Tam olarak beş yıl önce, Kasım 2014'te, temettü büyüme portföyünü başlattım ve o zamandan beri SA'daki her değişikliği burada rapor ettim.
Amacım, temettü artırıcı yatırımın işe yaradığını ve emeklilik sırasında bir gelir çözümü veya yeniden yatırım için sürekli bir nakit kaynağı olarak hizmet edebilecek sürekli büyüyen bir temettü akışı sağlayabileceğini kendime kanıtlamaktı.
Yıllar boyunca temettüler gerçekten de arttı ve üç aylık toplam temettü 1.000 dolardan neredeyse 1.500 dolara çıktı.
Portföyün toplam değeri de benzer oranda büyüyerek 100.000 $'dan 148.000 $'a yükseldi.
Son beş yılda edindiğim deneyim felsefemi geliştirmeme ve sınamama olanak sağladı.Yıllar boyunca beni takip edenler, portföyde neredeyse hiç değişiklik yapmadığımı, piyasanın gerilediği zamanlarda zaman zaman yeni varlıklar eklediğimi biliyor.
Ancak son yıl, özellikle de önümüzdeki 12 ila 18 aya ilişkin tahminlerde bulunurken, risklerin eskisinden çok daha yüksek olduğu sonucuna varmamı sağladı.
Dikkatimi çeken ve beni portföyümün %60'ını satma, nakit tercih etme ve daha iyi bir yatırım fırsatı arama kararına yönlendiren birkaç endişe verici faktör var.
Dikkatimi çeken ilk faktör doların gücü oldu.Dünya genelinde sıfır veya sıfıra yakın faiz oranları, başta Avrupa ve Japonya olmak üzere devlet tahvillerinin çoğunun negatif getiriyle işlem görmesine yol açtı.
Negatif getiri dünyanın henüz tam olarak anlayamadığı bir olgu ve fark ettiğim ilk etki, pozitif getiri arayan paranın ABD Hazine tahvillerinde güvenli cenneti bulması oldu.
Bu, ana majör para birimlerine kıyasla doların güçlenmesinin itici güçlerinden biri olabilir ve bu duruma daha önce de tanık olmuştuk.
2015'in ilk yarısında doların gücünün büyük şirketlerin sonuçlarını etkileyeceğine dair pek çok endişe vardı, çünkü büyümenin ihracattan gelmesi beklendiğinde güçlü bir dolar rekabet açısından bir dezavantaj olarak görülüyordu.Bu durum, 2015 yılının Ağustos ayında büyük bir pazar geri çekilmesiyle sonuçlandı.
Portföyümün performansı, uzun vadeli ABD tahvil getirisindeki düşüşe büyük ölçüde bağlı.GYO'lar ve Kamu Hizmetleri ağırlıklı olarak bu trendden yararlandı, ancak aynı zamanda hisse senedi fiyatları arttıkça temettü getirisi de keskin bir şekilde düştü.
Güçlü dolar başkanı endişelendiriyor ve pek çok başkanlık tweeti, Fed'i faiz oranlarını sıfırın altına indirmeye ve bu sayede yerel para birimini zayıflatmaya teşvik etmeye adanmış.
Fed'in kendi para politikasını, dışarıdaki gürültüden bağımsız olarak yürüttüğü varsayılıyor.Ancak son 10 ayda politikada 180 derecelik şaşırtıcı bir dönüş yaşandı.2019'da ve muhtemelen 2020'de de birkaç faiz artırımı göz önüne alındığında, bir yıldan az bir süre önce, 2019'da açıkça 2-3 ve 2020'de kim bilir kaç indirime dönüşen faiz artırım yörüngesinin ortasındaydık.
Fed'in bu adımları, ekonomik göstergelerdeki bir miktar yumuşaklık ve küresel ekonomideki yavaşlama ve ticaret savaşlarından kaynaklanan endişelerle başa çıkmanın bir yolu olarak açıklandı.Dolayısıyla, eğer para politikasını bu kadar hızlı ve agresif bir şekilde değiştirme konusunda gerçekten acil bir durum varsa, işler muhtemelen anlatılanlardan daha ciddidir.Benim endişem, eğer daha fazla kötü haber olursa, önümüzdeki yıllardaki büyümenin geçmişte gördüğümüzden çok daha düşük olabileceği yönünde.
