Londra 27 Şubat 2020 (Thomson StreetEvents) -- Mondi PLC kazanç konferans görüşmesi veya sunumunun Düzenlenmiş Transkripti 27 Şubat 2020 Perşembe, 09:00:00 GMT
Herkese günaydın ve Mondi 2019 Tüm Yıl Sonuçları Sunumuna hoş geldiniz. Bildiğiniz gibi ben Andrew King ve -- çoğunuzun beni çok iyi tanıdığını bilmeme rağmen, açıkçası bu benim ilk defa başıma gelen bir şey. Bu sonuçları CEO'nuzun belirlediği şekilde sunma ayrıcalığı.Bu yüzden, bunu aklımda tutarak, ilk önce birkaç düşünceyle başlayacağımı düşündüm; bunların son yıllarda grubun performansını artırmada önemli olduğunu düşünüyorum.Ve sanırım daha da önemlisi, grubun gelecekteki performansı için önemli olduğuna inandığım şey.Daha sonra 2019'un öne çıkan olaylarının bir incelemesine geri döneceğim ve ardından stratejik konumlandırmayla ilgili daha fazla düşünceyle bitireceğim.
Bu slaytta da gördüğümüz gibi, öncelikle duyduklarınızın çoğunun size çok tanıdık geleceğini düşünüyorum ve bunun için hiçbir mazeret sunmuyorum.Açıkçası çok uzun zamandır grupla birlikteyim ve grubun stratejisinin formülasyonunun bir parçası oldum.Ve bizim için neyin işe yarayıp neyin yaramadığı konusunda çok net bir görüşe sahip olduğumuzu düşünüyorum.Ve daha da önemlisi, bunların çoğunun bizi gelecekte de ayakta tutacağını bildiğimizi düşünüyorum.
Elbette, herhangi bir çerçevede aynı zamanda çevik olmanız, değişen koşullara karşı duyarlı olmanız gerekir.Açıkçası şu anda yanıt vermemiz gereken çok hızlı hareket eden bir dünya var.Ancak size öğreteceğim şeyin temel ilkelerinin bize çok iyi hizmet ettiğini düşünüyorum ve gelecekte de bize çok iyi hizmet etmeye devam edeceğine inanıyorum.
Gördüğünüz gibi öncelikle sürdürülebilirliğin bizim özümüzde olduğunu düşünüyoruz.Bu, uzun yıllardır grubun DNA'sında var.Açıkçası, yıllar geçtikçe asıl odak noktamız işleri nasıl yaptığımızla ilgili oldu.İşimizin çevremizdeki çevre üzerindeki etkileri ve olumsuz etkileri azaltmak ve aslında çevreyi ve içinde çalıştığımız toplulukları iyileştirmek için yaptığımız çalışmalar.
Bunu başarmada grup olarak oldukça başarılı olduğumuzu düşünüyorum.Ve tabii ki artık tüm gündem, ürettiğiniz ürünleri ve bunun çevremizdeki dünyaya olan etkisini de kapsayacak şekilde genişledi.
Ve bence yine fantastik ve benzersiz bir konumdayız, bunu her zaman sloganımızda özetliyoruz: Mümkün olduğunda kağıt, yararlı olduğunda plastik.Sizin de çok iyi bildiğiniz gibi, oluklu mukavva değer zincirinde önemli bir oyuncuyuz.Dünyanın en büyük kese kağıdı üreticisiyiz.Özel kraft kağıt kalitelerinde önemli bir varlığımız var.Ve elbette, daha sürdürülebilir temelli çözümlere geçişin açık bir şekilde faydalanıcısı olacağız.
Açıkçası bizi benzersiz kılan şey, plastik bazlı ambalaj işimizin sağladığı müşterilere, teknolojiye ve teknik bilgiye erişebilmemizdir; bu da, özellikle daha fazla ilerleme sağlama açısından kendi içinde önemli bir gelişme fırsatı görüyor. kağıt bazlı ürünlerin geri dönüştürülebilirliği.
Tabii ki Ambalajlama işimiz aynı zamanda dünyada şu anda gördüğümüz diğer önemli trendlerden de faydalanıyor.Açıkça görülüyor ki, e-ticaret devam eden bir trend; özellikle kutu tarafında büyümeyi desteklemeye devam ediyor, ama daha da ilginci şimdi çanta tarafında da artış var -- artan marka bilinirliğiyle ilgili sorun, henüz ortadan kalkmadı ve ambalaj kalitelerindeki büyümeyi desteklemeye devam ediyor.
Kısacası, bu önemli endüstri trendlerinin çoğunun doğru tarafında olduğumuzu açıkça görüyorum.Tabii ki, maliyet avantajlı varlıklarımıza odaklanmamızın her zaman ne olduğumuzun temel ilkesi olduğunu söylemeye gerek yok.Seçtiğiniz pazarlara düşük maliyetli teslimatın, özellikle kağıt hamuru ve kağıt sektöründeki en önemli değer faktörlerinden biri olduğuna açıkça inanıyoruz.Bu, işimizin temelini oluşturmaya devam ediyor.Ve bu alanda yapabileceklerimiz açısından daha yapılacak çok şey olduğunu düşünüyorum.
Açıkçası, yıllar içinde tespit edilen temel gücümüzün sermaye tahsisi konusundaki tutarlı ve disiplinli düşüncemiz olduğuna inanıyorum.Elbette işimizi büyütmeye çalışıyoruz.Birçok büyüme seçeneğimiz olduğuna inanıyoruz.Ancak elbette bunun her zaman değer yaratmaya çok keskin bir şekilde odaklanılarak yapılması gerekiyor ve bu değişmeyecek.
Elbette beni artık iyi tanıdığınız için güçlü bir bilançoyu seviyorum.Bunun yatırım döngüsü boyunca size seçenek sağladığını düşünüyorum.Buna ek olarak döngü boyunca çok güçlü nakit yaratma ayrıcalığına da sahibiz.Elbette, 2019 sonuçlarına baktığımızda buna devam edeceğiz, ancak bu, ek olarak, diğerleri hareket edemediğinde potansiyel olarak döngüye karşı bir bakış açısına sahip olmanız için size ek esneklik sağlar.
Sonuçta elbette bunu doğru insanlar olmadan yapamazsınız.Organizasyonda sahip olduğumuz yeteneğin derinliği ve deneyimi açısından çok şanslıyız.Pek çok yetenekli insanı yetiştirmeye ve geliştirmeye devam etmeyi ve tabii ki grup içinde çeşitlilik ve katılım kültürünü teşvik etmeyi görevim olarak görüyorum.Açıkçası grupta çok sayıda deneyimli insan var ve işi ileriye taşırken onlarla çalışmayı sabırsızlıkla bekliyorum.
Bununla birlikte, 2019'un öne çıkan olaylarına geri dönüyorum. Ve hepinizin çok iyi bildiği gibi, farkında olmadan, 2019 yılında, genel makroekonomik yavaşlamadan açıkça etkilenen, temel kağıt kalitelerimizin çoğu için bu fiyatlandırma döngüsünde bir gerileme yaşandı. .Bu çerçevede, 1,66 milyar Avro FAVÖK, %22,8 marj ve %19,8 ROCE ile çok güçlü bir performans sergiledik.
Güçlü maliyet kontrolü ve satın almalardan ve Sermaye Harcamalarından gelen iyi katkılar, esas olarak 2018'de tamamlanan proje, marj baskılarımızı hafifletti.Bu performansın gücü ve işin geleceğine duyulan güven ile gördüğümüz güçlü nakit üretiminin yansıması üzerine Kurul, tüm yıl temettüsünde %9'luk bir artış önerdi.
Kurumsal açıdan bakıldığında, yıl içinde grup yapısının basitleştirilmesinin tek başlı bir plc'ye dönüştürülmesinin tamamlanmasından, organizasyon olarak bize daha fazla şeffaflıktan, işletme içindeki nakit akışının düzene sokulmasından ve tabii ki, Mondi hisselerinin likiditesi.
Daha önce de belirttiğimiz gibi, müşterilerimizin daha sürdürülebilir ambalajlara geçişine yardımcı olmak için benzersiz bir konumda olduğumuza inanıyorum.Ve buna daha sonra tekrar değineceğim -- daha ayrıntılı olarak sunumun ilerleyen kısımlarında.
Açıkçası, 2020 sürdürülebilir büyüme taahhütlerimize doğru kaydettiğimiz ilerlemeden de oldukça memnunuz ve yakın zamanda iklim taahhütlerimizi bilime dayalı hedeflere dayalı olarak güncelledik.
Temel FAVÖK gelişimine kısaca daha detaylı bakarsam.Başlangıçta fiyatlandırma döngüsündeki gerilemenin neden olduğu etkiyi göreceksiniz.Daha sonra iş bazında bu konuya daha fazla değineceğim.Ancak negatif fiyat farklılığına en çok katkıda bulunanlar, 2018'in sonlarına doğru görülen en yüksek seviyenin ardından düşen karton fiyatları ve düşük kağıt hamuru fiyatları oldu.Kraft kağıt fiyatları olumlu bir denge sağladı, ancak bunlar yine yıl boyunca baskı altında kaldı.
Büyük negatif hacim farklılığını göreceksiniz, ancak bu kısmen daha zorlu ticaret ortamının, özellikle de çanta işlerimizin ve Orta Doğu ve Kuzey Afrika bölgesindeki baskı altındaki hacimlerin ve daha özel olarak da satışlarımızı yönetmek için harcanan bazı kesintilerin bir yansımasıdır. yılın ikinci yarısında kraft kağıt ve özel ince kağıt segmentlerinde stoklar arttı.Ancak daha büyük etki, yıl içinde uzun planlı, daha uzun planlı bakım kapatmalarından ve son 18 ayda alınan proaktif portföy optimizasyon kararlarından kaynaklanmaktadır.Buna sırasıyla Türkiye ve Güney Afrika'daki karton ve ince kağıt makinesi kapanışları da dahildir.
Bu, oluklu mukavva işimizdeki iyi hacim büyümesi ve 2018'de tamamlanan büyük projelerin katkısıyla (özellikle kraft kağıt ve kağıt hamurunda kapasite artışı) dengelendi.
