London Feb 10, 2020 (Thomson StreetEvents) -- Edited Transcript of Smurfit Kappa Group PLC earnings conference call or presentation Wednesday, February 5, 2020 at 9:00:00am GMT
Sige.Magandang umaga, lahat, at nais kong magpasalamat ng marami sa inyong pagdalo, dito at sa telepono.Gaya ng nakaugalian, dadalhin ko ang iyong pansin sa Slide 2. At sigurado akong kung hihilingin namin sa iyo na ulitin ito, magagawa mong ulitin ito nang pasalita, kaya kukunin ko ito bilang nabasa.
Ngayon, talagang natutuwa akong mag-ulat ng isang hanay ng mga resulta na muling nagpapakita ng lakas ng pagganap ng Smurfit Kappa Group laban sa lahat ng mga hakbang.Gaya ng nasabi na namin dati, ang Smurfit Kappa Group ay isang binago, ngunit higit sa lahat, ang pagbabago ng negosyo, na nangunguna, nagbabago at patuloy na naghahatid.Isinasabuhay natin ang ating pananaw, at ang pagganap na ito ay kumakatawan sa isa pang hakbang patungo sa pagsasakatuparan ng pangitaing iyon.Ang aming mga pagbabalik ay nagpapakita ng parehong kalidad ng aming mga tao at ang aming patuloy na pagpapabuti ng base ng asset.At naghatid ito ng paglago ng EBITDA na 7% at margin na 18.2%, na may return on capital na 17%.
Sa panahon ng taon, at naaayon sa aming Medium-Term na Plano, nakumpleto namin ang isang malaking bilang ng mga napakahalagang proyekto ng kapital.Sa 2020, inaasahan naming makukumpleto ang karamihan sa aming mga proyektong papel sa Medium-Term Plan European, na nagbibigay-daan sa aming malayang ipagpatuloy ang aming pamumuhunan sa aming mga corrugated na operasyon na nakaharap sa merkado.Ang aming leverage multiple ay 2.1x, at ang aming libreng cash flow ay isang malakas na EUR 547 milyon, at ito ay pagkatapos mag-invest ng EUR 730 milyon sa aming negosyo.
Gaya ng nakita mo na, ang Lupon ay nagrerekomenda ng panghuling pagtaas ng dibidendo na 12%, na nagpapakita ng paniniwala nito sa kakaibang lakas ng modelo ng negosyo ng Smurfit Kappa at, siyempre, ang ating mga kita sa hinaharap.
Sa aming paglabas ng mga kita ngayong umaga, pinag-usapan namin ang tungkol sa pagkakapare-pareho ng mga paghahatid sa madiskarteng, pagpapatakbo at pananalapi.At itinakda namin ito laban sa isang pangmatagalang konteksto, laban sa mga pangunahing hakbang sa pagganap sa slide na ito.Madali mong makikita dito ang isang pagpapabuti sa istruktura sa lahat ng pangunahing sukatan ng pagganap.
Bagama't ang tagumpay ay hindi kailanman isang tuwid na linya, ang aming pangmatagalang paglalakbay ng pagbabago ay naghatid para sa Smurfit Kappa ng pagtaas ng higit sa EUR 600 milyon sa EBITDA, isang 360 na batayan na pagtaas sa aming EBITDA margin, isang 570 na batayan na pagtaas ng punto sa aming ROCE, at ito ay nagbigay-daan sa progresibo at kaakit-akit na dibidendo stream na may CAGR na 28% mula noong 2011. Sa 2020, ang aming pagtuon ay sa patuloy na libreng daloy ng pera at patuloy na pagbuo ng isang mas mahusay na platform para sa pangmatagalang pagganap at tagumpay.
Ngayon sa Smurfit Kappa, kami ay mga pinuno sa aming mga napiling merkado at mga segment, at ito ay isang pangunahing prinsipyo ng lahat ng aming ginagawa at iniisip.Hayaan akong bumuo ng ito sa iyo.Ang pagpapanatili ay lalong mahalaga para sa Smurfit Kappa at sa aming mga customer.Ang aming produkto, corrugated, ay ang pinakanasustain at environment friendly na daluyan ng transportasyon at merchandising na umiiral ngayon.Tulad ng alam ninyong lahat, ang aming malakas na pagganap sa pananalapi ay hindi kasama sa aming mga aktibidad sa CSR.Makikita mo na, laban sa 2005 baseline, binawasan namin ang aming CO2 footprint sa parehong absolute at relative na batayan ng higit sa 30%, at mayroon kaming mga plano na pahusayin pa ito sa aming bagong 40% na naka-target na pagbawas sa 2030.
Inilunsad namin ang aming ika-12 na ulat sa pagpapanatili noong Mayo 2019 at naabot o nalampasan namin ang aming mga nakaraang target bago ang 2020 na takdang panahon.Ang pag-unlad na iyon ay lubos na kinikilala ng maraming independiyenteng mga ikatlong partido habang ang Smurfit Kappa ay patuloy na sumusulong patungo at upang suportahan ang 2030 Sustainable Development Goal na inisyatiba ng UN.
Ang antas ng interes mula sa aming mga customer, na talagang susi sa aming Better Planet Packaging, ay talagang hindi kapani-paniwala sa 2 kamakailang mga kaganapan, sa partikular, upang i-highlight ito.Noong Mayo, nag-host kami ng mahigit 350 customer, higit sa doble, higit sa doble sa nakaraang kaganapan mula sa buong mundo hanggang sa aming pandaigdigang Innovation Event sa Netherlands.Ang pundasyon ng kaganapang iyon ay ang Better Planet Packaging, at partikular na nakalulugod ay ang antas ng seniority na kinakatawan sa kaganapan, na nagpapakita ng kahalagahan ng paksang ito sa lahat ng aming customer base.
Noong ika-21 ng Nobyembre, simula sa St. Petersburg at magtatapos sa Los Angeles, nag-host kami ng aming Global Better Planet Packaging Day sa buong 18 bansa na nakikipag-ugnayan sa mahigit 650 na customer, may-ari ng brand at retailer.Ginamit namin ang aming 26 na pandaigdigang sentro ng karanasan bilang platform upang matulungan ang aming mga customer na mag-navigate sa bagong mundong ito.Ang 2 kaganapang ito ay naglalarawan na kapag naghahanda para sa pagbabago ng mga gawi ng mga mamimili, ang mga nangungunang tatak ay pumupunta sa Smurfit Kappa Group bilang pinuno upang bumuo ng mga makabago at napapanatiling solusyon.Ang aming Better Planet Packaging initiative ay inilunsad 1.5 taon lamang ang nakalipas at natanggap na -- nakamit ang nakakagambalang epekto sa packaging market.
Bilang isang corrugated na nangunguna sa industriya, kami ay nagpapatakbo sa isang industriya ng paglago kung saan marami sa aming mga merkado ang lumalago sa o mas maaga sa pandaigdigang pagtataya ng paglago na 1.5% hanggang 2023. Mayroong isang bilang ng mga istruktura o sekular na mga nagtutulak ng paglago na hindi lamang pangunahing nagbabago sa mga aplikasyon ng corrugated ngunit pati na rin ang pangmatagalang halaga nito.Kabilang dito ang corrugated ay lalong ginagamit bilang isang mabisang merchandising medium;pag-unlad ng e-commerce, kung saan ang corrugated ang napiling daluyan ng transportasyon;at ang paglago ng pribadong label.At bubuo kami ng napapanatiling packaging bilang isang kwento ng paglago ng istruktura habang dumadaan kami sa pagtatanghal.
Isinasaisip ang positibong pananaw para sa ating industriya, ang Smurfit Kappa ay ang kumpanyang pinakamahusay na inilagay upang samantalahin sa maikli, katamtaman at pangmatagalan ng mga positibong structural trend na ito.Nakagawa kami ng mga application na talagang natatangi at walang kakayahang kopyahin ng sinumang iba pang manlalaro sa aming negosyo, ito man ay ang 145,000 na view ng tindahan sa Shelf Viewer sa 84,000 supply chain sa Pack Expert o ang higit sa 8000 na pasadyang mga sistema ng makina na pagmamay-ari, pinapatakbo o pinananatili ng Smurfit Kappa Group para sa mga customer nito.
Hindi matutumbasan ang ating pandaigdigang yapak.Sa parehong paraan, sa paglipas ng panahon, patuloy kaming namumuhunan upang gawin ang pinaka mahusay, makabago at world-class na base ng asset na kayang mag-alok sa aming mga customer ng pinakamahusay na mga produkto sa pinakamababang posibleng gastos.Ang aming pinagsamang modelo ay nagbibigay-daan sa Smurfit Kappa na lubos na mapakinabangan ang parehong posisyon nito, ang base ng asset nito at ang kaalaman na mayroon kami sa aming negosyo.
At higit sa lahat, mayroon tayong mga tao.At siyempre, ang bawat kumpanya ay nagsasalita tungkol sa kanilang mga tao.Ngunit lalo akong ipinagmamalaki ang kulturang binuo natin, kung saan tinatanggap ng mga tao ang mga halaga ng katapatan, integridad at paggalang sa kumpanyang ito.Bilang kapalit, sinimulan ng Smurfit Kappa ang mga pandaigdigang programa sa pagsasanay, tulad ng sa INSEAD, kung saan ang lahat ng aming senior management ay makakatapos ng isang multi-week na programa sa pamumuno sa pagtatapos ng 2020. Ang programang ito ay, siyempre, bilang karagdagan sa pagsasanay na aming magbigay ng maraming iba pang libu-libong mga paparating na kabataang talento na magpapanatili ng mga halaga at kultura ng Smurfit Kappa sa hinaharap.
