที่ผ่านมา โฟกัสที่แท้จริงอยู่ที่เกี่ยวกับวิธีการทำงานของเราผลกระทบที่ธุรกิจของเรามีต่อสิ่งแวดล้อมรอบตัวเราและงานที่เราทำเพื่อลดผลกระทบด้านลบ และในความเป็นจริงคือการปรับปรุงสภาพแวดล้อมและชุมชนที่เราทำงานอยู่
ฉันคิดว่าเราประสบความสำเร็จอย่างสูงเป็นกลุ่มในการบรรลุเป้าหมายนั้นและแน่นอนว่า ตอนนี้วาระทั้งหมดได้ขยายออกไปรวมถึงผลิตภัณฑ์ที่คุณผลิตและส่งผลกระทบต่อโลกรอบตัวเราด้วย
และฉันคิดว่า อีกครั้ง ที่นี่ เราอยู่ในจุดยืนที่น่าอัศจรรย์และไม่เหมือนใคร จริงๆ แล้ว ซึ่งเรามักจะสรุปไว้ในคติประจำใจของเราเสมอว่า กระดาษหากเป็นไปได้ พลาสติกเมื่อมีประโยชน์เราเป็นผู้เล่นหลักในห่วงโซ่คุณค่ากระดาษลูกฟูกอย่างที่คุณทราบเราคือผู้ผลิตถุงกระดาษรายใหญ่ที่สุดในโลกเรามีบทบาทสำคัญในเกรดกระดาษคราฟท์ชนิดพิเศษและแน่นอนว่า เราจะเป็นผู้ได้รับประโยชน์อย่างชัดเจนจากการเปลี่ยนไปใช้โซลูชันที่มีความยั่งยืนมากขึ้น
แน่นอนว่าสิ่งที่ทำให้เรามีเอกลักษณ์เฉพาะตัวก็คือความจริงที่ว่าเราสามารถเข้าถึงลูกค้า เทคโนโลยี ความรู้ที่ได้รับจากธุรกิจบรรจุภัณฑ์ที่ทำจากพลาสติกของเรา ซึ่งในตัวมันเองมองเห็นโอกาสในการปรับปรุงที่สำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแง่ของการขับเคลื่อนมากขึ้น ความสามารถในการรีไซเคิลของผลิตภัณฑ์ที่ทำจากกระดาษ
แน่นอนว่าธุรกิจบรรจุภัณฑ์ของเรายังได้รับประโยชน์จากธุรกิจอื่นๆ ซึ่งเป็นเทรนด์หลักอื่นๆ ที่เราเห็นในโลกในขณะนี้เห็นได้ชัดว่าอีคอมเมิร์ซเป็นเทรนด์ที่กำลังดำเนินอยู่ ซึ่งยังคงผลักดันการเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านกล่อง แต่ยังน่าสนใจยิ่งกว่าในด้านกระเป๋าด้วย ปัญหาที่เพิ่มขึ้น – ปัญหาเกี่ยวกับการรับรู้ถึงแบรนด์ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งไม่ได้หายไป และยังคงขับเคลื่อนการเติบโตของเกรดบรรจุภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง
กล่าวโดยสรุป ฉันเห็นเราอยู่ทางด้านขวาของแนวโน้มอุตสาหกรรมหลักๆ เหล่านี้อย่างชัดเจนแน่นอนว่าเป็นไปโดยไม่ได้บอกว่าการมุ่งเน้นของเราในการเป็น -- สินทรัพย์ที่คุ้มต้นทุนของเราเป็นหลักการสำคัญของสิ่งที่เราเป็นมาโดยตลอดเราเชื่ออย่างชัดเจนว่าการจัดส่งต้นทุนต่ำไปยังตลาดที่คุณเลือกเป็นหนึ่งในตัวขับเคลื่อนมูลค่าหลัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในธุรกิจเยื่อและกระดาษต้นน้ำสิ่งนี้ยังคงเป็นหัวใจสำคัญของธุรกิจของเราและฉันคิดว่ายังมีอะไรอีกมากมายที่จะเกิดขึ้นในแง่ของสิ่งที่เราสามารถทำได้ในด้านนี้
เห็นได้ชัดว่าฉันเชื่อว่าจุดแข็งหลักที่ได้รับการระบุตลอดหลายปีที่ผ่านมาก็คือการคิดอย่างสม่ำเสมอและมีระเบียบวินัยเกี่ยวกับการจัดสรรเงินทุนแน่นอนว่าเราพยายามที่จะทำให้ธุรกิจของเราเติบโตเราเชื่อว่าเรามีทางเลือกในการเติบโตมากมายแต่แน่นอนว่าสิ่งนั้นจะต้องกระทำโดยมุ่งเน้นที่การสร้างมูลค่าอย่างเฉียบแหลมเสมอ และสิ่งนี้จะไม่เปลี่ยนแปลง
แน่นอนว่า ตอนนี้คุณรู้จักฉันดีแล้ว ฉันชอบงบดุลที่แข็งแกร่งฉันคิดว่านั่นทำให้คุณมีทางเลือกตลอดวงจรการลงทุนนอกจากนั้น เรายังได้รับสิทธิพิเศษในการสร้างเงินสดที่แข็งแกร่งตลอดวงจรอีกด้วยแน่นอนว่าเราจะพูดถึงเรื่องนี้เมื่อเรามองย้อนกลับไปที่ผลลัพธ์ในปี 2019 แต่นั่นยังช่วยให้คุณมีความยืดหยุ่นเพิ่มเติมในการรับมุมมองที่อาจต่อต้านวัฏจักรเมื่อผู้อื่นไม่สามารถเคลื่อนไหวได้
แน่นอนว่าท้ายที่สุดแล้ว คุณจะทำสิ่งนี้ไม่ได้หากไม่มีคนที่เหมาะสมเราโชคดีมากในแง่ของความลึกและประสบการณ์ของบุคลากรที่มีความสามารถในองค์กรฉันเห็นว่ามันเป็นงานของฉันมากที่จะเลี้ยงดูและพัฒนาคนที่มีความสามารถจำนวนมากต่อไป และเห็นได้ชัดว่าเป็นการส่งเสริมวัฒนธรรมแห่งความหลากหลายและการไม่แบ่งแยกภายในกลุ่มเห็นได้ชัดว่าเรามีผู้มีประสบการณ์มากมายในกลุ่มนี้ และฉันหวังว่าจะได้ร่วมงานกับพวกเขาในขณะที่เราขับเคลื่อนธุรกิจไปข้างหน้า
ด้วยเหตุนี้ ฉันจึงกลับมาที่ไฮไลท์ของปี 2019 และดังที่คุณทุกคนทราบดี โดยที่ไม่รู้ตัว ในปี 2019 ได้เห็นการตกต่ำของวงจรการกำหนดราคานี้สำหรับเกรดกระดาษหลักส่วนใหญ่ของเรา ซึ่งได้รับผลกระทบอย่างเห็นได้ชัดจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจมหภาคโดยทั่วไป .เมื่อเทียบกับฉากหลังนี้ เราส่งมอบผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งมากด้วย EBITDA ที่ 1.66 พันล้านยูโร อัตรากำไร 22.8% และ ROCE ที่ 19.8%
การควบคุมต้นทุนที่แข็งแกร่งและการสนับสนุนที่ดีจากการซื้อกิจการและ CapEx โครงการที่แล้วเสร็จส่วนใหญ่ในปี 2561 ช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านกำไรของเราจากความแข็งแกร่งของผลการดำเนินงานนี้และสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นในอนาคตของธุรกิจและการสร้างเงินสดที่แข็งแกร่งที่เราเห็น คณะกรรมการได้แนะนำให้เพิ่มเงินปันผลทั้งปี 9%
ในส่วนขององค์กร เรารู้สึกยินดีเป็นอย่างยิ่งในระหว่างปีที่ผ่านมาในการลดความซับซ้อนของโครงสร้างกลุ่มให้เป็น plc แบบหัวเดียว ทำให้เรามีความโปร่งใสมากขึ้นในฐานะองค์กร ทำให้กระแสเงินสดภายในธุรกิจคล่องตัวขึ้น และแน่นอน ส่งเสริม สภาพคล่องของหุ้น Mondi
ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว เรา -- ฉันเชื่อว่าเราอยู่ในตำแหน่งที่ไม่เหมือนใครในการช่วยให้ลูกค้าของเราเปลี่ยนมาใช้บรรจุภัณฑ์ที่ยั่งยืนมากขึ้นและผมจะกลับมาพูดถึงเรื่องนี้อีกครั้งในภายหลัง -- รายละเอียดเพิ่มเติมในการนำเสนอในภายหลัง
แน่นอนว่า เรายังมีความสุขมากกับความก้าวหน้าที่เราได้ดำเนินการตามพันธสัญญาที่เติบโตอย่างยั่งยืนในปี 2020 และเรายังเพิ่งปรับปรุงพันธสัญญาด้านสภาพอากาศของเราตามเป้าหมายทางวิทยาศาสตร์เมื่อเร็ว ๆ นี้
หากฉันดูรายละเอียดเพิ่มเติมโดยย่อเกี่ยวกับการพัฒนา EBITDA พื้นฐานคุณจะเห็นผลกระทบที่เริ่มแรกเกิดจากการตกต่ำของวงจรราคาฉันจะพูดถึงสีสันเพิ่มเติมในภายหลังโดยพิจารณาเป็นรายธุรกิจแต่ปัจจัยหลักที่ทำให้เกิดความแปรปรวนของราคาติดลบคือราคาตู้คอนเทนเนอร์ที่ลดลงตามราคาสูงสุดในช่วงปลายปี 2561 และราคาเยื่อกระดาษที่ลดลงราคากระดาษคราฟท์ให้การชดเชยเชิงบวก แม้ว่าราคากระดาษคราฟท์จะได้รับแรงกดดันตลอดทั้งปีก็ตาม
คุณจะเห็นความแปรปรวนของปริมาณติดลบจำนวนมาก แต่นี่ส่วนหนึ่งสะท้อนถึงสภาพแวดล้อมการซื้อขายที่ท้าทายมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งธุรกิจกระเป๋าของเราและปริมาณที่อยู่ภายใต้แรงกดดันในภูมิภาคตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือ โดยเฉพาะเจาะจงมากขึ้น และการหยุดทำงานบางส่วนเพื่อจัดการของเรา สินค้าคงเหลือในกลุ่มกระดาษคราฟท์และกระดาษเนื้อดีพิเศษในช่วงครึ่งหลังของปีอย่างไรก็ตาม ผลกระทบที่ใหญ่กว่านั้นเกิดจากการปิดซ่อมบำรุงตามแผนที่วางแผนไว้ยาวนานในระหว่างปี และการตัดสินใจเพิ่มประสิทธิภาพพอร์ตโฟลิโอเชิงรุกในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมาและนั่นรวมถึงการปิดตู้คอนเทนเนอร์และการปิดเครื่องผลิตกระดาษเนื้อดีในตุรกีและแอฟริกาใต้ตามลำดับ
ซึ่งถูกชดเชยด้วยปริมาณการเติบโตที่ดีในธุรกิจกระดาษลูกฟูกของเราและการสนับสนุนจากโครงการสำคัญที่แล้วเสร็จในปี 2561 โดยส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มกำลังการผลิตกระดาษคราฟท์และเยื่อกระดาษ
โดยทั่วไปต้นทุนวัตถุดิบจะสูงขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายปี แม้ว่าเราจะเห็นว่ามีการลดต้นทุนในช่วงครึ่งหลังของปีก็ตามไม้ พลังงาน และสารเคมีหลุดลอยไปตลอดทั้งปี ในขณะที่กระดาษสำหรับการรีไซเคิลลดลงทั้งปีต่อปีและตามลำดับในช่วงครึ่งปีหลังเทียบกับครึ่งปีแรกความคาดหวังในปัจจุบันมีไว้เพื่อการลดต้นทุนอินพุตเพิ่มเติมในปี 2020
ดังที่คุณเห็นแล้ว ผลกระทบสุทธิของการซื้อกิจการและการขายออกไปมีผลบวกเป็นมูลค่า 45 ล้านยูโร ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการร่วมลงทุนเต็มปีจาก Powerflute และโรงงานผลิตถุงในอียิปต์ ซึ่งเราซื้อกิจการในช่วงกลางปี 2018มูลค่ายุติธรรมด้านป่าไม้ที่เพิ่มขึ้นอยู่ที่ 28 ล้านยูโรซึ่งสูงกว่าปีก่อน โดยได้แรงหนุนจากราคาไม้ส่งออกที่สูงขึ้นและปริมาณสุทธิที่เพิ่มขึ้นในช่วงเวลาดังกล่าวเป็นที่น่าสังเกตว่าผลกำไรส่วนใหญ่ในปีปัจจุบันได้รับการยอมรับในช่วงครึ่งปีแรกจากสภาวะตลาดในปัจจุบัน เราคาดว่ากำไรในปี 2020 จะลดลงอย่างมาก เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของราคาไม้คาดว่าจะเงียบลงมากขึ้น
ถ้าฉันจะให้ภาพรวมโดยย่อเกี่ยวกับการมีส่วนร่วมตามหน่วยธุรกิจคุณสามารถดูได้ในแผนภูมิด้านขวามือ เราจะแจกแจงรายละเอียดการมีส่วนร่วมตามหน่วยธุรกิจต่อ EBITDA ของกลุ่มและทางด้านซ้ายมือ คุณจะเห็นความเคลื่อนไหวตามหน่วยธุรกิจในส่วนสนับสนุน EBITDAในสไลด์ถัดไป ฉันจะให้รายละเอียดเพิ่มเติมตามหน่วยธุรกิจ
อันดับแรกในบรรจุภัณฑ์ลูกฟูก คุณจะเห็นได้ว่ายังคงให้อัตรากำไรและผลตอบแทนที่แข็งแกร่งมาก แม้จะมีแรงกดดันด้านราคาดังที่ฉันได้กล่าวไปแล้วแม้ว่าเกรดของคอนเทนเนอร์บอร์ดทั้งหมดจะได้รับผลกระทบ แต่การผสมผสานผลิตภัณฑ์ที่เรามีซึ่งมีความสนใจอย่างมากในกลุ่มผลิตภัณฑ์คราฟท์ไลเนอร์สีขาวและร่องกึ่งเคมีที่เป็นผลิตภัณฑ์พิเศษจะช่วยลดโอกาสที่เราจะต้องเผชิญกับวงจรนี้ตามภาพประกอบ ราคามาตรฐานสำหรับคอนเทนเนอร์บอร์ดรีไซเคิลลดลงโดยเฉลี่ยประมาณ 18% เมื่อเทียบเป็นรายปี ในขณะที่คราฟท์ไลเนอร์และเซมิเคมีชั้นนำมีราคาลดลงประมาณ 3% ในช่วงเวลาเดียวกันในทำนองเดียวกัน แน่นอนว่า ตำแหน่งที่มีต้นทุนต่ำของเรา ซึ่งเสริมด้วยการควบคุมต้นทุนที่แข็งแกร่งและโครงการริเริ่มการปรับปรุงผลกำไรอย่างต่อเนื่องของเรา หมายความว่าเรายังคงสร้างผลตอบแทนและกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งได้ต่อไปแม้จะอยู่ในช่วงขาลงของวัฏจักรก็ตาม
อย่างไรก็ตาม ที่น่าให้กำลังใจก็คือ ขณะนี้เรากำลังเห็นภาวะตลาดที่ดีขึ้น โดยขณะนี้สินค้าคงคลังอยู่ในระดับปกติมากขึ้นและมีคำสั่งซื้อที่แข็งแกร่งในทางกลับกัน เราได้เริ่มพูดคุยกับลูกค้าของเราเกี่ยวกับการขึ้นราคาบางส่วน