Girdi maliyetleri genel olarak yıllık bazda daha yüksekti, ancak yılın ikinci yarısında maliyetlerde bir miktar azalma olduğunu gördük.Yıl boyunca odun, enerji ve kimyasallarda düşüş yaşanırken, geri dönüşüme yönelik kağıt hem yıllık bazda hem de ikinci yarıda ilk yarıya göre sırasıyla düşüş gösterdi.Mevcut beklentiler 2020'de girdi maliyetlerinin daha da düşürülmesi yönünde.
Gördüğünüz gibi, satın alma ve elden çıkarmaların net etkisi, büyük ölçüde 2018 ortasında satın aldığımız Powerflute ve Mısır torba fabrikalarının tüm yıl katkısı nedeniyle, 45 milyon Euro'luk pozitif bir fark oldu.Ormancılık gerçeğe uygun değer kazancı, yüksek ihracat kereste fiyatları ve dönemdeki net hacim artışları nedeniyle önceki yıla göre 28 milyon Euro daha yüksekti.Ancak bu yılki kazancın büyük kısmının ilk yarıda gerçekleştiğini belirtmekte fayda var.Mevcut piyasa koşullarına göre, kereste fiyatlarındaki artışların daha hafif olması beklendiğinden 2020 kazancının önemli ölçüde daha düşük olmasını bekliyoruz.
Daha sonra size iş birimlerinin katkısına ilişkin kısa bir genel bakış sunacağım.Sağdaki grafikte görebileceğiniz gibi, iş birimlerinin grup FAVÖK'üne yaptığı katkının bir dökümünü sunuyoruz.Sol tarafta ise FAVÖK katkısındaki iş birimlerinin hareketini görebilirsiniz.Sonraki slaytlarda size iş birimlerine göre daha fazla ayrıntı vereceğim.
Oluklu Ambalaj alanında ilk sırayı alarak, daha önce bahsettiğim fiyat baskısına rağmen çok güçlü marjlar ve getiriler sağlamaya devam ettiğini görebilirsiniz.Tüm ambalaj kartonu kaliteleri etkilenmiş olsa da, beyaz üst kraftliner ve yarı kimyasal fluting gibi özel segmentlere büyük ilgi duyduğumuz ürün karışımı, döngüye maruz kalma oranımızı azaltıyor.Örnek vermek gerekirse, geri dönüştürülmüş ambalaj kartonunun referans fiyatı yıllık bazda ortalama %18 civarında düşerken, yüksek kalite kraftliner ve yarı kimyasallar aynı dönemde yaklaşık %3 düşüş gösterdi.Benzer şekilde, elbette, güçlü maliyet kontrolü ve devam eden kâr iyileştirme girişimlerimiz ile desteklenen düşük maliyet konumumuz, döngüsel bir gerileme döneminde bile güçlü getiriler ve nakit akışı elde etmeye devam ettiğimiz anlamına geliyor.
Ancak cesaret verici bir şekilde, stokların artık daha normal seviyelerde olması ve sipariş defterlerinin güçlü olmasıyla birlikte piyasa koşullarında bir iyileşme görüyoruz.Bunun üzerine müşterilerimizle bazı fiyat artışları konusunda görüşmelere başladık.
Alt sektörlere baktığımızda, Oluklu Mukavva Çözümleri işimizin performansından çok memnunuz; düşen kağıt girdi maliyetleri karşısında fiyat tutmanın güçlü olması nedeniyle %3 organik kutu hacmi büyümesi ve marj artışı elde ettik.
Daha sonra Esnek Ambalaj'a geçiyorum.Temel FAVÖK'ün %18 arttığı ve rekor marjlarla çok güçlü bir yıl geçirdiğini görebilirsiniz.Bahsettiğimiz gibi yılın başında kraft kağıt fiyatlarını artırmayı başardık.Bu pazardaki sözleşmelerin daha uzun olduğu göz önüne alındığında, fiyatlandırma doğal olarak ambalaj kartonu kalitelerine göre daha katıdır ve yılın başlarındaki artışın büyük bir kısmı da önceki yılı yakalayan bir gelişmeydi.
Yıl boyunca, genel ekonomik yavaşlamanın talebi etkilemesi nedeniyle bir miktar fiyat baskısı gördük ve bazı swing üreticilerinin rekabetinin arttığını görmeye başladık.Bu durum 2020'nin başlarında da devam etti ve yıllık fiyat görüşmelerini etkiledi; öyle ki, yeni yıla 2019 ortalamasından daha düşük seviyelerde başlıyoruz. Sevindirici bir şekilde, özel kraft kağıt segmentimizi geliştirmede çok iyi ilerleme kaydediyoruz. Fiber bazlı ambalajlara yönelik artan tüketici tercihinden yararlandıkça iyi bir hacim artışı görüyoruz.Bu segmentte devam eden büyüme, özellikle Steti'deki sermaye harcaması projelerimiz ve plastiğin yerini almaya yönelik çeşitli girişimler tarafından da desteklenmektedir.
Alt sektördeki kese kağıdı işi, yüksek kraft kağıt fiyatlarını iyi bir şekilde aktarmayı başardı, ancak aynı zamanda hacimlerin de baskı altına girdiğini gördü, özellikle de daha önce de belirttiğim gibi, bu pazarlara yoğun şekilde maruz kalan Orta Doğu ve Afrika pazarlarında. inşaat ve çimento sektörüne yöneliktir.Cesaret verici bir şekilde, ilk günlerde olmasına rağmen şu anda çantalardaki sipariş durumunda bir miktar toparlanma görüyoruz.Yapısal açıdan bakıldığında, daha az sürdürülebilir paketleme çözümlerinin yerine geçecek bazı heyecan verici fırsatlara ek olarak, daha önce de belirttiğim gibi, e-ticarette çanta ürünlerimiz için artan fırsatlar da görüyoruz.
Tüketici esnekleri, ekonomik yavaşlama karşısında savunma özelliklerini sergiledi, ürün karışımını geliştirmeye devam etti ve devam eden inovasyon odağından yararlandı.Ayrıca döngüsel ekonomiye uygun bir dizi geri dönüştürülebilir plastik çözümü geliştirirken, kağıt bazlı ürünlerimizin geleneksel plastik müşterilerine sunulmasını da destekliyorlar.
Daha sonra Mühendislik Malzemelerine geçiyoruz.Gördüğünüz gibi, FAVÖK'ü %9 artışla 122 milyon Euro'ya çıkararak yine iyi bir performans sergiledik.Bununla birlikte, bu dönemdeki tek seferlik yaklaşık 9 milyon Euro'luk kazancın da bu durumu olumlu etkilediğini çok açık bir şekilde biliyoruz.Kişisel bakım bileşenleri segmentimizin cüzdan payını artırarak hacim kazanmasıyla beklentilerimiz doğrultusunda iyileşen bir performans görmek beni çok memnun etti.Ancak yine de bu segmentteki ana ürün olgunlaştıkça fiyat baskısının daha da artmasını bekliyoruz.Ekstrüzyon çözümleri ekibimiz, sürdürülebilir ambalajlama girişimlerimizi destekleme konusunda heyecan verici bir gelişme olarak gördüğümüz bir dizi sürdürülebilir kaplama çözümü üzerinde çalışıyor.
Son olarak, iş birimi incelemesi açısından, Kaplamasız İnce Kağıt işimiz, görebileceğiniz gibi, tesislerimizin son derece rekabetçi maliyet konumlarından faydalandığımız için, daha zorlu piyasa koşullarına rağmen güçlü getiriler ve nakit akışları sağlamaya devam ediyor ve gelişen piyasa risklerimiz.Kaplamasız kaliteli kağıt fiyatları yıllık bazda genel olarak sabit veya ılımlı bir artış gösterirken, kağıt hamuru fiyatları önemli ölçüde düştü ve bu da kağıt hamurundaki net uzun pozisyonumuzu etkiledi.2020 yılı için bu pozisyonun yılda 400.000 ton civarında olacağını tahmin ediyoruz.Son zamanlarda küresel kağıt hamuru fiyatlarında yükseliş ivmesi potansiyeliyle birlikte bir istikrar gördük.Bununla birlikte, koronavirüsün özellikle kilit Asya pazarlarındaki talep üzerindeki etkisi, etkileri devam ederse görünümü olumsuz etkileyebilecek bir bilinmezlik.
Ve belki o zaman kısaca, koronavirüs hakkında daha genel bir yorum.Grup olarak bugüne kadar en doğrudan etkilenen bölgelere sınırlı düzeyde maruz kalmamız nedeniyle, şu ana kadar çok sınırlı doğrudan etki gördük.Ancak bunun oldukça değişken bir durum olduğu açık ve tedarik zincirimiz ve tabii ki müşterilerimiz üzerindeki etki de dahil olmak üzere bazı şeyleri yakından takip ediyoruz.Sonuçta, daha büyük endişenin elbette makroekonomik büyüme görünümü üzerindeki etkisi ve bunun ürünlerimize olan talebi nasıl etkileyebileceği olduğuna inanıyoruz.Ancak elbette bunun değerlendirilmesi son derece zordur ve durum sadece Mondi'ye ya da aslında bizim sektörümüze özgü değildir.
Daha önce de belirttiğimiz gibi, yıl içinde elde ettiğimiz çok güçlü nakit üretiminden çok memnunuz ve bu, işimizin en güçlü yanı olmaya devam ediyor.Gördüğünüz gibi, FAVÖK'teki düşüşe rağmen bu dönemde operasyonlardan yaklaşık olarak önceki yılla aynı seviyede 1,64 milyar Euro nakit elde ettik.Bu, önceki yılda görülen işletme sermayesinden nakit çıkışının tersine çevrilmesiyle desteklendi; yıllık salınım yaklaşık 150 milyon Avro tutarındaydı; bu, ekonomik krizde önemli bir tampondu.Bu nakit kısmen, işi büyütmeye yatırım yapmaya devam ettiğimiz için yıl boyunca 757 milyon Euro'luk sermaye harcaması veya amortisman ücretinin %187'si ile devam eden Sermaye Harcama Programımızı desteklemek üzere kullanıldı.