At sa wakas, tulad ng naunang nabanggit, ang sustainability ay isang seryosong competitive advantage, una para sa SKG, ngunit para din sa ating industriya, dahil ang paggamit ng paper-based na packaging ay napakahusay sa isang napapanatiling mundo.
Sa Smurfit Kappa, ang pagbabago at pagpapanatili ay nasa ating DNA.Sa pagitan ng 25% at 30% ng aming negosyo bawat taon ay isang bagong idinisenyong naka-print na kahon para sa mga bago o umiiral nang customer.Sa dami ng pagbabagong ito, kinakailangang magkaroon ng kaalaman at kakayahang magbago, magdagdag ng halaga, upang mabawasan ang mga gastos at bigyan ang mga customer ng pinakamahusay na solusyon para sa kanilang negosyo at pamilihan.Binibigyang-diin nito ang kahalagahan tulad ng itinakda sa aming pananaw ng dynamic na paghahatid para sa aming mga customer araw-araw.
Gaya ng nabanggit ko na, upang matugunan at matukoy ang pangangailangan para sa pagbabago sa packaging, ang Smurfit Kappa sa nakalipas na 10 taon ay bumuo ng 26 na sentro ng karanasan sa buong mundo.Ang mga ito ay tunay na innovation hub na kumokonekta sa mundo ng Smurfit Kappa para sa kapakinabangan ng aming mga customer.Ang aming mga pandaigdigang sentro ng karanasan ay isang kabuuang pagkakaiba dahil ang mundong ito ay konektado sa lahat ng aming mga aplikasyon, na nagbibigay sa aming mga customer ng pandaigdigang pagbabago ng kumpanya sa isang pag-click lamang ng isang pindutan.At ito ay nagbibigay ng access sa lalim at kaalaman at sa lawak ng aming kumpanya sa heyograpikong abot na mayroon kami.
Kaya ano ang nasa mga innovation hub na ito na gumagawa ng pagkakaiba para sa aming mga customer?Una, kumuha kami ng siyentipikong diskarte.Sa data at mga insight, maipapakita namin sa aming mga customer na nakakakuha sila ng naka-optimize na packaging na akma para sa layunin na may pinakamababang basura.Ang SKG sa pamamagitan ng mga aplikasyon nito ay nakatuon na bawasan ang basura sa pamamagitan ng agham, kasama ang sarili nating produkto ng corrugated.Hindi namin nais na makakita ng mga overpackaged na produkto.Higit sa lahat, binibigyan namin ng katiyakan ang aming mga may-ari ng brand sa pamamagitan ng aming posisyon bilang isang matatag na pinuno na mapoprotektahan ang kanilang tatak sa pamamagitan ng paggamit ng mga produkto ng Smurfit Kappa.
Upang matiyak na natutugunan namin ang mga kritikal na layuning ito, mayroon kaming mahigit 1,000 designer araw-araw na tinitiyak na ang mga bagong konsepto ay nasa pagtatapon ng aming mga customer.Ang mga designer na ito ay patuloy na nag-iimbento ng mga bagong ideya na lumikha ng isang repository para sa aming mga customer na gamitin para sa kanilang negosyo.Ang aming mga sentro ng karanasan ay nagpapakita rin ng aming mga end-to-end na solusyon, ito man ay ang aming kakayahan sa mga system ng makina o aming mga kredensyal sa pagpapanatili, na nagagawang serbisyo sa anumang disiplina na nais gamitin ng aming mga customer.Ang aming mga innovation hub ay nagbibigay ng mas mataas na access sa mga disiplina ng mga customer sa loob ng mundo ng aming mga customer, maging iyon ay sa pagkuha, marketing, sustainability o anumang iba pang disiplina na gustong bisitahin ng aming customer.
Gayunpaman, sa huli, ang aming mga center ay nagbibigay ng kakayahan para sa aming mga customer na magtagumpay sa kanilang sariling marketplace.Ang kailangan nila ay magbenta ng higit pa, at sa SKG, matutulungan natin silang gawin iyon.Sa mahigit 90,000 insight ng customer at sa natatangi at hindi mapapalitang mga application na mayroon kami, ipinapakita namin sa mga customer na iyon araw-araw na ang corrugated box ay isang kamangha-manghang merchandising at marketing medium.
At ang pagbabago ay naghahatid araw-araw para sa Smurfit Kappa Group.Narito ang katibayan kung paano -- sa ilan lang sa pinakamalaki, pinaka-sopistikadong mga customer sa mundo, kung paano kami lumago nang husto.Ang kanilang pagpapahalaga sa aming alay ay makikita sa pamamagitan ng paglago na inilalarawan sa slide na ito.Ang mga halimbawang ito ay ilan lamang sa maraming libu-libo at libu-libong mga halimbawa ng tagumpay na patuloy naming natatamo dahil sa aming inaalok na pagbabago.
Ngayon, nakikita ng aming mga customer ang Smurfit Kappa Group bilang partner of choice dahil palagi kaming naghahatid ng kakaibang alok sa aming sektor araw-araw.Tinutulungan namin silang pataasin ang kanilang mga benta, tinutulungan namin silang bawasan ang kanilang mga gastos at tinutulungan namin silang mabawasan ang panganib.
Salamat, Tony, at magandang umaga, sa lahat.Bago ko pag-usapan ang mga resulta sa kaunting detalye, gusto ko lang na tumuon sa isa sa mga pangunahing aspeto at structural driver na binanggit ni Tony, ang sustainability agenda.Mahalagang tandaan na ang SKG ay may pagtuon sa pagpapanatili sa napakatagal na panahon.Ang taon na ito ay ang aming ika-13 taon ng paghahatid laban sa aming mga layunin, at kapag pinag-uusapan natin ang tungkol sa sustainability, ito ay sustainability sa bawat fiber, kabilang ang human fiber.
Ngunit nagkaroon ng pagbabago sa mga nakalipas na taon at ang ating mga consumer, gobyerno at retailer ay ilan lamang sa mga stakeholder na nagtutulak ng kamalayan sa sustainable packaging sa paraang hindi pa natin nakikita.At sa pangkalahatan, ang pag-uusap na iyon ay umiikot sa 2 paksa: ang papel ng packaging sa debate sa pagbabago ng klima at ang mga hamon sa single-use, single-direction na plastic na magti-trigger ng debate tungkol sa epekto ng lahat ng basura sa packaging.Inaasahan ng mamimili na manguna ang mga tagagawa ng produkto.Kaya't habang tumutugon ang mga retailer at NGO sa mga kahilingan ng consumer, inaasahan nila na ang mga producer, ang aming mga customer, ang mangunguna.At dahil sa aming mahabang kasaysayan sa lugar, kami ay natatanging nakaposisyon upang tulungan sila.At gaya ng sinabi ko na, mayroon tayong sustainability sa bawat hibla.
Ang nagiging malinaw din ay nagiging mas pinipiling solusyon ang packaging na nakabatay sa papel, at ito ay pangunahin bilang resulta ng mga kamakailang uso, tumataas na e-commerce, tumataas na kapangyarihan ng consumer at, higit sa lahat, sustainability sa mas malawak na kahulugan nito, parehong produkto at talagang epekto sa kapaligiran.Ang bawat piraso ng pananaliksik, ito man ay pangkapaligiran na pang-unawa, likability o kalidad na pananaw, ay nagpapatunay na ang paglipat sa paper-based na packaging ay nagpapataas ng positibong persepsyon ng iyong brand.Naniniwala din ako na, pagdating ng panahon, makikita natin ang tumaas na regulasyon at batas sa lugar na ito, at tulad ng makikita mo sa susunod na slide, mayroon nang mga solusyong iyon ang Smurfit Kappa.
Gaya ng binanggit ni Tony, upang mamuno sa industriya at higit na masuportahan ang aming mga customer at ang end consumer, inilunsad namin ang Better Planet Packaging.Ang natatanging inisyatiba na ito ay nagbigay ng layunin sa napapanatiling agenda ng packaging sa pamamagitan ng pagbuo at pagpapatupad ng end-to-end na napapanatiling mga konsepto ng packaging.Ito ay isang inisyatiba na nagpapakilos sa buong value chain sa multiple lens, upang turuan at bigyan ng inspirasyon ang lahat ng stakeholder sa value chain, kabilang ang pinakamahalaga, ang consumer;upang himukin ang pagbabago sa mas napapanatiling mga materyales at ang disenyo ng mas napapanatiling mga solusyon sa packaging;at higit sa lahat, upang ipatupad ang mga sustainable packaging solutions sa hindi gaanong sustainable na packaging materials.
Sa Smurfit Kappa, ang aming kaalaman, karanasan at kadalubhasaan ay nagbigay-daan sa amin na bumuo ng higit sa 7,500 mga makabagong solusyon sa packaging, na handang ipatupad at tugunan ang pagnanais ng mga mamimili na lumayo sa hindi gaanong napapanatiling packaging.Ang aming kumpletong portfolio ng produkto mula sa papel hanggang sa mga kahon, sa bag at kahon at pulot-pukyutan, na sumasaklaw sa buong spectrum ng consumer at transport packaging, ay ginagawa kaming ang pinaka-maaasahang kasosyo sa pagbabago.
Ngunit upang tunay na matugunan ang mga hamon sa ngayon, ang masinsinang kaalaman sa papel, lalo na sa kraftliner, ay kailangang isama sa world-class, award-winning na mga kakayahan sa disenyo na binuo sa data at napatunayang siyentipikong mga konsepto, kasama ang walang kapantay na kadalubhasaan sa pag-optimize ng makina.Isang kamangha-manghang halimbawa kung paano inilalapat ng inobasyon ng Smurfit Kappa ang kaalaman at nagbibigay inspirasyon sa pakikipagtulungan sa buong value chain ay TopClip.Nakabuo kami ng isang natatanging solusyon para sa pag-bundling ng mga lata, at kasama ang isa sa pinakamalaking provider ng automation sa mundo sa KHS, ginagawa na namin itong totoo para sa aming mga customer.Ito ay malinaw na may aplikasyon sa isang malaking bilang ng mga kategorya ng produkto, at higit sa lahat, ay magagamit na ngayon sa buong mundo para sa lahat ng aming mga customer.