เมื่อพิจารณาถึงธุรกิจปลายน้ำ เรารู้สึกยินดีเป็นอย่างยิ่งกับผลการดำเนินงานของธุรกิจโซลูชั่นกระดาษลูกฟูกของเรา โดยมีปริมาณกล่องออร์แกนิกเพิ่มขึ้น 3% และอัตรากำไรที่ขยายตัว เนื่องจากการรักษาราคาไว้ได้แข็งแกร่งเมื่อเผชิญกับต้นทุนวัตถุดิบกระดาษที่ลดลง
จากนั้นฉันก็ไปที่บรรจุภัณฑ์แบบยืดหยุ่นคุณจะเห็นได้ว่าปีนี้เป็นปีที่แข็งแกร่งมาก โดยมี EBITDA พื้นฐานเพิ่มขึ้น 18% และอัตรากำไรขั้นต้นเป็นประวัติการณ์ดังที่กล่าวไปแล้วว่าเราสามารถขึ้นราคากระดาษคราฟท์ได้ในช่วงต้นปีเมื่อพิจารณาจากลักษณะสัญญาที่ยาวนานกว่าในตลาดนี้ การกำหนดราคาจึงค่อนข้างเหนียวกว่าเกรดของคอนเทนเนอร์บอร์ด และการเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงต้นปีก็เป็นการไล่ตามปีก่อนหน้าในทางกลับกัน
ตลอดทั้งปี เราได้เห็นแรงกดดันด้านราคาเนื่องจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจโดยทั่วไปส่งผลกระทบต่อความต้องการ และเราเริ่มเห็นการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากผู้ผลิตวงสวิงบางรายสิ่งนี้ต่อเนื่องไปจนถึงต้นปี 2563 ส่งผลกระทบต่อการเจรจาราคาประจำปี โดยเราเริ่มต้นปีใหม่ในระดับที่ต่ำกว่าที่ทำได้โดยเฉลี่ยในปี 2562 น่ายินดีที่เรากำลังก้าวหน้าอย่างมากในการพัฒนากลุ่มกระดาษคราฟท์ชนิดพิเศษของเรา มองเห็นการเติบโตของปริมาณที่ดีในขณะที่เราเจาะลึกความต้องการของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นสำหรับบรรจุภัณฑ์ที่ทำจากเส้นใยการเติบโตอย่างต่อเนื่องในส่วนนี้ยังได้รับการสนับสนุนจากโครงการ CapEx ของเราใน Steti โดยเฉพาะ และโครงการริเริ่มต่างๆ เพื่อทดแทนพลาสติก
ธุรกิจถุงกระดาษขั้นปลายประสบความสำเร็จในการส่งผ่านราคากระดาษคราฟท์ที่สูงขึ้นไปด้วยดี แต่ในขณะเดียวกัน ก็พบว่าปริมาณสินค้าตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตามที่ฉันได้กล่าวไปแล้วในตลาดตะวันออกกลางและแอฟริกา ซึ่งมีความเสี่ยงอย่างมาก สู่ภาคการก่อสร้างและปูนซีเมนต์น่าให้กำลังใจ แม้ว่าในช่วงแรกๆ ขณะนี้เรากำลังเห็นการกลับมารับสินค้าจากสถานการณ์การสั่งซื้อแบบถุงจากมุมมองเชิงโครงสร้าง นอกเหนือจากโอกาสที่น่าตื่นเต้นในการทดแทนโซลูชันบรรจุภัณฑ์ที่มีความยั่งยืนน้อยกว่าแล้ว เรายังมองเห็นโอกาสที่เพิ่มขึ้นสำหรับผลิตภัณฑ์ถุงของเราในอีคอมเมิร์ซ ตามที่ฉันได้กล่าวไปแล้วข้างต้น
ความยืดหยุ่นของผู้บริโภคแสดงให้เห็นถึงลักษณะเฉพาะในการป้องกันเมื่อเผชิญกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ โดยยังคงพัฒนาส่วนประสมผลิตภัณฑ์ของตนอย่างต่อเนื่อง และได้รับประโยชน์จากการมุ่งเน้นด้านนวัตกรรมอย่างต่อเนื่องพวกเขายังสนับสนุนการแนะนำผลิตภัณฑ์ที่ทำจากกระดาษของเราให้กับลูกค้าพลาสติกแบบดั้งเดิม ขณะเดียวกันก็พัฒนาโซลูชั่นพลาสติกรีไซเคิลที่หลากหลายที่เหมาะกับเศรษฐกิจหมุนเวียน
ย้ายไปที่วัสดุวิศวกรรมอย่างที่คุณเห็นอีกครั้ง ส่งมอบประสิทธิภาพที่ดีขึ้นด้วย EBITDA เพิ่มขึ้น 9% ที่ 122 ล้านยูโรแม้ว่าเราจะชัดเจนมากว่าสิ่งนี้ก็น่ายินดีด้วยกำไรครั้งเดียวประมาณ 9 ล้านยูโรในช่วงเวลาดังกล่าวฉันยินดีเป็นอย่างยิ่งที่ได้เห็นประสิทธิภาพที่ดีขึ้นจากกลุ่มส่วนประกอบการดูแลส่วนบุคคลของเรา ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวังของเรา เนื่องจากปริมาณเพิ่มขึ้นจากการเพิ่มส่วนแบ่งของกระเป๋าสตางค์อย่างไรก็ตาม เราคาดหวังว่าแรงกดดันด้านราคาจะเพิ่มขึ้นอีกในอนาคตเนื่องจากผลิตภัณฑ์หลักในกลุ่มนี้จะเติบโตเต็มที่ทีมงานโซลูชันการอัดขึ้นรูปของเรากำลังพัฒนาโซลูชันการเคลือบที่ยั่งยืนหลายประเภท ซึ่งเราเห็นว่าเป็นการพัฒนาที่น่าตื่นเต้นในการสนับสนุนความคิดริเริ่มด้านบรรจุภัณฑ์ที่ยั่งยืนของเรา
สุดท้ายนี้ ในแง่ของการตรวจสอบหน่วยธุรกิจ อย่างที่คุณเห็น ธุรกิจกระดาษละเอียดแบบไม่เคลือบของเรายังคงให้ผลตอบแทนและกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง แม้จะมีสภาวะตลาดที่ท้าทายมากขึ้น เนื่องจากเราได้รับประโยชน์จากสถานะต้นทุนที่มีการแข่งขันสูงของโรงงานของเราและ ความเสี่ยงในตลาดเกิดใหม่ของเราแม้ว่าราคากระดาษละเอียดที่ไม่เคลือบโดยทั่วไปจะทรงตัวและเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบเป็นรายปี แต่ราคาเยื่อกระดาษก็ลดลงอย่างมาก ซึ่งส่งผลกระทบต่อสถานะซื้อเยื่อกระดาษสุทธิของเราสำหรับปี 2563 เราประเมินว่าตำแหน่งดังกล่าวจะอยู่ที่ประมาณ 400,000 ตันต่อปีเราได้เห็นเสถียรภาพของราคาเยื่อกระดาษทั่วโลกเมื่อเร็วๆ นี้ และมีโอกาสที่จะมีโมเมนตัมสูงขึ้นอย่างไรก็ตาม ผลกระทบของไวรัสโคโรนา โดยเฉพาะอย่างยิ่งต่อความต้องการในตลาดหลักๆ ในเอเชีย ยังไม่ทราบแน่ชัด ซึ่งอาจส่งผลเสียต่อแนวโน้มหากผลกระทบยังคงมีอยู่
และบางทีอาจเป็นเพียงช่วงสั้น ๆ ที่เป็นความคิดเห็นทั่วไปเกี่ยวกับไวรัสโคโรนาจนถึงขณะนี้ ในฐานะกลุ่ม เราได้รับผลกระทบโดยตรงอย่างจำกัดมาก เนื่องจากเราได้รับผลกระทบอย่างจำกัดต่อภูมิภาคเหล่านั้นซึ่งได้รับผลกระทบโดยตรงมากที่สุดจนถึงปัจจุบันอย่างไรก็ตาม เห็นได้ชัดว่าเป็นสถานการณ์ที่ลื่นไหลมากและเรากำลังติดตามสิ่งต่าง ๆ อย่างใกล้ชิด รวมถึงผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานของเราและแน่นอนว่าลูกค้าของเราท้ายที่สุดแล้ว เราเชื่อว่าข้อกังวลที่ใหญ่กว่านั้นแน่นอนว่าคือผลกระทบต่อแนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจมหภาคโดยทั่วไป และสิ่งนี้อาจส่งผลต่อความต้องการผลิตภัณฑ์ของเราอย่างไรแต่แน่นอนว่านี่เป็นเรื่องยากมากที่จะประเมิน และสถานการณ์ก็ไม่ได้เกิดขึ้นเฉพาะกับ Mondi หรือในความเป็นจริงแล้วในอุตสาหกรรมของเรา
ดังที่กล่าวไปแล้ว เรารู้สึกยินดีเป็นอย่างยิ่งกับกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งที่เราประสบความสำเร็จในปีนี้ และยังคงเป็นจุดแข็งของธุรกิจของเราอย่างมากอย่างที่คุณเห็น เราสร้างเงินสดจากการดำเนินงานได้ 1.64 พันล้านยูโรในช่วงเวลาดังกล่าว ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อน แม้ว่า EBITDA จะลดลงก็ตามสิ่งนี้ได้รับการสนับสนุนจากการกลับรายการของกระแสเงินสดไหลออกจากเงินทุนหมุนเวียนที่เห็นในปีก่อน โดยมีการแกว่งตัวเมื่อเทียบเป็นรายปีประมาณ 150 ล้านยูโร ซึ่งเป็นอุปสรรคสำคัญในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำเงินสดนี้ถูกนำไปใช้บางส่วนเพื่อสนับสนุนโปรแกรม CapEx ที่กำลังดำเนินอยู่ของเรา โดยมีรายจ่ายฝ่ายทุนสำหรับปีจำนวน 757 ล้านยูโรหรือ 187% ของค่าเสื่อมราคาในขณะที่เรายังคงลงทุนในการเติบโตของธุรกิจต่อไป
เรากำลังแนะนำให้ใช้จ่ายเพิ่มอีก 700 ล้านยูโรถึง 800 ล้านยูโรในปี 2563 ก่อนที่จะคาดว่าจะลดลงเหลือ 450 ล้านยูโรเป็น 500 ล้านยูโร - ระดับ 550 ล้านยูโรในปี 2564 เนื่องจากการใช้จ่ายในโครงการหลักในปัจจุบันลดลง ปิด.แน่นอนว่าเรากำลังมองหาโอกาสเพิ่มเติมในการใช้ประโยชน์จากฐานสินทรัพย์ที่คุ้มต้นทุนของเรา ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อปี 2021 และต่อๆ ไป แต่สิ่งเหล่านี้ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น
ดังที่ผมได้กล่าวไว้ตั้งแต่ต้นแล้ว เรายังคงจัดลำดับความสำคัญของการจ่ายเงินปันผลตามปกติในบริบทของนโยบายครอบคลุม 2x ถึง 3x ของเราด้วยเหตุนี้ คณะกรรมการจึงแนะนำให้จ่ายเงินปันผลครั้งสุดท้ายที่ 0.5572 ยูโรต่อหุ้น โดยให้เงินปันผลทั้งปีอยู่ที่ 0.83 ยูโรต่อหุ้นซึ่งแสดงถึงการเพิ่มขึ้น 9% จากเงินปันผลของปีก่อนและดังที่ได้กล่าวไปแล้ว สะท้อนให้เห็นถึงทั้งการสร้างเงินสดที่แข็งแกร่งของธุรกิจและความเชื่อมั่นของคณะกรรมการในอนาคต
ถ้าฉันย้อนกลับไปที่ความคิดเกี่ยวกับหลักการและในแง่ของการคิดเชิงกลยุทธ์ของเราและประการแรก มีเสียงแตรเป่าเกี่ยวกับความสำเร็จในอดีตของเราอย่างไม่มียางอายอย่างที่คุณเห็น เราภาคภูมิใจอย่างยิ่งกับความจริงที่ว่าเราได้ปรับปรุงและเพิ่ม EBITDA รวมถึงปรับปรุงผลตอบแทนอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และยิ่งไปกว่านั้น เรายังดำเนินการในบริบทของการรับประกันอนาคตที่ยั่งยืนของธุรกิจอีกด้วย
อย่างที่คุณเห็น ฉันได้เลือกไฮไลท์บางอย่าง เช่น บันทึกด้านความปลอดภัยของเราในช่วงเวลานี้ในทำนองเดียวกัน เป้าหมายการปล่อยก๊าซเรือนกระจกที่เราทำได้สำเร็จในช่วงระยะเวลาที่ผ่านมา ซึ่งสอดคล้องกับความคิดของเราอย่างมากในการมีส่วนช่วยให้โลกดีขึ้น
กรอบยุทธศาสตร์ของเรานี่เป็นแผนภูมิที่คุณน่าจะคุ้นเคยเป็นอย่างดีและอีกครั้ง ฉันคิดว่าสิ่งนี้สรุปข้อความสำคัญเกี่ยวกับสิ่งที่เราคิดว่าสำคัญในฐานะกลุ่ม โดยมีศูนย์กลางอยู่ที่ความปรารถนาของเราที่จะขับเคลื่อนการเติบโตที่เพิ่มมูลค่าบนพื้นฐานที่ยั่งยืนเรามีเสาหลัก 4 ประการตามที่ระบุไว้ในแผนภาพนี้และฉันจะพูดถึงประเด็นสำคัญบางส่วนที่จะกล่าวถึงในอนาคต
โมเดลการเติบโตอย่างยั่งยืนของเรา ดังที่ผมได้กล่าวไปแล้ว ถือเป็นหัวใจสำคัญของธุรกิจของเรามันคือ -- เรามองว่ามันเป็นแนวทางบูรณาการอย่างสมบูรณ์เพื่อการพัฒนาที่ยั่งยืนในสไลด์นี้ ฉันเน้นประเด็นสำคัญ 3 ประการ ได้แก่ ผลิตภัณฑ์ที่ยั่งยืน การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ และบุคลากรของเราสิ่งสำคัญประการแรกคือผลผลิตของเราเป็นอย่างมากและผลกระทบที่มีต่อสิ่งแวดล้อม
EcoSolutions สรุปแนวทางของเรา ซึ่งผมจะกล่าวถึงรายละเอียดเพิ่มเติมอีกเล็กน้อยในภายหลังอีกครั้งผลกระทบของเราต่อสิ่งแวดล้อม - ต่อสภาพภูมิอากาศมีความสำคัญอย่างยิ่งที่นี่ เราภูมิใจมากกับความก้าวหน้าครั้งสำคัญที่เราได้ทำตลอดหลายปีที่ผ่านมาในการลดการปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์โดยเฉพาะ แม้ว่าเราจะตระหนักดีว่ายังมีอีกหลายอย่างที่ต้องทำก็ตามและอย่างที่ฉันได้กล่าวไปแล้ว เราได้กำหนดเป้าหมายตามหลักวิทยาศาสตร์สำหรับการปล่อยก๊าซคาร์บอนจนถึงปี 2050 โดยมีหลักชัยที่ชัดเจนตลอดเส้นทางดังที่ได้กล่าวไปแล้วในตอนต้น แน่นอนว่าผู้คนคือทรัพยากรที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของเรา วัฒนธรรมด้านความปลอดภัยของเราซึ่งสั่งสมมายาวนานนั้นฝังแน่นเป็นอย่างดี และเราเป็นผู้นำในอุตสาหกรรมในเรื่องนี้ แต่แน่นอนว่ายังมีอะไรมากกว่านั้นเสมอ ทำ.
