เมื่อห้าปีที่แล้ว ย้อนกลับไปในเดือนพฤศจิกายน 2014 ฉันได้เริ่มพอร์ตโฟลิโอการเติบโตของเงินปันผล และรายงานการเปลี่ยนแปลงทุกอย่างที่นี่ใน SA นับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา
เป้าหมายคือการพิสูจน์ตัวเองว่าการลงทุนเพื่อการเติบโตของเงินปันผลได้ผลและสามารถจ่ายเงินปันผลที่เพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งสามารถใช้เป็นวิธีแก้ปัญหารายได้ในช่วงเกษียณอายุหรือเป็นแหล่งเงินสดที่คงที่สำหรับการลงทุนซ้ำ
ตลอดทั้งปี เงินปันผลเพิ่มขึ้นจริง ๆ และเงินปันผลรายไตรมาสทั้งหมดเพิ่มขึ้นจาก 1,000 ดอลลาร์เป็นเกือบ 1,500 ดอลลาร์
มูลค่ารวมของพอร์ตโฟลิโอก็เพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่ใกล้เคียงกัน โดยเพิ่มขึ้นจากจุดเริ่มต้นที่ 100,000 ดอลลาร์เป็นประมาณ 148,000 ดอลลาร์
ประสบการณ์ที่ฉันได้รับในช่วงห้าปีที่ผ่านมาทำให้ฉันสามารถพัฒนาและทดสอบปรัชญาของฉันได้ผู้ที่ติดตามฉันมาหลายปีจะรู้ดีว่าฉันแทบจะไม่ได้ทำการเปลี่ยนแปลงพอร์ตโฟลิโอเลย โดยเพิ่มการถือครองใหม่เป็นครั้งคราวในช่วงเวลาที่ตลาดถดถอย
แต่ในปีที่ผ่านมา และโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อฉันกำลังคาดการณ์สิ่งต่างๆ ในอีก 12 ถึง 18 เดือนข้างหน้า ทำให้ฉันสรุปได้ว่าความเสี่ยงนั้นสูงกว่าเมื่อก่อนมาก
มีปัจจัยที่น่าตกใจสองสามประการที่ดึงดูดความสนใจของฉันและทำให้ฉันตัดสินใจขายพอร์ตการลงทุน 60% โดยเลือกใช้เงินสดและมองหาโอกาสในการลงทุนที่ดีกว่า
ปัจจัยแรกที่ดึงดูดความสนใจของฉันคือความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์อัตราดอกเบี้ยศูนย์หรือใกล้ศูนย์ทั่วโลกส่งผลให้พันธบัตรรัฐบาลส่วนใหญ่ ส่วนใหญ่ในยุโรปและญี่ปุ่นซื้อขายกันโดยมีอัตราผลตอบแทนติดลบ
อัตราผลตอบแทนติดลบเป็นปรากฏการณ์ที่โลกยังไม่เข้าใจอย่างถ่องแท้ และผลกระทบแรกที่ฉันสังเกตเห็นก็คือเงินที่มองหาอัตราผลตอบแทนเชิงบวกจะพบสวรรค์ที่ปลอดภัยในพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ
นี่อาจเป็นหนึ่งในปัจจัยผลักดันให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักหลัก และเราเคยเห็นสถานการณ์นี้มาก่อน
ย้อนกลับไปในช่วงครึ่งแรกของปี 2558 มีความกังวลมากมายว่าการแข็งค่าของเงินดอลลาร์จะส่งผลกระทบต่อผลประกอบการของบริษัทขนาดใหญ่ เนื่องจากการแข็งค่าของเงินดอลลาร์ถือเป็นข้อเสียเปรียบในการแข่งขัน เมื่อการเติบโตคาดว่าจะมาจากการส่งออกส่งผลให้มีการถอยกลับของตลาดอย่างมากในช่วงเดือนสิงหาคม 2558
