6 Mayıs 2020 (Thomson StreetEvents) -- Westrock Co kazanç konferansı görüşmesi veya sunumunun Düzenlenmiş Metni 5 Mayıs 2020 Salı, 12:30:00 GMT
Bayanlar ve baylar, beklemede olduğunuz için teşekkür ederiz ve WestRock Company'nin İkinci Çeyrek Mali 2020 Sonuçları Konferans Çağrısına hoş geldiniz.(Operatör Talimatları)
Şimdi konferansı bugün konuşmacınız Yatırımcı İlişkileri Başkan Yardımcısı Bay James Armstrong'a devretmek istiyorum.Teşekkür ederim.Lütfen devam et.
Teşekkürler operatör.Günaydın ve Mali İkinci Çeyrek 2020 Kazanç Çağrımıza katıldığınız için teşekkür ederiz.Bu sabah basın bültenimizi yayınladık ve beraberindeki slayt sunumunu internet sitemizin Yatırımcı İlişkileri bölümünde yayınladık.Bunlara ir.westrock.com adresinden veya bu web yayınını görüntülemek için kullandığınız uygulamadaki bağlantı yoluyla erişilebilir.
Bugünkü görüşmemde WestRock'un İcra Kurulu Başkanı Steve Voorhees;Finans Direktörümüz Ward Dickson;Ticari Baş Sorumlumuz ve Oluklu Ambalaj Başkanımız Jeff Chalovich;yanı sıra Baş İnovasyon Sorumlumuz ve Tüketici Ambalajı Başkanımız Pat Lindner.Hazırladığımız yorumların ardından soru-cevap oturumu çağrısını açacağız.
Bugünkü görüşme sırasında gelecekteki olaylara ilişkin planlarımızı, beklentilerimizi, tahminlerimizi ve inançlarımızı içeren ileriye dönük açıklamalarda bulunacağız.Bu açıklamalar, gerçek sonuçların görüşme sırasında tartıştığımız sonuçlardan önemli ölçüde farklı olmasına neden olabilecek bir dizi risk ve belirsizlik içerebilir.Bu riskleri ve belirsizlikleri, 30 Eylül 2019'da sona eren mali yıl için 10-K'mız da dahil olmak üzere SEC'e yaptığımız başvurularda açıklıyoruz.
Ayrıca, COVID-19 salgınının operasyonel ve finansal performansımız üzerindeki etkisine ilişkin ileriye dönük açıklamalarda bulunacağız.Pandeminin süresi, kapsamı ve ciddiyeti dahil olmak üzere bu etkilerin kapsamı oldukça belirsizdir ve şu anda güvenle tahmin edilmesi mümkün değildir.Çağrı sırasında GAAP dışı mali önlemlere de atıfta bulunacağız.Slayt sunumunun ekinde bu GAAP dışı önlemlerin en doğrudan karşılaştırılabilir GAAP önlemleriyle mutabakatını sağladık.Daha önce de belirttiğimiz gibi slayt sunumu web sitemizde mevcuttur.
Tamam aşkım.Teşekkürler James.Bu sabah aramamıza katılmak için telefonla arayanlara teşekkür ederiz.Ele almamız gereken çok şey var.
Temel ürünleri dünyanın dört bir yanındaki insanlarla buluşturmaya yardımcı olmak için yaptıkları her şeyden dolayı muhteşem WestRock ekibine teşekkür ederek başlayacağım.Değirmenimizin ve dönüştürme ağımızın ölçeği ve geniş yetenekleriyle desteklenen WestRock ekibi, müşterilerimizin salgının neden olduğu değişen pazar koşullarını karşılamalarına yardımcı olmak için kahramanca yanıt verdi.
Bu çeyrekte, 708 milyon dolarlık düzeltilmiş segment FAVÖK'ü ile sağlam mali sonuçlar elde ettik.Bu, geçen çeyrekte sunduğumuz rehberliğin en üst seviyesindeydi.Farklılaştırılmış stratejimizi finansal güç ve önemli likiditeye sahip bir konumdan yürütüyoruz.
COVID-19 salgını küresel piyasaları etkiledi, benzeri görülmemiş dalgalanmalara neden oldu ve ekonomik görünümü bulanıklaştırdı.Bu çerçevede ve WestRock ekibinin performansı sayesinde şirket, küresel tedarik zincirinin önemli bir parçası olarak teslimat yapmaya devam etti ve müşterilerimize ürünlerini ulaştırmak için ihtiyaç duydukları ürün ve çözüm portföyü ve küresel erişim ile destek verdi. onlara ihtiyacı olan tüketiciler.
Pandemi işimiz genelinde talep kalıplarını bozdu ve başta e-ticaret olmak üzere bazı pazarlar çok güçlüyken, endüstriyel pazarlar da dahil olmak üzere diğerleri önemli olumsuz etkiler gördü.Uzun vadeli büyüme itici güçlerimizin değişmediğine ve WestRock'un başarılı olmak ve tüm paydaşlarımız için değer yaratmak için doğru stratejiyle iyi bir konumda kaldığına inanmaya devam ediyoruz.
Bununla birlikte, küresel ekonomik görünüm yakın vadede önemli ölçüde yumuşadı.Bu nedenle, çeşitli ekonomik ve piyasa koşullarına hazırlanmak için ihtiyatlı ve uygun adımlar atacağımız bir eylem planı uyguluyoruz.Müşterilerimizin ihtiyaçlarını karşılamaya, ekip arkadaşlarımızın sağlığını, güvenliğini ve refahını desteklemeye ve mali gücümüzün temellerini daha da geliştirmeye odaklandık.
Pandemi eylem planımızın temel bileşenleri aşağıdadır.Ekip arkadaşlarımızın güvende ve sağlıklı kalmasına yardımcı olmak için sosyal mesafe, derinlemesine temizlik, yüz maskeleri, ateş kontrolü ve diğer uygulamalar dahil olmak üzere gelişmiş güvenlik önlemlerini şirketimiz genelinde standart hale getirdik.Ekibimiz bu süre zarfında inanılmaz derecede iyi iş çıkardı.Ve bu çeyrekte, üretim ve operasyon ekip arkadaşlarımıza bir defaya mahsus takdir ödülleri vereceğiz.
Gerektiğinde fabrikalardaki vardiyaları azaltmak ve talebin azaldığı pazarlara hizmet veren kağıt makinelerimizdeki aksama sürelerini azaltmak da dahil olmak üzere, arzımızı müşteri talebiyle eşleştirmeye devam edeceğiz.Aynı zamanda, e-ticaret de dahil olmak üzere büyüyen pazarlara hizmet etmek ve talepteki artışlara yanıt vermek için mevcut sistemimizin ölçeğini ve yeteneklerini kullanmak da dahil olmak üzere, kendilerini gösterdikleri fırsatlardan yararlanacağız.
Üst düzey yönetici ekibimiz ve Yönetim Kurulumuz için %25'e varan maaş ve ikramiye kesintilerinin yanı sıra ihtiyari harcamalarda azalmalar yoluyla kısa vadeli işletme maliyeti indirimleri uyguluyoruz.Yıllık teşviklerimizi ödemek ve 2020 yılında şirketimiz tarafından finanse edilen 401(k) katkıları yapmak için şirketimizin hisselerini kullanmayı planlıyoruz. Bu, yönetimin her seviyesindeki yönetim ekibinin ve ekip arkadaşlarının teşviklerini daha da uyumlu hale getirirken, borcun azaltılması için ilave nakit sağlayacaktır. Şirketimiz yatırımcılarımızla birlikte.
Sermaye yatırımlarımızı bu yıl 150 milyon dolar azaltıyoruz ve 2021 mali yılında 600 milyon dolardan 800 milyon dolara kadar yatırım yapacağız. Bu seviyede, devam eden stratejik sermaye projelerimizi tamamlayacağız, sistemimizi sürdüreceğiz ve gerekli sermaye yatırımlarını yapacağız. Verimliliği artırın ve büyüyen pazarlarımıza ürün sağlayın.
Ve son olarak, üç aylık temettü payımızı, yıllık hisse başına 0,80 ABD doları olmak üzere, hisse başına 0,20 ABD dolarına sıfırlıyoruz.Bu, WestRock'un hissedarlarına anlamlı, sürdürülebilir ve rekabetçi temettüler sağlayacak ve aynı zamanda borcun azaltılmasına yılda 275 milyon dolar ek tahsis edecek olan belirsiz bir ortamda atılması gereken ihtiyatlı bir adımdır.Bu, kaldıracı azaltarak, likiditeyi artırarak ve uzun vadeli borç sermayesi piyasalarına erişimimizi sürdürerek hissedarlarımıza fayda sağlayacaktır.