Malinaw na sa nakalipas na bilang ng mga taon, pinataas ng SKG ang visibility ng produkto nito sa mga istante bilang mga marketing medium na direktang nakakaakit sa end consumer.At habang tayo ay nasa pinakaunang yugto ng kung ano ang maaaring hindi maiiwasang hakbang patungo sa paper-based na packaging, ang mga produkto na patuloy nating ginagawang pagbabago ay tutugon sa mga alalahanin ng mga end consumer tungkol sa sustainability.
Kaya't magpatuloy upang makita kung paano naisasalin ang ilan sa mga iyon sa mga resulta at aming pagganap sa pananalapi, at lumiliko ngayon sa buong taon nang mas detalyado.Kami ay nalulugod na maghatid ng isa pang malakas na hanay ng mga resulta para sa buong taon 2019, alinman sa o mas maaga sa lahat ng aming mga pangunahing sukatan.Ang kita ng grupo ay EUR 9 bilyon para sa taon, tumaas ng 1% noong 2018, na isang malakas na resulta kung isasaalang-alang ang backdrop ng mas mababang presyo ng containerboard.
Ang EBITDA ay tumaas ng 7% sa EUR 1.65 bilyon, na may paglaki ng kita sa parehong Europa at sa America.Palawakin ko ang divisional split sa ilang sandali, ngunit sa antas ng pangkat, ang EBITDA ay negatibong naapektuhan ng currency, habang ang mga net acquisition at ang epekto ng IFRS 16 ay positibo.Nakita rin namin ang pagbuti sa EBITDA margin mula 17.3% noong 2018 hanggang 18.2% noong 2019. Nakita namin ang mga pinahusay na margin sa parehong Europe at Americas, na pangunahing sumasalamin sa mga benepisyo ng aming inobasyon na nakatuon sa customer, ang katatagan ng pinagsama-samang modelo ng grupo, ang mga kita mula sa aming programa sa paggastos ng kapital at ang kontribusyon mula sa mga pagkuha at sa katunayan ay paglaki ng dami.
Naghatid kami ng return on capital na ginamit na 17%, na lubos na naaayon sa aming nakasaad na target.At bilang paalala, ang target na iyon ay itinakda batay sa buong pagpapatupad ng aming Medium-Term Plan na papalabas sa 2021 at bago ang epekto ng IFRS 16 ay isinasaalang-alang.Kaya sa isang like-for-like na batayan, hindi kasama ang IFRS 16, ang aming ROCE ay malapit sana sa 17.5% para sa 2019.
Ang libreng daloy ng pera para sa taon ay EUR 547 milyon, isang 11% na pagtaas sa EUR 494 milyon na naihatid noong 2018. At habang ang EBITDA ay makabuluhang tumaas taon-taon, gayundin, gaya ng binanggit ni Tony, ay ang CapEx.Ang pag-offset dito ay isang pagbabago sa working capital mula sa isang outflow na EUR 94 milyon noong 2018 hanggang sa isang inflow na EUR 45 milyon noong 2019. At tulad ng alam mo, ang pamamahala ng working capital ay palaging at nananatiling pangunahing pokus para sa amin, at ang working capital bilang porsyento ng mga benta sa 7.2% noong Disyembre '19 ay nasa loob ng aming nakasaad na 7% hanggang 8% na saklaw at mas mababa sa 7.5% na bilang noong Disyembre 2018.
Ang netong utang-sa-EBITDA sa 2.1x ay bahagyang tumaas mula sa 2x na iniulat namin noong Disyembre '18, ngunit mas mababa kaysa sa 2.2x sa kalahating taon.At ang paglipat sa pagkilos ay dapat na muling makita sa konteksto ng pagkuha sa utang na nauugnay sa IFRS 16 at, sa katunayan, ang pagkumpleto ng ilang mga pagkuha sa taon.Kaya muli, hindi kasama ang IFRS 16 sa isang like-for-like na batayan, ang leverage ay magiging 2x sa katapusan ng Disyembre '19, at kung ito man ay mayroon o walang IFRS 16, napakahusay sa loob ng aming nakasaad na saklaw.
At sa wakas at sumasalamin sa kumpiyansa na mayroon ang Lupon sa kasalukuyan at, sa katunayan, sa hinaharap na mga prospect ng grupo, inaprubahan nito ang isang 12% na pagtaas sa panghuling dibidendo sa EUR 0.809 bawat bahagi, at nagbibigay ito ng isang taon-sa-taon na pagtaas sa kabuuang dibidendo na 11%.
At bumaling ngayon sa aming mga operasyon sa Europa at ang kanilang pagganap sa 2019. At ang EBITDA ay tumaas ng 5% sa EUR 1.322 bilyon.Ang margin ng EBITDA ay 19%, mula sa 18.3% noong 2018. At ang dahilan para sa malakas na pagganap ay talagang, tulad ng nabanggit ko na, ay bahagi ng pangkalahatang pagganap ng grupo.Ang pagpapanatili ng presyo ng kahon ay nauna sa aming mga inaasahan dahil ang European na pagpepresyo para sa testliner at kraftliner ay nabawasan ng humigit-kumulang EUR 145 isang tonelada at EUR 185 isang tonelada, ayon sa pagkakabanggit, mula sa pinakamataas na bahagi ng Oktubre '18 hanggang Disyembre 2019. At tulad ng nabanggit sa press inilabas, kamakailan ay inanunsyo namin sa aming mga customer ang pagtaas ng EUR 60 bawat tonelada sa recycled containerboard na epektibo kaagad.
Noong 2019, natapos din namin ang mga acquisition sa Serbia at Bulgaria, isang karagdagang hakbang sa aming diskarte sa South Eastern European.At tulad ng mga nakaraang merger at acquisition, ang pagsasama-sama ng mga asset na ito at, higit sa lahat, ang mga tao sa grupo ay mahusay na umuunlad, at patuloy nilang pinapataas ang parehong geographic na pagkalat ng grupo at, sa katunayan, pinalalalim ang bench strength para sa talento.
At ngayon ay bumaling sa Americas.At sa Americas para sa taon, ang EBITDA ay tumaas ng 13% hanggang EUR 360 milyon.Ang margin ng EBITDA ay bumuti din mula 15.7% noong 2018 hanggang 17.5% noong 2019, at hinimok muli ng mga driver na nabanggit bilang bahagi ng pangkalahatang pagganap ng grupo.Para sa buong taon, 84% ng mga kinita ng rehiyon ay naihatid ng Colombia, Mexico at US, na may malakas na taon-sa-taon na mga pagtatanghal sa lahat ng 3 bansa na hinihimok ng tumaas na mga volume, mas mababang nabawi na mga gastos sa fiber at patuloy na pag-unlad sa aming programa sa pamumuhunan.
Sa Colombia, ang mga volume ay tumaas ng 9% para sa taon, pangunahin na hinihimok ng mataas na paglago sa sektor ng FMCG.At noong Hunyo, inanunsyo rin namin ang matagumpay na tender offer para makuha ang minority shares sa Carton de Colombia.Ang konsiderasyon na binayaran doon ay humigit-kumulang EUR 81 milyon, at talagang pinapasimple nito ang istruktura ng korporasyon sa Colombia para sa amin.
Sa Mexico, nakakita kami ng patuloy na pagpapabuti sa parehong EBITDA at EBITDA margin na batayan pati na rin ang patuloy na paglaki ng volume.At sa Mexico, ang patuloy na -- ang pagtaas ng pagtuon sa mga sustainable na solusyon sa packaging, kasama ang aming kakayahang magbigay ng natatanging Pan-American na handog sa pagbebenta ay patuloy na humimok ng demand para sa aming negosyo sa Mexico.At sa US, ang aming mga margin ay patuloy na umuunlad taon-taon dahil sa isang napakalakas na pagganap ng aming mill at ang mga benepisyo ng mas mababang nabawi na mga gastos sa fiber.
Kaya iyon ang mga resulta para sa taon sa uri ng buod.At ngayon lang talaga gusto kong mag-recap sa capital allocation.Ang slide na ito ay magiging pamilyar sa iyo sa yugtong ito.Ito ay ang aming pare-pareho.Palagi kaming naging generator ng makabuluhang libreng daloy ng pera.At ang patuloy na pagtutok sa libreng cash flow ay nagbibigay-daan sa amin na balansehin ang aming mga priyoridad sa paglalaan ng kapital habang tinitiyak na mananatiling matatag ang balanse.At gaya ng nakikita mo, ito ay isang balanseng sheet na may malaking kakayahang umangkop sa loob ng target na hanay ng leverage na 1.75x hanggang 2.5x.At tulad ng alam mo, ang aming ROCE na target na 17% sa pamamagitan ng cycle, ang returns profile ng aming negosyo ay patuloy na bumubuti sa paglipas ng panahon at nananatili kaming tiwala sa aming kakayahan na mapanatili ang target na iyon sa paglipas ng panahon.