ฉันคิดว่าสิ่งที่สร้างความแตกต่างอย่างแท้จริงสำหรับเราก็คือ Mondi Academy ของเราที่ทำงานได้อย่างยอดเยี่ยมในการฝึกอบรมและพัฒนาบุคลากรของเรา ซึ่งมีส่วนช่วยในการแบ่งปันแนวปฏิบัติที่ดีที่สุดทั่วทั้งกลุ่ม
ฉันทำได้ดีในสไลด์นี้ แต่พอจะพูดได้ว่าเราได้เห็นการยอมรับจากภายนอกอย่างมีนัยสำคัญสำหรับโครงการริเริ่มด้านความยั่งยืนของเรา และเชื่อว่าเรากำลังมีส่วนสนับสนุนอย่างแท้จริงต่อเป้าหมายการพัฒนาที่ยั่งยืนของสหประชาชาติ
กลับมาที่ EcoSolutions ซึ่งมุ่งเน้นอย่างมากว่าเราสามารถช่วยลูกค้าของเราตอบสนองความต้องการบรรจุภัณฑ์ที่ยั่งยืนมากขึ้นได้อย่างไรฉันรู้ว่าพวกคุณจำนวนหนึ่งที่อยู่กับเราในการเยี่ยมชมเว็บไซต์ Steti เมื่อปลายปีที่แล้ว คงเคยได้ยินเกี่ยวกับเรื่องนี้มามากมายแต่เพื่อเป็นการสรุป แนวทางนี้ที่เราเห็นได้สรุปแนวคิด 3 ประการ ได้แก่ การเปลี่ยน ลด และรีไซเคิลเรารวมตัวอย่างบางส่วนของการพัฒนาล่าสุดจากเราในแต่ละด้านเหล่านี้ไว้ที่นี่และแน่นอนว่า เรามองว่านี่เป็นโอกาสอย่างต่อเนื่องสำหรับเราในฐานะธุรกิจ และเราได้สร้างหน่วยงานเฉพาะที่ประกอบด้วยผู้เชี่ยวชาญจากทั่วธุรกิจบรรจุภัณฑ์ของเราเพื่อขับเคลื่อนความคิดริเริ่มนี้
นี่เป็นสไลด์ที่ยุ่งมาก แต่ฉันคิดว่าโดยสรุปแล้ว สิ่งที่เราเห็นคือโอกาสพิเศษจริงๆ ในการนำเสนอโซลูชันที่ยั่งยืนสำหรับลูกค้าของเราอย่างที่คุณเห็น เรานำเสนอโซลูชั่นตามวัสดุพิมพ์ ตั้งแต่กระดาษบริสุทธิ์ไปจนถึงพลาสติกบริสุทธิ์และวัสดุผสม -- และการผสมผสานหลายอย่าง ขึ้นอยู่กับความต้องการส่วนบุคคลของลูกค้าของเรานี่คือแพลตฟอร์มที่ไม่มีคู่แข่งรายใดของเราให้บริการได้
เมื่อพิจารณาถึงจุดมุ่งเน้นสำหรับการเติบโตในอนาคตโดยเฉพาะและชัดเจนโดยพิจารณาเป็นรายธุรกิจเรามองเห็นโอกาสที่ยิ่งใหญ่ที่สุดสำหรับการเติบโตในธุรกิจบรรจุภัณฑ์ของเราเราชอบธุรกิจบรรจุภัณฑ์ทั้งหมดที่เราดำเนินอยู่ และเรายังคงสนับสนุนการเติบโตของธุรกิจเหล่านี้ต่อไป
ดังที่ได้กล่าวไปแล้วข้างต้น เราอยู่ในด้านขวาของปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญในด้านความยั่งยืน อีคอมเมิร์ซ และการเพิ่มการรับรู้ถึงแบรนด์เราจะยังคงมุ่งเน้นการเติบโต CapEx และการใช้จ่ายเพื่อซื้อกิจการในการพัฒนาธุรกิจเหล่านี้แน่นอนว่าเราจะมองหาการลงทุนอย่างเหมาะสมในธุรกิจอื่นๆ ของเราต่อไป
เรามุ่งหวังที่จะพัฒนาและเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งเฉพาะกลุ่มที่แข็งแกร่งที่เรามีอยู่แล้วในด้านวัสดุวิศวกรรม โดยเน้นไปที่กลุ่มที่ได้รับผลประโยชน์จากการบูรณาการและการทำงานร่วมกันอื่นๆ กับการใช้งานบรรจุภัณฑ์ของเราตัวอย่างเช่น ตามที่ฉันคิดว่าฉันได้กล่าวไปแล้ว โซลูชันการอัดขึ้นรูปและกิจกรรมไลเนอร์ปล่อยของเราให้ประโยชน์ในการบูรณาการกระดาษและความสามารถทางเทคนิคเฉพาะ โดยส่วนใหญ่อยู่ในขอบเขตของการพัฒนากระดาษเชิงหน้าที่ซึ่งนำเสนอความเป็นไปได้ที่น่าสนใจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับทีม EcoSolutions ของเรา
ในกระดาษ Uncoated Fine ข้อความจะยังคงสอดคล้องกันมากเราจะลงทุนต่อไปเพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขันของธุรกิจนี้ ขณะเดียวกันก็ใช้ประโยชน์จากฐานสินทรัพย์พื้นฐาน ซึ่งประกอบด้วยโรงงานที่มีการแข่งขันด้านต้นทุนมากที่สุดแห่งหนึ่งเพื่อพัฒนาในตลาดบรรจุภัณฑ์ที่กำลังเติบโตของเรา
พื้นที่ที่ฉันคิดว่าเรารู้จักกันเป็นอย่างดีคือเรื่องสินทรัพย์ที่ได้เปรียบด้านต้นทุนฉันยังคงยึดมั่นในความเชื่อดังที่ฉันได้กล่าวไปแล้ว และฉันสามารถเน้นย้ำอีกครั้งว่าในธุรกิจเยื่อและกระดาษขั้นต้นน้ำ โดยเฉพาะอย่างยิ่งตัวขับเคลื่อนมูลค่าหลักคือตำแหน่งต้นทุนสัมพันธ์ที่ส่งมอบไปยังตลาดที่คุณเลือกแน่นอนว่า เรามีมรดกอันยาวนานซึ่งมีกำลังการผลิตประมาณ 80% ในครึ่งล่างของเส้นต้นทุนที่เกี่ยวข้องสิ่งนี้ได้รับแรงผลักดันจากสถานที่ตั้งของสินทรัพย์ แต่ยังรวมถึงการขับเคลื่อนอย่างไม่หยุดยั้งเพื่อประสิทธิภาพ ซึ่งเรามองว่าเป็นความสามารถหลักของกลุ่มฉันได้สรุปไว้ที่นี่ในสไลด์ถึงกระบวนการสำคัญบางประการที่มีส่วนช่วยในการขับเคลื่อนประสิทธิภาพแต่ท้ายที่สุดแล้ว ทั้งหมดนี้เป็นเรื่องเกี่ยวกับวัฒนธรรมของธุรกิจ และแน่นอนว่านี่คือบางสิ่งบางอย่าง ฉันจะทำงานอย่างหนักเพื่อรักษาไว้
ความเต็มใจของเราที่จะลงทุนในสินทรัพย์ที่ได้เปรียบด้านต้นทุนตลอดวงจรเป็นอีกด้านที่ขับเคลื่อนผลตอบแทนที่แข็งแกร่งและจะยังคงมอบโอกาสต่อไปในอนาคตอย่างไรก็ตาม เราชัดเจนอีกครั้งว่าการลงทุนเหล่านี้จำเป็นต้องเลือกสรรอย่างมาก และเฉพาะในสินทรัพย์ที่มีความมั่นใจเท่านั้นที่จะให้ความได้เปรียบทางการแข่งขันที่ยั่งยืนเราไม่ลงทุน CapEx แบบขยายในสินทรัพย์ที่มีส่วนเพิ่มมากขึ้นนี่คือสิ่งที่ฉันเชื่อโดยพื้นฐาน
ดังที่กล่าวไปแล้ว เราสร้างรายได้จำนวนมากตลอดวงจร โดยพิจารณาจากอัตรากำไรขั้นต้นในอุตสาหกรรมของเราเมื่อรวมกับงบดุลที่แข็งแกร่งของเราแล้ว จะทำให้เกิดความยืดหยุ่นเชิงกลยุทธ์และทางเลือกสำหรับการเติบโตในอนาคตในเรื่องนี้ลำดับความสำคัญของเราไม่มีการเปลี่ยนแปลงฉันมองว่าการลงทุนในสินทรัพย์ของเราเองเป็นเรื่องสำคัญอย่างต่อเนื่องพร้อมตัวเลือกเพิ่มเติมในการใช้ประโยชน์จากฐานสินทรัพย์ที่คุ้มต้นทุนของเราที่กำลังสำรวจอยู่
ในทำนองเดียวกัน เราเห็นว่าการกระจายผู้ถือหุ้นอย่างต่อเนื่องเป็นเสาหลักสำคัญของกรณีการลงทุนของเราเราเชื่อว่าการปกป้องและการเพิ่มเงินปันผลตามปกติภายใต้บริบทของนโยบายความคุ้มครองของเราถือเป็นสิ่งสำคัญอันดับแรก
การควบรวมกิจการยังคงเป็นทางเลือกในอนาคตสำหรับการเติบโตการเปิดรับบรรจุภัณฑ์อย่างกว้างขวางของเราให้ทางเลือกที่สำคัญ แต่อย่างที่ผมได้ชี้แจงไว้อย่างชัดเจนเสมอมา โดยมุ่งเน้นที่การเติบโตที่เพิ่มมูลค่าอย่างเฉียบแหลมในทำนองเดียวกัน เราจะพิจารณาเรื่องนี้กับทางเลือกอื่นในการกระจายผู้ถือหุ้นที่เพิ่มขึ้นนอกเหนือจากเงินปันผลปกติ
สุดท้ายแล้วทัศนคติฉันคิดว่าคุณมีโอกาสได้อ่านข้อความนี้แล้วฉันจะไม่ทำซ้ำอีกอย่างแน่นอนแต่พอจะพูดได้ เรามองอนาคตด้วยความมั่นใจ และแน่นอนว่าผมตื่นเต้นมากเป็นการส่วนตัวกับโอกาสที่ได้เห็นอยู่ตรงหน้าเรา
ด้วยเหตุนี้ เราจึงสามารถไปที่คำถามได้ฉันคิดว่าเรามีไมโครโฟนสำหรับตั้งพื้นคุณจะต้องทนกับฉันเพราะฉันจะเล่นกล แต่ฉันจะยืนตราบใดที่คุณไม่ทำให้ฉันผิดหวัง ในกรณีนี้ฉันอาจจะนั่ง แต่นั่นไม่ใช่เรื่องท้าทายลาร์ส
ลาร์ส เคลล์เบิร์ก, เครดิต สวิส.แน่นอนว่าเมื่อคุณเข้าสู่ปีนี้ คุณ-- มีอุปสรรคมากมายเราเรียกสิ่งนั้นว่าการกำหนดราคา ฯลฯ และเรียกความไม่แน่นอนของความต้องการตามที่คุณแสดงให้เห็นแล้ว Mondi ในอดีตได้แสดงให้เห็นถึงความสามารถที่ยอดเยี่ยมในการชดเชยอุปสรรค ในลักษณะที่มีการปรับปรุงโครงสร้างบนฐานต้นทุนของคุณและขับเคลื่อนการปรับปรุงอย่างต่อเนื่องคุณช่วยเล่าให้เราฟังหน่อยได้ไหมว่าคุณมีออฟเซ็ตประเภทใดบ้างในปี 2020คุณได้รับสิ่งเหล่านี้บ้างไหม?ฉันหมายถึงค่าบำรุงรักษาในโครงการ CapEx และค่าใช้จ่ายใดก็ตามที่คุณอาจมีคุณยังกล่าวถึงโอกาสมากมายที่คุณยังคงเห็นในการพัฒนาธุรกิจต่อไป โดยพิจารณาว่าคุณได้ลงทุนซ้ำไปมากในฐานสินทรัพย์ของคุณแล้วน่าสนใจที่จะเห็นว่าคุณคิดอย่างไรกับเรื่องนี้และประเด็นสุดท้าย ฉันเดาว่าคุณคงพูดถึงการต่อต้านวัฏจักรเห็นได้ชัดว่าคุณอยู่ในช่วงขาลงที่คุณเคยเห็น คุณได้ลงทุนผ่านสิ่งนั้น และแน่นอน ทั้งในชนกลุ่มน้อย Swiecie เองและในบางช่วงของโอกาสคุณเห็นโอกาสอะไรบ้างในการต่อต้านวัฏจักรประเภทนี้และการใช้ประโยชน์จากงบดุลของคุณ