COVID-19 ile ilgili durum geliştikçe temettümüzü yeniden değerlendireceğiz ve gelecekte piyasalar normale döndükçe temettümüzü artırmaya çalışacağız.Bu eylem kombinasyonu, piyasa koşullarındaki değişikliklere hızlı bir şekilde uyum sağlamamızı sağlayacak ve 21 mali yılı sonuna kadar borç azaltımı için ilave 1 milyar dolarlık nakit sağlamayı bekliyoruz.Bu, işimizi çeşitli ekonomik ve piyasa koşulları altında sürdürecek ve WestRock'un uzun vadeli başarı için iyi bir konumda kalmasını sağlayacaktır.
WestRock'un bugüne kadar pandemiye verdiği yanıt ve ileriye yönelik başarılı olma yeteneğimiz, operasyonlarımızı çalışır durumda tutmak ve müşterilerimize yardımcı olmak için harekete geçen WestRock ekibinin sıkı çalışmasına ve adanmışlığına bağlıdır.Ekip arkadaşlarımızı, ailelerini ve faaliyet gösterdiğimiz toplulukları desteklemeye devam edeceğiz.Kısa vadeli görünüm belirsiz olsa da, bu ortamda ilerlemek ve daha da güçlü bir şirket ortaya çıkarmak için doğru stratejiye ve doğru ekibe sahibiz.
Şirketimiz genelinde uyguladığımız standartlaştırılmış ve geliştirilmiş güvenlik prosedürlerine ek olarak, artık sadece 2 ay öncesine göre oldukça farklı çalışıyoruz.İster faal bir tesiste ister evde çalışıyor olalım, hızla değişen operasyonel sorunları ortaya çıktıkça tespit etmek ve ele almak için her zamankinden daha sık toplanıyoruz.Bu da müşterilerimizin değişen ihtiyaçlarına hızla uyum sağlama çabalarımızı desteklemektedir.
Ve 200.000'den fazla yüz siperliğine üretim desteği sağlamak üzere müşterilerimizle ve ayrıca Georgia Tıbbi Yenilik Merkezi ile ortaklık kurmak da dahil olmak üzere topluluklarımız için harekete geçtik.Oluklu kutular ve yemek servis kaplarını gıda bankalarına ve aynı zamanda birçok topluluğumuzdaki hayır amaçlı gıda dağıtımı için bağışlıyoruz.
Gelelim ikinci mali çeyrekteki performansımıza.708 milyon dolarlık düzeltilmiş segment FAVÖK'ü ve 0,67 dolarlık hisse başına düzeltilmiş kazançla 4,4 milyar dolarlık net satış elde ettik.Geçtiğimiz yıl, farklılaştırılmış stratejimizi güçlü bir büyüme ile 380 makine değişimi daha ekleyerek ilerlettik.Son 12 ayda 20 kurumsal müşteri ekledik.Kurumsal müşterilerin satışları, bir yıl öncesine göre %25 artışla 6 milyar dolara kıyasla artık 7,5 milyar dolar oluyor.
Genel olarak, 600 milyon dolardan fazla nakit de dahil olmak üzere 2,5 milyar dolardan fazla uzun vadeli taahhütlü likiditeyle önemli bir mali esnekliğe sahibiz.Mart 2022'ye kadar sınırlı borç vademiz var ve ABD nitelikli emeklilik planımızın finansmanı %102'dir.
Çeyrek boyunca e-ticaret kanallarında ve protein, işlenmiş gıda, tarım, sağlık ve içecek pazar segmentlerinde güçlenme yaşadık.Lüks ürünler ve endüstriyel ürünler de dahil olmak üzere diğer pazar segmentleri, COVID-19'un etkisiyle yumuşadı.
İkinci çeyrek sonuçlarımız, daha yüksek ihracat ve yurt içi ambalaj kartonu hacimlerini ve kutu sevkiyatlarını yansıtıyor.Fiyat/karışım farklılığı, daha önce yayınlanmış fiyat düşüşlerinin ve ihracat ve yurt içi karton, kağıt hamuru ve kraft kağıt fiyatlarındaki yıldan yıla pazar düşüşlerinin akışını yansıtıyor.
Oluklu Ambalaj, 502 milyon $'lık düzeltilmiş segment FAVÖK'ü ve %18'lik düzeltilmiş segment FAVÖK marjı ile çeyrekte sağlam sonuçlar verdi.Kuzey Amerika'nın düzeltilmiş FAVÖK marjı %19, Brezilya'nın düzeltilmiş FAVÖK marjı ise %28 oldu.
Çeyrek boyunca, yüksek hacimlerle güçlü operasyonel performans, güçlü üretkenlik ve deflasyon, fiyat düşüşleriyle fazlasıyla dengelendi.E-ticaret, işlenmiş gıdalar ve temizlik ürünleri, kağıt ürünleri ve çocuk bezleri gibi perakende ürünlerdeki güçlü satışlar, Mart ayının ikinci yarısında dağıtım ve kağıt, endüstriyel ürünler, gıda servisi ve Pizza ambalajı gibi son kullanım segmentlerimizde yaşanan önemli düşüşlerle dengelendi.
Bu eğilim Nisan ayında da devam etti ve 130'dan fazla müşterimiz tesislerin geçici olarak kapandığını bildirdi.Bu, 130 müşterimizin, koronavirüsün etkilerine bağlı olarak tesislerinin geçici olarak kapatıldığını ve vardiyaların azaltıldığını bildirdiği anlamına geliyor.Protein ve işlenmiş gıdalar gibi segmentler bile, koronavirüsün çalışanları üzerindeki etkisi nedeniyle aksamalar yaşıyor.
Çeyrek boyunca kutu sevkiyatları mutlak bazda %1,3 artarken, tüketicilerin evde barınmaya başlamasıyla birlikte çeyrek sonunda sevkiyatlar arttı.Geçtiğimiz yıl 5 kutu fabrikasının kapanmasının yanı sıra sanayi, dağıtım ve pizza pazarı segmentlerinden gelen talebin azalması ve üçüncü taraf dönüştürücülere düşük marjlı levha satışlarının azalması, kutu sevkiyatlarımızı olumsuz etkiledi.Bu faktörlerin kümülatif etkisi kutu satışlarımızı geçen yıla göre %2,7 oranında düşürdü.
Ama bunu bir perspektife koyalım.Son 3 yılda kutu işimizi büyütmede çok başarılı olduk.Aslında, bu süre zarfında kutu sevkıyatımızdaki organik büyüme yaklaşık %10 olup, sektördeki %5,5'lik büyümenin neredeyse iki katıdır.Müşterilerimize ticari yaklaşımımız, hızla değişen müşteri ihtiyaçlarını karşılamak için iyi bir şekilde çalışmaya devam ediyor.
Baskı öncesi işimizin gücü, artan grafik talebimizi karşılamak ve KapStone sisteminin eklenmesiyle genişleyen ayak izimizi karşılamak için Las Vegas'ta yeni bir yer açmamıza olanak sağladı.Artan kapasite sağlayacak ve maliyeti düşürecek sürekli çalışan bir baskı eklemek için Jacksonville ön baskı tesisimizi genişletiyoruz.
Yurtiçi ve ihracat karton satışlarımız bu çeyrekte geçen yıla göre toplam 112.000 ton arttı.Artışın 30.000 tonu daha yüksek değerli beyaz üst astarlarımızdan geldi.Stratejik projelerimiz ve KapStone entegrasyonlarımız devam ediyor.Çeyreği KapStone'un sinerjisiyle yıllık 125 milyon dolarlık bir satış oranıyla kapattık.Ekibimiz, 2 numaralı kağıt makinesinin kalıcı olarak kapatılmasının ardından North Charleston fabrikasının yeniden yapılandırılmasında önemli ilerleme kaydetti.Fabrikanın özel kalite karışımı geri kalan operasyonlara yeniden dağıtıldı, bu da üretimimizi optimize etti ve maliyet verimliliği sağladı.Takvim yılı sonuna kadar planladığımız üretim oranlarına ve tasarruflara ulaşmayı öngörüyoruz.
Özetle, WestRock'un oluklu ambalaj ekibi, iyi yatırım yapılmış kutu fabrikası sistemimiz ve olağanüstü coğrafi kapsama alanı ve sektördeki en geniş karton ve kraft kağıt kalitesi yelpazesini üretme yeteneklerine sahip değirmen sistemimiz tarafından desteklenen bu ortamda son derece iyi bir performans sergiliyor.
Son derece değişken bir ortamda 222 milyon dolarlık düzeltilmiş segment FAVÖK'ü ile sonuçların yıldan yıla kabaca sabit kaldığı Tüketici Ambalajı segmentimize dönelim.Bu çeyrekte yiyecek, yiyecek servisi, içecek ve sağlık işletmelerimiz, yüksek fiyat karışımı ve plastik değiştirme girişimlerinden elde edilen faydalar açısından iyi performans gösterdi.