Ang dibidendo ay isang mahalagang bahagi ng aming alokasyon, at pinalaki namin ito mula EUR 0.15 noong 2011 hanggang EUR 1.088 noong 2019. At sa palagay ko isa itong malinaw na halimbawa kung paano namin iniisip ang tungkol sa paglalaan ng kapital, dahil ang ginawa namin sa muling pagpopondo sa panahon ng 2019 ay nangangahulugan na ang pagtaas sa dibidendo ay magiging isang leverage-neutral na kaganapan.Sa katunayan, binibigyan namin ang aming mga shareholder ng mga benepisyo ng deleveraging na iyon.At naniniwala kami na ang kapital na inilalaan sa mga panloob na proyekto ay susi sa patuloy na paglago at pagganap ng negosyo.Gaya ng inaasahan mo, nagsasagawa kami ng diskarte na nakabatay sa pagbabalik sa lahat ng aming mga desisyon sa paglalaan ng kapital.Pareho, at tulad ng ipinapakita ng mga pagbabalik, kami ay epektibong tagapangasiwa ng kapital, disiplinado pagdating sa pagkuha ng mga target at disiplinado pagdating sa panloob na pamumuhunan.
At ang slide na ito ay isang paalala lamang ng ebolusyon ng grupo, parehong libreng cash flow at ang epekto ng mga desisyon sa paglalaan ng kapital sa paglipas ng panahon sa leverage at sa katunayan ng cash interest mula noong aming buong taon ng operasyon pagkatapos ng IPO noong 2007. Mayroon din itong ebolusyon ng dibidendo mula noong 2011. Gaya ng ipinahiwatig ni Tony, isang mahalagang bahagi ng aming pananaw ay ang maghatid ng ligtas at mahusay na mga pagbabalik para sa lahat ng stakeholder.Ang patuloy na paghahatid ng mga antas ng pagbabalik na ito ay pangunahing sumasalamin sa lakas ng aming pagbuo ng libreng cash flow, na pinaniniwalaan ko, gaya ng ipinapakita ng graph, makakapaghatid kami anuman ang mga kondisyon ng merkado.
Mula noong 2007, pinahintulutan kami ng aming pagbuo ng pera na makabuluhang baguhin ang balanse ng grupo, bawasan ang leverage at samantalahin ang maraming pagkakataon upang muling mabayaran ang aming mga utang.Nasa punto na tayo ngayon kung saan ang aming average na rate ng interes ay lampas nang kaunti sa 3%, ang aming singil sa interes sa pera ay makabuluhang nabawasan, at gaya ng nabanggit ko na, ibinalik namin ang ilan sa mga benepisyong iyon sa mga shareholder.
Ang mga dividend ay bumubuo ng mahalagang bahagi ng aming proseso ng paggawa ng desisyon sa paglalaan ng kapital at nagbibigay ng katiyakan ng halaga para sa mga shareholder.Palagi naming inilarawan ito bilang isang progresibong patakaran sa dibidendo at naghatid ng CAGR na humigit-kumulang 28% mula noong 2011. Ang umuulit na prosesong ito ng pamumuhunan sa negosyo na may pagpapahusay sa halaga ng M&A, na naghahatid ng mga mahusay na kita, ay nagpapadali sa higit pang pagpapalakas ng balanse at sa turn, mas malaking kita para sa ating mga shareholder.
At sa wakas, bumaling lamang sa ilang teknikal na patnubay para sa 2020. Gaya ng nakasanayan, kung may napakadetalyadong mga tanong sa pagmomodelo, malamang na mas epektibo at mahusay na matugunan ang off-line.Gayunpaman, ang malinaw, gaya ng binanggit ni Tony, ay dahil sa ganitong backdrop ng mga cash flow, magkakaroon tayo ng isa pang taon ng malakas na libreng paghahatid ng cash flow.
Salamat, Ken.Noong 2016, nagtakda kami ng bago at nakabahaging pananaw para sa Smurfit Kappa Group.At ito ay isang bagay na sa kumpanyang pinagsusumikapan namin araw-araw, dahil tinutukoy nito ang aming diskarte sa negosyo at ang aming kulturang pinangungunahan ng pagganap.Ito ay hindi isang aspirational state.Ang Smurfit Kappa ay dynamic at tuluy-tuloy na naghatid sa madiskarteng, operational at pinansyal.
Gaya ng sinabi ni Ken, ang aming balanse ay nasa loob ng aming nakasaad na hanay at ang aming mga pagbabalik ay lumampas sa target na itinakda sa Medium-Term na Plano.Naniniwala ako na ang aming kamakailang pagganap at mga pagkilala ay nagpapakita ng makabuluhang pag-unlad tungo sa pananaw na ito, at umaasa akong maliwanag ito sa inyong lahat ngayon.
Tungkol sa paghanga sa buong mundo, nasisiyahan ako na tayo ay gumagawa ng mahusay na pag-unlad patungo sa layuning ito.Ang aming mga parangal sa parehong mga lugar ng CSR at para sa pagbabago ay nagpaparamdam sa aming lahat sa Smurfit Kappa Group na kami ay nasa tamang landas.Ito, siyempre, ay isang walang katapusang paglalakbay sa ating kultura.Gayunpaman, sigurado ako na ang aming pangako at pagganyak ng mga tao ay bibilis sa parehong pagbabago at mga aktibidad sa CSR.
Ang pandaigdigang pagkilala ay nagpapahusay sa posisyon ng kumpanya bilang partner of choice para sa aming mga customer at, siyempre, bilang isang employer na pinili para sa aming mga tao, na nagbibigay sa amin ng kakayahang akitin, panatilihin at hikayatin ang pinakamahusay na talento na magagamit.
Tungkol sa dynamic na paghahatid, sana ay makita mo, ginagawa namin ito nang husto sa Smurfit Kappa Group.Sa aming mga sentro ng karanasan at mga tao, patuloy kaming naninibago para sa aming mga customer na lumalaki at umuunlad kasama namin.Ang aming mga operasyon ay patuloy na bumubuti sa lahat ng aspeto, maging ang kaligtasan, kalidad at kahusayan.Ang aming kumpanya ay dynamic na naghahatid din sa pamamagitan ng pagkuha, at nakahanap kami ng mga pagkakataon at mga bagong negosyo na papasok sa aming kumpanya na nagbibigay ng halaga para sa aming mga stakeholder.
Ang aming Medium-Term na Plano ay malinaw na naihatid.Ang mabigat na pag-aangat sa European mill system ay nasa likod natin sa pagtatapos ng 2020.Mayroon pa ring napakalaking potensyal na mamuhunan sa aming negosyong nakaharap sa merkado upang samantalahin ang mga pagkakataon sa pagpapalawak dahil sa mga merkado na aming kinaroroonan;o mga pangmatagalang uso, tulad ng pagpapanatili;o upang kunin ang mga gastos dahil sa pagtaas ng mga gastos sa paggawa.
Sa pagsasaalang-alang sa pagpapanatili, ang mamimili at ang populasyon ay humihiling ng isang mas mahusay na planeta para sa lahat ng ating hinaharap.Ang diskarte sa Smurfit Kappa ay isang makabuluhang pagkakaiba sa paghahatid para sa amin at sa aming mga stakeholder sa lugar na ito.At muli, tulad ng ipinakita ni Ken at tulad ng malinaw na ipinapakita ng aming mga pangmatagalang hakbang sa pagganap, patuloy kaming naghahatid ng secure at progresibong superior na mga pagbabalik sa mahabang panahon, mula sa 11.3% noong -- noong naging publiko kami noong 2007 hanggang 17% noong 2019 sa return on capital employed, na naaayon sa aming medium-term na target.Ang negosyong ito ay tunay na nabago at naghahatid sa aming pananaw.
At bumaling sa isang buod ng aming sinabi at isang pananaw.Balikan natin ang sinabi natin sa venue na ito 2 taon lang ang nakakaraan noong Pebrero '18 sa paglulunsad ng Medium-Term Plan na ang Smurfit Kappa sa loob ng 5 taon ay magkakaroon ng optimized na modelo, ito ay magdaragdag ng geographic diversity, ito ay magkakaroon ng pagtaas ng balanse sheet lakas at magkakaroon ng secure at superior returns.
Pagkalipas lamang ng 2 taon, nauna na kami sa aming mga inaasahan.Ang paghahatid ng aming mga kinakailangan sa European containerboard sa pamamagitan ng pagkuha ng Reparenco;pag-unlad sa maraming proyekto ng kraftliner sa aming French mill, Austrian mill, Swedish mill;kasama ang patuloy na pag-unlad sa Colombia at Mexico sa mga sistema ng paggiling.Pumasok kami sa mga bagong heograpiya, Serbia at Bulgaria.Mayroon kaming mas malakas na balanse, na may mas matagal na kapanahunan at mas mababang average na rate ng interes na mahusay na naisakatuparan nina Paul, Brendan at ng mga koponan.At naghatid kami ng mga progresibong superior return na naaayon o mas mataas sa aming nakasaad na medium-term na target.
Nakatuon kami sa isang hanay ng mga layunin sa estratehiko at pagpapatakbo at pananalapi, at inaasahan kong naipakita namin na naihatid namin, at sa maraming pagkakataon ay lumampas sa mga pangakong ito.Sa Smurfit Kappa Group, sinasabi namin ang ginagawa namin at ginagawa namin ang sinasabi namin.
Bilang konklusyon, gusto kong magkomento na sa nakalipas na ilang taon, ang kalidad ng negosyo ng Smurfit Kappa ay bumuti nang husto.Ito ang resulta ng aming mga pamumuhunan sa pamamagitan ng Medium-Term Plan, ang mga pagkuha na aming ginawa at idinagdag sa aming negosyo, ang aming epektibong balangkas ng paglalaan ng kapital at marahil, higit sa lahat, ang kultura at mga tao sa loob ng aming negosyo na may mga customer at pagganap sa pinakapuso.At gayundin, hinihiling namin sa aming mga tagapamahala na ituring ang kapital na para bang ito ay sa kanila bilang kultura ng may-ari-operator.At tulad ng alam mo, ang aming mga interes ay nakahanay sa aming mga shareholder.Bilang resulta nito, pinagbubuti namin ang lahat ng aming ginagawa.Ang aming balanse ay ligtas at may malakas na pagbuo ng libreng cash flow.At gaya ng nasabi na namin ngayon, ang pagganap sa hinaharap ay nakadepende sa kung saan ka ginawa.Ang corrugated at containerboard ay isang negosyo para sa kasalukuyan at sa hinaharap, kapwa para sa ating planeta at para sa ating mga customer na maaaring gumamit ng ating produkto para sa kanilang benepisyo sa negosyo.