Mevcut büyük proje hattına yapılan harcamaların azalması nedeniyle 2021'de 550 milyon Euro seviyesine gerilemesi beklenmeden önce, 2020'de 700 milyon Euro'dan 800 milyon Euro'ya kadar daha fazla harcama yapılmasına rehberlik ediyoruz. kapalı.Elbette maliyet avantajlı varlık tabanımızdan yararlanmak için 2021 ve sonrasını etkileyebilecek başka fırsatlara da bakıyoruz ancak bunlar şu anda çok erken bir aşamada.
Başta da belirttiğim gibi, 2 ila 3 kat teminat politikamız kapsamında olağan temettüye öncelik vermeye devam ediyoruz.Bu nedenle Kurul, hisse başına 0,5572 Avro nihai temettü, tüm yıl için ise hisse başına 0,83 Avro temettü verilmesini tavsiye etti.Bu, önceki yıl temettüsüne göre %9'luk bir artışı temsil ediyor.Daha önce de belirttiğim gibi bu, hem işin güçlü nakit yaratımını hem de Yönetim Kurulu'nun geleceğe olan güvenini yansıtıyor.
Daha sonra ilkeler etrafında ve stratejik düşüncemiz açısından bazı düşüncelere geri dönersem.Ve ilk olarak, hiç utanmadan, geçmişteki başarılarımızdan bazıları hakkında trompet çalıyor.Gördüğünüz gibi, listelenmemizden bu yana FAVÖK'ü iyileştirip büyüttüğümüz ve getirileri istikrarlı bir şekilde iyileştirdiğimiz için haklı olarak gurur duyuyoruz.Dahası, bunu iş için sürdürülebilir bir gelecek sağlama bağlamında da yaptık.
Gördüğünüz gibi, bu süre içindeki güvenlik kayıtlarımız gibi bazı önemli noktaları seçtim.Benzer şekilde, son dönemde ulaştığımız sera gazı emisyon hedefleri de, daha iyi bir dünyaya katkıda bulunma düşüncemizle büyük ölçüde örtüşüyor.
Stratejik çerçevemiz.Tekrar ediyorum, bu size çok tanıdık gelen bir grafiktir.Ve yine, sürdürülebilir bir temelde değer katan büyümeyi teşvik etme arzumuz etrafında yoğunlaşan, grup olarak önemli olduğunu düşündüğümüz şeyler hakkındaki temel mesajları gerçekten özetlediğini düşünüyorum.Bu şemada belirtildiği gibi 4 sütunumuz var.Ve ileriye dönük olarak bahsetmem gereken bazı önemli alanlardan bahsedeceğim.
Sürdürülebilir şekilde büyüyen modelimiz, daha önce de belirttiğim gibi işimizin temelini oluşturuyor.Bunu sürdürülebilir kalkınmaya tamamen entegre bir yaklaşım olarak görüyoruz.Bu slaytta 3 temel odak noktasını belirledim; sürdürülebilir ürünler, iklim değişikliği ve insanlarımız.İlk odak noktamız, çıktılarımız ve bunun çevre üzerindeki etkisidir.
EcoSolutions yaklaşımımızı özetlemektedir ve bu konuyu daha sonra biraz daha ayrıntılı olarak ele alacağım.Çevre ve iklim üzerindeki etkimiz açıkça kritiktir.Burada, belirli CO2 emisyonlarını azaltma konusunda yıllar içinde kaydettiğimiz önemli ilerlemeden büyük gurur duyuyoruz, ancak elbette yapılacak daha çok şey olduğunun farkındayız.Daha önce de belirttiğim gibi, 2050 yılına kadar karbon emisyonları için bilime dayalı hedefler belirledik ve bu yolda net kilometre taşları oluşturduk.Başta da belirttiğim gibi, insanlar elbette en büyük kaynağımızdır, uzun bir yolculuk olan güvenlik kültürümüz iyice yerleşmiştir ve bu konuda sektör lideriyiz, ancak elbette her zaman daha fazlası var. Yapmak.
Bence bizim için gerçek bir fark yaratan şey, grup genelinde en iyi uygulamaların paylaşılmasına katkıda bulunarak çalışanlarımızı eğitme ve geliştirme konusunda harika işler yapan Mondi Akademimizdir.
Bu slaytta iyi ilerledim ancak şunu söylemek yeterli: Sürdürülebilirlik girişimlerimiz için dışarıdan önemli bir tanınma gördük ve BM'nin sürdürülebilir kalkınma hedeflerine gerçekten gerçek bir katkı sağladığımıza inanıyoruz.
Müşterilerimizin daha sürdürülebilir ambalajlama ihtiyaçlarını karşılamalarına nasıl yardımcı olabileceğimize odaklanan EcoSolutions'a geri dönün.Geçen yılın sonunda Steti site ziyaretimizde bizimle birlikte olan bazılarınızın bu konuda çok şey duymuş olduğunu biliyorum.Ancak özetlemek gerekirse, gördüğümüz bu yaklaşım değiştirme, azaltma ve geri dönüşüm olmak üzere 3 kavramı özetlemektedir.Burada, bu alanların her birindeki son gelişmelerden birkaç örnek sunuyoruz.Ve tabii ki, bunu bir işletme olarak bizim için süregelen bir fırsat alanı olarak görüyoruz ve bu girişimi yönlendirmek için ambalaj işimizdeki uzmanlardan oluşan özel bir birim oluşturduk.
Bu çok yoğun bir slayt ama kısacası müşterilerimize sürdürülebilir çözümler sunmak için gerçekten eşsiz bir fırsat gördüğümüzü düşünüyorum.Gördüğünüz gibi, müşterilerimizin bireysel ihtiyaçlarına bağlı olarak, saf kağıttan saf plastiğe ve bunların bir kombinasyonuna ve bunların birçok kombinasyonuna kadar değişen alt tabakalara dayalı çözümler sunuyoruz.Bu, hiçbir rakibimizin erişemediği bir platform.
Daha sonra özellikle geleceğe yönelik büyüme odağına bakıyoruz.Ve açıkça, iş bazında bakıldığında.Büyüme için en büyük fırsatları ambalaj işlerimizde görüyoruz.İçinde bulunduğumuz tüm ambalaj işletmelerini seviyoruz ve büyümelerini desteklemeye devam ediyoruz.
Daha önce de belirttiğim gibi sürdürülebilirlik, e-ticaret ve marka bilinirliğini artırmanın temel büyüme etkenleri konusunda zaten doğru taraftayız.Büyüme yatırım harcamalarımızı ve satın alma harcamalarımızı bu işletmeleri geliştirmeye odaklamaya devam edeceğiz.Bununla birlikte, elbette diğer işlerimize de uygun şekilde yatırım yapmaya devam etmeye çalışacağız.
Ambalaj uygulamalarımızla entegrasyon avantajlarından ve diğer sinerjilerden yararlananlara özellikle odaklanarak, Mühendislik Malzemeleri alanında halihazırda sahip olduğumuz güçlü niş konumları geliştirmeye ve güçlendirmeye devam etmeyi amaçlıyoruz.Örneğin, daha önce de belirttiğimi düşündüğüm gibi, ekstrüzyon çözümlerimiz ve ayırma astarı faaliyetlerimiz, özellikle EcoSolutions ekibimiz için ilgi çekici olanaklar sunan, özellikle fonksiyonel kağıt geliştirme alanlarında, kağıt entegrasyonu avantajları ve ayrıca belirli teknik yeterlilikler sunmaktadır.
Kaplamasız İnce Kağıtta mesaj oldukça tutarlı kalır.Bu işin rekabet gücünü korumak için yatırım yapmaya devam edeceğiz, aynı zamanda büyüyen ambalaj pazarlarımızda geliştirilecek maliyet açısından en rekabetçi fabrikalarımızdan bazılarını içeren temel varlık tabanından yararlanacağız.
Haklı olarak çok iyi tanındığımızı düşündüğüm bir alan da maliyet avantajlı varlıklarımızdır.Daha önce de söylediğim gibi bu inanca sadık kalıyorum ve özellikle kağıt hamuru ve kağıt sektöründeki ana değer etkeninin, seçtiğiniz pazara sunulan göreceli maliyet konumu olduğunu bir kez daha vurgulayabilirim.Burada, elbette, kapasitemizin yaklaşık %80'inin ilgili maliyet eğrisinin alt yarısında yer almasıyla büyük bir mirasa sahibiz.Bu, varlıkların konumundan ve aynı zamanda grubun temel yetkinliği olarak gördüğümüz aralıksız performans dürtüsünden kaynaklanmaktadır.Buradaki slaytta sürüş performansına katkıda bulunan bazı önemli süreçlerin ana hatlarını çizdim.Ama sonuçta bu tamamen işin kültürüyle ilgili ve bu elbette sürdürmek için çok çalışacağım bir şey.
Döngü boyunca maliyet avantajlı varlıklara yatırım yapma isteğimiz, güçlü getiri sağlayan ve gelecekte fırsatlar sunmaya devam edecek başka bir alandır.Ancak yine de, bu yatırımların çok seçici olması gerektiği ve yalnızca sürdürülebilir rekabet avantajı sağlayacağına güvenilen varlıklarda olması gerektiği konusunda çok açıkız.Genişletici Sermaye Harcamalarını daha marjinal varlıklara yatırmıyoruz.Bu benim temel olarak inandığım bir şey.
Daha önce de belirttiğimiz gibi, sektör lideri marjlarımız göz önüne alındığında, döngü boyunca önemli miktarda nakit elde ediyoruz.Bu, güçlü bilançomuzla birlikte stratejik esneklik ve gelecekteki büyüme için seçenekler sağlar.Bu anlamda önceliklerimiz değişmedi.Şu anda araştırılmakta olan maliyet avantajlı varlık tabanımızdan yararlanmak için daha fazla seçenekle birlikte kendi varlıklarımıza yatırım yapmayı devam eden bir öncelik olarak görüyorum.
Benzer şekilde, devam eden hissedar dağıtımlarını da yatırım senaryomuzun temel dayanağı olarak görüyoruz.Teminat politikamız kapsamında adi temettüyü korumanın ve büyütmenin öncelikli olduğuna inanıyoruz.