Tasarım, malzeme bilimi ve makinelerden yararlanan farklılaştırılmış değer önerimiz, müşterilerimize değer sunmaya devam ediyor.Bu artış güzellik, kozmetik ve lüks alkollü içeceklere olan talebin azalmasıyla dengelendi.Mart ayındaki düşük ticari baskı talebi, SBS sistemimizde çeyrekte 13.000 ton, Nisan ayında ise 14.000 ton daha ekonomik kesinti yaşamamıza katkıda bulundu.CRB ve CNK birikimleri sırasıyla 3 ve 5 haftada sabit kaldı.
Tüketici Ambalajı çok çeşitli nihai pazarlarda yer almaktadır.İşe 4 ana kategorinin merceğinden bakıyoruz: Birincisi, yiyecek, yiyecek servisi ve içecek işletmeleri segment satışlarımızın yaklaşık %57'sini oluşturuyor.Farklılaştırılmış, entegre katlanır karton tekliflerimiz ve bağımsız dönüştürücülere yönelik tüm mukavva alt tabaka satışlarımız ile müşterilerimizle birlikte kazanıyoruz.Bu işletmeler inovasyon, farklılaştırılmış ürünler, makineler ve müşteri hizmetleri yoluyla büyüme ve değer sağlıyor;ikincisi, özel paketleme işlerimiz segment satışlarımızın yaklaşık %28'ini oluşturuyor.Özel ambalajlardaki katma değerimiz, işin dönüşüm yönüne doğru ağırlıklandırılıyor.Sağlık hizmetleri sektörü çok güçlüdür ve entegre karton, etiket ve ek parça tekliflerimizle desteklenmektedir.Tüketim ürünleri, ödeme kartları ve medyaya yönelik diğer özel tekliflerimizin performansı karışık olsa da, bazıları zamanla artıyor, bazıları ise düşüyor;üçüncü kategori ise tütün, ticari baskı ve sıvı ambalajlara yönelik özel SBS kartondur.Bu, segment satışlarımızın yaklaşık %13’ünü oluşturuyor.Bu kategori, son yıllarda ticari baskı ve tütündeki hacimsel düşüş nedeniyle zor durumda kalmıştır; bağlamı sağlamak gerekirse, 2016 mali yılından bu yana %20'den fazla düşüş yaşanmıştır;dördüncüsü, sistemimizi dengelemek için posa kullanıyoruz.Kağıt hamuru fiyatlarındaki son düşüşler, geçen yıla kıyasla kazançları yılbaşından bu yana yaklaşık 28 milyon dolar, çeyrekte ise 12 milyon dolar düşürdü.
Malzeme bilimimizi, yenilikçiliğimizi, makine tekliflerimizi ve müşterilerimizle olan ticari yaklaşımımızı kullanarak büyümek için iyi fırsatlar görüyoruz.Maliyet yapımızı ve ürün kalitemizi iyileştirmek için dönüştürme varlıklarımıza ve Mahrt, Covington ve Demopolis'teki değirmen sistemimize yatırım yaptık.Covington'da artık karton kutu ve diğer uygulamalar için dünyadaki en düşük yoğunluklu SBS'yi üretiyoruz.
Dolayısıyla, Tüketici Ambalajlama işimizin birçok kısmı gelişme gösterirken ve uzun vadede gelişmeye devam edecek şekilde iyi bir konumda olsa da, bu gelişmeler, daha düşük katma değerli ve azalan nihai pazar segmentlerimizin performansıyla dengelendi.Bu işin uzun vadeli performansını iyileştirme kararlılığımızı sürdürüyoruz.
WestRock mevcut ekonomik ortamı atlatmak için iyi bir konumda.Çok çeşitli son pazar segmentlerine hizmet verme yeteneğine sahibiz ve hem işlenmemiş hem de geri dönüştürülmüş elyaf kullanma yeteneği de dahil olmak üzere tedarik zincirimiz genelinde esnekliğe sahibiz.Küresel ölçeğimiz hızla değişen bu pazarda yedeklilik ve çok yönlülük sağlıyor.
Nihai pazar talebi hızla değişiyor.Slayt 11, piyasalarımızdaki mevcut koşullara genel bir bakış sunmaktadır.Daha önce de belirttiğimiz gibi e-ticaret kanallarında talep oldukça güçlü.Bunun artarak devam edeceğine inanıyoruz.İşlenmiş ve perakende gıda pazarları, içecek ve sıvı ambalajlar, müşterilerin evde kalması ve evden çalışması nedeniyle Mart ayında güçlü bir performans sergiledi.
Protein işleme şirketlerinin COVID-19'un etkisini hissetmesi nedeniyle protein piyasaları son birkaç hafta içinde güçlü bir pozitif durumdan negatife doğru kaydı.Endüstriyel ve dağıtım müşterilerinin talepleri kapanışlardan olumsuz etkilendi ve gıda hizmeti ve ticari baskı gibi diğer pazarlar, önceki çeyreğe göre nihai pazardaki düşüş eğilimini sürdürüyor.
Bugün bulunduğumuz noktadan hangi eğilimlerin geçici olduğunu, hangilerinin kalıcı olacağını tahmin etmek zor.Neyse ki, çeşitli kağıt ve ambalaj ürünleri portföyümüz, ekonominin geniş bir bölümünde müşterilerimizin değişen ihtiyaçlarını karşılama ve bunlara uyum sağlama konusunda bizi iyi bir konuma getiriyor.Görünüm belirsizliğini korusa da, gelişen piyasa koşullarını yönlendirmek için gerekli adımları attık ve atmaya da hazırlanıyoruz.
Teşekkür ederim Steve.İşimizden nakit yaratma yeteneğimize ek olarak, borç vadelerimizin aktif yönetimi ve önemli düzeyde likiditeyi sürdürmek, WestRock'un güçlü mali temelinin temel unsurlarıdır.2019 mali yılında, 3 milyar dolardan fazla taahhütlü kredi imkanlarının ve 2 milyar dolardan fazla banka vadeli kredilerin vadelerini uzattık.
Ayrıca geçen yıl vadesi Mart 2020'de olan 350 milyon dolarlık tahvilleri yeniden finanse ettik. Tahvil vadelerimiz Mart 2022'ye kadar sınırlı, bu yılın Haziran ayında vadesi dolacak sadece 100 milyon dolar var.Mart ayının sonunda, 640 milyon doları nakit olmak üzere 2,5 milyar dolardan fazla taahhütlü uzun vadeli likiditeye sahiptik.Geleneksel olarak mali yılımızın ikinci yarısında daha güçlü nakit akışı sağlıyoruz.Nisan ayını kapatırken net borcumuzu yaklaşık 145 milyon dolar azaltmayı başardık.Nisan ayındaki bu borç azalmasıyla birlikte taahhütümüz -- mevcut taahhütlü likiditemiz ve nakitimiz yaklaşık 2,7 milyar dolar oldu.
2 borç sözleşmemizde bol miktarda tampon var ve bu bize işimizi yürütme konusunda önemli bir esneklik sağlıyor.Borç vadelerimizi ve likiditemizi aktif bir şekilde yönetmenin yanı sıra emeklilik planlarımız da güçlü bir konumda.Steve'in de belirttiği gibi, ABD nitelikli emeklilik planımıza aşırı fon sağlandı ve 2020 mali yılında nitelikli planlarımıza küresel nakit katkılarımız yalnızca 10 milyon dolar.
13. Slayta Geçiyoruz. COVİD 19 ile ilişkili zorlu ekonomik ortam nedeniyle tüm yıl rehberliğimizi geri çekiyoruz. 3. Çeyrek için rehberlik sunmasak da, son trendlerin satışların ve kazançların sırayla düşmesine neden olması muhtemel.Steve, son pazarlarımızın çoğunda değişen talep eğilimlerinin, işimizin belirli segmentlerindeki hacimleri olumsuz yönde etkilediğini vurguladı.
Belirsiz hacim görünümüne ek olarak, 3. çeyrek sonuçları, astarlı karton için Ocak ayında yayınlanan endeks indiriminin ve SBS ve geri dönüştürülmüş karton kaliteleri için Şubat ayındaki indirimlerin akışını yansıtacak.Bazı girdi maliyetleri düşüyor olsa da, geri dönüştürülmüş elyaf maliyetleri Aralık ayından bu yana ton başına 50 dolardan fazla arttı.Koşullar istikrar kazandıkça ve gelecekteki talep trendleri hakkında daha fazla görünürlüğe sahip oldukça, yönlendirmemizi yeniden başlatacağız.
2021 mali yılının sonuna kadar borçların azaltılması için ilave 1 milyar dolar nakit sağlamasını beklediğimiz birkaç kararlı eylem gerçekleştiriyoruz. Kongre tarafından yakın zamanda yürürlüğe giren CARES Yasası, önümüzdeki 3 çeyrekte yaklaşık 120 milyon dolarlık bordro vergisini erteliyor. Aralık 2021 ve Aralık 2022'de ödenecek.