Tulad ng para sa kasalukuyang taon, mula sa pananaw ng demand, ang taon ay nagsimula nang maayos.At habang malinaw na nananatili ang mga panganib sa makro at pang-ekonomiya, inaasahan namin ang isa pang taon ng malakas na libreng daloy ng pera at pare-parehong pag-unlad laban sa aming mga madiskarteng layunin.
So with that, tatapusin ko ang presentation at magsisimula akong kumuha ng mga tanong mula sa floor.At pagkatapos nito, kukuha kami ng mga tanong mula sa itaas.
Lars Kjellberg, Credit Suisse.Tatlong tanong mula sa akin.Tony, kung maaari mong ipaliwanag nang kaunti kapag nagsasalita ka sa buong nakakagambalang epekto sa merkado mula sa iyong ginagawa, Better Planet Packaging, at iba pa, at gayundin ang Medium-Term Plan, gaya ng sinabi mo, na nagpapakitang naghahatid?Maaari mo bang bigyan kami ng ideya kung ano talaga ang naihatid mo mula doon sa 2019, kung paano namin dapat isipin iyon at ang pagkakataon sa 2020?At sa wakas, napag-usapan mo ang tungkol sa pagpapanatili ng presyo ng kahon, na medyo malinaw.Maaari mo ba kaming bigyan ng anumang uri ng pahiwatig kung saan namin natapos ang taon sa mga tuntunin ng presyo ng kahon kung saan sila -- kung saan sila nagsimula?
Sa huling punto pa lang, I mean, we tend not to break that out because, obviously, commercial issue yan para sa amin, Lars.Ngunit sa palagay ko kung saan tayo nagtungo sa mga nakaraang taon ay upang mag-alok ng halaga sa ating mga customer.At kaya maaaring mangahulugan iyon ng mas mababang presyo ng kahon para sa kanila at mas mataas na margin para sa amin dahil nagagawa naming baguhin ang kahon sa ibang paraan.At kaya ang presyo ay isang tagapagpahiwatig, ngunit malinaw naman ang margin ay isa pang tagapagpahiwatig.At bahagi ng layunin ng pagkakaroon ng uri ng pamumuhunan na mayroon tayo sa inobasyon ay na tayo ay makakuha ng win-win sa ating mga customer.At iyon ay maaaring sa iba't ibang spectrum, kung iyon man ay sa kabuuan ng logistical savings at pagtulong sa kanila sa simula.
At isa sa mga malaking positibo para sa amin, habang nakikita namin ang buong trend na ito, ay ang mga customer na pumupunta sa amin sa pinakadulo simula.At doon sila nakakakuha ng pinakamalaking savings dahil maaari silang aktwal na gumamit ng mas kaunting produkto sa kanilang panloob na packaging at maaaring magkaroon ng mas malakas na kahon, o magkaroon ng mas magaan na kahon upang aktwal na makakuha tayo ng mas maraming produkto sa loob.Ibig kong sabihin, mayroong lahat ng uri ng iba't ibang paraan, kapag nagsimulang makipagtulungan sa amin ang customer, na maaari naming bawasan ang malaking gastos para sa kanila.Kaya sa palagay ko hindi talaga namin -- I mean, may mga formula na bumababa para sa karaniwang negosyo, ngunit malinaw, sinusubukan naming mag-innovate hangga't maaari para sa mga customer.
Tungkol sa iyong unang tanong, ano ang nakakagambalang epekto ng Better Planet Packaging.Ang ibig kong sabihin ay ang tanging katibayan na talagang masasabi ko doon ay kung gaano karaming mga kaganapan ang pinapatakbo namin para sa mga customer sa pagpapanatili at kung paano baguhin ang mga bagay.At ang ibig kong sabihin, may time lag dito.Dahil halimbawa, pinag-uusapan ni Ken itong TopClip.Ibig kong sabihin, hindi tayo 1,000% sigurado na gagana ito.Ngunit masasabi namin sa iyo na ang isang napakalaking supplier ng makinarya ay nakikipagtulungan sa amin at sa aming mga customer upang gawin ang mga makinang ito upang punan ang mga lata na ito sa bilis na kailangan nilang punan kung saan aabutin ng ilang taon bago lumabas.Ngunit kapag ito ay nangyari at kung ito ay nangyari, ikaw ay nagsasalita ng maraming bilyun-bilyong mga tuktok sa halip na pag-urong ng pelikula na -- at mayroon akong anak na lalaki dito at ang kanyang mga kaibigan, at sila ay uri ng pagsasabi na kinamumuhian nila ang partikular na bagay na plastik na umiikot sa tuktok.Kaya't iyon ang iniisip ng mamimili ngayon.
At iyon ay isang malaking kalamangan sa amin.Kung ang sistema natin ang magiging gumaganang sistema, hindi ko alam.Ngunit ito ay patented sa buong mundo.Mayroon kaming napakalaking interes dito.At iyon ay isang produkto lamang.Ang ibig kong sabihin ay pinag-uusapan natin ang tungkol sa Styrofoam, pinag-uusapan natin ang lahat ng iba pang mga plastik.Kaya ito ay isang laro changer.At ako lang -- isa pang paglalarawan doon ay, noong nasa CMD ako kaninang umaga, isa sa mga tanong ay nasa paligid ng katotohanang nasa tamang espasyo tayo ng isa sa mga nagtatanghal.At iyan ay naglalarawan ng katotohanan na ang aming negosyo, hindi lamang ang negosyo ng Smurfit Kappa kundi ang negosyo ng corrugated packaging, ay isang napaka-kapana-panabik na negosyo para sa hinaharap habang nakaupo kami rito.Pero Ken, gusto mo bang kunin ang Medium-Term?
Lars, sa mga tuntunin ng Medium-Term na Plano, panatilihin itong simple, humigit-kumulang EUR 35 milyon para sa 2019 at humigit-kumulang EUR 50 milyon para sa 2020.
David O'Brien mula sa Goodbody.Malamang sinundan ang tanong ni Lars.Sa Slide 13, itinatampok mo ang tagumpay na natamo mo sa ilan sa mga manlalaro ng FMCG.Anong uri ng mas mahinang mga pagbabago sa mga pag-uugali ng mga customer na iyon ang nakita mo sa loob ng 5 taon na iyon sa mga tuntunin ng haba ng kontrata, pagiging malagkit ng kontrata, na sigurado akong nagtatapos sa isang mas mahusay na pagganap ng margin?Ito ba ay naging isang makabuluhang mas mahusay na pagganap ng margin kaysa sa iba pang bahagi ng negosyo?At pagkatapos ay sa sustainability lalo na at mga tagumpay na mayroon ka hanggang ngayon, anong uri ng premium ang handang bayaran ng mga customer para sa napapanatiling solusyon?At kapag iniisip natin ang tungkol sa premium na iyon, sino ang lumulunok sa mga gastos?Ito ba ang mamimili sa dulo o ito ba ang iyong customer?At sa wakas, sa iyong mga komento, Tony, sa paligid ng isang magandang demand na simula sa taon, maaari mo bang matukoy kung saan napunta iyon kumpara sa plus 1% sa Q4, at anong mga lugar ng merkado o rehiyon ang mukhang mas mahusay ayon sa pagkakasunud-sunod?
Sa piraso ng haba ng kontrata, sa tingin ko mas marami tayong lagkit sa pangkalahatan.I mean, I think as a company, we tend not to lose that many customers.Nawawalan tayo ng kakaiba.Ngunit sa pangkalahatan, malamang na hindi natin sila mawala.At ito ay bahagi ng buong alay na ginagawa namin.Ibig kong sabihin, sa palagay ko habang ang aming mga customer ay nahaharap sa parehong mga panggigipit na ginagawa namin, na bawasan ang kanilang mga gastos, malinaw na gumagawa sila ng mga pagbabago sa kanilang organisasyon at nangangailangan sila ng higit na kadalubhasaan mula sa kanilang supplier kaysa noon upang matulungan sila sa kanilang marketplace.At kaya iyon ay isang malaking positibo.
Ang isa pang malaking positibo ay habang kumukuha sila ng mga gastos sa kanilang mga pasilidad at nag-automate sila at mayroon silang mas mataas na bilis, gumagana ito sa parehong paraan.Kapag nanalo tayo sa negosyo, mas tumatagal para makuha ito.Ngunit kapag naglagay sila ng mga high-speed na linya, ang taas ng aming corrugated box fluting ay naiiba sa bawat kumpanya.At kailangan mong gumawa ng mga pagsubok sa makina at kailangan mong gumawa ng mga pagsubok sa merkado, at kailangan mo ng isang tao upang gawin iyon.At madalas wala silang ganyan.At ang oras ng makina ay napakahalaga sa mga customer na iyon.Kaya samakatuwid, hindi mo -- malamang na maging mahirap na makakuha ng oras ng makina upang ilagay ang iyong produkto.Kaya tulad ng sinasabi ko, ito ay gumagana sa parehong paraan kapag ikaw ay nanalo ng negosyo.