ขอบคุณอย่างที่คุณพูด ฉันคิดว่าอย่างแรก ในแง่ของการช่วยตัวเอง ฉันคิดว่า เป็นการสรุปสิ่งที่คุณถามในแง่ของสิ่งแรกโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในแง่ของคำแนะนำ CapEx ในแง่ของการมีส่วนร่วมจากโครงการ CapEx เราขอแนะนำให้คุณคาดหวังผลกำไรจากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นประมาณ 40 ล้านยูโรในปี 2020 จากโครงการ CapEx และนั่นคือการเพิ่มประสิทธิภาพส่วนใหญ่ของโครงการที่ ได้มอบหมายงานแล้วดังนั้นจึงไม่มีความเสี่ยงในการดำเนินการมากนักเห็นได้ชัดว่าเป็นโครงการ Štetí ซึ่งเรามอบหมายให้ทำ ซึ่งประสบความสำเร็จอย่างมากในการลงทุนมูลค่า 335 ล้านยูโรในการปรับปรุงและอัปเกรด Štetí ที่ดำเนินการมาจนถึงปี 2019 และจากนั้นเรากำลังมองหาการสนับสนุนทั้งปีในปี 2020 ตื่นเต้นมากกับเรื่องนั้น
ในทำนองเดียวกัน การอัพเกรดโรงงานเยื่อกระดาษ Ruzomberok ได้เริ่มดำเนินการแล้วที่แบ็คเอนด์ของปี 2019 ในขณะนี้ และเราจะมองหาการสนับสนุนเต็มปีจากสิ่งนั้นอีกครั้งแน่นอนว่า ตอนนี้เรากำลังลำบากในการลงทุน และกำลังสร้างเครื่องจักรผลิตกระดาษใหม่ในรูโซมเบรอกภายในสิ้นปีนี้ ซึ่งควรจะเริ่มดำเนินการได้ ซึ่งในทางกลับกัน จะใช้เยื่อกระดาษบางส่วน ซึ่งก็คือ ปัจจุบันอยู่ในเครื่องอบเยื่อและจำหน่ายเข้าสู่ตลาดเปิดดังนั้นส่วนผสมจะเปลี่ยนไปจนถึงปี 2021 แต่ในปี 2020 เราจะได้รับการสนับสนุนทันทีจากเยื่อกระดาษเพิ่มเติมใน Ruzomberok
แล้วก็มีโครงการอื่นๆ อีกหลายโครงการ รวมถึงการแก้ปัญหาคอขวดของการดำเนินงาน Syktyvkar ของเราอย่างต่อเนื่องและที่สำคัญคือยังมีการลงทุนอย่างต่อเนื่องในการดำเนินการแปลงสภาพของเรา ซึ่งเรากำลังขยายกิจการ เช่น ในสาธารณรัฐเช็ก และในธุรกิจที่มุ่งเน้นอุตสาหกรรมในเยอรมนีหรืออุตสาหกรรมหนักเรากำลังสร้างโรงงานแห่งใหม่ โรงงานผลิตถุงแห่งใหม่ในโคลอมเบีย และเสริมสร้างความแข็งแกร่งที่เรามีในแง่ของเครือข่ายระดับโลกในธุรกิจถุงของเราและนั่นคือ -- ฉันคิดว่ามีโอกาสมากกว่านี้แต่ในระยะสั้นนั่นเป็นจุดสนใจอย่างมาก
ในทำนองเดียวกัน ฉันคิดว่าคุณพูดพาดพิงถึงความจริงที่ว่าในด้านการบำรุงรักษา เรามีตัวเลขที่สูงเป็นพิเศษในปีที่แล้วในแง่ของผลกระทบจากต้นทุนการบำรุงรักษานั่นคือการรวมกันของปัจจัยส่วนหนึ่งที่ได้รับแรงผลักดันจากการดำเนินโครงการในสโลวาเกีย แต่ยังได้รับแรงหนุนจากข้อกำหนดทางเทคนิคใน Syktyvkar และอื่นๆ ในทำนองเดียวกันนั่นคือ -- เราประเมินว่าจะมีมูลค่าประมาณ 150 ล้านยูโรจะลดลงเหลือประมาณ 100 ล้านยูโรเป็นแนวทางของเราในแง่ของผลกระทบในปี 2020พวกมันคือออฟเซ็ตทันที อย่างที่คุณบอก
ฉันคิดว่าในแง่ - และเห็นได้ชัดว่าในด้านต้นทุนอินพุตไม่จำเป็นต้องเป็นของเราเอง แต่แน่นอนว่าวงจรนี้ยังช่วยในแง่ของการบรรเทาแรงกดดันที่คุณเห็นในบรรทัดบนสุดพร้อมกับภาวะเงินฝืดของต้นทุนอินพุตเช่นกัน .เราเห็นในยุโรปกลาง ตัวอย่างเช่น ต้นทุนไม้กำลังลดลงมีไม้ภัยพิบัติอยู่รอบๆ มากมาย ซึ่งจะส่งผลในช่วงระยะเวลาหนึ่งในขณะนี้ และเห็นได้ชัดว่ามีประโยชน์จากมุมมองของต้นทุนไม้กระดาษสำหรับการรีไซเคิล เห็นได้ชัดว่ากระดาษถูกปิดอีกครั้ง นานแค่ไหนและนานแค่ไหน เป็นสิ่งที่ใครๆ ก็เดาได้ แต่ในขั้นตอนนี้ มันมีประโยชน์อย่างชัดเจนเห็นได้ชัดว่าพลังงาน เคมีภัณฑ์ และอื่นๆ ที่คล้ายกัน ในวงจรราคาสินค้าโภคภัณฑ์โดยทั่วไปมักจะช่วยลดต้นทุนได้หากมีสิ่งใดเกิดขึ้นดังนั้นเราจึงเห็นบางส่วนนั้นเห็นได้ชัดว่านอกจากนั้น เรายังเพิ่มความพยายามของเราเป็นสองเท่าฉันรู้ว่ามีความรู้สึกว่าเราได้ทำอะไรมากมายในแง่ของต้นทุนของเราเอง แต่เราคิดว่ายังมีอะไรให้ทำมากกว่านี้เสมอเรารู้สึกอยู่เสมอว่าเรากระตือรือร้นในการตัดสินใจที่ยากลำบากในขณะนั้นดังที่คุณทราบ ปีนี้เราได้นำเครื่องผลิตกระดาษในตุรกีมาใช้ เรารู้สึกว่าเป็นการตัดสินใจที่ถูกต้องเนื่องจากโครงสร้างต้นทุนที่นั่น และเราได้นำต้นทุนคงที่ออกไปด้วยผลที่ตามมาของสิ่งนั้นนอกจากนี้เรายังได้ทำการปรับโครงสร้างใหม่เพื่อลดต้นทุนออกจากระบบอีกด้วยและนั่นเป็นสิ่งที่ต่อเนื่องและอย่างที่ผมได้กล่าวไว้ในการนำเสนอของเรา มันเป็นส่วนหนึ่งของ DNA มันเป็นส่วนหนึ่งของสิ่งที่เราทำ และเราจะทำเช่นนั้นต่อไปมันไม่ได้เกี่ยวกับการปรับโครงสร้างครั้งใหญ่เพียงครั้งเดียว เพราะเราอยู่ในตำแหน่งที่โชคดีที่ได้แข็งแกร่งมากในฐานะกลุ่มในแง่นั้น แต่เราจะยังคงขับเคลื่อนโอกาสเหล่านั้นต่อไป
ฉันคิดว่าคุณพูดถึงโอกาสในการเติบโตฉันคิดว่าฉันได้พูดพาดพิงถึงบางสิ่งที่เราได้เตรียมไว้แล้วฉันได้กล่าวถึงข้อเท็จจริงที่ว่าฉันไม่เชื่อว่าเราได้หมดโอกาสในแง่ของฐานสินทรัพย์ของเราแล้วจะต้องให้ความสำคัญอย่างมากกับสิ่งที่เราเชื่อว่าเป็นสินทรัพย์ที่มีความได้เปรียบทางการแข่งขันโดยธรรมชาติตลอดวงจรฉันไม่คิดว่าฉันต้องการลงรายละเอียดมากเกินไปเกี่ยวกับโอกาสระยะยาวบางประการพอจะกล่าวได้ว่าทุกสิ่งที่เราทำในแง่ของโครงการสำคัญๆ ในอนาคตไม่น่าจะส่งผลกระทบใดๆ ประการแรก CapEx ปี 2020 อย่างแน่นอน อาจเป็นปี 2021 ด้วยซ้ำ ด้วยเหตุนี้ฉันจึงมั่นใจพอสมควรในคำแนะนำที่ฉันได้ให้ไว้ในปี 2021 ฉันจะ ชอบที่จะหาโอกาสที่จะเพิ่มระดับ CapEx นั้นอย่างตรงไปตรงมาเพราะฉัน -- แต่มันต้องใช้เวลาในการทำโครงการระยะยาวเหล่านี้แต่ตามภาพประกอบแล้ว เราหยุดหรือเลื่อนเครื่องผลิตกระดาษใหม่ที่มีศักยภาพที่ Štetíเรามีกำลังการผลิตเยื่อกระดาษส่วนเกินซึ่งเรากำลังขายเข้าสู่ตลาดในขณะนี้ แต่เรามีความสามารถที่จะพิจารณาการใช้งานกระดาษคราฟท์แบบพิเศษบางส่วนที่นั่นการดำเนินงานขนาดใหญ่อื่นๆ ของเราบางส่วนยังไม่ได้รับการปรับให้เหมาะสมในแง่ของโอกาสในอนาคตที่พวกเขาจะได้รับดังนั้นผมคิดว่ามีโอกาสมากมายแต่ในขณะที่ฉันเน้นย้ำอยู่เสมอ การใช้จ่ายจะอยู่ที่การดำเนินงานเหล่านั้น ซึ่งเรารู้ว่าจะเห็นเราผ่านวงจรหรืออะไรก็ตามที่จะเกิดขึ้น และนั่นคือสิ่งที่สำคัญที่สุดสำหรับเรา
ในแง่ของโอกาสที่ต้านวัฏจักร ฉันไม่คิดว่าตัวเองจะมี -- สามารถเรียกวงจรที่ไร้เดียงสาได้ฉันคิดว่าเรามี -- เรามองหาการลงทุนตลอดวงจรฉันคิดว่านั่นเป็นสิ่งที่ดีที่สุดที่คุณสามารถทำได้เห็นได้ชัดว่าคุณพยายามสร้างสมดุล โอกาสที่แท้จริงของคุณคือการถูกคว้าไปในช่วงท้ายสุดของวงจรมากกว่าช่วงบนในทำนองเดียวกัน การประเมินมูลค่าสินทรัพย์ไม่จำเป็นต้องเป็นไปตามวงจรราคา และอื่นๆและยังมีเงินราคาถูกอีกมากที่ไล่ล่าสินทรัพย์ดังนั้นเราจึงต้องมีความรอบคอบในแง่ของการมองโอกาสเหล่านั้นแต่ฉันคิดว่าสิ่งสำคัญคือในเชิงกลยุทธ์ เรามีทางเลือกมากมายภายในกรอบการทำงานที่เราดำเนินการ คุณต้องค่อนข้างฉวยโอกาส และเรายังมีชีวิตอยู่ต่อโอกาสเหล่านั้น และเราจะดูว่าเราสามารถใช้ประโยชน์จากโอกาสเหล่านั้นได้หรือไม่
แบร์รี่ ดิ๊กสันจากเดวี่คำถามสองสามข้อแอนดรูว์ ในแง่ของปัญหาระยะสั้น คุณอาจให้ความรู้สึกบางอย่างแก่เราในแง่ของสภาพแวดล้อมความต้องการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านบรรจุภัณฑ์ของธุรกิจ ทั้งบนกระดาษลูกฟูกและแบบยืดหยุ่น เมื่อพิจารณาจากประสิทธิภาพที่แข็งแกร่ง ที่คุณเคยทำบนกระดาษลูกฟูก โดยเฉพาะในปี 2019 และแนวโน้มความต้องการนั้นเป็นอย่างไร