Piyasaların Fed'in hamlelerine tepkisi de daha önce tanık olduğumuz bir şey: Kötü bir haber olduğunda, bu Fed'in faiz oranlarını düşürmesine veya QE yoluyla sisteme daha fazla para enjekte etmesine yol açabilir ve hisse senetleri önceden yükselişe geçer.
Basit bir nedene dayanarak bu seferin dayanabileceğinden emin değilim: Şu anda gerçek bir QE yok.Fed, QT programını erken durduracağını duyurdu ancak sisteme çok fazla yeni para girmesi beklenmiyor.Varsa, devam eden 1 trilyon dolarlık yıllık hükümet açığı ek likidite sorunlarına yol açabilir.
Fed'in ticaret savaşıyla ilgili endişesi bizi başkana ve kullandığı devasa gümrük vergisi politikasına getiriyor.
Başkan'ın neden Çin'in Doğu'yu ele geçirme ve süper güç statüsüne ulaşma planlarını yavaşlatmaya çalıştığını kendi adıma anlıyorum.
Çinliler, dünya genelinde ABD hegemonyasına büyük bir tehdit oluşturma planlarını gizlemiyor.İster Çin Malı 2025 ister devasa Kuşak ve Yol Girişimi olsun, onların planları açık ve güçlü.
Ancak Çinlilerin bir sonraki seçimden 12 ay önce bir anlaşma imzalamasını sağlayabileceklerine dair kendine güvenen söylemi inanmıyorum.Biraz naif olabilir.
Çin rejimi, yüz yıllık ulusal aşağılanmanın ardından bir geri dönüş hikayesine sahip.70 yıl önce kuruldu ve bugün hala geçerliliğini koruyor.Bu hafife alınacak bir şey değil.Stratejisini uygulamaya ve bu mega projeleri yürütmeye iten ana motivasyon budur.Bundan bir yıl sonra eski başkan olabilecek bir başkanın bununla gerçek bir anlaşmaya varabileceğine inanmıyorum.
Sonuç olarak önümüzdeki yılın siyasi manevralarla, karışık para politikasıyla ve zayıflayan bir ekonomiyle dolu olacağını düşünüyorum.Kendimi uzun vadeli bir yatırımcı olarak görsem de sermayemin bir kısmını kenara koyup daha net bir ufuk ve daha iyi satın alma fırsatları beklemeyi tercih ediyorum.
Varlıklara öncelik vermek ve hangilerini satacağıma karar vermek için belirli şirket varlıklarının listesine baktım ve iki faktörün haritasını çıkardım: Mevcut temettü getirisi ve ortalama temettü büyüme oranı.
Aşağıdaki tabloda sarı renkle vurgulanan liste, önümüzdeki günlerde satmaya karar verdiğim holdinglerin listesidir.
Bu varlıkların brüt değeri, brüt portföy değerinin %60'ına tekabül ediyor.Vergilerden sonra muhtemelen net servetin %40-45'ine yakın olacaktır ve bu, şimdilik tutmayı veya alternatif bir yatırıma geçmeyi tercih ettiğim makul miktarda bir nakittir.
%4'lük bir temettü getirisi sunması ve zaman içinde büyümesi hedeflenen portföy, temettü ve portföy değeri açısından beklenen büyümeyi sağladı ve beş yıl içinde ~%50'lik bir artış sağladı.
Piyasalar tüm zamanların en yüksek seviyelerine yaklaştıkça ve belirsizlikler arttıkça, büyük bir kısmı piyasadan çekip kenarda beklemeyi tercih ediyorum.
Açıklama: Ben/biz uzunuz BBL, UL, O, OHI, SO, SCHD, T, PM, CVX, CMI, ETN, ICLN, VNQ, CBRL, MAIN, CONE, WEC, HRL, NHI, ENB, JNJ, SKT, HCP, VTR, SBRA.Bu makaleyi kendim yazdım ve kendi görüşlerimi ifade ediyor.Bunun için tazminat almıyorum (Alfa Arayışı dışında).Bu yazıda hisseleri adı geçen hiçbir şirketle iş ilişkim yoktur.
Ek açıklama: Yazarın görüşleri herhangi bir menkul kıymetin satın alınması veya satılması yönünde tavsiye değildir.Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce lütfen kendi araştırmanızı yapın.Portfolyomla ilgili sık sık güncelleme almak istiyorsanız lütfen "Takip Et" butonuna basın.Mutlu yatırımlar!
Gönderim zamanı: Şubat-21-2020