At saka kapag nag-usap ka tungkol sa mga customer, isa sa mga bagay na hindi talaga iniisip sa silid, kapag pinag-uusapan mo ang tungkol sa isang partikular na customer, akala mo ito ay isang customer na may isang produkto, iyon ang natural na hilig.Ngunit ang isang customer na iyon ay maaaring magkaroon ng 40 iba't ibang linya na papunta sa 50 iba't ibang bansa na may iba't ibang mga kopya, at kailangan niya ng isang tao upang pamahalaan iyon para sa kanya.Kaya ang pagiging kumplikado ng pagbabago ay napakahirap kapag mayroon kang isang negosyo na high-speed, automated, na may napakalakas na mga kinakailangan sa kalidad, na may napakalakas na OTIF, na may napakalakas na PPM.Kaya sa tingin ko mayroon kaming napaka-sticky na mga customer.Ibig kong sabihin, siyempre, hindi natin ito kinukuha.Ngunit malamang na hindi tayo mawalan ng mga customer at malamang na manalo tayo ng mga customer dahil sa ating pagbabago.At habang nakaupo ako dito ngayon, napakasaya namin sa pananaw sa hinaharap.Ngunit muli, hinding-hindi tayo makakapagpahinga sa ating mga tagumpay sa bagay na iyon.Tungkol sa huling tanong, na...
Sa palagay ko ang paraan ng pagtingin natin sa Q4, Oktubre at Nobyembre ay napakalakas at lubos na naaayon sa 2% na palagi nating ginagabayan.Sa tingin ko kung saan bumagsak ang Pasko, ito ay sa isang Miyerkules, ibig sabihin lamang na sa labas ng mga araw ng trabaho, ikaw ay gumawa ng ilang uri ng mga araw ng pag-imprenta, na nangangahulugan ng mas maraming pista opisyal sa Disyembre, kaya mas kaunting pagpapadala.Kaya sa palagay ko kapag tinanggal mo ang lahat ng iyon, muli mong babalikan ang malawak na 1.5% hanggang 2% na ginagabayan sana namin.
Sa tingin ko sa mga tuntunin ng mga rehiyon at kung saan namin nakita iyon, sa tingin ko ay medyo malakas ang Iberian Peninsula, medyo malakas ang Italy, at medyo malakas ang Russia at Turkey.Sa palagay ko, siyempre, patag ang Germany, na kung isasaalang-alang ang backdrop ng Germany ay isang magandang resulta para sa amin.At ang France ay patuloy na gumagawa ng medyo maayos.Sa tingin ko -- well, ang UK, gaya ng maiisip mo, medyo may kaunting pag-drag doon na ibinigay ang Brexit in, Brexit out at lahat ng iyon.Ngunit sa tingin ko habang ang Germany ay kung saan ito ay, hindi ko na kailangan upang makita ang Europa ay lumipad kinakailangan.Anuman ang aabutin, pagkatapos ay mahusay na kami sa na, ngunit ginagawa pa rin namin ang mas mahusay kaysa sa merkado sa pangkalahatan.At sa palagay ko, makatarungang sabihin na noong bumalik sila noong Enero, ang mga merkado na iyon ay patuloy na gumaganap nang maayos.Kaya kapag iniisip natin ang hinaharap na pananaw at pinag-uusapan natin ang tungkol sa demand para sa taon, ikaw ba ay nasa uri ng target na hanay ng 2 [sa biz], ay hindi mukhang hindi natural sa oras na ito.
Ito ay si Barry Dixon mula kay Davy.Isang pares ng mga tanong.Nabanggit mo lang sa -- sa bagay na mayroon ka -- ang iyong pagpapanatili ng presyo ay mas mahusay kaysa sa inaasahan sa Europe noong 2019. Sa tingin mo ba, isyu lang iyon sa timing?O mayroon bang nangyayaring estruktural dito na mas mahusay mong mapanatili dahil sa lahat ng mga isyu sa value-add at sustainability na iyong napag-usapan?At pagkatapos ay ang pangalawang tanong, Ken, marahil sa mga tuntunin lamang ng Medium-Term na Plano, babalik lang doon, marahil ay nagbibigay sa amin ng isang ideya tungkol sa -- sa EUR 1.6 bilyon, kung magkano ang aktwal na nagastos dito yugto upang maihatid ang EUR 35 milyon at EUR 50 milyon sa 2020?At ipinahiwatig mo sa pahayag na titingnan mo ang pagpapalawak, sa palagay ko, o pagpapalawak ng plano.Maaari mo bang bigyan kami ng ilang kulay sa paligid na iyon, alinman sa mga tuntunin ng -- ito ba ay sa mga tuntunin ng timing?O ito ba ay sa dami ng pera na pinaplano mong gastusin?At pagkatapos ay isang huling karagdagan lamang sa mga tuntunin ng iyong mga iniisip tungkol sa mga gastos sa OCC at pagpepresyo ng OCC.
Sige.Kukunin ko ang una sa pagpapanatili ng presyo at pagkatapos ay kunin mo ang natitira sa Ken.Sa tingin ko, makatarungang sabihin na dahil sa dinadala namin sa aming mga customer, mayroong -- nagkaroon ng mas mahusay na pagpapanatili noon pa man.Malinaw, hindi namin hulaan na magpapatuloy iyon, ngunit tiyak na mayroon kaming malakas na paniniwala na dapat magpatuloy.At tiyak, lahat ng ating mga tao ay nagsusumikap nang husto upang matiyak na mayroon itong mas mahusay na pagpapanatili.Ngunit hindi ako tatayo dito at sasabihing ganap na mangyayari ito.Ngunit nagsusumikap kami nang husto upang matiyak na mananatili kami.
At malinaw naman, ang anunsyo ng pagtaas ng presyo sa marketplace ay nakakatulong sa agenda na iyon sa diwa na kung bababa ang mga presyo, muli silang tataas.At dahil mayroon kaming 65,000-plus na mga customer, ang lahat ay iba at mayroon kaming iba't ibang mga talakayan sa bawat isa sa mga customer na iyon.At kaya -- ngunit sasabihin ko, sa pangkalahatan, oo.Ngunit muli, hindi nagpapahinga sa aming mga tagumpay sa iyon.
At si Barry, in terms of Medium-Term Plan, I suppose, first, that's kind of rebased to EUR 1.6 billion dahil, obviously, medyo nagbago ito habang pinagdaanan natin ito.Kaya't ang EUR 1.6 bilyon, gaya ng naaalala mo, ay higit sa 4 na taon na may isang lugar sa pagitan ng EUR 330 milyon, EUR 350 milyon bilang uri ng base number.Sa katunayan, malamang na EUR 330 milyon sa simula, ngunit pagkatapos ay nakagawa na kami ng maraming pagkuha upang madagdagan ang base CapEx: Serbia, Bulgaria, at iba pa.
Kaya -- ngunit ang EUR 1.6 bilyon ay mayroong 2 pangunahing proyektong papel doon at iyon ay ang makinang papel sa Europa at ang makinang papel sa Amerika.Ang makina ng papel sa Europa ay hindi ginawa dahil binili namin ang Reparenco.At ang paper machine sa Americas, hindi namin gagawin bilang bahagi ng planong ito sa kasalukuyan.Sa palagay ko hindi natin kailangang gawin ito dahil sa mga kondisyon ng merkado at kung saan tayo nakaupo sa mga tuntunin ng pagpepresyo at demand.Ang aming supply ng containerboard sa Americas ay -- tulad ng alam mo, ay kulang ng 300,000 tonelada.Kaya sa esensya, maaari mong i-rebase ang planong iyon mula sa EUR 1.6 bilyon patungo sa, tawagin itong, EUR 1 bilyon sa buong buhay ng plano na gagastusin.
At kung titingnan mo ang EUR 733 milyon noong nakaraang taon at ang nakaraang taon, at sa katunayan ang gabay para sa taong ito na EUR 615 milyon, malamang na makikita mo na halos lahat ng pera na iyon ng Medium-Term Plan, kung gusto mo, sa paunang gagastusin ang plano sa hulihan ng '21 -- o '20 hanggang '21.At kahit na may EUR 350 milyon ng base CapEx, mayroon ka pa ring paglagong CapEx sa EUR 615 milyon na numerong iyon, kahit na EUR 60 milyon ang ibig sabihin ng mga pag-upa.
At sa palagay ko kapag iniisip natin ang tungkol sa susunod na pag-ulit o pagbabago sa Medium-Term na Plano, ito ay talagang -- kung iisipin mo ang tungkol sa napag-usapan natin 2 taon na ang nakakaraan at kung paano itinulak ng mundo ang alinman sa mga bagay na ating nasabi. tungkol sa umagang ito sa paligid ng sustainability o ang patuloy na paglaki sa ibang mga rehiyon at lugar, at sa katunayan kung paano umunlad ang grupo, wala kaming Reparenco, walang Serbia, Bulgaria, mas maraming halaman sa France, medyo naging sanhi ito sa amin na umupo at mag-isip tungkol sa modelong iyon sa pasulong at sa uri ng rebase, retarget, muling hugis kung ano ang maaaring kailanganin natin sa mga tuntunin ng mga structural driver na nakikita natin sa unahan.So it's not really pause or change or move, it's just a natural place given the amount of work we've done to date to kind of say, actually, kung saan natin ita-target ang focus natin for the next 4 years.
Kaya -- at gagastos pa rin kami ng EUR 615 milyon ngayong taon, kaya hindi talaga ito eksaktong isang pag-pause sa ganoong kahulugan.Sa tingin ko ito ay higit na isang indikasyon na, sa isang punto, maririnig mo kaming tumayo muli at pag-usapan kung saan namin makikita ang susunod na 4 na taon para sa Smurfit Kappa sa mga tuntunin ng pananaw at paggasta.At kami ay -- nagsisimula na kaming mag-isip tungkol dito, kaya walang kahit na patnubay sa mga numero sa kung ano ang maaaring ibig sabihin nito.Ngunit sa tingin ko, sa panimula, ito ay tungkol sa trapiko at pag-akit ng ilan sa mga structural driver na nakikita natin sa unahan natin.At ang OCC ay nagkakahalaga ng Barry, ano ang aktwal na tanong?