ประการที่สอง คุณอาจให้ความรู้สึกบางอย่างแก่เราว่าการเจรจาราคาดำเนินไปอย่างไรในฝั่งคอนเทนเนอร์บอร์ด และมีแนวโน้มที่จะประสบความสำเร็จในสิ่งเหล่านั้นและกรอบเวลาหรือไม่
และประการที่สาม เพียงย้อนกลับไปที่กลยุทธ์การจัดสรรเงินทุน และอาจเป็นเพียงผลสืบเนื่องจาก Lars คุณได้ระบุแผนกบรรจุภัณฑ์ 2 แผนกเป็นพื้นที่สำหรับการเติบโต และฉันคิดว่า ฉันคิดว่าประเภทของตัวขับเคลื่อน ทั้งในเรื่องของความยั่งยืน อีคอมเมิร์ซ และการสร้างแบรนด์เมื่อคุณพิจารณา -- และคุณคิดถึงการจัดสรรเงินทุน คุณเห็นช่องว่างตรงไหนในธุรกิจ 2 แห่งนี้ในแง่ของที่ที่คุณต้องใช้จ่ายทั้งแบบออร์แกนิกหรือผ่านการควบรวมกิจการเพื่อเติมเต็มความยั่งยืน อีคอมเมิร์ซ และโอกาสของแบรนด์
ตกลง.ใช่ ฉันคิดว่า ประการแรก ในแง่ของภาพรวมความต้องการ อย่างที่คุณพูดอย่างถูกต้อง ในด้านกระดาษลูกฟูก เรารู้สึกยินดีเป็นอย่างยิ่งกับผลการดำเนินงานของธุรกิจโซลูชั่นกระดาษลูกฟูกของเราในปีที่แล้วเห็นได้ชัดว่าเรามุ่งเน้นในระดับภูมิภาคแต่อย่างที่ฉันบอกไปแล้ว เราทำ -- มีการเติบโตแบบกล่อง 3% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งก็คือ -- ซึ่งฉันคิดว่าเป็นผลงานที่แข็งแกร่งมากส่วนหนึ่งสะท้อนให้เห็นอย่างชัดเจนถึงตลาดที่เราดำเนินธุรกิจซึ่งมีความแข็งแกร่งมากแต่ในขณะเดียวกัน ผมคิดว่าเรายังทำได้เกินการเติบโตของตลาดด้วย ซึ่งถือเป็นกำลังใจอย่างมากและนั่นเป็นการมุ่งเน้นที่การบริการลูกค้าเป็นอย่างมาก และเห็นได้ชัดว่ามีงานด้านนวัตกรรมมากมายที่เราทำกับลูกค้าของเราเราเห็นการเติบโตอย่างมากในด้านอีคอมเมิร์ซ และนั่นเป็นกำลังใจอย่างยิ่ง และเรายังคงสนับสนุนสิ่งนั้นอย่างจริงจังต่อไปเรามีความคิดริเริ่มเฉพาะบางประการเกี่ยวกับเรื่องนั้นและแน่นอนว่า เรากำลังลงทุนเพื่อสนับสนุนการเติบโตดังกล่าว และนั่นเป็นกำลังใจอย่างยิ่งและแน่นอนว่าเราเริ่มต้นปีอีกครั้ง ในด้านนั้นอย่างแข็งแกร่งมาก
ในแง่ของธุรกิจที่ยืดหยุ่น ฉันคิดว่ามีองค์ประกอบที่แตกต่างกันออกไปดังที่ได้กล่าวไปแล้วในด้านความยืดหยุ่นของผู้บริโภค นั่นพิสูจน์ได้ว่ามีความยืดหยุ่นอย่างมากพูดง่ายๆ ก็คือ คุณจะบอกว่าคุณได้รับผลกระทบเพียงเล็กน้อยจากการชะลอตัวในแง่ของการมองเห็นตัวเลขปริมาณและข้อมูลต่างๆ และนั่นก็เป็นเรื่องที่น่ายินดีมากอยู่ในธุรกิจกระเป๋าที่เราบอกว่าปี 2562 นั้นยากกว่าขณะนี้ยุโรป ยุโรปค่อนข้างมีเสถียรภาพและลดลงเล็กน้อยจุดอ่อนที่เราเห็นโดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือซึ่งมีความสำคัญมากสำหรับเราอเมริกาเหนือก็เป็นจุดอ่อนในปี 2562 เช่นกัน สิ่งที่ให้กำลังใจคือถ้าฉันดูสถานการณ์คำสั่งซื้อ ตอนนี้เป็นวันแรกของปี แต่สถานการณ์คำสั่งซื้อที่จะเกิดขึ้นในปี 2563 จริง ๆ แล้ว - เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงที่เทียบเคียงกันในปีที่แล้ว .อย่างที่ฉันพูดไป มันเป็นวันแรก และไม่ควรตีความเรื่องนั้นมากเกินไป แต่มันก็ให้กำลังใจ
อย่างที่ผมบอกไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดส่งออกเหล่านั้น ส่วนใหญ่ขับเคลื่อนด้วยซีเมนต์ และใครๆ ก็กำลังจับตาดูสิ่งนั้นและแน่นอนว่าประเด็นทางเศรษฐกิจมหภาคที่ส่งผลต่อความต้องการในการก่อสร้าง ฯลฯ มีความสำคัญแต่ก็ไม่ควรถูกมองว่าเป็นตลาดที่เป็นเนื้อเดียวกันมีปัจจัยหลายประการที่ส่งผลต่อพอร์ตโฟลิโอโดยรวมพูดง่ายๆ ก็คือ มันเบาลงเล็กน้อยในปีที่แล้ว เริ่มต้นด้วยการให้กำลังใจมากขึ้นในปีนี้ แต่มันยังเป็นเพียงวันแรกในด้านนั้น
การเจรจาต่อรองราคาฉันหมายถึงอย่างที่คุณพูด ในขณะที่เราขึ้นราคา ทั้งด้านรีไซเคิลและด้านกระดาษคราฟท์ที่ไม่ฟอกขาวด้านข้างเราเชื่อว่าสิ่งนี้ได้รับการสนับสนุนเป็นอย่างดีอย่างที่คุณคาดหวัง เราเห็นระดับสินค้าคงคลังถูกทำให้เป็นมาตรฐานและลดลงเล็กน้อยเราเห็นยอดสั่งซื้อที่แข็งแกร่งมากและนั่นเป็นรากฐานที่มั่นคงในการเพิ่มราคาเสมอมันเป็นวันแรกในกระบวนการนั้นดังนั้นจึงเป็นเรื่องยากมากที่จะให้คำแนะนำที่ชัดเจนแก่คุณ แต่เราเชื่อว่าคำแนะนำนั้นสมเหตุสมผล และเรากำลังหารือกับลูกค้าของเราในขณะนี้
ในแง่ของการจัดสรรเงินทุน ฉันคิดว่าคำตอบสั้นๆ คือ ฉันไม่เห็นช่องว่างเลยฉันเห็นโอกาส บางทีฉันอาจดูเหมือนเป็น CEO ที่นี่ฉันคิดว่า ไม่ ฉันคิดว่าเราเห็นอะไรมากมายที่เราสามารถขับเคลื่อนธุรกิจของเราต่อไปได้และแน่นอนว่า หากเราสามารถเสริมสิ่งนั้นด้วยการนำความสามารถเข้ามา ไม่ว่าจะเป็นในแง่ของการเข้าถึงทางภูมิศาสตร์ และ/หรือความรู้ทางเทคนิคที่สามารถเสริมสิ่งที่เรามีได้ เราก็คงจะเปิดกว้างมากที่จะพิจารณาสิ่งนั้นแต่อย่างที่ฉันพูดไป ฉันไม่คิดว่าจะมีส่วนใดที่เราอยู่ในระดับย่อยสำหรับเรื่องนั้นฉันหมายถึงชัดเจนว่าธุรกิจกระเป๋าของเราแข็งแกร่งมาก และเราจะใช้ประโยชน์จากสิ่งนั้นต่อไปโดยการเติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไปแต่ตามความเป็นจริงแล้ว เงินทุนที่คุณสามารถปรับใช้ในตลาดที่เป็นตลาดเฉพาะกลุ่มในท้ายที่สุดนั้นค่อนข้างมีข้อจำกัด
ในด้านพื้นที่พลาสติก เรามีจุดยืนที่แข็งแกร่งมากในยุโรปมัน - คุณต้องดูมันเพิ่มเติมเป็นรายตลาดมักจะมีคำอธิบายทั่วไปว่าตลาดแบบยืดหยุ่นคืออะไรตัวอย่างเช่น เรามีความแข็งแกร่งอย่างมากในส่วนที่เราดำเนินธุรกิจ เราสามารถขยายขอบเขตออกไปได้หรือไม่ แต่จะต้องเป็นสิ่งที่เรามั่นใจอย่างยิ่งว่าเรารู้ และมีส่วนช่วยในธุรกิจที่กว้างขึ้นของเรา
จัสติน จอร์แดน จาก Exaneก่อนอื่นเลย แอนดรูว์ ฉันแค่อยากจะพูดในนามของชุมชนนักวิเคราะห์และที่ปรึกษา ขอแสดงความยินดีที่คุณได้รับการแต่งตั้งเป็นซีอีโอฉันแน่ใจว่าเราหวังว่าคุณจะประสบความสำเร็จในปีต่อๆ ไปฉันมีคำถาม 3 ประเภทประการแรก หนึ่ง ค่อนข้างสั้น และสอง ระยะกลางประการแรกระยะสั้นฉันเดาว่า ถ้าเราคิดย้อนกลับไปถึงวันตลาดทุน Štetí เมื่อสองสามเดือนก่อน คุณได้พูดคุยหรือแสดงให้เห็นจริงแล้ว ฉันคิดว่ามันเป็นอีคอมเมิร์ซสำหรับคนอีคอมเมิร์ซรายใหญ่ระดับโลก และคุณได้เน้นย้ำไว้หลายประการ ศักยภาพในการทดแทนพลาสติกด้วยบรรจุภัณฑ์ที่ทำจากกระดาษสำหรับสิ่งต่างๆ เช่น พาสต้าวันนี้มีอะไรที่คุณสามารถพูดได้บ้างในแง่ของความคืบหน้าของการทดลองเหล่านั้น หรือคำสั่งซื้อล่าสุด หรือชัยชนะในรูปแบบความยั่งยืนดังกล่าว
ประการที่สอง ฉันเดาว่า สไลด์ 24 ของคุณ มันค่อนข้างชัดเจนว่าแผนกการเติบโตที่สำคัญในอนาคต ฉันคิดว่าคือบรรจุภัณฑ์ลูกฟูกและยืดหยุ่น ซึ่งชัดเจนมากสิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับธุรกิจกระดาษ Uncoated Fine Paper?เห็นได้ชัดว่าฉันเข้าใจได้อย่างเต็มที่ แต่มีการแข่งขันด้านต้นทุนทั่วโลกอย่างมากแต่ด้วยอุปสรรคทางโครงสร้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในธุรกิจนั้น เราควรมองว่ามันเป็นกลไกหลักในการสร้างเงินสดเพื่อสนับสนุนการเติบโตในอีก 2 แผนกการเติบโตหลักในระยะยาวหรือไม่
และประการที่สาม ฉันเดาว่า เมื่อเราคิดถึงคำแนะนำ CapEx ปี 21 ของคุณ จำนวนเงิน 450 ล้านถึง 550 ล้านยูโร ซึ่งหากฉันบอกตรงๆ ก็เปลี่ยนคุณให้กลายเป็นเครื่องจักรกระแสเงินสดอิสระเนื้อหานั้นให้ลองคิดย้อนกลับไปถึงการจ่ายเงินปันผลพิเศษในเดือนพฤษภาคม 2561 ของคุณหรือไม่นั่นเป็นการเปิดโอกาสให้ได้รับเงินปันผลพิเศษเพิ่มเติมในปี 2564 หรือไม่?