ผลงานพอร์ตโฟลิโอของฉันสัมพันธ์กับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ระยะยาวที่ลดลงอย่างมากREITs และยูทิลิตี้ส่วนใหญ่พอใจกับแนวโน้มดังกล่าว แต่ในหมายเหตุเดียวกัน เมื่อราคาหุ้นสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลก็ลดลงอย่างรวดเร็ว
เงินดอลลาร์ที่แข็งค่าเกี่ยวข้องกับประธานาธิบดี และทวีตของประธานาธิบดีจำนวนมากมีไว้เพื่อกระตุ้นให้ Fed ลดอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำกว่าศูนย์ และเพื่อทำให้สกุลเงินท้องถิ่นอ่อนค่าลง
เฟดสันนิษฐานว่าดำเนินนโยบายการเงินของตัวเองโดยไม่เชื่อเรื่องเสียงจากเสียงรบกวนทั้งหมดแต่ในช่วง 10 เดือนที่ผ่านมา นโยบายดังกล่าวพลิกกลับ 180 องศาอย่างน่าทึ่งไม่ถึงหนึ่งปีที่แล้วที่เราอยู่ในช่วงกลางของเส้นทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยพิจารณาการปรับขึ้นหลายครั้งในปี 2562 และอาจรวมถึงในปี 2563 ด้วย ซึ่งได้เปลี่ยนเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 2-3 ครั้งในปี 2562 และใครจะรู้บ้างว่าในปี 2563 จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเท่าใด
การกระทำของ Fed อธิบายว่าเป็นวิธีจัดการกับความอ่อนแอของตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจและข้อกังวลที่ได้รับแรงหนุนจากความล่าช้าของเศรษฐกิจโลกและสงครามการค้าดังนั้นหากมีความจำเป็นเร่งด่วนจริง ๆ จะต้องเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินอย่างรวดเร็วและรุนแรงขนาดนี้ สิ่งต่าง ๆ ก็คงจะรุนแรงกว่าที่สื่อสารกันความกังวลของฉันคือหากมีข่าวร้ายเพิ่มเติม การเติบโตในอนาคตในปีต่อๆ ไปอาจต่ำกว่าที่เราเคยเห็นในอดีตมาก
การตอบรับของตลาดต่อการกระทำของ Fed ก็เป็นสิ่งที่เราเคยเห็นมาก่อนเช่นกัน เมื่อมีข่าวร้าย นั่นอาจส่งผลให้ Fed ลดอัตราดอกเบี้ยหรืออัดฉีดเงินเข้าระบบมากขึ้นผ่าน QE และหุ้นจะพุ่งขึ้นล่วงหน้า
ฉันไม่แน่ใจว่าเวลานี้จะคงอยู่ด้วยเหตุผลง่ายๆ คือ ขณะนี้ไม่มี QE ที่แท้จริงเฟดประกาศหยุดโครงการ QT ก่อนกำหนด แต่คาดว่าจะไม่มีเงินใหม่เข้าสู่ระบบมากนักหากมี การขาดดุลของรัฐบาลประจำปีที่ 1 ล้านล้านดอลลาร์อาจนำไปสู่ปัญหาสภาพคล่องเพิ่มเติม
ความกังวลของ Fed เกี่ยวกับสงครามการค้าทำให้เรากลับมาพิจารณาถึงนโยบายภาษีศุลกากรขนาดใหญ่ที่เขาใช้อยู่
ฉันเข้าใจอย่างหนึ่งว่าทำไมประธานาธิบดีถึงพยายามชะลอแผนการของจีนที่จะยึดครองตะวันออกและบรรลุสถานะของมหาอำนาจ
ชาวจีนไม่ได้ปิดบังแผนการของพวกเขาที่จะกลายเป็นภัยคุกคามใหญ่ต่ออำนาจอำนาจของสหรัฐฯ ทั่วโลกไม่ว่าจะเป็นโครงการ Made-in-China 2025 หรือโครงการริเริ่มหนึ่งแถบหนึ่งเส้นทางขนาดมหึมา แผนการของพวกเขาชัดเจนและทรงพลัง