Baka manatiling pareho sila.Ipagpalagay ko ikaw -- okay.Iyon ba ang iyong ideya?Tingnan, sa tingin ko alam namin -- at si Tony ay may ideya din, sa tingin ko ito ay isang kaso ng -- nag-usap kami tungkol sa mga sahig at OCC sa mahabang panahon, at nakikita namin na patuloy na bumababa.Sa palagay ko habang nakaupo tayo dito ngayon, maaari kang magtaltalan marahil hindi na ito maaaring bumaba nang higit pa, ngunit tiyak na maaari itong bumalik.Kaya sa tingin ko kung ang direksyon ng paglalakbay ay hindi na asymmetric, sa tingin ko ito ay maaaring bahagyang ang downside.Ngunit tiyak, makikita mo talagang bumalik ito depende sa -- ngayon ay ipakilala kung ano ang maaaring idulot ng coronavirus 2 linggo sa partikular na problema o isyu na iyon sa mga tuntunin ng demand sa pangkalahatan.Ngunit sa tingin ko kami -- ang aming thesis ay ang pangmatagalang pagpepresyo para sa OCC ay mas mahusay na mas mataas para sa parehong mga presyo ng papel at mga presyo ng kahon.Pero naging kami -- gaya ng nasabi ko noong nakaraang taon, nagkamali ako sa mga presyo ng OCC 12 buwan nang sunud-sunod.Kaya -- ngunit sa palagay ko, oo, maaari itong manatiling pareho, pataas o pababa, sa palagay ko, ang aking isinasaalang-alang na sagot, Barry.
Cole Hathorn mula sa Jefferies.Gusto ko lang mag-follow-up sa iyong recycled containerboard na pagtaas ng presyo.At nagtataka lang ako sa birhen, mayroon kang ilang downtime sa Finland Mills.At ito ba ay isang sitwasyon kung saan kailangan mong dumaan sa recycled hike bago mo maituloy ang virgin hike?At pangalawa, noong Mayo sa iyong Innovation Event, ipinakita mo ang ilan sa iyong packaging machinery na gumagawa ng mga kahon para sa strawberry packaging at mga bagay na katulad niyan.Napag-usapan mo na ang tungkol sa iyong aktwal na pinagbabatayan na mga box machine, maaari ka bang magbigay ng kaunting kulay kung paano ito nakakatulong sa iyong customer base at ilan sa mga volume ng papel na nakikita mo -- na dumadaan sa sarili mong mga makina?
Sa panig ng birhen, Cole, may napakalaking agwat sa pagitan ng pagpepresyo ng birhen at recycled.At malinaw naman, iyon ay isang bagay na binabantayan namin.Ngunit ang mga ito ay bahagyang -- ginagamit ang mga ito para sa iba't ibang mga application.Ngunit mayroong isang piraso ng crossover na dapat nating laging bantayan.At ang agwat, dahil sa pagbagsak ng recycled na papel kasama ang halaga ng recycled na papel dahil sa pagbaba ng pangunahing gastos sa input nito, ay nangangahulugan na ang agwat ay medyo malaki kaysa sa -- mas malaki kaysa sa kasaysayan.At wala kaming parehong mga driver sa kahoy.Ang kahoy ay hindi bumababa sa parehong lawak ng recycled na papel.Kaya gaya ng binanggit ni Ken, ang mas mataas na presyo ng wastepaper sa huli ay mabuti para sa Smurfit Kappa.Ngunit kailangan nating pumunta -- kung tumaas ang basura, kailangan nating dumaan sa ilang sakit habang muli tayong dumaan sa ikot.Ngunit iyan ay -- hindi natin nakikita iyon sa -- tiyak sa maikling panahon.
Kaya patungkol sa merkado, ito ay lubhang mahigpit para sa birhen.Ang ibig kong sabihin ay tumakbo kami nang husto sa aming Swedish mill noong buwan ng Enero kaya nawalan kami ng kaunting tonelada, at samakatuwid, nagsusumikap kaming makakuha ng tonelada at hindi namin makuha ang mga ito.Kaya ang merkado ay lubhang masikip.At pagkatapos ay nagdaragdag ng gasolina doon ay ang welga sa Finland kung saan nagkakaroon ng welga kung saan -- 2 linggo na pagkatapos ng welga o malapit na sa 2 linggo, at iyon ay malinaw na inaalis ang ilang virgin capacity sa pamilihan.Kaya ito ay isang masikip na merkado at patuloy naming binabantayan ang espasyo patungkol sa tagumpay ng recycled na pagtaas ng presyo, at pagkatapos marahil ay kailangan nating isaalang-alang kung ano ang gagawin natin sa birhen kung matagumpay ang pagtaas ng presyo na iyon.Tungkol sa mga sistema ng makina, ito ay napaka -- tulad ng sa 8,000 sa kanila sa negosyo, ginagawa namin, sa palagay ko, ilan kada buwan ang tinatayang ginagawa namin...
Kaya tayo -- ang ibig kong sabihin, bahagi lang ito ng aming alok, Cole, na patuloy naming masasabi sa aming mga customer kung kami mismo ang gumawa nito, mayroon kami -- sa UK, Germany, Italy mayroon kaming sariling pagmamanupaktura para sa mga sistema ng makina, ang sarili nating disenyo;o binibili namin ito habang nagtatrabaho kami sa partikular na kumpanyang ito na tutulong sa amin sa industriya ng inumin kung saan wala kaming kakayahan sa loob na ibigay ang makina.Kaya ang ibig kong sabihin ay madalas nating -- mayroon tayong dibisyon ng sistema ng makina na may posibilidad na kumilos bilang pandagdag sa ating braso sa pagbebenta, at ito ay isang napakapositibong bagay.Gaya ng sinasabi ko, gawin man natin ito sa loob o panlabas, iyon ay isang bagay sa makina na -- at sa mga produktong inaalok natin.Kaya ito ay isa pang string sa aming pana, gusto kong tawagan ito ng ganoon.
Sa tingin ko, Cole, pati na rin itong uri ng feed pabalik sa punto ni David tungkol sa stickability ng mga customer sa kahulugan na, ito ay napakahirap sa iyong machine system supplier, talagang mahirap na uri ng pagbabago sa maikling paunawa kung ito ay sa base ng presyo o iba pa.Gayundin, napakadaling mag-innovate sa dulo ng kahon kung ikaw ang supplier.Kaya sa palagay ko nakakita kami ng malaking tagumpay sa bahaging iyon ng aming negosyo sa sistema ng makina.Ngunit ito ay uri ng -- pinaghalo nito ang Smurfit Kappa sa kabila ng -- ito ay dating supplier ng papel at ngayon ito ang kasosyo sa supply chain sa lahat ng paraan, na talagang may ganoong uri ng stickability na gusto ng iyong mga customer na mas mahusay (hindi marinig) .
At gayundin, nagbibigay kami ng pinakamoderno, ang pinakasariling disenyo ng mga makina sa aming negosyong bag at kahon.Kaya naman, kung isa kang high-speed filler ng bag at box wine, pumunta ka sa Smurfit Kappa at ibinibigay namin ang makina.Maaari nilang bilhin ito o maaari nilang paupahan.Ngunit sineserbisyuhan namin ito at ginagamit nila ang aming bag, ginagamit nila ang aming mga gripo para sa anumang tagal ng panahon.
Justin Jordan mula sa Exane.Pinahahalagahan ko na hindi mo kami mabibigyan ng forecast ng OCC, ngunit maaari mo bang -- isang makatotohanang makasaysayang tanong.Maaari mo bang sabihin sa amin kung gaano kalaki ang pakinabang nito sa mga tuntunin ng isang tulay ng EBITDA sa negosyo noong 2019?
Oo naman.Ito ay para sa buong taon '19, ang benepisyo ay EUR 83 milyon, at nahati ang EUR 33 milyon sa unang kalahati at EUR 50 milyon sa ikalawang kalahati.
Sige.At maaari mo bang -- muli, isang uri ng makatotohanang tanong.Pahalagahan mo yan bago yan.Anong uri ng quantum ng OCC ang binibili mo sa Europe at Americas habang ang negosyo ay nakaupo ngayon?
Sa Americas, mga 1 milyong tonelada.At sa Europa, ito ay isang netong 4 milyon hanggang 4.5 milyong tonelada.Kung natatandaan ninyo, medyo mataas ito, pero binili namin -- noong binili namin ang Reparenco, nakakuha rin kami ng na-recover na fiber facility.Kaya sa esensya, kami ay malamang -- mayroong humigit-kumulang 1 milyong tonelada doon namin uri ng paglipat mula sa, kung gusto mo, ang operasyon na iyon sa aming gilingan ng papel.Kaya hindi namin makuha ang benepisyo ng 1 milyong tonelada ng anumang benepisyo sa OCC, ito ay medyo tulad ng presyo ng papel at ilipat kami mula sa isang dibisyon patungo sa isa pa.Ngunit net-net, sa pagitan ng 4 milyon, 4.5 milyong tonelada ng OCC na natupok sa Europa ng mga European mill.
At kung iisipin natin ang tungkol sa pagtulay mula sa, sabihin nating, ang EUR 1,650 milyon 2019 EBITDA sa anuman ang maaaring maging resulta para sa 2020, at pinahahalagahan ko na mayroong ilang bagay na tuwirang lampas sa iyong kontrol sa mga tuntunin ng sukdulang mga konsesyon sa presyo ng kahon at sa huli. paglago ng dami ng industriya, ngunit ang mga bagay na nasa iyong kontrol, sinabi mo na sa amin ang tungkol sa isang EUR 50 milyong kontribusyon mula sa Medium-Term Plan bilang karagdagan sa 2020, kung gayon sino ang nakakaalam, maaaring may ilang positibo mula sa OCC.Mayroon bang iba pang uri ng pangunahing mga item sa gastos, pataas o pababa, na dapat nating malaman?