ขอบคุณโดยปกติแล้วคำชมจะตามมาด้วยคำถามที่ตอบยากไม่ ฉันคิดว่าใน -- ฉันหมายถึง ในแง่ของชัยชนะ ฉันจะไม่ลงรายละเอียดเฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับเรื่องนั้น แต่ฉันคิดว่า ในด้านอีคอมเมิร์ซ เราได้แสดง MailerBAG ให้คุณดูแล้ว MailerBAG ที่เราใช้อยู่ เรากำลังผลักดันสิ่งนั้นอย่างหนักกับลูกค้าอีคอมเมิร์ซของเรา และได้รับการตอบรับที่ดีมากมันเป็นธรรมชาติ -- เป็นผลิตภัณฑ์ที่ชัดเจน เพราะมันมาแทนที่กระดาษห่อฟิล์มหดและของต่างๆ ที่คุณอาจจะเข้าไปในหนังสือของคุณ -- ที่หนังสือของคุณใส่เข้ามา ตอนนี้กลายเป็นถุงกระดาษที่เรียบร้อย ยั่งยืน รีไซเคิลได้ หมุนเวียนได้ทุกอย่าง และนั่นก็ได้รับการตอบรับที่ดีมากดังนั้นเราจึงมีกำลังใจอย่างมากจากสิ่งนั้นในทำนองเดียวกัน ในด้านความยั่งยืน เรากำลังทำงานหนักมาก ดังที่คุณได้ยินจากผลิตภัณฑ์ทั้งหมดที่คุณได้รับจาก Stetiและนั่นคือการมุ่งเน้นอย่างต่อเนื่องอีกครั้งจะต้องถูกมองว่าเป็นพอร์ตโฟลิโอฉันมีกำลังใจมากหากคุณดูตัวเลขของเราในแง่ของการเติบโตของกระดาษคราฟท์ชนิดพิเศษของเรา ในวงกว้างมากขึ้น ซึ่งค่อนข้างจะเกี่ยวข้องกับกระดาษที่ใช้งานได้จริงเหล่านั้น แต่เห็นได้ชัดว่ายังรวมถึงกระเป๋านักช้อปธรรมดาๆ และอื่นๆ ที่คล้ายคลึงกันด้วย คุณจะเห็นของแท้ การเติบโตของธุรกิจนั้น และพวกเขาทำได้ดีมากและยังคงพัฒนาพอร์ตโฟลิโอนั้นและตลาดนั้นต่อไป ตรงไปตรงมา เพราะในบางแง่ มันเป็นตลาดใหม่ที่กำลังพัฒนาที่นั่นมีความก้าวหน้าที่ดีมากมาย และเราจะทุ่มเทพลังงานอย่างมากเพื่อขับเคลื่อนสิ่งนั้นต่อไป
ในส่วนของธุรกิจกระดาษละเอียดมันเป็นธุรกิจที่ยอดเยี่ยมเรามีจุดยืนที่แข็งแกร่งมาก ดังที่ผมได้กล่าวไปแล้วทรัพย์สินหลักมีทั้งทรัพย์สินแบบมิกซ์ยูสกล่าวอีกนัยหนึ่ง พวกเขาผลิตทั้งกระดาษเนื้อละเอียดและเยื่อกระดาษซึ่งไม่จำเป็นต้องใช้สำหรับตลาดกระดาษเนื้อละเอียด เยื่อกระดาษจำนวนมาก เช่น จากแอฟริกาใต้ ถูกขายเข้าสู่เอเชียสู่ตลาดเนื้อเยื่อ และอื่นๆ ที่คล้ายกันและยัง เห็นได้ชัดว่าทำให้เกรดคอนเทนเนอร์บอร์ดเช่นกันผมมองเห็นอนาคตของธุรกิจดังกล่าว เราจะขับเคลื่อนและรักษาความสามารถในการแข่งขันสูงในตลาดกระดาษคุณภาพดีต่อไปฉันเชื่อว่าคุณทำได้ -- คุณควรเป็นเจ้าของทรัพย์สินใดๆ ของคุณได้ดี และเราจะลงทุนอย่างเหมาะสมต่อไปเพื่อให้ทรัพย์สินเหล่านั้นสามารถแข่งขันได้แต่แน่นอนว่าการเปลี่ยนแปลงในแง่ของ CapEx การเติบโตนั้นส่งผลอย่างมากต่อตลาดบรรจุภัณฑ์ที่กำลังเติบโตเหล่านั้นตามภาพประกอบ เห็นได้ชัดว่าโครงการล่าสุดใน -- อยู่ในสโลวาเกีย ในสิ่งที่เรียกว่าโรงงานกระดาษชั้นดีแบบดั้งเดิม แต่กำลังสร้างผลิตภัณฑ์ตู้คอนเทนเนอร์แบบผสม โดยใช้ฐานต้นทุนอันน่าทึ่งที่เรามี แต่เพื่อใช้ประโยชน์จากการเติบโตที่เพิ่มขึ้น ตลาดบรรจุภัณฑ์ และผมคิดว่าเราจะเห็นโอกาสที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องแต่ในขณะเดียวกัน ธุรกิจกระดาษละเอียดหลักยังคงมีการแข่งขันสูง และเราจะลงทุนต่อไปตามความเหมาะสม
ในส่วนของเงินสด ผมเห็นด้วยอย่างยิ่งว่าเราสามารถสร้างเงินสดได้สูงฉันคิดว่าคุณคงเคยได้ยินฉันพูดแบบนั้นมาบ้างแล้ว และฉันจะพูดต่อไปว่าตามคำจำกัดความแล้ว CapEx จะลดลงในปี 2021 โดยไม่มีสิ่งอื่นใดอีกผมชี้แจงอย่างชัดเจนว่าเราเห็นโอกาสมากมายในกลุ่ม และแน่นอนว่าเราจะต้องการสนับสนุนการเติบโตของธุรกิจเหล่านั้น แต่จะต้องมีการวัดผลอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับทางเลือกอื่นๆ ทั้งหมดและทางเลือกหนึ่งก็คือ แน่นอน การคืนเงินให้กับผู้ถือหุ้น และเรากำลังวัดตัวเองเทียบกับเกณฑ์มาตรฐานเหล่านั้น ควรจะพูดอยู่ตลอดเวลาฉันคิดว่าผู้ถือหุ้นของเราคงเห็นว่าเป็นหน้าที่ของเราที่จะมองหาทางเลือกในการเติบโตที่สามารถสร้างมูลค่าให้กับพวกเขา และนั่นคือสิ่งที่เราในฐานะฝ่ายบริหารได้รับมอบหมายให้ทำแต่ในขณะเดียวกัน เราก็เปิดกว้างมากหากโอกาสที่เหมาะสมเหล่านั้นไม่เกิดขึ้นตามลำดับที่ถูกต้อง ดังที่เราได้แสดงย้อนกลับไปที่ด้านหลังของผลลัพธ์ปี 2560เรายังเตรียมที่จะพิจารณาการแจกแจงแบบอื่นด้วยหากนั่นเป็นแนวทางที่ถูกต้อง
เดวิด โอ'ไบรอัน จาก Goodbodyก่อนอื่นเพียงคุณบอกว่าการรักษาราคากล่องเป็นสิ่งที่ดีดูสิ ฉันรู้ว่ามันจะค่อนข้างเฉพาะเจาะจงสำหรับบริษัทที่กำหนด เมื่อคำนึงถึงความแปรปรวนของธุรกิจเหล่านั้นแต่คุณสามารถเล่าประสบการณ์ของคุณให้เราทราบเกี่ยวกับราคากล่องที่เพิ่มขึ้นจนถึงปี 2018 และพวกเขาเดินทางไปที่ไหนตั้งแต่นั้นมา?และฉันเดาว่าแรงกดดันยังคงมีต่อราคาที่นั่นเมื่อใดที่เราควรคิดถึงการผ่าน (ไม่ได้ยิน) และนั่นขึ้นอยู่กับความสำเร็จในด้านคอนเทนเนอร์บอร์ดเพียงอย่างเดียวหรือไม่และในส่วนของราคาที่เพิ่มขึ้นของตู้คอนเทนเนอร์ คุณช่วยอธิบายให้เราฟังหน่อยได้ไหมว่ามีอะไรเปลี่ยนแปลงไปบ้างตั้งแต่เดือนพฤษภาคมปีที่แล้ว เนื่องจากความต้องการยังคงเท่าเดิมเช่นสินค้าคงคลังลดลงอย่างมากหรือไม่?และคุณช่วยบอกปริมาณว่าพวกเขามาจากไหนเพื่อให้คุณมั่นใจเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นที่เกิดขึ้น?
สำหรับธุรกิจแบบยืดหยุ่น เป็นที่ชัดเจนว่ามีความกดดันเกิดขึ้นหากเราดูโปรไฟล์มาร์จิ้น '18 ถึง '19 มันจะเป็นจาก 17% ถึงประมาณ 20% EBITDA Marginเราจะกลับไปเป็น 17% ในปี 2020 อีกครั้งหรือไม่?หรือคุณคิดว่าคุณสามารถถือเส้นแบ่งบางรายการบรรเทาทุกข์ที่คุณกล่าวถึงได้หรือไม่?
และสุดท้ายคือ Engineered Materials ผลตอบแทนจากเงินทุนของคุณอยู่ที่ 13.8% และมันล่าช้ากว่าระดับกลุ่มที่กว้างขึ้นอย่างชัดเจนเป้าหมายระยะกลางมีอะไรบ้าง?อะไรคือสิ่งที่สามารถทำได้ เมื่อพิจารณาจากความกดดันที่คุณระบุไว้ในผลิตภัณฑ์หลักของคุณ
ตกลง.ฉันคิดว่าอย่างแรกเลย ราคากล่อง ฉันคิดว่าคุณพูดถึงปี 2018 ฉันไม่แน่ใจว่านั่นเป็นราคากล่องที่ชัดเจนมากหรือเปล่า ฉันหมายถึง ถ้าใครมองย้อนกลับไปที่ประวัติศาสตร์ เราเห็นราคาตู้คอนเทนเนอร์ เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจนถึงปี 2018 จากนั้นจึงขึ้นไปอยู่อันดับหลังสุดของปี 18 ก่อนที่พวกเขาจะเริ่มหลุดลอยไปเล็กน้อยราคากล่องเป็นไปตามนั้นผู้แปรรูปเห็นอัตรากำไรขั้นต้นบีบตัวจนถึงปี 2561 ขณะที่พวกเขาไล่ตามกล่องอยู่ตลอดเวลา ราคาตู้คอนเทนเนอร์ก็สูงขึ้นอย่างที่คุณเห็น ราคาตู้คอนเทนเนอร์ลดลง และราคากล่องก็ปรับตัวขึ้นได้ดีมาก จนถึงปี 2019ไม่ได้หมายความว่าราคากล่องไม่ได้ลดลงในแง่สัมบูรณ์ แต่เมื่อเทียบกับการลดราคาตู้คอนเทนเนอร์ เห็นได้ชัดว่าพวกเขายังคงยืนหยัดต่อไปและฉันคิดว่าในบางแง่ก็เกินความคาดหมายหากคุณพิจารณาตลาดโดยทั่วไปมากขึ้นดังนั้นเราจึงเห็นการขยายตัวของอัตรากำไรผ่านทาง - ในธุรกิจที่แปลงสภาพแม้ว่าในแง่ที่แน่นอนราคากล่องอย่างที่ฉันพูดฉันเน้นย้ำได้ลดลงบ้าง
ฉันคิดว่าคำถามสำหรับปี 2020 ยังคงอยู่อย่างมากในด้านคอนเทนเนอร์บอร์ดเห็นได้ชัดว่าเราเห็นแล้ว และฉันจะอธิบายว่าเหตุใดเราจึงเชื่อว่าการริเริ่มด้านราคาคอนเทนเนอร์นั้นมีความสมเหตุสมผลแต่ถ้าคุณเห็นว่าบอร์ดคอนเทนเนอร์เริ่มแบนและเพิ่มขึ้น ฉันคิดว่ามีเหตุผลทุกประการสำหรับราคากล่องที่ไม่ตามราคาลงไปอีก แต่หากมีสิ่งใด จะทำให้มีเสถียรภาพและอาจฟื้นตัวได้แต่ในมุมมองของฉัน มันเป็นหน้าที่ของฝั่งคอนเทนเนอร์ด้วยฉันคิดว่าจริงๆ แล้วปี 2018 เป็นปีที่ยากลำบากสำหรับผู้เปลี่ยนใจเลื่อมใส ส่วนปี 2019 นั้นตรงกันข้ามอัตรากำไรขั้นต้นที่ยั่งยืนในระยะยาวสำหรับผู้แปรรูปคืออะไรน่าจะเป็นสิ่งที่อยู่ระหว่างนั้น
ในด้านคอนเทนเนอร์บอร์ด ฉันหมายถึงว่ามีอะไรเปลี่ยนแปลงไปบ้างตั้งแต่เดือนพฤษภาคมปีที่แล้ว?ฉันหมายถึงสิ่งหนึ่งคือราคาต่ำอย่างที่ทราบตั้งแต่เดือนพฤษภาคมปีที่แล้วราคาก็ลดลงฉันหมายถึงว่าพวกเขามีเสถียรภาพในไตรมาสที่สาม จากนั้นราคาก็พังทลายลงอีกในไตรมาสที่ 4 และในช่วงต้นปีนี้เล็กน้อยฉันคิดว่าชัดเจนว่าสิ่งที่เราเห็นในพื้นที่ตอนนี้อย่างที่ฉันพูดคือสถานการณ์ความสงบเรียบร้อยมากเราจองหมดแล้วโดยทั่วไป ตามที่เราเข้าใจ ระดับสินค้าคงคลังทั่วทั้งอุตสาหกรรมมีความสมเหตุสมผลที่จะต่ำ และอย่างที่คุณบอก ผมเชื่อว่าเราเป็นหนึ่งในกลุ่มแรกๆ ที่ออกผลิตภัณฑ์รีไซเคิลเพิ่มขึ้นดูเหมือนว่ามีคนอื่นที่ติดตามเรื่องนี้ และเรากำลังหารือกับลูกค้าของเราฉันไม่สามารถให้ความชัดเจนแก่คุณได้มากไปกว่านั้น ตามที่เราได้พูดคุยกันไปแล้วก่อนหน้านี้