Birleşme ve satın alma, büyüme için gelecekteki bir seçenek olmaya devam ediyor.Ambalajlama konusundaki geniş kapsamımız önemli seçenekler sunuyor, ancak her zaman, daha önce de belirttiğim gibi, değer katan büyümeye çok keskin bir şekilde odaklanıyoruz.Benzer şekilde, biz bunu her zaman olağan temettü ötesinde artan hissedar dağıtımları alternatifine karşı değerlendirirdik.
Son olarak görünüm.Sanırım bunu zaten okuma şansın oldu.Bir daha bunun üzerinden kesinlikle geçmeyeceğim.Ancak şunu söylemek yeterli, geleceğe güvenle bakıyoruz ve açıkçası önümüzde gördüğüm fırsatlar beni kişisel olarak çok heyecanlandırıyor.
Böylece sorulara geçebiliriz.Sanırım zemin için mikrofonlarımız var.Hokkabazlık yaptığım için bana katlanmak zorunda kalacaksın ama beni yıpratmadığın sürece ayakta kalacağım, bu durumda oturabilirim ama bu bir meydan okuma değil.Lars
Lars Kjellberg, Crédit Suisse.Bu yıla girerken elbette birden fazla rüzgar var.Biz buna fiyatlandırma vs. diyoruz ve talep belirsizlikleri.Mondi geçmişte, sizin de gösterdiğiniz gibi, karşı rüzgarları dengeleme konusunda büyük bir yetenek sergiledi; bir bakıma maliyet tabanınızda yapısal bir iyileşme ve sürekli iyileştirme çabası var.2020 yılında potansiyel olarak ne tür dengelemelere sahip olduğunuzu bizimle paylaşabilir misiniz?Bunlardan bazılarını aldın mı?Sanırım CapEx projelerindeki bakım maliyetlerine ve sahip olabileceğiniz maliyet giderlerine atıfta bulunuyorum.Varlık tabanınıza bu kadar çok yeniden yatırım yaptığınızı göz önünde bulundurarak, işinizi geliştirmeye devam etmek için hala gördüğünüz birçok fırsattan da bahsettiniz, konu hakkında ne düşündüğünüzü görmek ilginç olabilir mi?Ve ayrıca son nokta, sanırım döngü karşıtılıktan bahsediyorsunuz.Açıkçası, siz - gördüğünüz bazı gerilemelerde, buna yatırım yapıyorsunuz ve tabii ki hem Swiecie azınlığının kendisine hem de bir aşamada fırsatçı olarak.Bu tür bir döngüsellik karşıtı durumda ve bilançonuzdan yararlanma konusunda ne gibi fırsatlar görüyorsunuz?
Teşekkür ederim.Açıkçası, sizin de söylediğiniz gibi, kişisel gelişim anlamında birincisi, sanırım, ilk açıdan sorduğunuz şeyin özetidir.Çok spesifik olarak, Sermaye Harcamaları kılavuzu açısından, Sermaye Harcamaları projelerinin katkısı açısından, Sermaye Harcamaları projelerinden 2020'de yaklaşık 40 milyon Euro'luk bir artan işletme kârı bekleyebileceğinizi öneriyoruz ve bu büyük ölçüde projelerin optimizasyonudur. zaten devreye aldık.Yani bu konuda çok fazla infaz riski yok.Açıkça bu, devreye aldığımız Štetí projesidir; Štetí'nin modernizasyonu ve iyileştirilmesi için 2019'a kadar süren 335 milyon Euro'luk çok başarılı bir yatırımdır ve ardından 2020'de tam yıllık bir katkı arıyoruz. Bundan dolayı çok heyecanlıyım.
Benzer şekilde, Ruzomberok kağıt hamuru fabrikasının yenilenmesi 2019'un sonlarında devreye alındı ve yine bundan tam yıl katkı arayacağız.Açıkçası, şu anda yatırım yapmanın ve yıl sonuna kadar Ruzomberok'ta yeni kağıt makinesini inşa etmenin sancıları içindeyiz, bu makine devreye alınacak, bu da kağıt hamurunun bir kısmını kullanacak, ki bu da kağıt hamurunun bir kısmını kullanacak. şu anda kağıt hamuru kurutucusunda ve açık piyasada satılıyor.Yani 2021'e girerken karışım değişecek. Ancak 2020'de Ruzomberok'taki ilave hamurdan anında katkı alacağız.
Ve ayrıca Syktyvkar operasyonumuzda devam eden darboğazın giderilmesi de dahil olmak üzere bir dizi başka proje daha var.Ve daha da önemlisi, örneğin Çek Cumhuriyeti'nde ve ayrıca Alman sanayi veya ağır sanayi odaklı işimizde genişlettiğimiz dönüştürme operasyonlarımızda devam eden yatırımlarımız var.Kolombiya'da yeni bir fabrika, yeni bir torba fabrikası kuruyoruz ve çanta işimizde küresel ağ açısından sahip olduğumuz gücü daha da geliştiriyoruz.Ve bu - bence bu konuda daha fazla fırsat var.Ancak kısa vadede asıl odak noktası budur.
Benzer şekilde, sanırım, bakım tarafında, geçen yıl bakım maliyeti etkisi açısından özellikle yüksek bir rakama sahip olduğumuzdan bahsettiniz.Bu, örneğin Slovakya'daki proje uygulamasının kısmen yönlendirdiği, aynı zamanda Syktyvkar ve benzerlerindeki teknik gerekliliklerin de yönlendirdiği faktörlerin bir birleşimiydi.Bu - bunun yaklaşık 150 milyon Euro'luk bir etki olduğunu tahmin ettik.2020 etkisi açısından tahminimiz 100 milyon Avro civarında olacağı yönünde.Yani bunlar sizin de söylediğiniz gibi anlık dengelemelerdir.
Bence - ve aksi halde, tabii ki, girdi maliyeti cephesinde, mutlaka bizim yaptığımız değil, ama elbette, döngü aynı zamanda en üst satırda gördüğünüz baskıyı bir miktar girdi maliyeti deflasyonuyla hafifletme açısından da yardımcı oluyor. .Orta Avrupa'da örneğin odun maliyetlerinin düştüğünü görüyoruz.Etrafta çok fazla afet odunu var, bu da bir süreliğine etki edecek ve bu da tabii ki odun maliyeti açısından faydalı olacak.Geri dönüşüm için kağıdın yine devre dışı olduğu, tam olarak ne kadar süreliğine vesaire olduğu herkes tarafından tahmin edilebilir, ancak bu aşamada açıkça faydalıdır.Ve enerji, kimyasallar ve benzerleri, tabii ki, genel emtia fiyat döngüsüyle birlikte, genellikle bir miktar maliyet rahatlaması gösterdi.Yani bunların bir kısmını görüyoruz.Açıkçası, buna ek olarak çabalarımızı iki katına çıkarıyoruz.Kendi maliyet karşılamamız açısından her zaman çok şey yaptığımıza dair bir his olduğunu biliyorum, ancak her zaman yapılacak daha çok şey olduğunu düşünüyoruz.O anda zor olabilecek kararları verme konusunda her zaman proaktif olduğumuzu hissederiz.Bildiğiniz gibi bu yıl Türkiye'de bir kağıt makinesine gittik, oradaki maliyet yapısından dolayı bunun doğru bir hamle olduğunu düşündük ve bunun sonucunda sabit maliyetleri çıkardık.Ayrıca maliyetleri sistemden çıkarmak için bazı yeniden yapılandırmalar da yaptık.Ve bu devam eden bir şey.Sunumumuzda da belirttiğim gibi, bu DNA'nın bir parçası, yaptığımız işin bir parçası ve bunu yapmaya devam edeceğiz.Bu, tek seferlik bir büyük patlama türü yeniden yapılanmayla ilgili değil çünkü grup olarak bu açıdan çok güçlü olma konusunda şanslı bir konumdayız, ancak bu fırsatları artırmaya devam edeceğiz.
Sanırım büyüme fırsatlarından bahsettiniz.Sanırım zaten alıştığımız bazı şeylerden bahsetmiştim.Varlık tabanımızın etrafındaki fırsatlar açısından tükenmediğimize inandığımı belirtmiştim.Döngü boyunca gerçek rekabet avantajına sahip olduğuna inandığımız varlıklara çok odaklanılmalıdır.Bazı uzun vadeli fırsatlar hakkında çok fazla ayrıntıya girmek istediğimi sanmıyorum.Geleceğe yönelik büyük projeler açısından yaptığımız herhangi bir şeyin, öncelikle kesinlikle 2020 Yatırım Harcamalarını ve hatta muhtemelen 2021'i etkileme ihtimalinin düşük olduğunu söylemek yeterli. Bu yüzden 2021 konusunda verdiğim rehberliğe oldukça güveniyorum. Açıkçası, CapEx seviyesini artırmak için fırsatlar bulmayı seviyorum çünkü ben - ancak bu uzun vadeli projeleri almak zaman alıyor.Ama biz, bildiğiniz gibi, örnekleme amacıyla Štetí'deki potansiyel yeni kağıt makinesini durdurduk veya erteledik.Şu anda piyasaya sattığımız fazla kağıt hamuru kapasitemiz var, ancak orada bazı özel kraft kağıt uygulamalarına bakma kapasitemiz var.Diğer büyük operasyonlarımızdan bazıları, gelecekte getirebilecekleri fırsatlar açısından hâlâ optimize edilmedi.Bu yüzden çok büyük bir fırsat olduğunu düşünüyorum.Ancak sürekli vurguladığım gibi, harcamalar, döngü boyunca bize yardımcı olacağını veya ne olursa olsun geleceğini bildiğimiz operasyonlara yöneliktir ve bizim için en önemli olan da budur.