Oo.Ipagpalagay ko na pupunta sa karaniwang uri ng mga uso sa gastos na pinag-uusapan natin, dapat kong sabihin, Medium-Term Plan, malamang na maghahatid kami ng EUR 50 milyon sa [2019].Gaya ng dati, ang paggawa ay talagang isang salungat sa hangin at ito ay may posibilidad na maging 1.5% hanggang 2% sa isang taon, kaya tawagan itong EUR 50 milyon hanggang EUR 60 milyon.Ngunit malamang na gumawa kami ng maraming mga programa sa pag-takeout ng gastos na pangunahing na-offset ang inflation doon.Ngunit dahil sa magagandang resulta sa huling bilang ng mga taon, tulad ng alam mo, tumaas ang pakikilahok sa kita sa mga lugar tulad ng France at, sa katunayan, Mexico at Europe.Kaya kung ito ay isang buong offset o hindi, makikita natin sa oras.
Sa tingin ko ay nakakakita pa rin tayo ng isang headwind sa mga bagay tulad ng mga gastos sa pamamahagi na malamang na nasa uri ng EUR 15 milyon at EUR 20 milyon.Sa palagay ko kapag lumampas tayo sa ating mas malawak na negosyo, sa uri ng mas discrete grades ng papel, tawagan ito, sako, MG, mga ganoong klase ng mga grado ng papel, sa palagay ko ay makikita natin ang malamang na isang drag '20 over '19 ng isang lugar 10 hanggang 15. Malamang na magiging tailwind ang enerhiya habang dumadaan tayo sa taon, Justin, pero masyado pang maaga para tawagin ito, kaya malamang medyo flat to slight tailwind habang nakaupo tayo dito ngayon.At higit pa riyan, wala akong maisip na mga driver ng malaking gastos na...
Ang susunod kong tanong -- okay.Sa kasaysayan, malinaw na isang mas maliit na negosyo sa isang taon o 2 ang nakalipas, napag-usapan mo na ang bawat 1% ng dami ng kahon ay tulad ng EUR 17 milyon, EUR 18 milyon ng EBITDA at 1% ng mga presyo ng kahon ay humigit-kumulang EUR 45 milyon, EUR 48 milyon ng EBITDA.Concious lang ako sa business, patuloy na lumalago.Magaling.Siguro, ano ang mga numerong iyon ngayon?
Sa tingin ko, oo, karaniwan itong 1% na may EUR 15 milyon sa volume, 1% na may EUR 45 milyon sa mga kahon.Sa palagay ko sa pagtaas ng mga presyo ng kahon sa nakaraang taon, 1.5 taon, sa tingin ko maaari mong lohikal na sabihin na, na ang 1% sa mga presyo ng kahon ay malamang na higit na EUR 45 milyon hanggang EUR 50 milyon sa mga tuntunin ng dami.At pare-pareho sa volume, kung ibibigay, muli, ang sukat at laki ng negosyo, malamang na ikaw ay EUR 15 milyon, at malamang na ito ay naging EUR 15 milyon hanggang EUR 17 milyon sa mga tuntunin ng volume.
Isang huling tanong lang para kay Tony sa Better Planet.Oo, pinahahalagahan ko na tayo ay nasa maagang bahagi nito, at alam mo na ang iyong anak at ang bawat millennial na mamimili ay marahil ang nagtutulak nito gaya ng anumang bagay.Ngunit maaari mo ba kaming bigyan ng kaunting kahulugan ng -- muli, makasaysayang makatotohanang tanong, noong 2019, sa 1.5% na paglaki ng organic na volume, anong kontribusyon doon mula sa pagpapalit ng plastic ng corrugated na packaging?At pagkatapos ay habang iniisip natin ito sa pasulong, pinahahalagahan ko na ito ay magiging mas malaking bilang bawat taon sa susunod na 5 taon, ngunit maaari mo ba kaming bigyan ng ilang ideya sa laki ng pagkakataong posibleng mauna?
Ito ay napaka -- Ibig kong sabihin, sasabihin ko na ito ay magiging napakaliit sa 2019. Ibig kong sabihin, halimbawa, naglunsad kami ng isang katamtamang laki ng Belgian beer na customer na pinlano namin noong 2018, kinuha ang makina at sila Ilulunsad na ngayon ang kanilang produkto sa, sabihin nating, sa huling quarter.So that was really -- Gusto kong mawalan ng pag-urong, gusto kong mawala sa mga lumang plastik.Gusto kong nasa paper-based packaging na lang.At tumagal ng 18 buwan upang pumunta mula simula hanggang matapos.At inilalagay namin ito online, kaya ito ay isang pampublikong bagay.Ito ay isang mahusay na inisyatiba ng mga ito.Ngunit ang pagpapalit ng mga linya ng pag-iimpake at mga linya ng pagpuno ay tumatagal ng mahabang panahon.Kaya talagang imposibleng mabilang ang lahat.Ang tanging katibayan na nakikita namin ay ang paggawa namin ng tonelada at toneladang proyekto sa buong lugar, at ito ay magiging isang -- ito ay isang napakalaking positibong tailwind para sa amin habang tinitingnan namin ang mga darating na taon .At ang multi-clip na bagay na sinabi ko sa iyo ay -- kung gumagana iyon, kung gayon ito ay isang malaking halaga ng -- hindi lamang ang halaga ng TopClips ngunit ito ay isang malaking halaga ng papel.Pinag-uusapan mo ang maraming bilyon.Kaya malinaw naman, kailangan nating makitang gumagana ito.Ngunit ang ibig kong sabihin, ang gastos -- relatibong gastos, mas mahal ito para sa tagapuno kaysa sa kasalukuyang ginagamit nila.Ngunit sa ibabaw ng -- Ibig kong sabihin, mayroon kaming isang chairman na nasa espasyong iyon, at sasabihin niya na ito ay gastos na ikalulugod na bayaran ng mamimili.Ito ay -- alam ko ang mga mani, [Ibig kong sabihin, para sa kanila], mga sentimo sa -- hindi kahit na mga sentimo sa porsyento ng mga sentimo.Kaya ito ay wala sa bawat lata.
Ilang tanong lang dito.Sa mga tuntunin ng midterm investment plan, binanggit mo ang EUR 50 milyon na benepisyo sa 2020. Maaari ka bang magsalita nang kaunti tungkol sa kung ano ang nangyayari doon?Ano ang nagmamaneho nito?
Mikael, sa tingin ko, imposibleng hatiin ito sa mga indibidwal na proyekto o sa mga dibisyon, dahil sa huli, iyon, kung naaalala mo, ay isang portfolio ng marami, maraming pamumuhunan sa buong papel at ang corrugated division.Ngunit sa palagay ko makatarungang sabihin na ang EUR 50 milyon ay hinihimok ng kahusayan at pagtaas ng kapasidad sa mga gilingan ng papel.Ito ay hinimok ng mga bagong pamumuhunan at paglago at pagkita ng kaibhan, inobasyon sa box system at, sa katunayan, ng ilang mga proyekto sa pag-takeout ng gastos.Kaya sa 370 na mga site, ang EUR 50 milyon ay naihatid ng ilan o lahat sa kanila sa maliit na paraan.Napakahirap na hatiin ito sa mas malalaking balde kaysa doon.
At pagkatapos ay isang pangwakas na tanong lamang sa Latin America, malinaw naman, ang kapaligiran ng pagbebenta doon ngayon sa mga tuntunin ng demand at pagpepresyo at inflation ng gastos.
Oo, Mikael, sa tingin ko ito ay -- kailangan mong tingnan ang bawat bansa nang iba sa isang kahulugan dahil sila ay naiiba.Ibig kong sabihin, nakikita natin, tulad ng itinuro natin sa press release, ang napakalakas na paglago sa Colombia sa buong nakaraang taon, at nagpatuloy iyon hanggang sa buwan ng Enero.Hindi lumago ang Mexico gaya ng inaasahan namin at nagpatuloy din iyon noong Enero.Hindi pa rin ito umuunlad na ekonomiya.Ang negosyo sa North America, na mas maliit para sa amin, ay maayos.Ito ay katanggap-tanggap.
At pagkatapos ay isa sa mga kagiliw-giliw na bagay talaga ay kung saan kami nahirapan sa Brazil at Argentina at Chile mula sa isang demand na pananaw sa unang 9 na buwan ng nakaraang taon, na bumaliktad sa buwan -- sa huling quarter at nagpatuloy sa Enero, kung saan nakakita kami ng mas mataas kaysa sa inaasahang demand mula sa 3 bansang iyon.At sa tingin ko ang kapaligiran ng pagpepresyo ay maayos kahit saan.Ang ibig kong sabihin ay wala -- mayroon kaming ilang mga input cost tailwinds sa ilang partikular na bansa at mayroon kaming ilang input cost headwinds sa ibang mga bansa.Kaya sa tingin ko sa pag-ikot, sa tingin ko ito ay gumagana nang maayos.At pagkatapos ay tiyak, sinimulan namin nang maayos ang taon sa mga iyon -- sa halos lahat ng mga bansa sa Americas.
Sige.Sa tingin ko natapos na namin ang mga tanong at natapos kami sa oras.Sa lahat ng nasa linya, sasabihin ko salamat.At siyempre, sa inyong lahat sa silid, lubos kong pinahahalagahan ang inyong pagdalo.At sa ngalan nina Ken at Paul at sa aking sarili at sa buong koponan sa Smurfit Kappa Group, salamat sa iyong suporta noong 2019 at inaasahan namin ang 2020 na may kaunting optimismo.Salamat.
Oras ng post: Peb-12-2020