یہ ٹھیک پانچ سال پہلے کی بات ہے، نومبر 2014 میں، میں نے ڈیویڈنڈ گروتھ پورٹ فولیو کا آغاز کیا اور تب سے یہاں SA میں ہونے والی ہر تبدیلی کی اطلاع دی۔
مقصد اپنے آپ کو یہ ثابت کرنا تھا کہ ڈیویڈنڈ گروتھ کی سرمایہ کاری کام کرتی ہے اور یہ ایک مسلسل بڑھتی ہوئی ڈیویڈنڈ اسٹریم فراہم کر سکتی ہے جو ریٹائرمنٹ کے دوران آمدنی کے حل کے طور پر یا دوبارہ سرمایہ کاری کے لیے نقد رقم کے مستقل ذریعہ کے طور پر کام کر سکتی ہے۔
سالوں کے دوران، ڈیویڈنڈ میں واقعی اضافہ ہوا، اور کل سہ ماہی ڈیویڈنڈ $1,000 سے بڑھ کر $1,500 تک پہنچ گیا۔
پورٹ فولیو کی کل قیمت بھی اسی تناسب سے بڑھی، جو $100,000 کے نقطہ آغاز سے بڑھ کر تقریبا$$148,000 تک پہنچ گئی۔
حالیہ پانچ سالوں کے دوران میں نے جو تجربہ حاصل کیا اس نے مجھے اپنے فلسفے کو ترقی دینے اور جانچنے کا موقع دیا۔وہ لوگ جنہوں نے سال بھر میری پیروی کی وہ جانتے ہیں کہ میں مارکیٹ میں پل بیک کے وقت وقتاً فوقتاً نئی ہولڈنگز شامل کرتے ہوئے پورٹ فولیو میں مشکل سے تبدیلیاں کر رہا تھا۔
لیکن حالیہ سال، اور خاص طور پر جب میں آنے والے 12 سے 18 مہینوں میں چیزوں کو بڑھا رہا ہوں، مجھے اس نتیجے پر پہنچا کہ خطرات پہلے سے کہیں زیادہ ہیں۔
کچھ خطرناک عوامل ہیں جنہوں نے میری توجہ حاصل کی اور مجھے اپنے پورٹ فولیو کا 60% فروخت کرنے کا فیصلہ کیا، نقد کو ترجیح دیتے ہوئے اور سرمایہ کاری کے بہتر مواقع کی تلاش میں۔
پہلا عنصر جس نے میری توجہ حاصل کی وہ ڈالر کی طاقت ہے۔دنیا بھر میں صفر یا صفر کے قریب شرح سود نے زیادہ تر سرکاری بانڈز، خاص طور پر یورپ اور جاپان میں، منفی پیداوار پر تجارت کرنے کا باعث بنا۔
منفی پیداوار ایک ایسا رجحان ہے جسے دنیا نے ابھی تک پوری طرح سمجھنا ہے، اور پہلا اثر جو میں نے دیکھا وہ یہ ہے کہ وہ رقم جو مثبت پیداوار کی تلاش میں ہے اسے امریکی ٹریژری بانڈز میں محفوظ جنت ملی ہے۔
یہ اہم بڑی کرنسیوں کے مقابلے میں ڈالر کی مضبوطی کا ایک محرک ہو سکتا ہے، اور ہم نے اس صورتحال کا پہلے بھی مشاہدہ کیا ہے۔
2015 کی پہلی ششماہی میں، بہت سارے خدشات تھے کہ ڈالر کی مضبوطی بڑی کارپوریشنز کے نتائج کو متاثر کرے گی، کیونکہ ایک مضبوط ڈالر کو مسابقتی نقصان کے طور پر دیکھا جاتا ہے جب برآمدات سے نمو متوقع ہے۔اس کے نتیجے میں اگست 2015 کے مہینے میں مارکیٹ میں زبردست واپسی ہوئی۔
میرے پورٹ فولیو کی کارکردگی طویل مدتی امریکی بانڈ کی پیداوار میں کمی سے بہت زیادہ منسلک ہے۔REITs اور یوٹیلٹیز نے بنیادی طور پر اس رجحان کا لطف اٹھایا، لیکن اسی نوٹ پر، جیسے جیسے اسٹاک کی قیمتیں بڑھیں، ڈیویڈنڈ کی پیداوار میں تیزی سے کمی واقع ہوئی۔