Döngü karşıtı fırsatlar açısından, bu döngüye saflık diyebileceğimi asla iddia edebileceğimi sanmıyorum.Sanırım elimizde - döngü boyunca yatırım yapmaya çalışıyoruz.Bence yapabileceğin en iyi şey bu.Açıkça görülüyor ki, dengelemeye çalışıyorsunuz - gerçek fırsatınız, döngünün alt ucunda üst ucundan daha fazla yararlanmaktır.Benzer şekilde, varlık değerlemelerinin mutlaka fiyatlandırma döngülerini vb. takip etmesi gerekmez.Ve hâlâ varlık peşinde koşan bir sürü ucuz para var.Dolayısıyla bu fırsatlara nasıl baktığınız konusunda çok dikkatli olmanız gerekir.Ancak bence önemli olan stratejik olarak, faaliyet gösterdiğimiz çerçeve içerisinde birçok seçeneğimiz var, biraz fırsatçı olmanız gerekiyor ve biz bu fırsatların farkındayız ve bunlardan yararlanıp yararlanamayacağımızı göreceğiz.
Ben Davy'den Barry Dixon.Birkaç soru.Andrew, kısa vadeli konular açısından, güçlü performans göz önüne alındığında, özellikle işin ambalajlama tarafında, hem oluklu hem de esnek ürünlerde talep ortamının nasıl göründüğü konusunda bize biraz fikir verebilirsin. Özellikle 2019'da oluklu hale getirdiğiniz talep görünümü nasıl görünüyor?
İkinci olarak, karton tarafında fiyat müzakerelerinin nasıl gittiği, bu müzakerelerde başarılı olma olasılığı ve zaman dilimi hakkında bize biraz fikir verebilir misiniz?
Ve üçüncü olarak, sermaye tahsisi stratejisine geri dönecek olursak ve belki de Lars'ın devamı olarak, büyüme alanları olarak 2 paketleme bölümünü belirlediniz ve sanırım itici güçleri de belirlediniz. her ikisinde de sürdürülebilirlik, e-ticaret ve marka oluşturma açısından.Baktığınızda ve sermaye tahsisini düşündüğünüzde, bu sürdürülebilirliği, e-ticareti ve marka fırsatlarını gerçekleştirmek için organik olarak veya birleşme ve satın alma yoluyla nereye harcamanız gerektiği konusunda bu 2 işletmedeki boşlukları nerede görüyorsunuz?
Tamam aşkım.Evet, öncelikle talep tablosu açısından, sizin de haklı olarak söylediğiniz gibi, oluklu tarafında Oluklu Çözümler işimizin geçen yılki performansından çok memnun olduğumuzu düşünüyorum.Açıkçası bölgesel odaklıyız.Ancak bahsettiğim gibi, yıllık bazda% 3'lük bir kutu büyümesi elde ettik, ki bunun çok güçlü bir performans olduğunu düşünüyorum.Bu kısmen faaliyet gösterdiğimiz ve çok güçlü olan pazarların bir yansımasıdır.Ancak aynı zamanda pazar büyümesini de aştığımızı düşünüyorum ki bu çok cesaret verici.Ve bu gerçekten müşteri hizmetlerine aşırı bir odaklanma ve tabii ki müşterilerimizle yaptığımız birçok inovasyon çalışmasıydı.E-ticaret tarafında çok fazla büyüme görüyoruz ve bu son derece cesaret verici ve bunu aktif olarak desteklemeye devam ediyoruz.Bu konuda bazı spesifik girişimlerimiz var.Ve elbette, bu büyümeyi desteklemek için yatırım yapıyoruz ve bu son derece cesaret verici.Ve kesinlikle yıla yine bu yönde çok güçlü başladık.
Esneklik işi açısından, bence açıkçası - bunun farklı bileşenleri var.Tüketici esnekleri tarafında daha önce de belirttiğim gibi, bunun son derece dirençli olduğu ortaya çıkıyor.Basitçe söylemek gerekirse, hacim sayıları ve diğer şeyler üzerindeki görünürlük açısından gerilemenin çok az etkisi olduğunu söyleyebilirsiniz ve bu çok cesaret verici.2019 yılının daha zor geçtiğini söylediğimiz çanta işi.Şimdi Avrupa, Avrupa nispeten istikrarlı, marjinal olarak kapalı.Zayıflığı özellikle bizim için çok önemli olan Orta Doğu ve Kuzey Afrika pazarlarımızda görüyoruz.Kuzey Amerika da 2019'da daha zayıf bir nokta oldu. Sipariş durumuna bakarsam cesaret verici olan şu ki, şimdi yılın ilk günleri, ancak 2020'ye giren sipariş durumu aslında - geçen yılın karşılaştırılabilir dönemine göre daha yüksek .Dediğim gibi henüz ilk günler ve bunu abartmamak lazım ama cesaret verici.
Bahsettiğim gibi, özellikle ihracat pazarlarında bunların çoğu çimentoya dayalı ve birileri de bunu izleyecek.Ve tabii ki inşaat talebini vb. etkileyen makroekonomik konular da önemlidir.Ama bunların homojen pazarlar olduğu da görülmemeli.Portföyü bir bütün olarak etkileyen çok sayıda farklı faktör vardır.Basitçe söylemek gerekirse, geçen yıl biraz daha yumuşaktı, bu yıl daha cesaret verici başladı, ancak bu tarafta daha ilk günler.
Fiyat müzakereleri.Demek istediğim, sizin de söylediğiniz gibi, hem geri dönüştürülmüş tarafta hem de daha yanal olarak ağartılmamış kraftlinerde fiyat artışları yaptık.Bunun çok iyi desteklendiğine inanıyoruz.Beklediğiniz gibi, stok seviyelerinin biraz daha düşecek şekilde normalleştirildiğini görüyoruz.Çok güçlü sipariş defterleri görüyoruz ve bu, fiyat artışlarıyla çıkmak için her zaman sağlam bir temel oluşturuyor.Bu sürecin ilk günleri.Bu nedenle size kesin bir rehberlik vermek son derece zordur, ancak bunun haklı olduğuna inanıyoruz ve şu anda müşterilerimizle görüşme halindeyiz.
Sermaye tahsisi açısından bence kısa cevap, boşluklar görmüyorum.Fırsatları görüyorum, belki de burada bir CEO gibi konuşuyorum.Bence - hayır, sanırım kendi işimizde ilerlemeye devam edebileceğimiz çok şey görüyoruz.Ve tabii ki, hem coğrafi erişim açısından hem de sahip olduklarımızı tamamlayabilecek teknik bilgi birikimi açısından yetenekler getirerek bunu destekleyebilirsek, buna bakmaya çok açık oluruz.Ama dediğim gibi bu konuda alt ölçek olduğumuz bir alan olduğunu düşünmüyorum.Demek istediğim, açıkça çanta işimiz son derece güçlü ve giderek büyüyerek bundan yararlanmaya devam edeceğiz.Ancak gerçekçi olmak gerekirse, küresel bazda oldukça niş bir pazarda kullanabileceğiniz sermaye nispeten kısıtlıdır.
Plastik alanında Avrupa'da son derece güçlü bir konuma sahibiz.Buna - pazar bazında daha fazla bakmalısınız.Esnek pazarın ne olduğuna dair genellikle çok genel açıklamalar vardır.Örneğin, faaliyet gösterdiğimiz segmentlerde son derece güçlüyüz. Bunu potansiyel olarak genişletebilir miyiz, ancak bu, bildiğimizden çok emin olduğumuz bir şey olmalı ve daha geniş işimize katkıda bulunmalıdır.
Exane'den Justin Jordan.Öncelikle Andrew, analist ve danışman topluluğu adına CEO olarak atanmanı tebrik etmek istiyorum.Eminim önümüzdeki yıllarda size başarılar dileriz.3 tip sorum var.Birincisi, oldukça kısa vadeli ve iki, orta vadeli.Öncelikle kısa vadeli olanı.Sanırım, birkaç ay önceki Štetí Sermaye Piyasası Günü'nü düşünürsek, büyük bir küresel e-ticaret adamı için e-ticarette konuştunuz ya da gerçekten gösterdiniz ve birkaç tanesini vurguladınız. Makarna gibi ürünlerde plastiğin kağıt bazlı ambalajlarla değiştirilmesi potansiyeli.Bu tür bir sürdürülebilirlik temasıyla ilgili olarak bu denemelerin nasıl ilerlediği, yeni siparişler veya kazanılanlar konusunda bugün söyleyebileceğiniz bir şey var mı?
İkincisi, sanırım Slayt 24'te, ileriye dönük temel büyüme bölümlerinin sanırım Oluklu ve Esnek Ambalaj olduğu oldukça açık ki bu da açıkça çok açık.Bu, Kaplamasız İnce Kağıt işi için ne anlama geliyor?Açıkçası, tamamen yakalıyorum, ancak küresel olarak maliyet açısından oldukça rekabetçi.Ancak özellikle bu işteki yapısal olumsuzluklar göz önüne alındığında, bunu esas olarak diğer 2 temel uzun vadeli büyüme bölümündeki büyümeyi finanse edecek bir nakit yaratma motoru olarak mı görmemiz gerekiyor?
Ve üçüncü olarak, sanırım buna dayanarak, '21 Sermaye Harcamaları rehberliğinizi düşündüğümüzde, 450 milyon Avro ile 550 milyon Avro arası, açık söyleyeyim, sizi serbest bir nakit akışı makinesine dönüştürüyor.Muhtemelen bu, Mayıs 2018 özel temettüsünüz hakkında bir fikir veriyor mu, bu, 21'de potansiyel olarak daha fazla özel temettü fırsatı yaratıyor mu?
Teşekkür ederim.Normalde bir iltifatın ardından zor sorular gelir.Hayır. Sanırım - yani, kazançlar açısından, bununla ilgili belirli ayrıntılara girmeyeceğim, ancak sanırım, her iki e-ticaret cephesinde de size MailerBAG'i gösterdik, örneğin, Kullandığımız MailerBAG'i e-ticaret müşterilerimiz nezdinde çok yoğun bir şekilde kullanıyoruz ve çok iyi karşılanıyor.Kitabınız doğal olarak -- bariz bir üründür çünkü tüm streç filmlerin ve içine alabileceğiniz diğer şeylerin yerini alır. Artık çok derli toplu, sürdürülebilir, geri dönüştürülebilir, yenilenebilir, her şey olan bir kağıt torba, ve bu çok iyi bir tepki alıyor.Ve bu bizi çok teşvik ediyor.Benzer şekilde sürdürülebilirlik tarafında da, Steti'de aldığınız tüm ürünlerden duyduğunuz gibi, çok fazla çalışma yapıyoruz.Ve bu devam eden bir odak noktasıdır.Yine bir portföy olarak görülmesi gerekiyor.Çok cesaretlendim.Rakamlarımıza, özel kraft kağıdımızın etrafındaki büyüme açısından bakarsanız, daha genel olarak, bu işlevsel kağıtlara büyük ölçüde giriyor, ama tabii ki aynı zamanda tüm basit alışveriş çantası ve benzerlerine de giriyor, orijinal görüyorsunuz bu işteki büyüme ve son derece iyi iş çıkardılar ve bu portföyü ve o pazarı geliştirmeye devam ediyorlar, açıkçası, çünkü bazı açılardan, orada gelişen tamamen yeni bir pazar.Orada pek çok iyi ilerleme var ve bunu ilerletmek için çok fazla enerji ayırmaya devam edeceğiz.