2020 yılı teşvik ödemelerimizi ve 401(k) katkı paylarımızı 2020 yılı içerisinde nakit akışımızı yaklaşık 100 milyon dolar artıracak WestRock adi hisse senedi ile yapmayı planlıyoruz.Sermaye yatırımlarımızı 2020 mali yılında yaklaşık 950 milyon dolara düşürüyoruz ve şimdi 2021 mali yılında 600 milyon dolar ile 800 milyon dolar arasında bir aralık tahmin ediyoruz; bu aralık, 2020 mali yılındaki 1,1 milyar dolar ve 2021 mali yılındaki 900 milyon dolar ile 1 milyar dolar arasındaki önceki tahminlerimize göre daha düşük.
Önümüzdeki 12 ay içinde Florence ve Tres Barras fabrikalarındaki stratejik projelerimizi tamamlayacağız.Her ne kadar COVID-19'un bir sonucu olarak yerinde barınma kısıtlamalarının etkisi ile sözleşme ve teknik kaynakların mevcudiyetinin üstesinden gelmek zorunda kalsak da, yeni Floransa kağıt makinesini takvim yılının ikinci yarısında devreye almayı bekliyoruz. 2020. Tres Barras değirmen yükseltme projesinin 21 mali yılının 2. çeyreğinde tamamlanması bekleniyor.
Bu sermaye yatırımı seviyelerinde, uygun güvenlik, çevre ve bakım projelerine yatırım yapmaya devam edeceğimize ve stratejik değirmen projelerimizi tamamlarken aynı zamanda işimizde üretkenliği ve büyümeyi destekleyecek yatırımlar yapacağımızdan eminiz.Bu indirimler, 2021 mali yılı sonuna kadar borç azaltımı için 300 ila 500 milyon dolar arasında ilave nakit sağlayacak.
Yıllık temettü payımızın hisse başına 1,86 dolardan hisse başına 0,80 dolara sıfırlanması, önümüzdeki 1,5 yıl içinde nakit akışında 400 milyon dolarlık bir artış yaratacak.Operasyonlarımızı ve yatırımlarımızı müşteri talebi seviyelerine göre ayarlarken, güçlü serbest nakit akışı yaratmaya, bilançomuzu korumaya ve stratejimizi hayata geçirecek finansal esnekliğe sahip olmaya devam edeceğiz.
Teşekkürler Ward.Pandeminin bu ortamında, WestRock ekibinin olağanüstü performansı sayesinde müşterilerimize, ürünlerini ihtiyaç duyan tüketicilere ulaştırmak için ihtiyaç duydukları benzersiz ürün ve çözüm portföyü ve küresel erişim ile destekledik.Farklılaştırılmış stratejimizi yürütüyoruz ve bunu finansal güç ve önemli likidite pozisyonundan yapıyoruz.
Benzeri görülmemiş zamanlarla karşı karşıyayız ve yakın vadedeki görünüm belirsizliğini koruyor.Yanıt olarak stratejimizi uyarlıyor ve uyguluyoruz.WestRock'un pandemik eylem planı, arzımızı piyasa talebiyle eşleştirirken piyasa koşullarındaki değişikliklere hızlı bir şekilde yanıt vermemizi sağlayacak.Bu ve diğer eylemlerin, 21 mali yılı sonuna kadar borç azaltımına yönelik 1 milyar dolarlık nakit akışı sağlayarak mali durumumuzu daha da güçlendirmesini bekliyoruz.
WestRock olarak hepimiz değer önerimize, doğru farklılaştırılmış stratejiye, bu ortamda ilerlemek ve daha da güçlü bir şirket ortaya çıkarmak için doğru ekibe sahip olduğumuza güveniyoruz.
Teşekkür ederim Steve.Dinleyicilerimize bir hatırlatma olarak, herkese soru sorma şansı vermek adına lütfen sorunuzu gerektiği şekilde takip ederek 1 ile sınırlandırın.Zamanın izin verdiği kadarına ulaşacağız.Operatör, ilk sorumuzu alabilir miyiz?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Araştırma Bölümü - MD ve Hisse Senedi Araştırmasında Ortak Sektör Başkanı [2]
Tüm ayrıntılar ve COVID'le ilgili yaptığınız her şey için teşekkür ederiz.Sanırım sorduğum ilk soru, işletme portföyünü ileriye dönük olarak nasıl yönetmeye devam edeceğiniz ile ilgili.Steve ve Ward, öyle görünüyordu ki talep eğilimleri açısından gördüklerinizde önemli farklılıklar olduğunu siz de belirtmiştiniz.Neyin laik, neyin tek seferlik olduğunu söylemek zor.Bunu belirledikten sonra operasyonları, işi ve portföyü optimize etmek için ek eylemlerin olacağını söylemek doğru olur mu?Belki de sadece duymak istediklerimizi duyduk ama baskı öncesi ve tütün sorunları nedeniyle bunu değerlendirdikten sonra tüketicinin yapması gereken daha çok iş var gibi görünüyor.Yani eğer bununla konuşabilirseniz, ben de bir takipte bulundum.
George, bu Steve.Sanırım soruyu az çok cevapladınız çünkü piyasada olup biteni izleyeceğimizi düşünüyorum ve zaman içinde değişimlerin olmasını bekliyoruz.Değişikliklerin ne olacağını tahmin edemiyorum.Sistemimize bakacağımızı ve sistemimizi ve portföyümüzü genel olarak optimize edecek şekilde işleteceğimizi tahmin edemiyorum.Ve ben de seninle aynı fikirdeyim - tüketici hakkında söylediklerinizi söyleyebilirim, sanırım tüketici üzerinde yapacak daha çok işimiz var, buna katılıyorum, şu nedenlerden dolayı...
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Araştırma Bölümü - MD ve Hisse Senedi Araştırmasında Ortak Sektör Başkanı [4]
Elbette.Ve sonra temettüye gelince, tabii ki önemli bir karar.Kaldıracın 3 katın biraz üzerinde olduğu, önemli olduğunu söylediğiniz anlaşma boşluğu ve likiditeyi artırmak için yaptığınız diğer tüm çalışmalar göz önüne alındığında, sizi duraklatıp dolayısıyla temettüyü katalize etmenize neden olan özel bir şey var mıydı?Çünkü temettü ödemeye devam etmek için yeriniz varmış gibi görünüyordu.Daha önce olduğu seviyede kalması konusunda şu anda sizi en çok endişelendiren şey nedir?Açıkçası karara saygı duyuyoruz ve rengi takdir ediyorum.
Tamam aşkım.George, soruyu sorduğunuz için teşekkürler çünkü bu kesinlikle bir likidite sorunu değil.Ve sanırım 1 şeyi belirlediniz.Nerede olursak olalım hepimizi etkileyen bir şey varsa, o da piyasa koşullarına göre ne olacağının öngörülemez olmasıdır.Ve bunun önüne geçmeye çalışmanın ve ekonomide ve ileriye dönük piyasa koşullarında sahip olduğumuz belirsizlikle başa çıkmaya hazır olduğumuzdan emin olmanın bizim için en iyisi olduğunu düşünüyoruz.
Ve bu eylemler, ben buna bakmıyorum, çünkü temettü yaptığımız bir dizi şeyden sadece biri.Hepimizin karşı karşıya olduğu belirsizliğin üstesinden gelmemize olanak sağlamak için gerçekleştirdiğimiz eylem paketinin tamamına bakardım.
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Araştırma Bölümü - MD ve Hisse Senedi Araştırmasında Ortak Sektör Başkanı [6]
Yani bunun bir kısmı zaman içinde portföyü daha da optimize ederken ihtiyaç duyabileceğiniz sermaye olabilir, bu adil olur mu?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Araştırma Bölümü - MD ve Hisse Senedi Araştırmasında Ortak Sektör Başkanı [8]
Dolayısıyla, operasyonları optimize etmek için portföy içinde yapmanız gerekebilecek diğer hamleler göz önüne alındığında, açıkçası biraz toz tutuyorsunuz.Ek paraya sahip olmanın iyi olmasının nedenlerinden biri de budur.Adil mi?
Evet.Genel olarak bakıyorum, bu çok öngörülemeyen bir durum ve bence yaptığımız tüm eylemler, hepimizin içinden geçmekte olduğu bir belirsizlik döneminden çıkmamız için çok uygun.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Araştırma Bölümü - MD ve Kıdemli Araştırma Analisti [11]
Steve, bunu takip etmek istiyorum - temettü sorusunun cevabını, çünkü bunun yatırımcılar için gerçekten tam olarak anlaşılmasının önemli olduğunu düşünüyorum.Demek istediğim, demek istediğin şu ki - şu anda gördüğün herhangi bir likidite sorunu yok, ama muhtemelen bunu bir - her ihtimale karşı, gerçekten beklemiyorsun, ama bu sadece çok muhafazakar bir şey. dediğiniz gibi, onun önüne çıkmak için yapılan eylem.Gerçekten bunu anlamanın yolu bu mu?Çünkü pek çok insanın bunu yüzeysel olarak okuyup şöyle diyeceğini düşünüyorum: vay canına, nakit yaratımları konusunda endişeleniyor olmalılar, sadece temettülerini kestiler ve bu birçok insanı şaşırttı.