ในแง่ของธุรกิจที่ยืดหยุ่นและแรงกดดันด้านกำไรที่คุณกล่าวถึงใช่ ฉันหมายถึง เราชัดเจนมากว่าในด้านกระดาษคราฟท์ เราเห็นราคาลดราคาลงดังนั้นเราจึงเห็นแรงกดดันตลอดช่วงปีที่แล้ว แต่เนื่องจากลักษณะสัญญาของธุรกิจกระดาษคราฟท์และธุรกิจกระเป๋าจำนวนมาก จึงมักเกิดความล่าช้าเล็กน้อยระหว่างราคาสปอตกับราคาที่คุณซื้อ กำลังบรรลุผลสำเร็จจริงๆ และมีผลกระทบที่ตามมาด้วยเช่นกันดังนั้นสิ่งที่เกิดขึ้นตอนนี้ก็คือ เห็นได้ชัดว่า เราต้องปรับราคากระดาษคราฟท์ให้ใกล้เคียงกับราคาสปอตของธุรกิจสัญญารายปีซึ่งขณะนี้อยู่ในตลาดและราคาใน และถุงต่างๆ เนื่องจากคุณกำลังเจรจาสัญญาของคุณในเวลาเดียวกัน พวกเขาจะถูกปรับราคาใหม่บนพื้นฐานเดียวกันนั้นจึงมีความชัดเจนในตลาดเรากำลังชี้แจงอย่างชัดเจนว่านั่นหมายความว่าเราเริ่มต้นปีด้วยกระดาษคราฟท์ และด้วยเหตุนี้ จึงมีถุงที่มีราคาต่ำกว่าที่เราทำได้โดยเฉลี่ยในปีที่แล้วด้วย และนั่นจำเป็นต้องนำมารวมเข้ากับส่วนต่างกำไรด้วย
ในแง่ของการบรรเทาผลกระทบนั้น ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว มีการลดต้นทุนในการป้อนข้อมูลค่อนข้างมาก และนั่นส่งผลกระทบต่อความยืดหยุ่นหรือธุรกิจกระดาษคราฟท์โดยเฉพาะนอกจากนี้เรายังได้รับบัฟเฟอร์จากธุรกิจถุงด้วย เนื่องจากคุณคงคาดหวังได้ว่าเราจะรักษาผลประโยชน์บางประการจากราคากระดาษที่ลดลงธุรกิจพลาสติกแบบยืดหยุ่นของเราไม่ได้รับผลกระทบอย่างชัดเจน และเราเชื่อว่าธุรกิจดังกล่าวมีการเติบโตอย่างต่อเนื่องฉันคิดว่าที่สำคัญคือในด้านกระเป๋า ปีที่แล้วเป็นปีที่ยากลำบากในแง่ของปริมาณเราเห็นรถกระบะบ้างอย่างแน่นอนดังที่ฉันได้กล่าวไปแล้ว สถานการณ์คำสั่งซื้อได้รับการปรับปรุง และเรากำลังผลักดันอย่างมากในการกู้คืนปริมาณที่สูญเสียไปบางส่วนที่เราเห็น และแน่นอนว่านั่นจะมีประโยชน์ในแง่ของการคืนมาร์จิ้นดังนั้นฉันคิดว่ามีหลายสิ่ง แต่ในระยะสั้น อัตรากำไรขั้นต้นนั้นอยู่ภายใต้แรงกดดันเมื่อเทียบกับที่ในปี 2562
ในแง่ของวัสดุวิศวกรรม ฉันคิดว่าในแง่ของผลตอบแทนจากการลงทุน ฉันหมายถึงอย่างชัดเจน ประการแรก มันเป็นธุรกิจที่แตกต่างกันเล็กน้อยเราตระหนักดีว่าในแง่ของโครงสร้างของธุรกิจนั้นสัมพันธ์กับ ตัวอย่างเช่น ธุรกิจกระดาษเราระบุไว้อย่างชัดเจนว่าเราคาดว่าจะมีแรงกดดันด้านอัตรากำไรเพิ่มเติมในปีนี้ในส่วนนั้นในด้านองค์ประกอบการดูแลส่วนบุคคลโดยเฉพาะเห็นได้ชัดว่าเรากำลังทำงานในด้านอื่นเพื่อพัฒนาผลิตภัณฑ์อื่นๆ เพื่อชดเชยความกดดันด้านราคาที่นั่น แต่จะไม่ชดเชยความกดดันดังกล่าวได้ทั้งหมดดังนั้นเราจึงชัดเจนมากว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะได้รับแรงกดดันมากขึ้นเมื่อเทียบกับที่คาดการณ์ไว้ในปี 2562 ซึ่งเป็นผลลัพธ์ในวัสดุวิศวกรรมนั้นแต่อย่างที่บอกไปแล้ว ฉันคิดว่าเรามีไดนามิกที่น่าสนใจมากมายเมื่อพูดถึงการปล่อย การเคลือบแบบอัดขึ้นรูป และการใช้งานฟิล์มทางเทคนิคอื่นๆ เมื่อพูดถึงการมองแบบองค์รวมที่โซลูชันบรรจุภัณฑ์ที่ยั่งยืนบางส่วน เรากำลังขับเคลื่อนเป็นธุรกิจดังนั้นเราจึงจำเป็นต้องลงทุนในสิ่งเหล่านั้นต่อไปและขับเคลื่อนต่อไปมันจะไม่ใช่ปัญหาระยะสั้น แต่จะเป็นปัญหาระยะยาวมากกว่าฉันคิดว่าฉันจะหยิบขึ้นมาอีกอันหนึ่งจากพื้น แล้วเราก็มีสายไฟสองสามอัน
โคล ฮาธอร์น จาก Jefferiesแอนดรูว์ เพียงติดตามวิธีให้ลูกค้าซื้อแบบกระดาษเท่าที่จะทำได้ และแบบพลาสติกเมื่อมีประโยชน์การซื้อและการอยู่ร่วมกับพวกเขาบรรลุเป้าหมายในปี 2030, 2050 ทั้งหมดเป็นอย่างไรและอะไรจะเร่งให้เกิดการเปลี่ยนแปลงนั้น?คุณจำเป็นต้องดูกฎหมายของสหภาพยุโรปหรืออะไรทำนองนั้นเกี่ยวกับภาษีจริงๆ หรือไม่ เพื่อให้พวกเขามาหาคุณและพูดว่า "เราต้องการเป็นข้อได้เปรียบของผู้เสนอญัตติรายแรกและผู้เสนอญัตติรายแรก คุณคือที่ที่ดีที่สุดในการจัดหาแนวทางแก้ไขเหล่านั้นให้เรา"
ใช่ ฉันคิดว่า -- ฉันหมายถึงว่า กฎหมายช่วยได้ชัดเจนและฉันหมายถึง เราได้เห็นมันชัดเจนที่สุดในธุรกิจกระเป๋า ที่นักช้อปใช้ถุงและมีการผลักดันทั่วทั้งสหภาพยุโรป เพื่อลดถุงพลาสติกสำหรับนักช้อปแบบใช้ครั้งเดียว และแน่นอนว่า เขตอำนาจศาลที่แตกต่างกันได้ใช้กฎระเบียบที่แตกต่างกัน ตั้งแต่การเก็บภาษีไปจนถึงการห้ามใช้ถุงพลาสติกสำหรับชอปปิ้งแบบใช้ครั้งเดียวและแน่นอนว่านั่นทำให้เกิดความต้องการอย่างมากในทันที ซึ่งเป็นเรื่องที่ยอดเยี่ยมสำหรับเราและด้วยเหตุนี้ เหตุผลที่เราลงทุนอีกครั้งในการดำเนินงานของ Steti เพื่อจัดหาแหล่งกระดาษเพิ่มเติมเพื่อรองรับอุปทานนั้นฉันคิดว่านอกเหนือจากนั้น เห็นได้ชัดว่ายังมีความคิดริเริ่มสำหรับการเก็บภาษีที่กว้างขึ้นสำหรับการใช้พลาสติกบางชนิด โดยทั่วไปเราจะสนับสนุนสิ่งนั้นเราคิดว่ามันเหมาะสมเพราะความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ของทั้งหมดนี้คือการทำให้ต้นทุนต่อสิ่งแวดล้อมของสารละลายพลาสติกเป็นภายในหรือวิธีแก้ปัญหาที่ยั่งยืนน้อยกว่าและแน่นอนว่าภาษีเป็นวิธีหนึ่งในการบรรลุเป้าหมายดังกล่าว
แต่ฉันคิดว่าการตั้งค่าที่สำคัญของผู้บริโภคและความตระหนักรู้ของผู้บริโภคนั้นมีมากมายมหาศาล และไม่ควรมองข้ามว่าเป็นแรงผลักดันครั้งใหญ่ เนื่องจากอย่างที่คุณทราบ กลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภครายใหญ่ส่วนใหญ่ได้ออกแถลงการณ์สำคัญเกี่ยวกับการปรับปรุงความยั่งยืนของบรรจุภัณฑ์ของตน และ ตอนนี้พวกเขากำลังมองหาการสนับสนุนและวิธีบรรลุเป้าหมายดังกล่าวขอย้ำอีกครั้งว่าเรากำลังพูดคุยหลายครั้งกับลูกค้าของเราทุกคนเพื่อสนับสนุนเรื่องดังกล่าว และพวกเขาสนใจอย่างแท้จริงในโซลูชันทั้งหมดที่เรานำเสนอและอย่างที่ฉันพูดไป นั่นคือจุดที่ฉันเชื่อว่าเรามีข้อเสนอที่พิเศษจริงๆ เพราะว่าเราเป็น -- เราสามารถเสนอชุดวัสดุพิมพ์ได้ครบชุดและเมื่อฉันใส่สไลด์แผ่นเดียว กระดาษก็คือ -- เรายินดีเป็นอย่างยิ่งที่จะจัดหากระดาษ ซึ่งเป็นวิธีแก้ปัญหาสำหรับทุกสิ่ง แต่ไม่ใช่และเห็นได้ชัดว่ามีการใช้งานหลายอย่างที่ผลิตภัณฑ์พลาสติกของเรามีบทบาทสำคัญฉันหมายถึงปัญหาการสูญเสียอาหาร ซึ่งฉันคิดว่าจะกลายเป็นประเด็นถกเถียงเกี่ยวกับปัญหาสิ่งแวดล้อมที่แพร่หลายมากขึ้นเรื่อยๆประมาณ 1/3 ของอาหารที่ฟาร์มไม่ได้ถูกทางแยกฉันหมายความว่านั่นเป็นตัวเลขที่น่าตกใจคุณสามารถเลี้ยงทั้งแอฟริกาและยุโรปรวมกับของที่สูญเปล่าได้ดังนั้นคุณคงจินตนาการถึงอะไรก็ตามที่สามารถลดการสูญเสียอาหารได้ จะต้องเป็นประโยชน์ต่อสิ่งแวดล้อมอย่างมหาศาลดังนั้นเราจึงต้องสร้างสมดุลระหว่างการขับเคลื่อนโดยใช้กระดาษบริสุทธิ์ และเราคิดว่ามีโอกาสที่ยอดเยี่ยม แต่ก็ตระหนักดีว่าจะมีที่สำหรับโซลูชันพลาสติกเหล่านั้นเสมอ ซึ่งสามารถปรับปรุงความสดของอาหารได้ ให้ระดับความสะดวกสบายที่เหมาะสมแก่คุณ ฯลฯ เพื่อที่คุณจะได้ไม่ต้องเสียอาหารและนั่นคือ -- มีความสมดุลอยู่ที่นั่น และฉันคิดว่าเรามีโอกาสมากมาย และอย่างที่ฉันพูดไป อยู่ในตำแหน่งที่น่าอัศจรรย์ที่จะมอบโซลูชันทั้งหมดเหล่านั้น
ฉันมี 2 อัน เมื่อดูที่สไลด์ #7 ฉันกำลังดูกราฟแท่งหินและเห็นได้ชัดว่าผลตอบแทนลดลงในปี 2019 ตามราคาแต่สมมุติว่าการแบ่งปี 2018 ออกมาเป็นเหมือนกันชน มีการไหล 19% ถึง 20%คุณเห็นว่าเป็นกระแสภายในเช่น 19% หรือไม่?และนั่นเป็นเกณฑ์ที่คุณจะยกระดับการช่วยเหลือตนเองถ้ามันลดลงต่ำกว่านั้นหรือเปล่า?และคำถามของฉันเน้นไปที่ปี 2020 มากขึ้นเพราะคุณได้รับโปรเจ็กต์เหล่านี้บางส่วนและเห็นได้ชัดว่ามันเป็นเงินทุนที่คุณจะเพิ่มขึ้น และอาจเป็นเพียงความคิดบางอย่างเกี่ยวกับไดนามิกเหล่านี้
ตกลง.ฉันคิดว่าในแง่ของการช่วยเหลือตนเอง เราไม่ได้กำหนดไว้ เราไม่ได้กำหนดการกระทำของเราโดยพิจารณาจากผลตอบแทนที่เราได้รับ ณ จุดใดจุดหนึ่งเราคิดว่าการขับเคลื่อนความคิดริเริ่มในการช่วยเหลือตนเองเป็นสิ่งที่เราควรทำตลอดเวลาแน่นอนว่าการมุ่งเน้นในสิ่งที่คุณกำลังทำนั้นถูกกำหนดโดยสภาพแวดล้อมรอบตัวคุณ ณ จุดใดเวลาหนึ่งและแน่นอนว่า ในช่วงเศรษฐกิจถดถอย คุณสามารถบังคับผ่านห่วงโซ่อุปทานของคุณได้มากขึ้น และแน่นอนว่านั่นคือสิ่งที่เราจะยังคงมุ่งเน้นที่การทำเช่นนั้นต่อไป
แต่ในขณะเดียวกัน เราคิดว่ามันเป็นสิ่งที่ถูกต้องที่จะดำเนินการลงทุนต่อไปอย่างที่ผมได้กล่าวไปแล้วตลอดวงจรเราเห็นโอกาสมากมายที่เราไม่ควรอายที่จะลงทุนในสินทรัพย์ที่เหมาะสม แม้ว่าในระยะสั้น อัตรากำไรขั้นต้นหรือ ROCE จะเจือจางลงจนได้รับผลตอบแทน 20 เปอร์เซ็นต์คี่ก็ตามฉันหมายถึง ถ้าเรามั่นใจว่าเราสามารถปรับใช้เงินทุนในระดับที่เกินต้นทุนเงินทุนของเราได้อย่างสบายๆ เราควรพิจารณาการทำเช่นนั้น โดยวัดผลอย่างชัดเจนโดยเทียบกับทางเลือกอื่นๆ ทั้งหมด การใช้เงินสดนั้น และนั่นคือสิ่งที่เราจะ พยายามทำต่อไปอยู่เสมอ
ใช่.สิ่งต่อไปคือสิ่งที่ขัดขวางคุณจริงๆ อะไรคือสิ่งที่ขัดขวางคุณจากการขับเคลื่อนโอกาสเพิ่มเติมเหล่านี้ไปข้างหน้าอย่างที่คุณพูดถึงกำลังการผลิตเยื่อกระดาษส่วนเกินในตลาด ซึ่งคุณสามารถดูกระดาษคราฟท์ชนิดพิเศษได้เป็นตลาดที่คุณมีความเป็นผู้นำอย่างแท้จริงในด้านกระเป๋านักช้อปมันเป็นเรื่องที่น่ากังวลเล็กน้อยเกี่ยวกับวงจรหรือไม่?มันคือความสามารถในการจัดการใช่ไหม?คุณต้องทำโปรเจ็กต์ที่กำลังดำเนินอยู่ให้เสร็จก่อน แล้วจึงค่อยคิดโปรเจ็กต์ใหม่อย่างชัดเจน?หรือต้องใช้เวลาทางวิศวกรรมเพิ่มเติมหรือไม่?