İnce kağıt işi açısından.Bu harika bir iş.Daha önce de belirttiğim gibi son derece güçlü bir konumumuz var.Buradaki temel varlıkların tümü karma kullanımlı varlıklardır.Başka bir deyişle, hem ince kağıt hem de kağıt hamuru üretiyorlar, bu da mutlaka kaliteli kağıt pazarı için kullanılmıyor; örneğin Güney Afrika'dan gelen birçok kağıt hamuru Asya'ya kağıt mendil pazarlarında satılıyor ve bunlar ve benzerleri ve ayrıca Açıkçası, konteyner kartonu sınıflarını da yapıyoruz.Bu işin geleceğini görüyorum; kaliteli kağıt pazarında ilerlemeye ve son derece rekabetçi olmaya devam edeceğiz.Yapabileceğinize inanıyorum; varlıklarınızın herhangi birinin iyi bir sahibi olmalısınız ve biz de onları rekabetçi tutmak için uygun şekilde yatırım yapmaya devam edeceğiz.Ancak elbette sermaye harcamalarındaki büyüme açısından değişim, büyük ölçüde büyüyen ambalaj pazarlarına doğru gidiyor.Örnek vermek gerekirse, açıkçası, en son proje Slovakya'da, sizin geleneksel ince kağıt fabrikası dediğiniz yerde, ancak orada sahip olduğumuz fantastik maliyet tabanını kullanarak hibrit karton ürünleri üretiyor, ancak büyüyen büyümeden yararlanıyor. ambalaj pazarları ve bunun devam eden fırsatlarını göreceğimizi düşünüyorum.Ancak aynı zamanda, temel ince kağıt işi oldukça rekabetçi olmaya devam ediyor ve biz de buna uygun şekilde yatırım yapmaya devam edeceğiz.
Nakit açısından, son derece nakit üretken olduğumuza tamamen katılıyorum.Sanırım bunu birkaç kez söylediğimi duydunuz ve ben de tanım gereği CapEx'in, ima ettiğim gibi, başka hiçbir şeyin yokluğunda 2021'de düşeceğini söylemeye devam edeceğim.Şunu çok açık bir şekilde ifade ettim: Grupta pek çok fırsat görüyoruz ve kesinlikle bu işletmelerin büyümesini desteklemeyi amaçlıyoruz, ancak bunun tüm alternatiflerle çok net bir şekilde ölçülmesi gerekiyor.Alternatiflerden biri de elbette parayı hissedarlara iade etmektir ve biz de kendimizi her zaman bu kriterlere göre ölçüyoruz.Sanırım hissedarlarımız, kendileri için değer yaratabilecek büyüme seçeneklerini aramanın bizim görevimiz olduğunu göreceklerdir ve yönetim olarak bizim de yapmakla yükümlü olduğumuz şey budur.Ancak aynı zamanda, 2017 sonuçlarının ardından da gösterdiğimiz gibi, bu doğru fırsatların doğru sırayla ortaya çıkmaması durumunda da oldukça açığız.Doğru yaklaşım buysa, diğer dağıtımlara da bakmaya hazırız.
Goodbody'den David O'Brien.Öncelikle kutu fiyatının korunmasının iyi olduğundan bahsettiniz.Bakın, bu işlerin etrafındaki değişkenlikler göz önüne alındığında bunun belirli bir şirkete özgü olacağını biliyorum.Peki kutu fiyatlarının 2018 yılı boyunca ne kadar arttığını ve o tarihten bu yana nerelere gittiğini deneyimlerinizi bize aktarabilir misiniz?Ve sanırım oradaki fiyatlandırma oranları üzerindeki baskı devam ediyor.Geçtiklerini ne zaman düşünmeliyiz (duyulmuyor) ve bu yalnızca konteyner tarafındaki başarıya mı bağlı?Talebin hemen hemen aynı olduğu göz önüne alındığında, konteyner kartonu fiyatlarındaki artışla ilgili olarak, oldukça basit bir şekilde, geçen yılın mayıs ayından bu yana nelerin değiştiğini bize açıklayabilir misiniz?Mesela stoklar bu kadar ciddi şekilde düştü mü?Peki, uygulamaya konan bir artış konusunda size bu kadar güven verecek kadar nereden geldiklerini ölçebilir misiniz?
Esnek ürünler işinde de bazı baskıların olacağı açık.'18'den '19'a kadar olan marj profiline bakarsak, FAVÖK marjı %17'den %20'ye kadardır.2020'de %17'ye geri dönecek miyiz?Yoksa bahsettiğiniz bazı hafifletici unsurlar dikkate alındığında bu çizgiyi koruyabileceğinizi mi düşünüyorsunuz?
Ve son olarak, Mühendislik Malzemeleri, kullanılan sermaye getirisi %13,8'dir ve açıkça daha geniş grup seviyesinin gerisindedir.Oradaki orta vadeli hedefler nelerdir?Temel ürünlerinizden birinde belirttiğiniz bazı baskılar dikkate alındığında neler başarılabilir?
Tamam aşkım.Sanırım ilk olarak kutu fiyatlarında 2018'den bahsetmiştiniz. Bunun kutu fiyatları olup olmadığından emin değilim -- çok açık bir şekilde -- yani geçmişe baktığımızda karton fiyatlarını gördük. 2018 boyunca çok keskin bir yükseliş yaşadılar ve biraz düşmeye başlamadan önce 2018'in arka uçlarında zirveye ulaştılar.Bunu kutu fiyatları takip etti.İşleyiciler, sürekli kutuyu takip ettikleri için 2018'de marj daralması gördüler; karton fiyatları yükseldi.Ve daha sonra 2019 boyunca, gördüğünüz gibi, bu durum tersine döndü, karton fiyatları düştü ve kutu fiyatları çok iyi bir şekilde yükseldi.Bu, kutu fiyatlarının mutlak anlamda artmadığı anlamına gelmiyor, ancak karton fiyatlarındaki düşüşlere göre açıkça devam ediyorlardı.Ve bence, piyasaya daha genel olarak bakarsanız, bazı açılardan beklentileri aştı.Böylece, marj genişlemesini gördük - dönüştürme işinde, mutlak anlamda da olsa, kutu fiyatlarının, vurguladığım gibi, bir dereceye kadar düştüğünü gördük.
2020 yılının sorusunun konteyner kartonu tarafında kaldığını düşünüyorum.Açıkça görüyoruz ve konteyner kartonu fiyat girişiminin neden haklı olduğuna inandığımıza geçeceğim.Ancak karton ambalajın düzleşmeye ve artmaya başladığını görüyorsanız, o zaman kutu fiyatlarının bunu daha da aşağılara çekmemesi, aksine istikrar kazanması ve potansiyel olarak toparlanması için her türlü gerekçenin bulunduğunu düşünüyorum.Ancak benim görüşüme göre bu, aynı zamanda konteyner tarafının da bir fonksiyonudur.Açıkçası 2018'in dönüştürücüler için zor bir yıl olduğunu düşünüyorum, 2019 ise tam tersi oldu.Dönüştürücüler için uzun vadeli sürdürülebilir marjın ne olduğu muhtemelen bu ikisinin arasında bir şeydir.
Konteyner tarafında geçen Mayıs ayından bu yana ne değişti?Demek istediğim, fiyatların düşük olması bir şey.Bildiğiniz gibi geçen yıl mayıs ayından bu yana fiyatlar düştü.Demek istediğim, üçüncü çeyrekte istikrar kazandılar ve ardından 4. çeyreğe ve bu yılın başında biraz daha fiyat erozyonu yaşandı.Şu anda sahada gördüğümüz şeyin, söylediğim gibi, çok güçlü bir düzen durumu olduğunu açıkça düşünüyorum.Rezervasyonumuz bitti.Genel olarak, anladığımız gibi, sektördeki stok seviyeleri makul ila düşük arasında ve sizin de söylediğiniz gibi biz dışarı çıktık, sanırım geri dönüştürülmüş artışta ilk çıkanlardan biriyiz.Görünüşe göre bunu takip eden başkaları da var ve biz de müşterilerimizle görüşüyoruz.Daha önce de tartıştığımız gibi, size bundan daha fazla açıklık getiremem.
Esnek işler ve orada bahsettiğiniz marj baskıları açısından.Evet, yani kraft kağıt tarafında fiyatların düştüğünü gördüğümüz konusunda çok netiz.Geçen yıl boyunca baskı gördük, ancak birçok kraft kağıt işinin ve torba işinin sözleşmeli yapısı nedeniyle, spot fiyatın nerede olduğu ile nerede olduğu arasında her zaman bir miktar gecikme etkisi vardır. 'gerçekten başarıyoruz ve aynı zamanda bir öncü etkisi de var.Yani şimdi olan şu ki, şu anda piyasada olan ve fiyatlandırılan yıllık sözleşme işinde kraft kağıdını spot fiyatlara yakın bir fiyatla yeniden fiyatlandırmak zorunda kaldık. Ve çantalar, çünkü sözleşmelerinizi benzer zamanlarda görüşüyorsunuz. , aynı temelde yeniden fiyatlandırılacaklardı.Yani bu açıkça piyasada.Bunun, yıla kraft kağıtla başladığımız ve bunun sonucunda da çantaların geçen yıl ortalama olarak elde ettiğimizden daha düşük fiyatlarda olduğu ve bunun da marjlara dahil edilmesi gerektiği anlamına geldiğini açıkça belirtiyoruz.