Evet.Bu yüzden bunu sormanı takdir ediyorum.Bu bir likidite sorunu değil.Bence tam olarak öngörülemeyen bir dizi olayın önüne çıkmaya çalışıyor.Ve sonra bunu hissedarların bakış açısıyla çok ciddi düşünüyorum ve borcu ödemek için kullanılacak nakit üretiyoruz ve bunun hissedarların yararına olacağını düşünüyorum.Yani eğer ben bir hissedarsam, sanırım bunu takdir ediyorum çünkü bu bize bir nevi borçları nakit olarak ödeme olanağı sağlıyor, ki bu da elimizde olacak -- bu da hissedarların yararına olacak ve bu da artacak likidite ve borç sermaye piyasalarına uzun vadeli erişim sağlamamızı sağlıyor ki bunların hepsinin çok önemli olduğunu düşünüyorum.Ve 0,80 dolarlık temettü hala anlamlı, önemli ve diğer birçok yatırım alternatifiyle rekabet edebiliyor.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Araştırma Bölümü - MD ve Kıdemli Araştırma Analisti [13]
Tamam aşkım.Ve sonra hemen bunun çok akıcı bir durum olduğunun farkına varıyoruz.Talebin şu anda nasıl göründüğü ve daha önce nerede olduğu, Mayıs ayı için en iyi beklentinizin ne olduğu ve işlerin nasıl göründüğü konusunda bizimle paylaşabileceğiniz herhangi bir ayrıntı var mı?
Evet Mark, Jeff'in oluklu mukavva için buna yanıt vermesine izin vereceğim ve ardından Pat'in tüketici için buna yanıt vermesine izin vereceğim.Peki Jeff?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Ticaret Müdürü ve Oluklu Ambalaj Başkanı [15]
Teşekkürler Steve.Günaydın Mark.Bu nedenle Mayıs'ta bir şey söylemek için henüz çok erken. İlk haftadaki birikmiş işlerimizin istikrarlı olduğunu söyleyebilirim.Belirli son pazarlarda ayrıntı aradığınızı anlayarak, Nisan ciltleri hakkında elimden geldiğince netlik sağlayacağım.Henüz bu kadar ayrıntılı bir görüşe sahip değilim.Ve sizin de belirttiğiniz gibi, müşterilerimizin tesislerini geçici olarak kapatma miktarlarına bağlı olarak talep profilindeki oynaklık, çeyreğin ne olacağına veya olmayacağına dair bir gösterge olmayabilir.Nisan ayını yaklaşık %4 düşüşle tamamladık.Aya birikmiş işlerle güçlü başladık ve ardından her hafta giderek daha da kötüye gittik.Dolayısıyla, Steve'in de belirttiği gibi, işletme genelinde vardiyalarını kapatan veya azaltan 130'dan fazla müşterimiz var; ilk 10 müşterimizden 4'ünün Mart ayının sonundan Nisan ayının başına kadar birden fazla fabrikası vardı.Bunu işlenmiş gıda ve protein işimizdeki güçlü segmentlerde gördük.Bunlar ABD ve Kanada.Ve sonra yemek servisi paketleme veya yemek servisi yapan işletmelere hizmet ettiğimiz işletmeler de çöktü.Daha sonra bunu endüstriyel ürünlerimiz ve büyük bir kısmı olan dağıtım ve kağıt işimiz gibi zayıf olan son kullanım segmentlerinde gördük.
Çıktığımız iş ve kapattığımız kutu fabrikaları ters rüzgar olmaya devam edecek.Daha sonra bu dağıtım ve kağıt alanında düşük değerli kağıt işlerinden çıktık.Yani bu, çıkarken bir sonraki mali yıl için biraz zorlayıcı olabilir.Ancak yine de kompozisyonlara bakarsanız geçen yılın nisan ayında %1,7 artış kaydettik.Piyasa yaklaşık %1,4 oranında düşüş yaşadı.Geçen yılın çeyreğinde %2,7 artış yaşadık ve pazar yatay seyrediyordu.Yani kompozisyonlar zorlu.
Ancak bunu söyledikten sonra işletmemiz çok iyi işledi.Tedarikimizi müşterilerimizin talebiyle eşleştirdik.Bitkiler iyi çalıştı.İşletmelerin iyi durumda olduğu, işyerlerinin kötü durumda olduğu çok zorlu koşullarla karşı karşıyaydılar.Fabrikalar arasında işleri kelimenin tam anlamıyla kusursuz bir şekilde taşıdık.Ve Steve iş gücümüzün kahramanca tepki gösterdiğinden bahsetti.Bu nedenle, bu işi ve makine satışlarındaki farklılaştırılmış stratejimizi entegre etmeye devam edebileceğimizden uzun vadede eminiz; baskı öncesi grafik satışları güçlü kalmaya devam ediyor.Uzun vadede bu işi büyütme yeteneğimize güveniyoruz.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - İnovasyon Direktörü ve Tüketici Ambalajı Başkanı [17]
Harika.Teşekkürler Steve ve teşekkürler Jeff.Ve bu yüzden gerçekten yapamam - Jeff gibi, gerçekten de Mayıs hakkında çok fazla yorum yapamam.Nisan ayı için bazı ayrıntılar vermeye çalışacağım, özellikle de Steve'in çeyrek boyunca tanımladığı yorumlarla nasıl eşleştiğini.Esasen, çeyreğin sonunda Mart ayına kadar gördüklerimiz Nisan ayında da devam etti.Gıda, çoğu gıda hizmeti sınıfı ve uygulaması, içecek ve sağlık hizmetlerinde güçlü talep ve istikrar gördük.Nisan ayında CNK'deki birikmiş işlerimiz 5 haftada güçlü kalmayı sürdürüyor ve CRB ise yaklaşık 3 haftada bulunuyor.Bu yüzden yemek servisi, içecek ve sağlık hizmetleri konusunda kendimizi iyi hissediyoruz ve iyimseriz.
Özellikle ticari baskı konusunda oldukça önemli zorluklarla karşılaştık.Belki biraz zaman ayırıp bunu anlatacağım.Nisan ayında mahallede bir yerdeydik, yaklaşık %50.Bu, normalde sahip olduğumuz Nisan ayındaki günlük satış oranının yaklaşık yarısı ve Şubat ayında sahip olduğumuz satış oranının yaklaşık yarısı.Bunların çoğu, doğrudan postalama ve reklamlardaki azalmalardan kaynaklanıyor ve normalde yılın bu zamanında güçlü olacak tabaka beslemeli projelerdeki kazancın bir kısmı gerçekten iptal edildi.Ve bu nisan ayında da devam etti.Elbette, daha önce de tartıştığımız gibi, bunun ileride ne olacağını söylemek zor.
Ayrıca, özellikle Mart ayında bir miktar yumuşaklık yaşadık ve bu, muhtemelen gümrüksüz satışlardan bir miktar etkilenen üst düzey ruh halimizde Nisan ayında da devam etti.Ayrıca kozmetik ve güzellik bakımında bunlar büyük olasılıkla isteğe bağlı, yüksek değerli ürünlerdir.Bu ürünlerden bazıları gereksiz görülüyordu ve müşterilerimiz tesislerini çalıştırmıyordu.Ve diyebilirim ki Nisan ayı, Steve'in tanımladığı Mart ayında gördüğümüz trendleri gerçekten sürdürdü.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Araştırma Bölümü - MD ve Kıdemli Araştırma Analisti [18]
Ve eğer yapabilseydim -- yani bunların hepsini Nisan ayında büyüklük sırasına göre bir araya getirirseniz, neye benzerdi?Pat mi?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - İnovasyon Direktörü ve Tüketici Ambalajı Başkanı [19]
Özellikle tüketici açısından mı?Yani genel olarak, bunun gerçekten her bir nota göre bölünmesi gerektiğini söyleyebilirim.Ancak Nisan ayının yıldan yıla düşüş gösterdiğini söyleyebilirim.Şu anda kesin bir rakam veremiyorum çünkü ayrıntılar için henüz çok erken, ancak Mart ayına göre olduğu gibi yıldan yıla da mütevazı bir düşüş yaşandı.Ve göreceksiniz ki - Steve yorumlarında, özellikle SBS ile ilgili olarak bahsetti, esas olarak ticari tesisten etkilenerek yaklaşık 14.000 ton kesinti yaşadık, Nisan ayında ekonomik kesinti, ticari tesiste yaşadığımız yumuşaklığı yansıtıyordu.
Ve Mark, bu Ward.Sadece şunu ekleyeyim, gelirlerin ve kazançların sırayla düşeceğini söylediğimizde hazırladığım yorumlara geri döneyim.Ve normalde yılın ikinci yarısında gelirlerin fiilen artacağı bir sezonluk döneme giriyoruz.Bu nedenle, hem Jeff'in hem de Pat'in bu ay size verdiği yorumların, çeyrekteki sıralı düşüşe ilişkin görüşümüzle tutarlı olduğunu düşünüyorum.