จากทั้งหมดที่กล่าวมาไม่ ฉันหมายถึงชัดเจนว่าคุณต้องจัดลำดับความสำคัญ และเรามีโปรแกรม CapEx ขนาดใหญ่เมื่อคุณใช้จ่าย 700 ล้านยูโรถึง 800 ล้านยูโรต่อปี ถือเป็นงานที่หนักมากต้องใช้ทรัพยากรภายในจำนวนมาก และเราก็เป็นเช่นนั้น และคุณต้องจัดลำดับความสำคัญในส่วนนั้น และเราเชื่อว่าเราทำถูกแล้วและคุณคงไม่อยากรับความเสี่ยงจากการส่งมอบทางเทคนิคมากเกินไปแต่ในขณะเดียวกัน ใช่แล้ว คุณต้องตระหนักถึงตลาดด้วยโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตัวอย่างเช่น การกลับมาที่เครื่อง Steti นั้นเราเลื่อนเครื่องจักรนั้นออกไปเนื่องจากเราเห็นกำลังการผลิตอื่นๆ เข้ามาในตลาดในขณะนั้นและเราคิดว่าเราจะไม่เสียทางเลือกนี้ด้วยการอดกลั้นไว้สักพักและดูว่าสิ่งต่างๆ จะเป็นอย่างไรและอาจสมเหตุสมผลที่จะกลับมาทบทวนอีกครั้งดังนั้นนี่คือสิ่งที่คุณต้องพิจารณาคุณไม่ใช่ -- คุณไม่เคยมองสิ่งต่าง ๆ โดยแยกจากความเคลื่อนไหวของตลาดโดยรวมแต่ชัดเจนมาก ในเวลาเดียวกัน เราก็มีความหรูหราในการลงทุนผ่านวงจร และนั่นคือสิ่งที่เราจะพยายามทำต่อไป
และขอแสดงความยินดีกับบทบาทใหม่อีกครั้งแค่อาจเป็นคำถามเชิงปรัชญากระบวนการคิดของคุณเกี่ยวกับการรวมอุตสาหกรรมในยุโรปในคอนเทนเนอร์บอร์ดเราเคยพูดถึงเรื่องนี้ไปแล้ว แต่อาจจะแค่ทบทวนว่าคุณเห็นข้อดีของมันบ้างไหม?เป็นสิ่งที่คุณจะสนใจที่จะเข้าร่วมในบทบาทใหม่ของคุณหรือไม่?หรือยังคงเป็นสิ่งที่คุณจะเก็บไว้ – ซึ่งคุณชอบที่จะเติบโตแบบออร์แกนิกมากกว่า?
อย่างที่ฉันพูด ฉันคิดว่า -- ขอบคุณไบรอัน สำหรับคำถามฉันคิดว่าเรากลับมาที่ลำดับความสำคัญของเราแล้วเราคิดว่าเรามีทางเลือกที่ยอดเยี่ยมในการขยายธุรกิจของเราต่อไปแต่ในทำนองเดียวกัน การควบรวมกิจการก็เป็นทางเลือกสำหรับเรา และเราต้องมีชีวิตอยู่ต่อโอกาสเหล่านั้น และเราจะแสวงหาโอกาสเหล่านั้นต่อไปฉันคิดว่าการรวมตัวกันในตัวเองนั้น -- มีแรงดึงดูดอยู่บ้าง แต่ต้องพิจารณาจากการสร้างคุณค่าที่คุณสามารถมีได้ดังนั้นคุณจะจ่ายอะไรเพื่อสิ่งนั้น และคุณต้องชัดเจนมากว่าคุณสามารถขับเคลื่อนโอกาสในการทำงานร่วมกันได้อย่างแท้จริงจากการควบรวมกิจการดังกล่าว และมันจะสร้างความได้เปรียบทางการแข่งขันอย่างแท้จริงดังนั้นสิ่งเหล่านั้นทั้งหมดที่คุณต้องพิจารณาอยู่เสมอดังนั้นจึงไม่ใช่สิ่งที่เราเคยมองข้ามไปในขณะเดียวกัน เราก็ชัดเจนมากว่า นั่นต้องเป็นไปตามเกณฑ์การประเมินของเรา
โอเค เจ๋งเลยและจากนั้น -- ในตอนนี้ เมื่อราคาเพิ่มขึ้นตามที่คุณได้ประกาศไปแล้ว มีกำลังการผลิตใหม่จำนวนมากที่จะมาในแบ็กเอนด์ของปีนี้ และความจุส่วนใหญ่เป็นโหลดแบ็กเอนด์จริงๆมีความเสี่ยงหรือไม่ที่คุณจะต้องละทิ้งราคาที่เพิ่มขึ้นบางส่วนเมื่อกำลังการผลิตใหม่ออกสู่ตลาด?
ฉันคิดว่าเรามั่นใจมากในตำแหน่งที่เรามีในขณะนี้ และเราจะหารือกับลูกค้าของเราต่อไปเกี่ยวกับการขึ้นราคาในปัจจุบันฉันคิดว่าอนาคตที่อาจเกิดขึ้นนั้นขึ้นอยู่กับปัจจัยที่แตกต่างกันมากมายฉันคิดว่าใช่ มีกำลังการผลิตใหม่ที่กำลังเกิดขึ้น แต่ก็มีการเติบโตที่ดีเช่นกันในแง่ของพลวัตการเติบโตของโครงสร้างในพื้นที่กระดาษลูกฟูก ซึ่งเราเชื่อว่าจะไม่หายไปในเร็ว ๆ นี้นอกจากนี้เรายังมีปริศนาเกี่ยวกับประเทศจีนอีกด้วยแน่นอนว่านี่เป็นหัวข้อในขณะนี้ด้วยเหตุผลอื่น แต่ฉันคิดว่าเรายังคงเห็นว่าปัญหาการห้ามนำเข้าของจีนในฝั่ง OCC กำลังเกิดขึ้นความตั้งใจและวัตถุประสงค์ทั้งหมดที่จะเกิดขึ้นในช่วงปลายปีนี้ ที่จะต้องมีผลกระทบต่อกระแสการค้าโลกสำหรับคอนเทนเนอร์บอร์ด ไม่ทางใดก็ทางหนึ่งดังนั้นปัจจัยทั้งหมดเหล่านี้จึงต้องได้รับการพิจารณาดังนั้นผมคิดว่าการดูเฉพาะการเพิ่มขีดความสามารถในยุโรปแบบแยกเดี่ยวๆ เป็นสิ่งที่ผิดเสมอไป
เพียงหนึ่งอย่างรวดเร็วเพื่อชี้แจงราคากล่องมันยุติธรรมหรือไม่ที่จะสรุปว่าหากการขึ้นราคาตู้คอนเทนเนอร์ผ่านกระบวนการกล่องนั้นจะค่อนข้างคงที่เมื่อเทียบเป็นรายปี
ฉันคิดว่าอย่างที่ฉันพูดไปก่อนหน้านี้ Ross ฉันคิดว่าชัดเจนว่าการเพิ่มราคาตู้คอนเทนเนอร์จะช่วยสนับสนุนราคากล่อง
ฉันคิดว่านั่นเป็นฟังก์ชันของคณิตศาสตร์ใช่ไหมดังนั้นเราจะต้องเข้าใจว่าราคาตู้คอนเทนเนอร์มีผลกระทบอย่างไรซึ่งจะส่งผลต่อราคากล่องแต่ผลกระทบแบบปีต่อปีนั้นขึ้นอยู่กับจังหวะเวลาของการเคลื่อนไหวของราคาเหล่านี้ฉันยังไม่อยากจะคาดเดาเรื่องนี้ในตอนนี้
เอาล่ะ.ฉันคิดว่าเราคงมีเวลาหากมีคำถามเพิ่มเติมจากพื้น?ขอโทษนะเวดจริงๆแล้วเราไม่มีเวลาแต่เราจะจัดสรรเวลา
เวด เนเปียร์ จาก Avior Capital MarketsAndrew ก่อนหน้านี้คุณเคยพูดถึงความสามารถของคุณในการสร้างส่วนประกอบพิเศษภายในธุรกิจคอนเทนเนอร์บอร์ดที่มีท็อปสีขาวและร่อง และตอนนี้คุณกำลังพูดถึงความสามารถพิเศษด้านกระดาษคราฟท์เมื่อราคากระดาษคราฟท์ลดลง ราคากระดาษคราฟท์ชนิดพิเศษจะแตกต่างจากเกรดมาตรฐานที่ใช้ในวัสดุก่อสร้างหรือไม่?แล้วคุณช่วยเตือนเราหน่อยได้ไหมว่าธุรกิจกระดาษคราฟท์นั้นเป็นเกรดพิเศษกี่เปอร์เซ็นต์?
จากนั้นคำถามที่สองของฉันคงอยู่ในธุรกิจ Uncoated Fine Paper มีส่วนที่เคลื่อนไหวมากมายเมื่อมีการปิดตัวของ Merebank PM ซึ่งเป็นหนึ่งใน PM ที่นั่นและ Neusiedlerความต้องการพื้นฐานของคุณภายในธุรกิจนั้นคืออะไร?และคุณเห็นว่าตลาดกำลังเล่นในปี 2020 อย่างไร เมื่อพิจารณาจากราคาที่อ่อนแอในช่วงครึ่งหลังของปีที่แล้ว และคุณช่วยบอกสีสันให้เราหน่อยได้ไหม?
แน่นอน.ใช่ ฉันหมายถึงว่า ถ้าให้เจาะจงมากก็มี -- และฉันรู้ว่าคำว่าพิเศษสามารถนำไปใช้ในบริบทที่ต่างกันได้ดังนั้นเราจึงพูดถึงคอนเทนเนอร์บอร์ด มีเกรดปกติหรือเกรดสากลของการรีไซเคิลคราฟท์ไลเนอร์ไม่ฟอกขาว จากนั้นคุณก็จะมีลักษณะเฉพาะหรือการใช้งานเฉพาะทาง เช่น ไวท์ท็อปและเซมิเคมี
ในด้านกระดาษคราฟท์ โดยทั่วไปเราจะแยกความแตกต่างระหว่างเกรดกระดาษคราฟท์กระสอบ ซึ่งโดยทั่วไปคือสิ่งที่นำไปใช้ในการใช้งานถุงอุตสาหกรรมของคุณและจากนั้นความเชี่ยวชาญพิเศษ ซึ่งครอบคลุมการใช้งานต่างๆ ตั้งแต่ MG, MF, ประเภทย่อยเหล่านี้ - เกรดย่อยเหล่านี้ในแง่ของควอนตัมสำหรับธุรกิจของเรา คิดเป็นประมาณ 300,000 ตันของการผลิตกระดาษคราฟท์ทั้งหมด 1.2 ล้านตัน หรือ 1.3 ล้านตันของการผลิตกระดาษคราฟท์ทั้งหมดของเราไดนามิกของการกำหนดราคาแตกต่างกันและในทำนองเดียวกัน ปัจจัยพื้นฐานอุปสงค์-อุปทานค่อนข้างแตกต่างกันในขณะนี้เราเห็นแล้วว่า - ในด้านกระสอบคราฟท์อย่างที่ฉันพูดถึงมันจริง ๆ แล้ว - มีจุดอ่อนด้านอุปสงค์ที่เราเห็นในปี 2562 และเราจะต้องดูว่ามันจะคลี่คลายอย่างไรเพราะนั่นคือการขับเคลื่อนการก่อสร้างที่มากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดส่งออกของเราอย่างที่ฉันพูดในส่วนผลิตภัณฑ์เฉพาะทาง ส่วนใหญ่จะอยู่ในการใช้งานบรรจุภัณฑ์เฉพาะกลุ่มเหล่านี้สำหรับการใช้งานประเภทการค้าปลีกมากขึ้น และการใช้งานเฉพาะทางอื่นๆ ทั้งหมด เช่น การปล่อยกระดาษและสิ่งที่คล้ายกันดังนั้นมันจึงแตกต่างกันมาก ตลาดที่แตกต่างและ -- แต่โดยทั่วไปแล้ว ภาพความต้องการมีความแข็งแกร่งมากในพื้นที่นั้นและมันก็ -- เราเห็นการเติบโตที่ดีนอกจากนี้ยังมีการแข่งขันที่นั่นด้วย อย่างที่คุณคงจินตนาการได้ มันยังดึงดูดคู่แข่งเข้ามาในพื้นที่นั้นด้วยดังนั้นคุณจะเห็นว่าการเล่นแบบไดนามิกนั้นเกิดขึ้นแต่แรงกดดันด้านราคาที่แท้จริงนั้นมีมากขึ้นในด้านกระสอบคราฟท์ที่เข้ามาในปีนี้
ในแง่ของภาพกระดาษเนื้อละเอียด ฉันหมายถึง เพื่อให้ชัดเจน ชิ้นส่วนที่เคลื่อนไหวได้จริงเพียงชิ้นเดียว ถ้าคุณเรียกมันว่าจากปีที่แล้วในแง่ของการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างจากธุรกิจของเรา คือการปิดเครื่องกระดาษเครื่องเดียวในเมียร์แบงก์นอกเหนือจากนั้น ก็เป็นธุรกิจตามปกติในบริบทฉันคิดว่าสิ่งที่คุณกำลังพูดถึงคือความจริงที่ว่าเราได้หยุดทำงานที่ Neusiedler เนื่องจาก Neusiedler เป็นกระดาษชนิดพิเศษที่เน้นเป็นพิเศษ ฉันใช้คำนี้และอีกครั้งในส่วนของกระดาษเนื้อดี คุณมีผลิตภัณฑ์เกรดพรีเมี่ยม และจริงๆ แล้ว Neusiedler เป็นผู้ผลิตเกรดพรีเมี่ยม และมันสำคัญมากที่จะต้องมุ่งเน้นไปที่สิ่งนั้นและนั่นคือจุดเน้นของเรื่องนั้นหากตลาดนั้นอ่อนตัวลง เราจะไม่ผลิตเกรดสินค้าโภคภัณฑ์ที่การดำเนินงานของ Neusiedler นั้นอย่างแน่นอนดังนั้นเราจึงมีความคล่องตัวอยู่เสมอเมื่อพูดถึงวิธีจัดการพอร์ตโฟลิโอนั้น
ในแง่ของตลาดโดยรวม เนื่องจากในฐานะผู้ผลิตที่มีต้นทุนต่ำ เรามั่นใจอย่างยิ่งว่าเราสามารถสร้างรายได้จากทุกตันที่เราผลิตในการดำเนินงานแบบครบวงจรขนาดใหญ่ของเราคำถามสำหรับเราคือไดนามิกของโครงสร้างในระยะยาวเห็นได้ชัดว่ากระดาษเนื้อละเอียดเป็นผลิตภัณฑ์โดยทั่วไปซึ่งมีการลดลงทางโครงสร้างในตลาดอิ่มตัวมีความเสถียรมากขึ้นในตลาดเกิดใหม่แต่นั่นคือสิ่งที่เราวางแผนไว้สำหรับธุรกิจที่กำลังก้าวไปข้างหน้า
ฉันคิดว่าเราจะปิดที่นั่นขอบคุณมากสำหรับความสนใจของคุณและมาในวันนี้ในวันที่อากาศหนาวและเปียกที่นี่ในลอนดอน แต่ขอขอบคุณบนเว็บคาสต์และความสนใจของคุณ และฉันจะยุติเรื่องนี้ขอบคุณมาก.
เวลาโพสต์: Mar-11-2020