Bu konuda hafifletme açısından, daha önce de belirttiğim gibi, girdi maliyetinde büyük ölçüde bir azalma var ve bu, özellikle esnek kumaşlar veya kraft kağıt işini etkiliyor.Ayrıca torba işinden de bir miktar tampon alıyoruz çünkü doğal olarak düşük kağıt fiyatlarından elde ettiğimiz faydanın bir kısmını korumamızı beklersiniz.Esnek plastik işimiz bundan açıkça etkilenmiyor ve orada devam eden bir büyüme olduğuna inanıyoruz.Bence daha da önemlisi, çantalar açısından geçen yıl hacim açısından daha zorlu bir yıldı.Bunda kesinlikle bir miktar toparlanma görüyoruz.Daha önce de belirttiğim gibi, sipariş durumu iyileşti ve bunu gördüğümüz kayıp hacmin bir kısmını geri kazanmak için kullanıyoruz ve elbette bunun marj toparlanması açısından bir faydası var.Bence bir takım şeyler var, ancak kısa vadede kesinlikle bu marj 2019'daki seviyeye göre baskı altında.
Mühendislik Malzemeleri açısından, sermaye getirisi açısından bence, açıkçası, öncelikle bu biraz farklı bir iş.Bunu, söz konusu işin yapısı açısından, örneğin kağıt işleriyle ilgili olarak kabul ediyoruz.Bu yıl özellikle kişisel bakım bileşenleri alanında bu segmentte biraz daha marj baskısı bekleyeceğimizi açıkça belirttik.Oradaki fiyat baskısını dengelemek için başka ürünler geliştirmek üzere başka alanlarda da açıkça çalışıyoruz, ancak bu bunu tamamen telafi etmeyecek.Bu nedenle, Marjın, Mühendislik Malzemelerindeki 2019 beklenen sonucuna göre daha fazla baskı altına gireceği konusunda çok açıkız.Ancak daha önce de belirttiğim gibi, konu salıverme, ekstrüzyon kaplamalar ve diğer teknik film uygulamalarına gelince, sürdürülebilir paketleme çözümlerinden bazılarına bütünsel olarak bakmaya gelince, pek çok ilginç dinamiğimiz olduğunu düşünüyorum. bir iş olarak araba kullanıyoruz.Dolayısıyla bunlara yatırım yapmaya devam etmemiz ve bu yolda ilerlememiz gerekiyor.Bu yakın vadeli bir sorun olmayacak, daha çok uzun vadeli bir dinamik olacak.Sanırım yerden bir tane daha alacağım ve sonra tellere bir çift bağlayacağız.
Jefferies'den Cole Hathorn.Andrew, müşterilerinizin mümkün olduğunca kağıt modellerini ve faydalı olduğunda plastik modellerini satın almalarını nasıl sağlayacağınızı takip ediyorum.Satın alma ve onlarla birlikte olmak, 2030, 2050 hedeflerini gerçekleştirmeye nasıl gidiyor?Peki bu değişimi ne hızlandıracak?Size gelip "İlk hamle avantajını ve ilk hamleyi yapan olmak istiyoruz, bize bu çözümleri sağlayacak en iyi yer sizsiniz?" demeleri için gerçekten AB mevzuatını veya vergilerle ilgili buna benzer bir şeyi görmeniz gerekiyor mu?
Evet, sanırım -- demek istediğim, açıkça mevzuat yardımcı oluyor.Demek istediğim, bunu en açık şekilde çanta işinde gördük; alışveriş torbaları ve AB çapında plastik, tek kullanımlık alışveriş torbalarının azaltılmasına yönelik bir baskı var ve tabii ki farklı yargı mercileri farklı düzenlemeler uyguluyor. vergilerden tek kullanımlık plastik alışveriş poşetlerinin yasaklanmasına kadar.Ve tabii ki bu durum anında büyük bir talep artışı yarattı ki bu bizim için harika bir şey.Bu arzı karşılamak için ek kağıt kaynağı sağlamak amacıyla Steti operasyonumuza yeniden yatırım yapmamızın nedeni de budur.Bence bunun ötesinde, açıkça bazı plastik uygulamalara yönelik daha geniş vergiler için girişimler de var, bunu genel olarak destekleriz.Bunun uygun olduğunu düşünüyoruz çünkü tüm bunlarla ilgili en büyük zorluk, plastik çözümünün veya daha az sürdürülebilir çözümün çevreye olan maliyetini içselleştirmektir.Ve elbette vergi bunu başarmanın bir yoludur.
Ancak tüketici tercihleri ve tüketici farkındalığının çok büyük olduğunu ve burada büyük bir itici güç olarak hafife alınmaması gerektiğini düşünüyorum çünkü bildiğiniz gibi büyük FMCG gruplarının çoğu, ambalajlarının sürdürülebilirliğini iyileştirme konusunda büyük açıklamalarda bulundular ve şimdi destek ve bunu nasıl başarabileceklerini arıyorlar.Yine, bunu desteklemek için tüm müşterilerimizle çok sayıda görüşme yapıyoruz ve sunduğumuz tüm çözümlerle gerçekten çok ilgileniyorlar.Ve dediğim gibi, gerçekten benzersiz bir teklifimiz olduğuna inanıyorum çünkü biz - tüm alt tabaka takımını sunabiliriz.Ve o slaytı koyduğumda, kağıt -- her şeyin çözümü olan kağıtları sağlamaktan çok mutlu olurduk, ama öyle değil.Ve çok açık ki, plastik ürünlerimizin hayati bir rol oynadığı çok sayıda uygulama var.Gıda israfı meselesini kastediyorum; bunun çevre sorunları etrafında giderek daha yaygın bir tartışma konusu haline geleceğini düşünüyorum.Çiftlikteki yiyeceklerin yaklaşık 1/3'ü çatala ulaşmıyor.Bu çok şaşırtıcı bir rakam diyorum.İsraf edilenlerle bütün Afrika'yı ve Avrupa'yı besleyebilirsiniz.Gıda israfını azaltabilecek her şeyin çevreye büyük fayda sağlaması gerektiğini hayal edebilirsiniz.Bu nedenle, tamamen kağıt bazlı olanı kullanmak arasında doğru dengeyi kurmamız gerekiyor ve harika fırsatların olduğunu düşünüyoruz, ancak aynı zamanda gıda tazeliğini artırabilecek, size doğru düzeyde rahatlık sunabilecek plastik çözümler için de her zaman bir yer olacağının bilincindeyiz. vb. böylece yiyecekleri israf etmezsiniz.Ve bu - orada bir denge var ve bence pek çok fırsatımız var ve dediğim gibi, tüm bu çözümleri sağlamak için harika bir konumdayız.
Elimde 2 tane var. 7. Slayt'a baktığımda, kayalık grafiğe bakıyorum ve açıkça 2019'da fiyatlara göre getirilerin düştüğünü görüyorum.Ancak diyelim ki 2018'i bir tür tampon gibi kırarsak, %19 ila %20'lik bir akış gibiydi.Bunu aynı zamanda %19 gibi dahili bir akış olarak mı görüyorsunuz?Ve bu, eğer aşağıya düşerse kendi kendine yardımınızı artıracağınız türden bir eşik mi?Ve benim sorum daha çok 2020'ye yönelik çünkü bu projelerden bazılarını yayına alıyorsunuz ve açıkçası bu, hızlanacağınız yerde kullanılan sermaye ve belki de bu dinamikler etrafında bazı düşünceler.
Tamam aşkım.Kendi kendine yardım konusunda kararlı olmadığımızı düşünüyorum; oradaki eylemlerimizi herhangi bir noktada elde ettiğimiz getirilere göre belirlemiyoruz.Kendi kendine yardım girişimlerimizi yürütmenin her zaman yapmamız gereken bir şey olduğunu düşünüyoruz.Açıkçası, yaptığınız işe odaklanmanız herhangi bir zamanda etrafınızdaki ortam tarafından belirlenir.Ve elbette, ekonomik bir gerileme durumunda, tedarik zinciriniz açısından daha fazlasını da zorlayabilirsiniz ve bu, elbette, buna odaklanmaya devam edeceğimiz bir şey.
Ancak aynı zamanda, daha önce de söylediğim gibi, döngü boyunca yatırım yapmaya devam etmenin doğru şey olduğunu düşünüyoruz.Kısa vadede daha fazla marj veya ROCE'nin yüzde 20'lik bir getiriyi seyreltmesine rağmen doğru varlıklara yatırım yapmaktan çekinmememiz gereken birçok fırsat görüyoruz.Demek istediğim, eğer sermaye maliyetimizi rahatça aşan seviyelerde sermayeyi konuşlandırabileceğimizden eminsek, bunu yapmaya bakmalıyız, açıkça diğer tüm alternatiflerle, o nakdin kullanımlarıyla karşılaştırılarak ölçülmeli ve bu da bizim yapacağımız bir şey. her zaman yapmak için çabalamaya devam edin.
Evet.Yani bir sonraki adım, sizi aslında bu ek fırsatlardan bazılarını ileriye taşımaktan alıkoyan şeyin ne olduğu olacaktır.Bahsettiğiniz gibi, özel kraft kağıdına bakabileceğiniz aşırı piyasa kağıt hamuru kapasitesi.Alışveriş çantalarında mutlak liderliğe sahip olduğunuz bir pazar.Döngüyle ilgili biraz endişe verici mi?Yönetim kapasitesi mi?Önce devam eden projeleri bitirmeniz ve sonra tabii ki yenilerini düşünmeniz mi gerekiyor?Yoksa gerekli olan uzatılmış mühendislik süreleri mi?