แต่ฉันไม่ซื้อคำพูดที่มั่นใจในตัวเองเกี่ยวกับความสามารถที่จะทำให้คนจีนลงนามข้อตกลง 12 เดือนก่อนการเลือกตั้งครั้งต่อไปมันอาจจะไร้เดียงสาบ้าง
ระบอบการปกครองของจีนเล่าถึงการกลับมาอีกครั้งจากความอัปยศอดสูของชาตินับร้อยปีก่อตั้งขึ้นเมื่อ 70 ปีที่แล้วและยังคงมีความเกี่ยวข้องมาจนถึงทุกวันนี้นี่ไม่ใช่สิ่งที่จะเบานี่คือแรงจูงใจหลักที่ทำให้บริษัทใช้กลยุทธ์และขับเคลื่อนโครงการขนาดใหญ่เหล่านี้ฉันไม่เชื่อว่าข้อตกลงที่แท้จริงใดๆ จะสามารถบรรลุผลสำเร็จได้โดยประธานาธิบดีที่อาจได้เป็นอดีตประธานาธิบดีในอีกหนึ่งปีข้างหน้า
ประเด็นสำคัญคือฉันเห็นว่าปีหน้าจะเต็มไปด้วยการวางแผนทางการเมือง นโยบายการเงินที่สับสน และเศรษฐกิจที่อ่อนแอแม้ว่าฉันจะมองว่าตัวเองเป็นนักลงทุนระยะยาว แต่ฉันก็ชอบที่จะทิ้งเงินทุนบางส่วนไว้และรอให้มีขอบเขตที่ชัดเจนขึ้นและมีโอกาสซื้อที่ดีขึ้น
เพื่อจัดลำดับความสำคัญของการถือครองและตัดสินใจว่าจะขายหุ้นใด ฉันได้ดูรายการการถือครองของบริษัทใดบริษัทหนึ่งและระบุปัจจัยสองประการ: อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลในปัจจุบันและอัตราการเติบโตของเงินปันผลโดยเฉลี่ย
รายการที่เน้นสีเหลืองในตารางด้านล่างคือรายการการถือครองที่ฉันตัดสินใจขายในอีกไม่กี่วันข้างหน้า
มูลค่ารวมของการถือครองเหล่านี้รวมกันเป็น 60% ของมูลค่าพอร์ตโฟลิโอรวมของฉันหลังหักภาษีแล้วก็น่าจะประมาณ 40-45% ของมูลค่าสุทธิ และนี่คือจำนวนเงินที่สมเหตุสมผลที่ฉันต้องการถือไว้ตอนนี้หรือย้ายไปลงทุนทางเลือกอื่น
พอร์ตโฟลิโอที่มุ่งหวังให้ผลตอบแทนจากเงินปันผล 4% และการเติบโตเมื่อเวลาผ่านไป ส่งผลให้การเติบโตที่คาดหวังในด้านเงินปันผลและมูลค่าพอร์ตโฟลิโอเพิ่มขึ้น และในอีก 5 ปีก็เพิ่มขึ้น ~50%
เนื่องจากตลาดเข้าใกล้จุดสูงสุดตลอดกาลและความไม่แน่นอนก็เพิ่มสูงขึ้น ฉันชอบที่จะย้ายส่วนสำคัญออกจากตลาดและรออยู่ข้างสนาม
การเปิดเผยข้อมูล: ฉัน/เราคือ BBL, UL, O, OHI, SO, SCHD, T, PM, CVX, CMI, ETN, ICLN, VNQ, CBRL, MAIN, CONE, WEC, HRL, NHI, ENB, JNJ, เอสเคที, HCP, VTR, SBRAฉันเขียนบทความนี้ด้วยตัวเองและเป็นการแสดงความคิดเห็นของตัวเองฉันไม่ได้รับค่าตอบแทนสำหรับสิ่งนี้ (นอกเหนือจากจาก Seeking Alpha)ฉันไม่มีความสัมพันธ์ทางธุรกิจกับบริษัทใดๆ ที่มีการกล่าวถึงหุ้นในบทความนี้
การเปิดเผยเพิ่มเติม: ความคิดเห็นของผู้เขียนไม่ใช่คำแนะนำในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ใดๆโปรดศึกษาข้อมูลของตนเองก่อนตัดสินใจลงทุนหากคุณต้องการรับข้อมูลอัปเดตเกี่ยวกับผลงานของฉันบ่อยๆ กรุณากดปุ่ม "ติดตาม"มีความสุขในการลงทุน!
เวลาโพสต์: Feb-21-2020