مضبوط ڈالر صدر سے متعلق ہے اور بہت ساری صدارتی ٹویٹس فیڈ پر زور دینے کے لیے وقف ہیں کہ وہ شرحیں صفر سے کم کر دیں اور اس سے مقامی کرنسی کو کمزور کریں۔
Fed فرضی طور پر وہاں موجود تمام شور و غل سے اپنی مانیٹری پالیسی کو نادانستہ طور پر چلاتا ہے۔لیکن حالیہ 10 مہینوں میں، اس نے پالیسی میں حیرت انگیز 180 ڈگری فلپ کا مظاہرہ کیا۔یہ ایک سال سے بھی کم عرصہ قبل ہوا تھا کہ ہم 2019 میں اور شاید 2020 میں بھی کئی اضافے پر غور کرتے ہوئے شرح سود میں اضافے کی رفتار کے بیچ میں تھے، جو 2019 میں دو سے 3 کٹوتیوں میں تبدیل ہو گیا تھا اور کون جانتا ہے کہ 2020 میں کتنے۔
فیڈ کے اقدامات کی وضاحت معاشی اشاریوں اور خدشات میں نرمی سے نمٹنے کے ایک ذریعہ کے طور پر کی گئی ہے جو عالمی معیشت اور تجارتی جنگوں میں سست روی کی وجہ سے ہیں۔لہذا، اگر واقعی اتنی جلدی اور اتنی جارحانہ طور پر مانیٹری پالیسی کو تبدیل کرنے کی ضرورت ہے، تو چیزیں شاید اس سے کہیں زیادہ شدید ہوں گی کہ جو بات کی جا رہی ہے۔میری تشویش یہ ہے کہ اگر مزید بری خبریں آئیں تو آنے والے سالوں میں مستقبل کی ترقی ماضی کے مقابلے میں بہت کم ہو سکتی ہے۔
Fed کے اقدامات پر منڈیوں کا ردعمل بھی کچھ ایسا ہے جس کا ہم نے پہلے مشاہدہ کیا ہے: جب کوئی بری خبر آتی ہے، تو یہ Fed کو شرح سود کو کم کرنے یا QE کے ذریعے سسٹم میں مزید رقم داخل کرنے کا باعث بن سکتی ہے اور اسٹاک پہلے سے ہی بڑھیں گے۔
مجھے یقین نہیں ہے کہ یہ ایک سادہ وجہ کی بنیاد پر اس بار منعقد کرے گا: فی الحال کوئی حقیقی QE نہیں ہے۔فیڈ نے اپنے QT پروگرام کو جلد روکنے کا اعلان کیا، لیکن سسٹم میں بہت زیادہ نئی رقم آنے کی توقع نہیں ہے۔اگر کوئی ہے تو، جاری $1T کا حکومتی سالانہ خسارہ اضافی لیکویڈیٹی مسائل کا باعث بن سکتا ہے۔
تجارتی جنگ کے بارے میں فیڈ کی تشویش ہمیں صدر کے پاس واپس لاتی ہے اور بڑے پیمانے پر ٹیرف پالیسی جو وہ استعمال کر رہے ہیں۔
میں ایک طور پر سمجھتا ہوں کہ صدر مشرق پر قبضہ کرنے اور سپر پاور کی حیثیت تک پہنچنے کے چین کے منصوبوں کو کیوں سست کرنے کی کوشش کر رہے ہیں۔
چینی پوری دنیا میں امریکی بالادستی کے لیے ایک بڑا خطرہ بننے کے اپنے منصوبے چھپاتے نہیں۔چاہے یہ میڈ ان چائنا 2025 ہو یا بیلٹ اینڈ روڈ انیشیٹو، ان کے منصوبے واضح اور زبردست ہیں۔
لیکن میں اگلے انتخابات سے 12 ماہ قبل چینیوں کو ایک معاہدے پر دستخط کرنے کی اہلیت کے بارے میں خود اعتمادی سے متعلق بیان بازی نہیں خریدتا ہوں۔یہ کسی حد تک بے ہودہ ہو سکتا ہے۔