İlk sorum için, lif türünüzün büyüklüğünün sırası hakkında biraz konuşabilir misiniz, geri dönüştürülmüş lifiniz artar, en dipten bu yana, ki bunun muhtemelen ilk mali çeyrekte olduğunu düşünüyorum ve sonra yeteneğiniz hakkında konuşabilir misiniz diye merak ettim. Bu artışları dengelemek için.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Ticaret Müdürü ve Oluklu Ambalaj Başkanı [24]
Mark, evet.Yani lifimizde önemli artışlar yaşadık.Şu ana kadar muhtemelen ton başına 50$ civarında bir artış yaşadık.Ve geri dönüştürülmüş elyafa olan talep sabit kalıyor ancak üretimde zorluklar yaşanıyor.Mart ayından itibaren üretimde bir gerileme gördük, bunun nedeni çoğunlukla işin çoğunun perakende olmasından kaynaklanıyor.Dolayısıyla bakkallar güçlü kalmayı sürdürüyor ancak perakende ticaretin geri kalanı gerçekten yumuşadı.Daha sonra çevrimiçi satın almaya geçiş yaptınız.Ve böylece geri dönüşüm merkezlerine giden OCC'nin çoğunun geri kazanım oranı, perakende mağazaları ve marketlerdekinden çok daha az.Bu da yukarı yönlü baskıya neden oldu.İşletmede dengelemek için yaptığımız şey, fabrikalardaki maliyete ve kağıt hamuru üretme kapasitelerine bağlı olarak enerjiyi dengelemeye dayalı olarak bunu yapma kapasitelerine bağlı olarak en işlenmemiş elyafı veya geri dönüştürülmüş elyafı çalıştırmaktır; Maliyeti dengelemeye yardımcı olmak için mümkün olduğunca yakın.Azaltıyoruz - tüm Yalın Altı Sigma projelerimize bakıyoruz.Her yıl enflasyonu üretkenlikle dengelemeye çalışıyoruz.Ve sonra OCC'nin ne kadar ileri gittiğine bağlı olarak elimizden gelen tüm maliyetleri karşılamaya çalışmaya devam edeceğiz.
Ve sanırım belli bir noktada, 3 yıl öncesine bakarsanız, bunun aşılması biraz zor olan 300 milyon dolarlık bir rüzgar olduğunu görürsünüz.Ancak şu anda, bazı maliyetleri dengelemek ve elyaf karışımımızı karıştırmak, elyaf karışımını sisteme maliyete göre optimize etmekle kendimizi tutuyoruz.Ve yıl boyunca ilerledikçe bu yukarı yönlü baskının devam edip etmediğini göreceğiz.Mayıs ayına kadar devam edeceğini düşünüyorum, sonra ne olacağına bakacağız.Ancak daha önce de söylediğimiz gibi, şu anda piyasada, COVID durumuna dayanarak herhangi bir şey tahmin etmek çok zor.
Tamam aşkım.Bu çok yardımcı oldu Jeff.Yaptığım takip Gondi civarındaydı ve hem yeni makinenin devreye alınmasını hem de bunun Meksika'ya olan ihracatınıza ne gibi bir etkisi olabileceğini merak ediyorum.Ancak ortaklık anlaşmasında, örneğin şu andan itibaren 21 mali yılının sonuna kadar Gondi'deki mülkiyetinizi artırmanızı gerektirecek herhangi bir şey olup olmadığını da merak ediyorum.
Mark, ikinci soruyu alacağım.Mark, ben ikinci soruyu alacağım ve Jeff, sen ilk soruyu cevapla.Ortaklık anlaşmasında mülkiyetimizi artırmamızı gerektirecek hiçbir husus yok.Yani istikrarlıyız...
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Ticaret Müdürü ve Oluklu Ambalaj Başkanı [29]
Meksika da bizimle aynı türden pazar dinamikleriyle karşı karşıya Mark.Yani OCC kuşağının yukarı yönlü baskısı düşük, aynı etkiyi görüyorlar.Değirmen projesinde COVID durumuna bağlı olarak bir miktar gecikme yaşandı, bu nedenle bu süre biraz uzatılıyor.Ve sonra, onların son kullanım pazarlarının çok -- şu anda ABD'de bizimkilerle aynı etkiye sahip olduğunu söyleyebilirim. Meksika'daki koşullar, burada ABD'de gördüklerimize çok benzer.
Mark, alacağız - 10-Q'ya Gondi ile ilgili sorunun cevabını belirleyecek bir şey koyacağız.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Araştırma Bölümü - Başkan Yardımcısı ve Kağıt, Ambalaj ve Orman Ürünleri Analisti [32]
Jeff'e sorduğum önceki sorunun devamı olarak, kapalı kutu tesislerden gelen karşı rüzgarın ne kadar süreceğini ölçmek mümkün mü?Ve bunu boyutlandırmak mümkün mü?Ve sonra Jeff, sanırım Nisan satışlarının %4 düştüğünü ve büyük müşterilerin bazı tesislerin kapandığını gördüğünü belirttin.Düşüşün küçük bir kısmı mı, yarısı ya da büyük bir kısmı mı, kapanmaların etkisini ölçmek mümkün mü?Sadece ne tür bir normal organik büyümenin olacağını anlamaya çalışıyorum.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Ticaret Müdürü ve Oluklu Ambalaj Başkanı [33]
Elbette.İlk kısım, Anthony, kutu fabrikasının kapanması geçen yılın Mayıs ayında başladı ve şu ana kadar Ocak ayına kadar devam etti.Yani bir var - ve kapanışlar için toplamda% 0,6 ile bir puan arasında.Yani biz yıllar geçtikçe, bunların birçoğu yıl içinde ilerledikçe düşecek.Ve sonra Nisan ayında, kapanışların önemli olduğunu düşünüyorum.Henüz her son pazarın site düzeyinde ayrıntısına sahip değilim.Ancak Mart ayında zorluklarla karşılaşan nihai pazarlar, Nisan ayında da zorluklarla karşılaşmaya devam etti.Yani dağıtım sayfaları, kağıt, endüstriyel, perakendeciler, yemek servisi.Ve sonra tarımın bile etkisi arttı; gıda hizmetine giden kısımlar, ki bu muhtemelen tarım işimizin yarısı değil, ama yine de önemli bir parça, önemli ölçüde azaldı.
İlk 10 müşterimize bakarsanız, bazı büyük protein müşterileriniz var, bazı büyük tüketici ürünleriniz, mal şirketleriniz, işlenmiş gıdalarınız var - bu, karşılaştığımız bazı olumsuzlukların önemli bir parçası.Yani dediğim gibi, bu işletmelerden bazılarının hem markalı tüketicide, hem özel etikette hem de proteinde 5'ten fazla tesisi vardı ve bunlar bizim için Kanada ve ABD.Yani bunlar krizin önemli parçalarıydı.
Ve sonra bakarsanız, kağıttaki dağılıma baktığınızda, büyük segmentlerdeki destemizde bir grafik var ve size tam olarak Mart çeyreğinde söyleyebilirim, günde% 6,6 düştü.Ve böylece bu işe girmeye devam ediyoruz.Ve bizim için büyük 3'ü düşünüyorsunuz, onların işlerinin bir kısmı otomobil işi, otomobil parçaları, bu tamamen çökmüş durumda.Ve sonra taşıma işi, depolamada taşıma da önemli ölçüde azaldı.Ve bu en büyük müşterilerden biri, Savunma Bakanlığı, 1 Haziran'a kadar hizmetlere yönelik tüm hamleleri askıya aldılar. Yani bu da ters rüzgarın bir başka parçası.