Yukarıdakilerin hepsi.Hayır, açıkçası öncelik vermeniz gerekiyor ve büyük bir Sermaye Harcama programımız var.Yılda 700 ila 800 milyon Avro arası harcama yaptığınızda bu çok fazla iş demektir.Çok fazla iç kaynak gerekiyor ve biz de buna öncelik vermeliyiz ve biz bunu doğru yaptığımıza inanıyoruz.Ve teknik teslimat nedeniyle gereksiz riskler almak istemezsiniz.Ama aynı zamanda evet, piyasanın farkında olmanız gerekiyor.Çok spesifik olarak, örneğin şu Steti makinesine geri dönecek olursak.O dönemde piyasaya başka kapasitelerin de geleceğini gördüğümüz için o makineyi erteledik.Bir süre geride durarak ve olayların nasıl gelişeceğini görerek bu seçeneği kaybetmeyeceğimizi düşündük.Geri dönüp bunu tekrar gözden geçirmek mantıklı olabilir.Yani bunlar dikkate almanız gereken şeyler.Yani değilsiniz - olaylara asla genel pazar dinamiğinden ayrı olarak bakmıyorsunuz.Ancak çok açık bir şekilde, aynı zamanda döngü boyunca yatırım yapabilme lüksüne de sahibiz ve bu, yapmaya devam edeceğimiz bir şey.
Ayrıca yeni rolünüz için tekrar tebrikler.Belki felsefi bir sorudur.Avrupa'da konteyner kartonunda endüstrinin konsolidasyonuna ilişkin düşünce süreciniz.Bunun hakkında daha önce konuşmuştuk, ama belki de bunun herhangi bir avantajını görüp görmediğinizi tazelemek için?Yeni rolünüze katılmak ilginizi çekecek bir şey mi?Yoksa hâlâ devam ettireceğiniz, organik olarak büyümeyi mi tercih edeceğiniz bir şey mi?
Dediğim gibi, sanırım -- soru için teşekkürler Brian.Sanırım önceliklerimize geri döndük.Kendi işimizi büyütmeye devam etmek için harika seçeneklerimiz olduğunu düşünüyoruz.Ancak benzer şekilde birleşme ve satın alma da bizim için bir seçenek; bu fırsatların farkında olmalıyız ve onları aramaya devam edeceğiz.Konsolidasyonun başlı başına bir çekiciliği olduğunu düşünüyorum, ancak bu, sahip olabileceğiniz değer yaratımının ışığında görülmelidir.Peki bunun için ne ödüyorsunuz ve böyle bir konsolidasyondan gerçek sinerji fırsatları yaratabileceğiniz ve bunun gerçek bir rekabet avantajı yaratacağı konusunda çok net olmalısınız.Yani tüm bunları her zaman göz önünde bulundurmanız gerekir.Yani bu asla göz ardı ettiğimiz bir şey değil.Aynı zamanda, bunun değerleme kriterlerimizi karşılaması gerektiği konusunda da çok netiz.
Peki tamam.Ve sonra - şimdi açıkladığınız fiyat artışlarına gelince, bu yılın arka ucunda çok sayıda yeni kapasite geliyor ve kapasitenin çoğu aslında arka uç yüklü.Yeni kapasite piyasaya çıktığında bu fiyat artışlarının bir kısmından vazgeçmek zorunda kalma riski var mı?
Şu anda sahip olduğumuz pozisyona oldukça güvendiğimizi düşünüyorum ve mevcut fiyat artışını müşterilerimizle görüşmeye devam edeceğiz.Geleceğin neler getireceğini bir sürü farklı faktörün belirleyeceğini düşünüyorum.Sanırım evet, yeni kapasite geliyor, ancak oluklu mukavva alanındaki yapısal büyüme dinamikleri açısından da iyi bir büyüme var ve bunun yakın zamanda ortadan kalkmayacağına inanıyoruz.Ayrıca Çin konusunda da bir bilmecemiz var.Açıkçası, bu şu anda başka nedenlerden dolayı bir konu, ancak sanırım hala OCC tarafındaki Çin ithalat yasağı sorununun ortaya çıktığını görüyoruz.Bu yılın sonunda ortaya çıkacak tüm niyet ve amaçlara göre, bunun, karton ambalajına yönelik küresel ticaret akışları üzerinde öyle ya da böyle bir etkisi olması gerekiyor.Dolayısıyla tüm bu faktörlerin dikkate alınması gerekiyor.Bu yüzden özellikle Avrupa'daki kapasite artışlarına tek başına bakmanın her zaman yanlış bir şey olduğunu düşünüyorum.
Kutu fiyatlarına açıklık getirmek için kısa bir açıklama.Bu durumda karton fiyatlarındaki artışlar devam ederse kutu sürecinin yıllık bazda oldukça istikrarlı olacağı sonucuna varmak doğru olur mu?
Daha önce de söylediğim gibi Ross, karton fiyatlarındaki artışın kutu fiyatlarını açıkça destekleyeceğini düşünüyorum.
Bunun matematiğin bir fonksiyonu olduğunu düşünüyorum, değil mi?Bu nedenle, kutu fiyatlarını etkileyecek karton fiyatları üzerindeki etkilerinin neler olduğunu anlamamız gerekecek.Ancak yıllık etkinin tam olarak ne olduğu bu fiyat hareketlerinin zamanlaması ile ilgili bir sorudur.Bu konuda henüz spekülasyon yapmak istemiyorum.
Elbette.Sanırım zamanımız var.Salondan bir soru daha gelirse?Üzgünüm Wade.Aslında zamanımız yok ama zaman yaratacağız.
Avior Capital Markets'tan Wade Napier.Andrew, daha önce karton işinde beyaz üst ve oluklu bir çeşit özel bileşen yaratma yeteneğinden bahsetmiştin ve şimdi de kraft kağıdındaki uzmanlıklardan mı bahsediyorsun?Kraft kağıdındaki fiyat düşüşleri göz önüne alındığında, özel kraft kağıdı fiyatları, inşaat malzemelerinde kullanılan standart kalitelerden ayrıldı mı?Peki bize kraft kağıt işinin yüzde kaçının özel kalitelerden oluştuğunu hatırlatabilir misiniz?
Ve sonra ikinci sorum Kaplamasız İnce Kağıt işiyle ilgili olacak; Merebank PM'nin (oradaki PM'lerden biri ve Neusiedler) kapanmasıyla birlikte birçok hareketli parça yaşandı.Bu işte temel talebiniz neydi?Geçen yılın arka yarısındaki fiyat zayıflıkları göz önüne alındığında, pazarın 2020'de nasıl bir seyir izleyeceğini düşünüyorsunuz ve bize bu konuda biraz renk verebilir misiniz?
Elbette.Evet, daha spesifik olmak gerekirse, var -- ve uzmanlık kelimesinin farklı bağlamlarda kullanılabileceğini biliyorum.Yani kartondan bahsediyoruz, ağartılmamış kraftliner geri dönüşümünün normal dereceleri veya evrensel dereceleri var ve sonra beyaz üst ve yarı kimya gibi niş veya özel uygulamalar var.
Kraft kağıdı tarafında, genellikle endüstriyel torba uygulamalarınızda kullanılan kraft çuval kağıdı kaliteleri arasında ayrım yaparız.Ve sonra MG'den, MF'ye, bu tür alt sınıflara kadar çeşitli uygulamaları kapsayan uzmanlıklar.İşimizin kuantumu açısından bakıldığında, 1,2 milyon 1,3 milyon tonluk toplam kraft kağıt üretimimizin yaklaşık 300.000 tonu bu.Fiyatlandırma dinamiği farklıdır.Benzer şekilde arz-talep temelleri de şu anda oldukça farklı.Görüyoruz ki - çuval kraft tarafında, bahsettiğim gibi, gerçekten - 2019'da gördüğümüz talep tarafında bir zayıflık var ve bunun nasıl ortaya çıkacağını görmemiz gerekecek çünkü bu daha çok inşaat odaklı, özellikle de söylediğim gibi ihracat pazarlarımızda.Özel segmentlerde, bunların çoğu, daha perakende tipi uygulamalar için bu niş ambalaj uygulamalarına ve ardından diğer tüm özel uygulamalara, örneğin serbest kağıt ve benzeri uygulamalara gidiyor.Yani farklılaşmış pazarlar çok farklı.Ve - ama daha genel olarak, bu alanda talep resmi çok güçlü.Ve bu - iyi bir büyüme görüyoruz.Orada da rekabet var, tahmin edebileceğiniz gibi rakipleri de o alana çekiyor.Yani bu dinamiğin ortaya çıktığını görüyorsunuz.Ancak gerçek fiyat baskısı bu yıl gelen kraft çuval tarafında çok daha fazla oldu.
Güzel kağıt resmi açısından, daha açık olmak gerekirse, geçen yıldan bu yana işimizde yapısal bir değişiklik olarak adlandırırsanız, tek gerçek hareketli parçalar Merebank'taki bir kağıt makinesinin kapatılmasıydı.Onun dışında, bağlamda işler her zamanki gibi.Sanırım kastettiğin şey Neusiedler'de biraz kesinti yaptığımız gerçeği çünkü Neusiedler daha çok odaklanmış bir özel kağıttır, ben bu terimi kullanıyorum ve yine ince kağıt segmentinde birinci sınıf ürünlere sahipsiniz. ve Neusiedler gerçekten birinci sınıf bir üretici ve buna odaklanması çok önemli.Ve bunun odak noktası da budur.Eğer bu pazar daha yumuşaksa Neusiedler operasyonunda kesinlikle emtia kaliteleri üretmeyeceğiz.Dolayısıyla konu bu portföyü nasıl yöneteceğimize gelince her zaman çevikiz.
Genel pazar açısından bakıldığında, yine düşük maliyetli bir üretici olarak, büyük entegre operasyonlarımızda ürettiğimiz her tondan para kazanabileceğimize oldukça güveniyoruz.Bizim için soru, uzun vadeli yapısal dinamiktir.Açıkçası, ince kağıt genel olarak olgun pazarlarda yapısal olarak düşüş yaşayan bir üründür.Gelişmekte olan piyasalarda durum çok daha istikrarlı.Ancak ileriye dönük bir iş olarak planladığımız şey budur.
Orada kapatacağımızı düşünüyorum.İlginiz için ve Londra'nın soğuk ve yağmurlu bir gününde bugün buraya geldiğiniz için çok teşekkür ederim, ancak web yayınında da ilginiz için teşekkür ederim ve bu konuyu sonlandıracağım.Çok teşekkür ederim.
Gönderim zamanı: Mar-11-2020