چینی حکومت سو سال کی قومی ذلت کے بعد واپسی کی داستان رکھتی ہے۔یہ 70 سال پہلے تشکیل دیا گیا تھا اور یہ آج بھی متعلقہ ہے۔یہ ہلکے سے لینے کی چیز نہیں ہے۔یہی وہ بنیادی محرک ہے جو اسے اپنی حکمت عملی کو عملی جامہ پہنانے اور ان میگا پروجیکٹس کو آگے بڑھانے کے لیے حاصل کرتا ہے۔مجھے یقین نہیں ہے کہ اس کے ساتھ کوئی حقیقی معاہدہ ایک ایسے صدر کے ذریعے حاصل کیا جا سکتا ہے جو اب سے ایک سال بعد سابق صدر ہو سکتا ہے۔
سب سے اہم بات یہ ہے کہ میں آنے والا سال سیاسی چالوں، الجھنوں کی مانیٹری پالیسی اور کمزور ہوتی معیشت سے بھرا ہوا دیکھ رہا ہوں۔اگرچہ میں اپنے آپ کو ایک طویل مدتی سرمایہ کار کے طور پر دیکھتا ہوں، میں اپنے کچھ سرمائے کو ایک طرف رکھنے اور ایک واضح افق اور بہتر خریداری کے مواقع کا انتظار کرنے کو ترجیح دیتا ہوں۔
ہولڈنگز کو ترجیح دینے اور یہ فیصلہ کرنے کے لیے کہ کس کو بیچنا ہے، میں نے مخصوص کمپنی ہولڈنگز کی فہرست دیکھی ہے اور دو عوامل کی نقشہ کشی کی ہے: موجودہ ڈیویڈنڈ کی پیداوار اور اوسط ڈیویڈنڈ گروتھ ریٹ۔
نیچے دیے گئے جدول میں پیلے رنگ کی نمایاں فہرست ان ہولڈنگز کی فہرست ہے جو میں نے آنے والے دنوں میں فروخت کرنے کا فیصلہ کیا ہے۔
ان ہولڈنگز کی مجموعی قیمت میرے مجموعی پورٹ فولیو کی مالیت کا 60% بنتی ہے۔ٹیکسوں کے بعد، یہ ممکنہ طور پر خالص مالیت کے 40-45% کے قریب ہو جائے گا، اور یہ نقد رقم کی ایک معقول رقم ہے جسے میں ابھی رکھنے یا کسی متبادل سرمایہ کاری کی طرف جانے کو ترجیح دیتا ہوں۔
پورٹ فولیو جس کا مقصد 4% ڈیویڈنڈ حاصل کرنا تھا اور وقت کے ساتھ بڑھنا تھا اس نے ڈیویڈنڈ اور پورٹ فولیو ویلیو کے محاذوں پر متوقع نمو فراہم کی اور پانچ سالوں میں ~50% اضافہ کیا۔
چونکہ مارکیٹیں ہمہ وقتی بلندیوں کے قریب ہوتی جا رہی ہیں اور غیر یقینی صورتحال کا ڈھیر بڑھتا جا رہا ہے، میں مارکیٹ سے ایک بڑا حصہ نکالنے اور سائیڈ لائنز پر انتظار کرنے کو ترجیح دیتا ہوں۔
انکشاف: میں ہوں/ہم طویل BBL, UL, O, OHI, SO, SCHD, T, PM, CVX, CMI, ETN, ICLN, VNQ, CBRL, MAIN, CONE, WEC, HRL, NHI, ENB, JNJ, SKT، HCP، VTR، SBRA۔یہ مضمون میں نے خود لکھا ہے، اور یہ میری اپنی رائے کا اظہار کرتا ہے۔میں اس کا معاوضہ وصول نہیں کر رہا ہوں (الفا کی تلاش کے علاوہ)۔میرا کسی بھی کمپنی سے کوئی کاروباری تعلق نہیں ہے جس کے اسٹاک کا اس مضمون میں ذکر کیا گیا ہے۔
اضافی انکشاف: مصنف کی رائے کسی بھی سیکیورٹی کو خریدنے یا بیچنے کی سفارشات نہیں ہیں۔براہ کرم کوئی بھی سرمایہ کاری کا فیصلہ کرنے سے پہلے خود تحقیق کریں۔اگر آپ میرے پورٹ فولیو پر بار بار اپ ڈیٹس حاصل کرنا چاہتے ہیں، تو براہ کرم "فالو" بٹن کو دبائیں۔خوش سرمایہ کاری!
پوسٹ ٹائم: فروری-21-2020