Yani bu geniş alanlarda, bu büyük segmentler azaldı.Güçlü ve büyüyen Pizza segmentimiz bile Nisan ayında geliyor.Ve henüz nisan ayı için spesifik olarak elimde bir şey yok.Ancak nisan ayındaki segmentlerin tadı temelde aynı.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Araştırma Bölümü - Başkan Yardımcısı ve Kağıt, Ambalaj ve Orman Ürünleri Analisti [34]
Tamam aşkım.Bu son derece yararlı bir ayrıntı.Ve sonra sanırım hem oluklu mukavva hem de tüketici için bir soru.Bazı eyaletlerin yerinde barınma emirlerini kaldırmaya başladığını gördük ve bunun gerçekten erken günler olduğunu anlıyoruz, siz müşterilerinizle konuşurken bunun yemek servisi, perakende veya işin diğer kısımlarında olup olmadığını merak ediyorum, bu bir şey mi? siparişlerin alınmasında anlamlı bir katalizör olarak mı görüyorsunuz?Veya oraya verebileceğiniz herhangi bir renk var mı?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Ticaret Müdürü ve Oluklu Ambalaj Başkanı [35]
Elbette.Başlayacağım ve devamı olarak konuyu Pat'e çevireceğim.Bunu söylemek için henüz çok erken.Söylediğim gibi, daha da güçlü olan segmentler, COVID'in çalışan tabanları üzerindeki etkisi nedeniyle aksama süreleri ve olumsuzluklar yaşıyor.Umarız yeniden toparlanmaya başladığımızda bazı talep eğilimlerinin arttığını görmeye başlarız, ancak Mayıs ayının ilk haftasında bunu söylemek için henüz çok erken.Pat mi?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - İnovasyon Direktörü ve Tüketici Ambalajı Başkanı [36]
Evet.Ve teşekkürler Jeff.Ve sadece tüketici tarafını da ekleyerek buna katılıyorum.Sanırım - muhtemelen şu anda gördüğümüz en dinamik alanlar, gerçekten açık pazar SBS pano tedarikçisi olduğumuz SBS için yemek servisi ve bardak ve tabak stoğu etrafında.Yani - ama orada gerçekten ne olabileceğini söylemek için henüz çok erken, ama pek çok değişiklik oldu.Diğeri ise daha önce bahsettiğim gibi hala ticari baskıda oldukça önemli düşüşler gördü.Biz de bunu dikkatle izliyoruz.Ancak şu anda mevcut olan tüm belirsizliklere rağmen, devletin açılıp açılmadığını veya sosyal mesafeye yönelik bazı faaliyetlerin yakın vadede anlamlı bir etki yaratıp yaratmayacağını söylemek için henüz çok erken.
Steve, satın almalara nasıl baktığınla ilgili bir soru daha, belki felsefi ya da uzun vadeli.Bu son döngüde gerçekleştirilen bazı anlaşmalar, krizde pek iyi performans göstermiyor gibi görünüyorlar, bazı üst düzey alkollü içkiler, tütün ve KapStone içeren MPS, zaferdeki bazı zorluklardan bahsettiniz.Açıkçası, kaldıraç biraz fazla yüksek olmalı ve şimdi temettüyü kesmek zorunda kaldık.Yani sadece uzun vadede, açıkçası, bu WestRock için bir değer yaratma aracıydı, satın almalardı.Ancak ileriye dönük olarak belki biraz daha ihtiyatlı olacağımızı ve kaldıracın geçmişte olduğu kadar yüksek olmayacağını ve belki de satın almaların öngörülebilir gelecekte kaldıracın azaltılması konusunda daha arka planda kalacağını mı düşünüyorsunuz? ?
Soruyu sorduğunuz için teşekkürler Brian.Sermaye tahsisi açısından, bulunduğumuz yerden, satın almalardan ziyade borçların azaltılmasına öncelik verildiğini düşünüyorum.Ancak uzun vadede şirketimize değer katacak satın almalar yapabileceğimizi düşünüyorum.
Tamam aşkım.Ve bununla bir nevi bağlantılı olarak, nakit üretmek ve likiditeyi artırmak için birçok adım atıyorsunuz.Portföyün içinde, bu süreci hızlandırmak için satmayı veya elden çıkarmayı düşünebileceğiniz herhangi bir varlık var mı?Ve örneğin işletme sermayesinden çekebileceğiniz başka nakit kaynakları var mı?Başlangıçta bunun yıl için oldukça büyük bir rüzgar olacağını düşünüyorum, ancak işler değişti.Peki yakın vadede biraz para kazanmanın başka yolları olup olmadığını merak mı ediyorsunuz?
Evet.Biz işimize şöyle bakıyoruz: işimiz nakit üretmek, dolayısıyla tüm alternatiflere bakacağız.Portföyümüzde öne çıkan özel bir şey yok.Sanırım Ward Dickson ve John Stakel'e bakıyorum ve onlar her gün işletme sermayesine bakıyorlar.Yani nakit üretebileceğimiz çeşitli araçlara bakıyoruz.
Ben Mark'ın yerine John'u çağırıyorum.Öncelikle, ağartılmış tahta işinden bahsedebilir misiniz ve nasıl - sermaye maliyetini kazanmaktan ne kadar uzakta olduğumuz hakkında konuşabilir misiniz?Peki, ilk çeyrekte genel ağartılmış levha işletme oranı neydi?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - İnovasyon Direktörü ve Tüketici Ambalajı Başkanı [44]
Evet.İşte bu Pat.Steve'in de belirttiği gibi, ağartılmış karton ve özellikle SBS konusunda, tütün ve ticari baskı kalıcı bir düşüş yaşıyor ve ticari baskıyla ve biraz da yemek servisiyle ilgili olarak kısa vadede bazı zorluklar görüyoruz.Dolayısıyla Mart ve Nisan aylarında bazı olağandışı ekonomik kesintiler yaşadık, bu da işletme oranlarımızın bundan önceki kadar yüksek olmadığını gösteriyor.
Şimdi o döneme geldiğimizde oldukça güçlü olduğumuzu söyleyebilirim.Ve beklediğiniz gibi, SBS'de de bu durum yaşandı; işletme oranları arttı ve birikmiş işler tipik olarak 4 hafta civarındaydı.Ancak açıkça, katıldığımız ve genel olarak SBS veya ağartılmış tahta kullanan bazı segmentlerde gördüğümüz şey, son birkaç aydaki gerilemelerde işletme oranlarını kesinlikle etkileyen ayarlamaları gördük.
Tamam aşkım.Bu çok faydalı.Ve sonra daha spesifik olarak MPS'ye dönüyorum.Avrupa'nın zayıflığını dile getirdiniz ama MPS işinin hangi kısımları daha zayıf?Üst düzey alkollü içkilere ek olarak bir şey var mı?
Sadece... bu Steve.Avrupa'daki ayak izlerinin ağırlıklı olarak İngiltere'ye doğru olduğunu düşünüyorum.Yani bazı şeyler yaşadılar ve bu yüzden Brexit'in onlar için bir zorluk olduğunu düşünüyorum.Ve böylece bu üretimi Avrupa'da mümkün olduğunca doğuya taşıyoruz.Bu yüzden işimizi Polonya'ya taşıdık.Bölümlerin genel olarak gördüğümüzden çok da farklı olmadığını düşünüyorum.Sağlık sektörü çok iyi iş çıkardı.Ve tüketici markalı iş, Pat'in gümrüksüz satış mağazaları hakkında söyledikleri nedeniyle daha da zorlandı ve ben buna sadece COVID ile ilgili iş diyeceğim.
Umarım siz ve aileniz iyisinizdir.Özellikle Brezilya'daki oluklu mukavva işindeki trendler hakkında yorum yapıp yapamayacağınızı merak ediyorum.Sezonsal olarak daha yavaş bir döneme girdiğini takdir ediyorum, ancak Nisan ayına kadar şu ana kadar okuduklarımız orada oldukça güçlü bir talep gördü ve buna işaret ediyor.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Ticaret Müdürü ve Oluklu Ambalaj Başkanı [49]
Bu Jeff.Onu alayım.Yani Brezilya, okuduklarınızın tutarlı olduğunu düşünüyorum.Konteyner kartonu satışları yıldan yıla neredeyse %11 artış gösterdi.Güney Amerika bölgesinden Afrika'ya da daha yüksek ihracat.Brezilya işimizde hacimler %7 arttı.Piyasanın üzerinde performans gösterdiler ancak bu büyüme yüzde 6'nın üzerinde sağlıklı bir büyüme gösterdi.Porto Feliz'in yükselişi son derece iyi ilerlemeye devam ediyor.İşi büyütmeye devam ediyorlar.Yeni oluklu makinaları ve EVOL'leri ile rekorlar kırıyorlar ve bu artış oldukça iyi bir şekilde devam ediyor.
COVID virüsünden kaynaklanan bazı ters rüzgarlar görüyoruz, ancak bu burada gördüğümüz kadar güncel değil.Ayrıca Tres Barras projesi de yolunda gidiyor ve Ward'ın daha önce söylediği gibi 2021 takviminin ilk yarısında başlatılması planlanıyor. Kısa bir gecikme yaşadık, bazı hükümet eylemlerine dayanan 10 günlük bir gecikme mobilizasyona son verdi, ama tekrar çalışır durumda ve yolunda.Böylece iş genel olarak çok iyi performans göstermeye devam ediyor ve pazarları şu anda güçlü kalmaya devam ediyor.
Ve bir sonraki soru sanırım kağıt hamuruyla ilgili.Sanırım yılın ilk yarısında 20 milyon dolarlık bir ters rüzgar olduğundan bahsetmiştiniz.Gördüğümüz bir dizi fiyat duyurusu oldu.Sadece zamanlama açısından merak ediyorum, bu aşamayı nasıl görebiliriz, bunun daha çok 2021 mali faydası olduğunu?Veya spot piyasaya satış yaptığınız için daha acil olabilir mi?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - İnovasyon Direktörü ve Tüketici Ambalajı Başkanı [51]
Evet.Belki de bunu alacağım çünkü tüketici kısmında yer alıyor.Ve ürettiğimiz hamurun büyük kısmı SBS sistemimizde, biz bunu dengeliyoruz - bu sistemi bir miktar açık zamanla dengeliyoruz.Yayınladığımız bazı ek materyallerde görebileceğiniz gibi, hamur hacimlerimiz son zamanlarda arttı.Ve bildiğiniz gibi kağıt hamurunda fiyatlar düştü, yayınlanan fiyatlar düştü.Dolayısıyla bunun segment genelinde bizim üzerimizde önemli bir etkisi oldu.2021 ve sonrasında neler olabileceğine dair her şey belirsizken öngörüde bulunmak bizim için çok zor, bunu yapamayız.Ancak - kesinlikle Mart ve Nisan ayları ve bu yıldan bugüne kadar olan mali yıl için gerçekten geri dönersek, kesinlikle oldukça önemli bir etkisi oldu, bu yüzden gerçekten daha önce yayınlandığı gibi o pazardaki fiyatlandırma dinamikleri tarafından yönlendiriliyor.
Gabe, bizim için bu işin küçük bir kısmı, bildiğin gibi.Ancak sırayla, fiyatlandırmamızda bir miktar yukarı yönlü hareket gördük.Yıldan yıla hâlâ düşüşte.Ancak geçen çeyrekten bu çeyreğe kadar kağıt hamurunda artışlar gördük.
O halde hemen sermaye tahsisine geri dönün.Temettüyle ne yaptığınızı ve nedenini anlıyoruz.Belirli bir ödeme oranınız varsa bize hatırlatabilir misiniz?İlgili bir soruda, repo hakkında özel olarak hiçbir şeyden bahsetmediniz.Teşvikleri finanse etmek için hisse senedini kullanacağınızı biliyoruz.Ancak repoda ne kadar kullanılabilirliğinizin olabileceğini bize hatırlatabilir misiniz?
Yaklaşık 20 milyon hissemiz var ve uzun süredir hisseleri geri satın almadık çünkü sermaye tahsisi önceliğimizin borçların azaltılması olduğunu açıkça belirttik.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - İnovasyon Direktörü ve Tüketici Ambalajı Başkanı [59]
Evet.Evet.Temettü, size söyleyeyim, doğru seviyenin ne olduğunu düşünmek için çok zaman harcadık.Belirli bir ödeme oranı belirlemek de zordur.0,80 dolara bakıyorum, 200 milyon dolarmış gibi geliyor.200 milyon dolar kazanabiliriz ve hayal edebildiğimiz her senaryoda hissedarlarımıza 200 milyon dolar iade etmeliyiz.Hazırlanan yorumlarda da söylediğimiz gibi, işler daha görünür hale geldikçe bunu artırmaya bakacağız.Bu yüzden bu ortamda belirli bir ödeme oranından bahsetmenin gerçekten zor olduğunu düşünüyorum.
Anladım.Ve sonra ikinci sorum, WestRock'un gizli soslarından biri, en azından bana göre, müşterilerinizin tesislerindeki makine kurulumlarıdır.Peki bu makinelere hizmet vermek zorlaşıyor mu?Veya kurulduktan sonra makinelerin bakımı müşteriye mi kalıyor?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Ticaret Müdürü ve Oluklu Ambalaj Başkanı [61]
Bu Jeff.Yani COVID deneyimi bunu yapmayı biraz zorlaştırdı.Ama hayır, KKD kitleri, yüz maskeleri ve eldivenlerle mesaj gönderiyoruz.Müşterilerimizle fabrikadaki ihtiyaçları ve ardından kendi ihtiyaçlarımız hakkında konuşuyoruz.Dolayısıyla yerine getirdiğimiz normal hizmet sözleşmelerimiz ve ayrıca müşterilerimizin bize ihtiyaç duyacağı acil durumlar da var.Yani işin bu bölümünde insanları güvenli bir şekilde taşımaya devam ediyoruz.Bunu yaparken büyük başarı elde ettik.Ve bu konudaki satışlarımız - makine işimizde büyümeye devam etti.Steve'in daha önce bildirdiği gibi, son 12 ayda 300 milyon doların üzerinde bir artış yaşadık.Heyecan verici bir şekilde büyümeye devam ediyoruz ve biz de o pazardaki işimizi büyütmeye ve bu pazarlara hizmet etmeye devam ediyoruz.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., Araştırma Bölümü - Direktör ve Kıdemli Hisse Senedi Araştırma Analisti [63]
Jeff, bir anlığına Nisan ayı yorumuna geri döneceğim.Sadece birkaç şey sormak istedim.Sanırım tam da bu nedenle sevkiyatların azaldığını ve ay boyunca birikmiş işlerin azaldığını söylediniz.Sadece bir tarih belirlemek için, bize konteyner kartonu fabrikasının birikmiş iş yükünün Nisan ayı başındakiyle karşılaştırıldığında ne durumda olduğu hakkında biraz bilgi verebilir misiniz?Ve sonra e-ticaret makalesinde, e-ticaretin yemek hizmetinin çektiği acıdan gerçekten daha güçlü olduğu göz önüne alındığında, e-ticaret büyümesinin temel olarak kaybedilen gıdanın yerini alması ölçüsünde net etkisinin ne olduğuna dair bir fikriniz var mı? Hizmet İşletmesi?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Ticaret Müdürü ve Oluklu Ambalaj Başkanı [64]
Neyse son kısımla başlayacağım.E-ticaret işi güçlü çift haneli rakamlarda ve bu da devam ediyor.Ayrıca çevrimiçi ortamda büyük bir büyüme var ve aynı zamanda çevrimiçi satın alıp mağazadan teslim alıyorsunuz; bu, Mart'tan Nisan'a kadar e-ticaret alanında en hızlı büyüyen segment oldu.Yemek servisi ve dengeleme konusunda yüzde olarak söylemek zor çünkü yemek servisi, süt ürünleri, fırıncılık ve tarıma hizmet veren pek çok farklı işletme var.Bu nedenle, kesin bir miktar olarak dengelemenin ne olacağını söylemek zor.
Birikmiş işlere gelince, kutu sistemindeki birikmiş işlere bakıyoruz.Ve biz de - bu 5 ila 10 günlük bir birikim.Ve söylediğim gibi, Mayıs ayına gelindiğinde, Nisan ayından itibaren bir istikrar oluştu ve Nisan ayının ikinci ve üçüncü haftasında gördüklerimize göre bir miktar toparlanma oldu, ancak şu anda bunun bir trend olup olmadığını söylemek için çok erken. Piyasalarımızdaki dalgalanma.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., Araştırma Bölümü - Direktör ve Kıdemli Hisse Senedi Araştırma Analisti [65]
Evet.Bunu takdir ediyorum.Ve e-ticarette sadece 1 tane daha var, yani son 3 yılda güçlü bir büyüme kaydetti, çift haneli bir büyüme kaydetti, bu süre zarfında kutu talebi 17'deki %3'lük büyümeden neredeyse sabit bir seviyeye düştü. geçen yıl astar.Peki, e-ticaret süper güçlü olmaya devam ediyor gibi görünse de kutu talebi son birkaç yılda sabit kalırken, e-ticaret büyümesinin genel pazar üzerinde nasıl bir etkisi olduğunu düşünüyorsunuz diye merak ediyorum.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Ticaret Müdürü ve Oluklu Ambalaj Başkanı [66]
Bence bu sadece - e-ticaretin şu anda genel kutu pazarının yüzdesine dayanıyor Adam.Yani eğer toplama bakarsanız, eğer %10 ila %12 ise, bunun muhtemelen e-ticaretteki toplamın bir fonksiyonu olduğunu düşünüyorum.Ve sonra ikameleriniz var, daha küçük ambalajlarınız var, kayıt oluyorsunuz, buna dahil olan birçok başka şey var.Ama yine de, eğer geriye dönüp kalıcı büyümeye, dayanılmaz büyümeye bakarsanız, bazı dayanıklı olmayan şeylerin zorluklarla karşı karşıya olduğunu düşünüyorum.Ve bu ortamda endüstriyel nedenlerden dolayı bu durum daha da zorlaşıyor.Ancak son 3 yılda segmentler arası büyüme yeteneğimiz çok iyiydi.İşimiz açısından, burada Kovid'in kısa süreli olması göz önüne alındığında pazarlarda büyümeye devam edebileceğimizden eminim, umarım uzun vadede büyümeye ve pazarımızda kazanmaya devam ederiz.
Teşekkürler operatör ve bugünkü görüşmeye katıldığınız için izleyicilerimize teşekkür ederiz.Her zaman olduğu gibi, herhangi bir sorunuz olursa bize ulaşın, size yardımcı olmaktan her zaman memnuniyet duyarız.Teşekkürler ve harika bir gün geçirmenizi dilerim.
Gönderim zamanı: Mayıs-11-2020